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30 ECONOMIA&DINERO
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Martes 28 de julio de 2015 • www.pulso.cl
Grecia negocia su rescate, a 3 años de
2,41%
promesa de Draghi de salvar el euro
DATOS CLAVE
Ayer se inició el diálogo por el rescate, mientras se cumplió el tercer aniversario del compromiso del BCE de
proteger al euro viendo a Grecia aún ser parte del bloque y a la economía de la eurozona recuperarse.
Cayó ayer el índice Euro
Stoxx, aunque la mayor
baja de la región fue del italiano FTSE MIB: -2,97%.
0,689%
LEONARDO RUIZ
—Hace tres años el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, dijo que
estaban listos para “hacer lo
que fuera necesario” para
salvar al euro, logrando calmar a los mercados que seguían nerviosos por los peores momentos de la crisis de
deuda soberana. En tanto, la
pertenencia de Grecia (que
ayer inició la negociación
por su tercer rescate), se
mantiene como el ejemplo
del éxito del banco.
Y es que Atenas todavía es
parte del bloque, mientras que
la economía de la eurozona sigue recuperándose y fortaleciéndose. Al mismo tiempo
los mercados financieros respiran con calma a pesar de los
últimos temores por la crisis
griega. Los rendimientos de
los bonos españoles a 10 años
están por debajo de 2%, muy
lejos del 8% que alcanzaron en
julio de 2012. Entonces, cualquier rendimiento sobre 7%
era sinónimo de que el país iba
derecho a pedir un rescate.
Draghi también fue el artífice del programa de Transacciones Monetarias Directas
(OMT, su sigla en inglés), que
aunque nunca fue utilizado,
sirvió para eliminar el riesgo
de contagio cuando los temores por Grecia volvieran a
emerger, como ocurrió este
año. Y aunque el euro ha perdido valor y está casi 9% bajo
frente al dólar, expertos citados por Bloomberg coinciden
en que la dirección de Draghi
ha sido suficiente para man-
P
b ¿Qué pasa? Se cumplió
el tercer aniversario desde
que Mario Draghi, presidente del BCE, dijera que
el banco estaba preparado
para “hacer lo que fuera
necesario” para salvar al
euro, logrando calmar a
los mercados que seguían
nerviosos por los peores
momentos de la crisis de
deuda soberana.
b ¿Qué consecuencias
tiene? Expertos coinciden
en que la dirección de
Draghi ha sido suficiente
para mantener vivo al
euro, incluyendo recortar
las tasas de interés a casi
cero e iniciar el programa
de alivio cuantitativo de
compras de activos por
60.000 millones de euros
mensuales hasta septiembre del próximo año.
Confianza alemana sube en julio
tener vivo al euro, incluyendo
recortar las tasas de interés a
casi cero e iniciar el programa
de alivio cuantitativo de compras por 60.000 millones de
euros mensuales hasta septiembre del próximo año. De
hecho, ayer el FMI recomendó en su revisión de la economía de la eurozona que el BCE
ampliara su alivio cuantitativo por el crecimiento lento
que se espera: el Fondo dijo
que el PIB de la zona euro debería acelerarse a 1,7% en 2016
desde 1,5% en 2015.
Entre analistas se comenta
que para proteger a la economía de 19 países miembros
del euro, Draghi tuvo que
transformar el BCE desde un
banco central reactivo a uno
proactivo y moderno, ya que
dista mucho del foco que tenía
hace unos años, cuando su
única meta era la inflación y
subía las tasas incluso de cara
a una recesión.
“El hecho de que sea activo
en los mercados y que esté
preparado para utilizar su balance, participando de decisiones políticas es opuesto al
modelo histórico del banco
central alemán”, dijo a Bloomberg Huw Pill, economista jefe
para Europa de Goldman
bbb La confianza de los
empresarios alemanes
mejoró en julio tras dos
meses de caídas, mostró
el sondeo Ifo, luego de
que el acuerdo entre Grecia y sus acreedores para
negociar un tercer rescate mejorara el ánimo en
las empresas de la mayor
economía europea. El índice Ifo de clima empresarial, que se basa en una
encuesta mensual a
Sachs. “El mandato ahora es
más flexible”, agregó.
