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30 de Abril de 2015
Resumen Ejecutivo
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Los futuros de EE.UU. apuntan a un inicio de jornada con una caída promedio de 0,4%, con el foco
inversor puesto en las próximas cifras económicas. En tanto, el índice de costos de empleo del 1ºT15
registraría un nuevo aumento de 0,6% QoQ, al igual que en el 4ºT14, mientras que el IPC subyacente
(excluyendo el efecto en la variación de precios de alimentos y gasolina) sumaría 0,2% MoM en marzo.
Por el lado de la producción, el índice PMI de Chicago se ubicaría sobre las 50 unidades, tras caer hacia
los 46,3 puntos en abril.
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En tanto, el lento crecimiento registrado en el primer trimestre también pesó sobre las acciones. Tras
lograr un ritmo de crecimiento del 2,2% en el 4ºT14, el PIB de la economía estadounidense creció tan
solo 0,2% en el 1ºT15, cifra que cayó por debajo de la estimada por el mercado en 1,0%. El bache se
debió en gran parte a la pérdida de competitividad de las exportaciones estadounidenses por la fortaleza
del dólar, sumado a los problemas climáticos por el duro invierno. Otro de los factores que limitó el
progreso económico fue la caída en los precios del petróleo, que obstaculizó el desarrollo de diversas
industrias del sector energético.
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Sin embargo, se espera que el retroceso en los precios del commodity se vea reflejado en un aumento
del consumo, al haber mayor dinero disponible. Tras una fuerte suba en los inventarios de las empresas
al cierre del 2014, la inversión empresarial se contrajo 23,1% en el primer trimestre del año, su mayor
caída en cuatro años, avivando las especulaciones de una mayor contracción en el segundo trimestre.
Así, el índice S&P 500 cayó hacia los 2106,85 puntos, el Nasdaq Composite retrocedió a 5023,64
unidades y el Dow Jones bajó a 18035,53 puntos.
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Las acciones europeas operan con una tendencia mixta, con los inversores reaccionando a los nuevos
balances corporativos y datos económicos y absorbiendo las declaraciones de la Fed posteriores al
cierre de las bolsas de la región en la jornada de ayer. En Alemania, las ventas minoristas registraron
un retroceso de -2,3% en marzo, cuando se esperaba que avanzaran 0,4%, mientras que la tasa de
desempleo se mantuvo en 6,4%, en línea con las expectativas. El PIB de España creció a un ritmo de
0,9% en el 1ºT15 comparado al trimestre previo. De esta forma, logró su mayor aceleración desde el
2007, además que superó las previsiones (0,8%).
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En Francia, el gasto del consumidor mostró un descenso mayor al estimado (-0,3%) en marzo tras caer
-0,6% MoM. En tanto, se revisó al alza el dato de febrero desde 0,1% a 0,2%. Respecto de la inflación,
el IPC de la Eurozona (preliminar) como conjunto registró una suba de 0,6% MoM aunque no mostró
variaciones en forma interanual. El mismo indicador para Italia (preliminar) se incrementó 0,3% MoM en
abril (cifra esperada en 0,2%), y en España la variación de precios fue de -0,6% MoM para igual mes.
Paralelamente, la tasa de desempleo de marzo de la Eurozona se mostró estable en 11,3%.
Funcionarios de la Eurozona intentan que Grecia se presente un plan de reformas para que pueda
desbloquear la urgente ayuda financiera. Tras la noticia, Atenas señaló que presentará una lista a los
legisladores para mostrar la seriedad en la implementación de sus promesas.
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Las medidas que Grecia ha propuesto, incluyen algunas privatizaciones y reformas fiscales, las cuales
serán evaluadas con mayor detalle cuando el equipo técnico de Atenas y los prestamistas se reúnan
hoy. Por su parte, el Banco Central de Rusia (BCR) decidió recortar en 150 puntos básicos su tasa de
interés de referencia a 12,5%, y señaló también que probablemente aplicará nuevos descensos en el
futuro. El BCR citó la mejor performance del rublo (USDRUB 51,52) como parte de su argumento para
bajar las tasas.
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Las bolsas asiáticas cerraron con nuevas pérdidas, afectadas por los datos de la economía
estadounidense y las declaraciones del FOMC, sumado al sentimiento negativo que generó la decisión
del Banco de Japón (BoJ) de no ampliar su programa de estímulos. El (BoJ) recortó sus previsiones de
precios al consumidor y aplazó de nuevo el plazo para alcanzar su meta de inflación en 2%, y se abstuvo
de ampliar su programa de estímulo, esperando que una recuperación de la economía impulse
gradualmente a los precios.
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El dólar continúa depreciándose frente a las principales divisas (DXY 94,86 puntos), luego que ayer el
crecimiento económico de EE.UU. se mostrara más débil que lo esperado. El euro opera a EURUSD
1,1186 (+0,57%) cerca de su máximo en dos meses, la libra se deprecia levemente a GBPUSD 1,53692
(-0,08%) y el yen sube a USDJPY 119,454 (+0,06%). Entre los principales commodities, el petróleo WTI
sube a USD 59,11 (+0,92%), su nivel más alto en cinco meses, el oro cotiza en baja a USD 1.206,51 (0,56%) por onza troy y la plata cae a USD 16,52 por onza troy.
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El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años aumenta a 2,0476 %, mientras que el de Japón
a 10 años rinde a 0,334% y el de Alemania con similar vencimiento tiene un retorno de 0,343%.
Precios e Indicadores
Forex
Last
Net Change (% Change)
YTD (%)
52w Hi
52w Low
EURCHF
1.05117
+0.00574 (+0.55%)
-12.58
1.2237
0.8597
USDCHF
0.93981
-0.00079 (-0.08%)
-5.48
1.024
0.7423
EURUSD
1.1186
+0.00719 (+0.65%)
-7.53
1.3993
1.04515
EURGBP
0.728
+0.00744 (+1.03%)
-6.25
0.825
0.7013
GBPUSD
1.53692
-0.00602 (-0.39%)
-1.32
1.7191
1.4564
EURJPY
133.619
+1.219 (+0.92%)
-7.81
149.785
126.07
USDJPY
119.454
+0.346 (+0.29%)
-0.27
122.023
100.8
Equity Indices
Dow Jones Industrial Average
S&P 500
NASDAQ Composite
FTSE
IBOVESPA
SMI
CAC 40
DAX PERFORMANCE-INDEX
Commodities
OIL (WTI) USD/BBL
GOLD USD/OZ
Last
Net Change (% Change)
17955.56
-82.87 (-0.46%)
0.73
-1.145 (-0.54%)
1.89
2129.7
1819.2
-37.1360 (-0.74%)
5.29
5119.828
4021.05
2094.3
4986.508
YTD (%)
52w Hi
18288.63
52w Low
15855.12
6931.2
-15.08 (-0.22%)
5.56
7123
6073
55641.41
+316.12 (+0.57%)
11.27
62304.88
45852.81
9061.83
-43.22 (-0.47%)
0.87
9474.95
7852.83
5035.3
-4.09 (-0.08%)
17.85
5283.71
3789.11
11464.13
+31.41 (+0.27%)
16.91
12390.75
8354.97
Last
Net Change (% Change)
YTD (%)
52w Hi
52w Low
59.11
+0.53 (+0.90%)
10.96
107.73
42.03
1206.51
+1.86 (+0.15%)
1.83
1345.46
1131.24