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ECONOMÍA
INTERNACIONAL
N° 261, 7 de Septiembre de 2005
Francia:
Economía y Política van de la Mano
A finales de los noventa, la economía de Francia
crecía ligeramente más rápido que el resto de las
economías de Europa en promedio, pero el modelo social
(caracterizado por una alta centralización e intervención del
Estado, un impuesto salud y generosos beneficios para los
trabajadores) ha probado tener, en los últimos años, un
fuerte desincentivo al crecimiento, a inversión y la creación
de trabajo. El desempleo es el doble que el de Inglaterra,
en tanto que el sistema de pensiones y los crecientes
costos de la salud están asfixiando las finanzas públicas
francesas.
2,1% respectivamente con respecto a los mismos
trimestres del 2003.
En contraste, el primer trimestre del 2005 el
crecimiento de su PIB real fue de un 1,8% en comparación
al año anterior y las cifras preliminares de crecimiento para
el segundo trimestre apuntan a un 1,5%. Estas cifras,
menores a las esperadas, tienen una de sus principales
explicaciones en la baja del intercambio comercial, sobre
todo en la caída de sus exportaciones a países vecinos.
Otra variable que parece haber afectado el
crecimiento francés es el debilitamiento del movimiento de
stock durante finales del 2004. La producción industrial por
su parte estuvo con una cifra negativa (-2,8%) en el tercer
trimestre del 2004, en gran parte por el excelente
crecimiento en la producción industrial en el segundo
trimestre del mismo año, que fue de un 5,8% comparado
con el primer trimestre, en cambio la variación trimestre a
trimestre para el final del 2004 fue de un 3,5%, por esta
razón es tan sorpresiva la baja cifra arrojada en el primer
trimestre del 2005 que fue de un 0,1% (trimestre a
trimestre). Para el resto del año la producción industrial
debiera estar cercana en promedio al 2,7%, lo que
ayudaría a estabilizar un poco más el crecimiento del PIB
real.
En mayo pasado, se realizó un referéndum en
Francia, donde se debía aprobar o rechazar una
constitución de inspiración socialista y centralizadora, que
estaba siendo propuesta para la Unión Europea.
Finalmente ésta fue rechazada, lo que significó un
debilitamiento del Presidente Chirac y hace pensar
seriamente que no será reelegido en el 2007. Luego del
referéndum, Chirac reemplazó a Jean-Pierre Raffarin como
Primer Ministro y puso en ese cargo a Dominique de
Villepin, un “énarque”, cuyo principal objetivo ha sido la
disminución del desempleo, lo cual es difícil si se
mantienen las políticas sociales excesivas de bienestar e
inflexibilidad laboral.
Reseña Económica
Lo que ha estado moviendo la economía
francesa, al igual que en la mayor parte de los países de la
Zona Euro, es el dinamismo de su demanda interna, que
se ve reflejada por el consumo interno, compras de
viviendas y las inversiones corporativas.
La economía francesa ha tenido en el 2005 un
desempeño, en cuanto a su crecimiento, menos robusto en
comparación con la segunda mitad del año 2004. Esto ha
sido confirmado por las cifras del primer trimestre de este
año. En el segundo, tercer y cuarto trimestre del 2004,
Francia tuvo un crecimiento de su PIB real del 2,8, 1,8 y
En cuanto a la inflación, Francia tuvo un índice
anual cercano al 2,3% en el 2004 y se espera un 1,8%
Informe preparado por: Francisco Garcés, Director del Centro de Economía Internacional, Libertad y Desarrollo
Teléfono: (56 ) 2- 3774800 - Fax : (56) 2-2341893 - Email: [email protected]
1
para este año, cifra que es levemente infrior a las
proyecciones y metas de inflación para la Zona Euro, que
según analistas del JPMorgan no debiera estar sobre el
2,1%. Estas cifras de inflación se han visto presionadas
indudablemente por los precios de los combustibles, que
afectan a otros sectores de la economía al incidir con
importancia en los precios de, por ejemplo, la electricidad.
respecto al trimestre anterior. El primer trimestre del 2005
la variación fue del 3,2% y se espera que termine el año
con una variación anual del 2,0%, comparado con el 2,3%
que creció durante el 2004. Finalmente se espera que esta
cifra también tenga un crecimiento anual de cerca del 2,0%
en el 2006.
La inversión fija había estado en niveles muy
altos en los finales de los noventa, lo que ayudó en los
buenos niveles de crecimiento en esa época. Hoy esta
inversión ha caído de niveles de crecimiento de 8,4% año
a año a una variación de un 2,1% en 2004 con un
pronóstico de de 2,8 y 2,6% para el 2005 y 2006.
La inversión fija ha tenido un dinamismo en alza,
luego de haber experimentado una variación de -1,1% del
segundo al tercer trimestre del 2004, en lo que va del año,
esta variación ha subido y se ha mantenido en torno a
5,7%, pero no se espera que siga en estos niveles, debido
a que se ha corregido a la baja el crecimiento del PIB real
para Francia.