Aunque en partes de la eurozona como en Alemania, no
han apoyado totalmente la
gestión de Draghi, el economista italiano ha ganado respaldo legal, después de que
el Tribunal de Justicia Europeo le permitiera tener mayor criterio sobre medidas que
sean apropiadas para ayudar
a la moneda única, fortaleciendo su poder para actuar de
manera no convencional.
El ejemplo más reciente de
que el BCE sigue con la mentalidad de hace tres años es
que Draghi consiguió convencer a sus colegas de que apoyaran un incremento de emergencia para los prestamistas
griegos, señalando en su declaración que el BCE actúa
“asumiendo que Grecia se
mantendrá como un miembro de la eurozona”.
7.000 firmas, subió a
108,0 en julio desde una
lectura revisada de 107,5
en junio, superando el
consenso de Reuters, que
pronosticaba una lectura
de 107,2. “La reciente relajación de la situación
griega contribuyó a mejorar la confianza en la
economía alemana”, dijo
Hans-Werner Sinn, presidente del centro de estudios Ifo.P
alcanzó el interés del bono
alemán a diez años, que se
compara con 11,304% para
su símil griego.
20-08
Día marcado en las agendas de analistas, que esperan que sea la fecha límite
para zanjar el tercer rescate, de cara a un vencimiento de 3 mil millones de euros de Atenas al BCE.
Según dijo Pill, quien trabajó en el BCE, la lección es que
Draghi cumplirá su palabra y
que si Grecia decide salirse
será por sus políticos y no por
decisión del central.
GRECIA INICIA NEGOCIACIÓN.
El FMI recomendó
al BCE extender su
programa de compras de activos si a
mediano plazo el
panorama empeora.
Los acreedores de
Grecia quieren que más
reformas sean aprobadas para ayudar al país.
Las negociaciones por el tercer programa de rescate a
Grecia comenzaron ayer finalmente, tras haberse postergado el viernes pasado por
asuntos de organización y
seguridad. Ahora, ambas
partes dijeron que esperan
que el acuerdo concluya el 20
de agosto.
La portavoz de la Comisión
Europea, Mina Andreeva, dijo
que Grecia había cumplido
“en general de manera satisfactoria y a tiempo” con las
promesas hechas en una cumbre de la zona euro el 13 de julio en torno a las leyes que deben ser aprobadas y promulgadas antes del inicio de las
conversaciones. “Se esperan
más reformas de las autoridades griegas para permitir
un rápido desembolso del programa Mecanismo de Estabilidad Europeo. Esto también
se está discutiendo ahora”,
añadió.
Grecia estuvo al borde del
desastre financiero en el largo enfrentamiento entre su
gobierno y sus acreedores.
Atenas incluso llegó a incumplir un pago de deuda al FMI
y tuvo que cerrar sus bancos
por tres semanas.
Funcionarios de la UE dijeron a Reuters que los jefes de
la misión en la Comisión y el
BCE ya estaban trabajando en
el rescate, y que el nuevo jefe
de la delegación del FMI tenía
previsto llegar a Atenas el viernes para mantener negociaciones de nivel político.
Los bancos griegos reabrieron después de que el BCE
elevó el techo de financiamiento de emergencia, pero
Atenas aún aplica controles de
capitales, mientras siguen las
dudas sobre si la economía de
Grecia podrá soportar otro
programa de rescate tras la
crisis.P
PULSO EDITORIAL
Aunque los bancos helenos reabrieron hace una semana, los controles de capitales se mantienen. FOTO: REUTERS
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de la eurozona.