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LA ECONOMÍA DESDE MI OBSERVATORIO
Por Carlos Berzosa*
E
l cambio de año no ha
dado por terminadas las
inestabilidades e incertidumbres que acechan a
la economía mundial. Muchos analistas y gobernantes han proclamado ya
la finalización de la crisis que se inició en 2007, pero nada más lejos de
la realidad. Se ha confundido mejoría
de la situación sobre la recesión pasada, en la que se cayó a partir de 2008,
con finalización del ciclo económico
de retroceso y luego de lento crecimiento en el que estamos aún. No cabe duda de que cuando se ha estado
en una situación grave la mejoría es
una buena noticia, pero ello no quiere decir que la economía se encuentre sana para iniciar un camino de crecimiento estable y sin turbulencias.
De hecho, nuevos nubarrones aparecen en el horizonte, y es que aún no
se han resuelto muchos de los problemas que generaron la crisis económica actual, como la finalización del saneamiento bancario, el establecimiento
de una mejor regulación de los mercados y las grandes desigualdades. Por
esto es por lo que el crecimiento sigue
siendo lento; el crédito, aunque recuperado en alguna medida, sigue siendo escaso; el desempleo sigue siendo
elevado; el trabajo de nueva creación
es bastante precario, y los salarios no
se recuperan a los niveles de antes de
la crisis. La desigualdad sigue su camino ascendente por lo que la demanda de las economías domésticas
no supone el suficiente tirón para conseguir una mejora significativa del crecimiento. Esto es una tendencia muy
generalizada en la economía mundial,
aunque siempre hay diferencias entre
los diferentes países y conviene efectuar matizaciones.
Ahora las inestabilidades proceden
en mayor medida de los países emergentes. Es como si se hubiera produ-
cido un retardo en la evolución recesiva de la economía en países que habían sorteado de un modo efectivo la
crisis que afectaba al mundo desarrollado. Este desarmonía tuvo lugar en
los años 70 del siglo pasado, cuando
países menos desarrollados, sobre todo en América Latina, resistieron bien
en esa década mientras los países
avanzados entraban en un ciclo depresivo. Las economías menos desarrolladas consiguieron crecer y exportar más, debido a una financiación
de la banca privada que hasta entonces les estaba vedada. Fue un crecimiento con endeudamiento que al final estalló en la crisis de la deuda que
ha sido una de las peores de la historia para estos países.
Al observar la evolución de los acontecimientos en estos años pasados y el
buen comportamiento de los países
emergentes, muchas veces me preguntaba si no volvería a suceder lo que
pasó en la década de los 70 y 80 del
siglo pasado. Parece ser que sí, de modo que las economías de Argentina y
Brasil han entrado en una grave crisis,
China frena su crecimiento y la Bolsa
ha sufrido una bajada considerable que
está afectando a otros mercados bursátiles. Estos hechos, que tienen sus influencias a escala global, como no podía ser menos en un mundo cada vez
más interdependiente, reflejan el agotamiento de modelos de crecimiento.
¿Cómo puede repercutir esto en la
economía mundial? Es la pregunta que
hay que hacerse sin duda, pues todo
esto tiene lugar en un momento en el
que el tejido productivo y financiero
de los países más desarrollados no se
encuentra suficientemente consolidado. La mayor repercusión negativa sobre la economía del resto de países es
la que puede tener la economía china
por el papel tan relevante que está desempeñando en la economía global. Es-
EUROPA PRESS
La inestabilidad de la economía mundial
El crecimiento
sigue siendo
lento; el
crédito sigue
siendo escaso;
el desempleo
sigue siendo
elevado; el
trabajo de
nueva
creación es
bastante
precario; y los
salarios no se
recuperan a
los niveles de
antes de la
crisis. La
desigualdad
sigue su
camino
ascendente
ta economía no padece aún la crisis,
aunque la caída de la Bolsa seguramente es un síntoma de lo que puede
suceder en la economía real. Hay bastantes analistas, con los que estoy de
acuerdo, que consideran que el modelo chino no es sostenible ni social ni
ecológicamente a largo plazo, ni siquiera tal vez a medio plazo. Son muchos los problemas, no obstante, que
acechan ya hoy a esta economía.
La economía china ha tenido unos
elevados índices de crecimiento y
una gran capacidad exportadora. Su
nivel de consumo es bajo y la tasa
de ahorro alta. Este hecho y el superávit comercial generan un excedente que está utilizándose para financiar déficits públicos de otros países, sobre todo de Estados Unidos.
A la vez que también se incrementan de una forma notable las exportaciones de capital y las inversiones
directas. Este país se convierte en
una fuente de financiación importante en el contexto mundial, al
tiempo que se convierte en motor de
otras economías al tener que importar cantidades ingentes de materias primas. Esto ha beneficiado a
bastantes países de América Latina
cuyo crecimiento se ha sostenido en
parte sobre estas bases.
Por tanto, más allá de ciertos datos macroeconómicos la economía
china ha sido algo fundamental en
el sostenimiento de la economía
mundial. Cualquier descenso de su
actividad puede tener y de hecho lo
está teniendo ya unos efectos muy
perniciosos en otras economías. No
se presentan muy buenos augurios
para el año que comienza, pero esto seguirá así mientras se mantengan
los principios que rigen el crecimiento actual. ●
*Catedrático de Economía Aplicada de la
Universidad Complutense.
nº 1138. 18–24 de enero de 2016
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