El comercio neto siguió bajo en el segundo
trimestre de este año (en cifras preliminares), aunque un
poco mejor que el primer trimestre, gracias a que las
exportaciones mostraron una leve alza. En los meses de
abril y mayo las exportaciones crecieron en un 28,7 y
30,6% anual respectivamente, pero en junio cayeron
levemente creciendo a un 29,8%. Las importaciones se
han mantenido estables en su variación, con incrementos
mensuales de 31,6, 31,8 y 31,0% respectivamente para
abril, mayo y junio.
Proyecciones para el segundo semestre
y año 2006.
Según las proyecciones de JPMorgan, Francia
reducirá su crecimiento del PIB real desde un 2,1% en el
2004 ha sólo un 1,6% en el 2006. El segundo trimestre
arrojó cifras preliminares de un 1,5%, pero se espera que
estas mejoren algo para la segunda mitad del año con un
promedio de un 1,8%. Las cifras preliminares del primer
trimestre confirman una marcada desaceleración en el
crecimiento para Francia en la primavera europea, debido
a un deterioro en la demanda doméstica por los altos
precios de los combustibles. Para el 2006 se proyecta un
crecimiento cercano al del 2004 (también un 2,1%), debido
en parte a que se espera un mejor desempeño exportador
y de las condiciones del empleo en Francia.
Desafíos
Francia ha estado poniendo en ejecución
importantes reformas, que consolidan su capacidad de
responder a los desafíos planteados por el envejecimiento
de su población y los cambios en la economía global. La
pensión y las reformas del sistema de salud de los últimos
dos años han mejorado substancialmente las perspectivas
de la sustentabilidad fiscal. El recientemente anunciado
plan “Plan d’urgence pour l’emploi” ha agregado ímpetu y
nueva dirección a las reformas del mercado de trabajo,
muy necesarias para reducir el alto desempleo. Además, el
foco de las autoridades en el bienestar del consumidor es
un acercamiento constructivo para motivar el producto,
servicios, y la desregulación del mercado financiero.
Mientras que la determinación de las autoridades a
proceder con reformas es valerosa, particularmente en el
difícil contexto (tanto económico como político) en el cual
se están intentando. Pero además hay que construir un
ambiente favorable para implementarlas, si no es así, las
ventajas en términos del crecimiento y de la creación de
trabajo pueden seguir siendo limitadas o tomar un tiempo
largo para acrecentarse.
El desempleo en Francia durante el 2004 fue de
un 10,0% y se proyecta una cifra de un 10,1% para el
presente año. El principal objetivo del nuevo Primer
Ministro francés, Villepin, es la reducción de esta tasa de
desempleo mediante reformas laborales flexibilizadoras,
pero de muy poco apoyo popular, por lo que se ve
improbable que este año tenga buenos resultados, en
cambio si se espera una caída para el 2006, hasta llegar a
un nivel de un 9,5%. Ello producto de la condición
económica del país más que por un logro en la
implementación de reformas laborales. Es interesante
notar que el desempleo en la Zona Euro llegó a un 8,6% en
2004 y se proyecta a niveles de 8,6 y 8,4% en 2005 y 2006
respectivamente.
El consumo privado el 2004 tuvo un movimiento
favorable a principios de ese año (3,8 y 2,2% los dos
primeros trimestres comparados con los trimestres
inmediatamente anteriores) y se vio comprometida en el
tercer trimestre al registrar una variación del -0,5% con
La clarificación de la dirección de políticas
económicas y de su énfasis en la creación de trabajo,
debiera lograr el efecto de que los consumidores tomen la
iniciativa y continúen empujando el crecimiento en el resto
2
del año. Al mismo tiempo, las mejoras en el ambiente de
negocios ayudarán a sostener la inversión, y el
debilitamiento del euro debiera ayudar en la demanda
externa adicional.
Los altísimos impuestos, la inflexibilidad laboral y
los altos subsidios sociales, desincentivan la inversión, la
creación de empleo y la innovación. En esta situación es
cada vez más difícil y duro lograr la coherencia entre la
política monetaria y el ciclo económico de las diversas
economías de la Unión Europea, lo cual tiende a
inmovilizar al Banco Central Europeo y crea desafección al
Euro y al Banco.
Es imprescindible perseguir el ajuste fiscal con la
idea de reducir el déficit que excede la regla de Maastricht
del 3% de desequilibrio máximo y de reducir la carga de la
deuda pública para la generación siguiente, que también
excede el límite de Maastricht de 60% del PIB. A este
respecto, la ejecución del presupuesto 2004 ha sido un
avance, proyectando un crecimiento realista, manteniendo
el gasto del gobierno central constante en términos reales.
Se vislumbra en el futuro un cambio en los
liderazgos políticos de Francia y Alemania en elecciones
del año próximo y de este año que pueden implicar un
cambio y renovación de las políticas públicas hacia una
mayor coherencia.
En 2006, las políticas necesitan entregar un
déficit presupuestario de gobierno general de menos de
3,0% del PIB, basados en una estructura del gasto
restringida. Algunos elementos para alcanzar este objetivo
ya están siendo utilizados: el congelamiento anunciado del
gasto real
del gobierno central (por cuarto año
consecutivo), el aplazamiento de los recortes de impuestos
a la renta, y la búsqueda de un objetivo nominal para el
gasto en salud que vaya en línea en línea con el
crecimiento del PIB de tendencia.
Si no se logra lo anterior persistirá el bajo
crecimiento de la Unión Europea, alto desempleo, críticas
a la política monetaria, desequilibrio fiscal incompatible y
proteccionismo frente a la presión competitiva de Asia y
Estados Unidos.
En cuanto a política interna y a la renovación de
liderazgos en Francia, el fin de semana recién pasado se
produjeron dos hechos elocuentes: el primero es un
problema de salud del Presidente Chirac, que tuvo que ser
internado por una semana en el hospital Val du Grâce, lo
cual puede afectar su candidatura a la reelección en el
2006. el segundo fue la simultánea proclamación de
Nicolas Sarkozy, ministro del interior y presidente de la
UMP, partido de derecha, como candidato a la presidencia
de la república en el 2006, en la conferencia de la juventud
del partido, en La Baule.
Finamente, las reformas en curso y previstas en
el mercado son necesarias para llevar al alza el bienestar
del consumidor. Al mismo tiempo, es importante aumentar
la autonomía de las agencias reguladoras que fijan tarifas y
supervisan el “fair play” del mercado. Será necesario,
también, reforzar los incentivos para la investigación y la
innovación.
La conclusión sintética de este breve análisis de
la economía francesa que ha seguido a uno reciente de
Alemania es que estas dos economías “core” de la unión
Europea o “centrales”, adolecen de liderazgos ya gastados
e identificados con el modelo de “Estado Benefactor” que
está colapsando vis a vis la globalización y la fuerte
competencia de China y el resto del Asia.
Sarkozy, ha declarado el rompimiento con las
políticas estatistas e inmóviles de la derecha de los
últimos 30 años y pidió en la conferencia “que la UMP
adopte una posición de profundo y rápido cambio en las
políticas públicas”.
El otro candidato que se insinúa, si Chirac
desistiera de aspirar nuevamente a la presidencia de la
república, es el primer ministro actual, de Villepin.
Recientemente de Villepin ha presentado dos paquetes de
reformas para flexibilizar y modernizar la economía
francesa, que están dentro del espíritu de cambio de la
UMP, aunque posiblemente sean todavía un poco tímidas
e insuficientes.
Estos liderazgos políticos, que están cercanos a
desaparecer en las próximas elecciones, han sido
incapaces de hacer las reformas estructurales que
reiteradamente recomienda el Banco Central Europeo, el
Fondo Monetario y el OECD, lo que se traduce en pérdida
de competitividad, bajo crecimiento, desequilibrio fiscal y
alto desempleo.
3
Cuadro N°1
Índices Económicos
2002
1,1
1,9
9,0
1,5
-3,2
59,0
PIB Real (% de Variación)
Inflación (% de Variación)
Desempleo (% de la fuerza de trabajo)
Balance de Cuenta Corriente (% del PIB)
Balance fiscal (%del PIB)
Deuda fiscal (% del PIB)
2003
0,9
2,2
9,8
0,7
-4,2
63,9
2004
2,0
2,3
10,0
-0,2
-3,7
65,7
2005*
1,6
1,8
10,1
-0,5
n.a
n.a
Fuente: JPMorgan, Economist.
Cuadro N°2
PIB Real Zona Euro
EU (25 países)
EU (15 países)
Euro-zone
2002
1,1
1,1
0,9
2003
1,0
0,9
0,7
2004
2,3
2,2
2,0
2005*
2,0
1,9
1,6
2006*
2,3
2,2
2,1
Fuente: Eurostat.
Cuadro N°3
Tasa de referencia
Tasa de referencia del ECB
Actual
2,00
Sep-05*
2,00
Dic-05*
2,00
Fuente: JPMorgan.
4
Mar-06*
2,00
Jun-06*
2,25
2006*
2,1
1,6
9,5
0,2
n.a
n.a
Gráfico N°1
PIB Real (1997-2006*, % de Variación)
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Fuente: JPMorgan
Gráfico N°2
Balance de Cuenta Corriente (% del PIB)
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
2002
2003
2004
2005*
2006*
Fuente: JPMorgan
Gráfico N°3
5
2004 2005* 2006*
Tasa de Desempleo (%)
14,0
12,0
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
2005*
2006*
2005*
2006*
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
0,0
Fuente: JPMorgan
Gráfico N°4
Inflación (% de Variación)
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
Fuente: JPMorgan
6
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
0,0