Download 21/11/2011 Contabilidad Nacional Trimestral

INFORME SOBRE CONTABILIDAD NACIONAL TRIMESTRAL
21/11/11
TERCER TRIMESTRE 2011
La economía española ha registrado en el tercer trimestre de 2011 un aumento
interanual de su producción del 0,8% (igual al del trimestre anterior) y una variación
intertrimestral del 0% (tras el incremento de 0,2% del segundo trimestre).
Se registran ya cinco trimestres consecutivos con variaciones interanuales
positivas del PIB, no obstante, se frena la tendencia ascendente del ritmo de aumento
de los trimestres anteriores. En términos intertrimestrales, se produce en el tercer
trimestre un estancamiento del crecimiento tras registrar los seis trimestres anteriores
valores positivos.
Estos datos corresponden a la nueva serie contable de Contabilidad Nacional
Trimestral con base 2008, por lo que existen algunas diferencias con los datos de la
serie con base 2000 utilizada hasta el trimestre anterior.
COMPONENTES DE DEMANDA
En términos interanuales se mantiene el patrón de contribución negativa de la
demanda nacional y contribución positiva de la demanda externa, aunque se reduce el
diferencial entre ambas. Así, la economía española continúa basándose en el sector
exterior como motor de crecimiento, si bien la aportación negativa al crecimiento de la
demanda interna se reduce cinco décimas (desde -1,7 puntos a -1,2 puntos), mientras
que la demanda externa recorta su aportación positiva (de 2,5 puntos a 2 puntos).
Dentro de los componentes de la demanda interna, el consumo final de los
hogares aumenta su crecimiento interanual y recupera el signo positivo, pasando del
-0,3% del trimestre anterior al 0,4%, registrando un comportamiento más dinámico el
consumo de servicios que el de bienes. No obstante, en este aumento influye el hecho
de se compare con un trimestre de 2010 de importante ralentización del consumo,
debido al adelanto de compras a los trimestres anteriores, ante el incremento del tipo
del IVA.
El gasto de las Administraciones Públicas aumenta su contracción respecto al
trimestre precedente en seis décimas, hasta -2,3%. Esta reducción se observa tanto
en la remuneración de los asalariados como en la contención de compras de bienes y
servicios.
La formación bruta de capital fijo continúa cayendo, pero modera su ritmo de
descenso (pasa de -5,5% a -4,2%). Todos sus componentes registran mejores valores
que en el trimestre anterior. La inversión en bienes de equipo y activos cultivados
acelera su ritmo de crecimiento respecto al segundo trimestre y pasa de 1,5% a 2,4%,
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siendo el ritmo de inversión en activos de transporte mucho más dinámico que el de
maquinaria. La inversión en construcción atenúa su caída del -8,4% hasta el -7,4%,
debido a un comportamiento menos desfavorable de las viviendas y de las
infraestructuras, si bien la contracción es más intensa en las segundas. Por su parte,
los activos fijos inmateriales registran un incremento de 0,8%, tras la caída del periodo
precedente.
En relación a la demanda externa, la reducción de la aportación positiva al PIB se
debe a la desaceleración de las exportaciones frente al aumento de las importaciones.
Así, las exportaciones moderan su ritmo de crecimiento interanual, pasando 8,7% a
8,1%, debido a la evolución más desacelerada de las economías de los países a los
que se destinan nuestras ventas, fundamentalmente los de la Unión Europea. Por su
parte, las importaciones vuelven a registrar un crecimiento positivo tras el recorte del
segundo trimestre pasando del -0,7% anterior al 0,8%.
La evolución de la demanda en términos interanuales registra por tanto los
siguientes rasgos:
• El Consumo privado aumenta tras la contracción del trimestre anterior. Influye
en el crecimiento la comparación con un trimestre de 2010 especialmente plano en
términos de consumo por el adelanto de compras al primer semestre ante el
incremento del tipo de IVA.
• El Consumo público acentúa su descenso por la contención del gasto de las
Administraciones Públicas, tanto en las compras de bienes y servicios como en la
remuneración de los asalariados públicos.
• La Inversión atenúa su ritmo de caída. Aumenta la inversión en bienes de
equipo, en línea con la evolución del índice de producción industrial y la cifra de
negocios de las importaciones de este tipo de bienes. La inversión en construcción
modera su descenso, con un mejor comportamiento de la construcción de viviendas.
• El sector exterior continúa siendo el motor de la economía, aunque disminuye su
aportación positiva al crecimiento del PIB por una desaceleración de las
exportaciones y un aumento de las importaciones frente a trimestres anteriores.
COMPONENTES DE OFERTA
La rama Industrial acelera su ritmo de crecimiento, desde 2,4% a 3,1%. Esto se
debe a un mejor comportamiento de la industria manufacturera (cuya variación pasa
de 3% a 3,8%).
La Construcción continúa registrando variación negativa de su valor añadido, pero
modera el ritmo de descenso interanual, pasando de un -3,1% a un -3,9% debido a
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una evolución menos desfavorable tanto de la obra en edificación como de otras
construcciones.
La rama de los Servicios desacelera una décima su tasa de crecimiento interanual,
desde 0,9% hasta 0,8%. Dentro de los servicios registran mejor evolución las
actividades profesionales, inmobiliarias, información y comunicaciones, mientras que
las actividades artísticas, recreativas y otros servicios sufren descensos. Destaca la
ralentización en el crecimiento de los subsectores comercio, transporte y hostelería.
Las ramas Agraria y Pesquera, reducen dos décimas la variación interanual del
valor añadido hasta el 0% tras el leve incremento de los dos trimestres anteriores.
Los rasgos a destacar desde el punto de vista de la oferta son los siguientes:
• El valor añadido de la rama Industrial mantiene la mayor tasa de incremento,
acelerando su crecimiento respecto al trimestre anterior, gracias al mayor vigor de la
industria manufacturera.
• La Construcción sigue siendo la única rama de actividad que desciende
respecto al año anterior, aunque en menor medida que en trimestres anteriores,
gracias a un comportamiento menos desfavorable de la obra residencial y la obra
pública.
• El sector Servicios desacelera suavemente su producción, influyendo la
atenuación del crecimiento de las ramas de comercio, transporte y hostelería, frente al
mejor comportamiento de las actividades profesionales e inmobiliarias.
Por su parte, el empleo (medido en términos de puestos de trabajo equivalentes a
tiempo completo) se reduce en un -1,9%, lo que supone la pérdida de casi 327.000
empleos netos en un año. En términos interanuales todas las ramas registran
descensos en el número de ocupados, el mayor el de Construcción (-13,8%), seguido
de las ramas Agrarias (-2,8%), la Industria (-1,7%) y los Servicios (-0,3%).
La variación del número de horas efectivamente trabajadas pasa de -1,6% a -0,4%.
La diferencia con la variación del -1,9% del empleo se debe al aumento del 1,5% de la
jornada media a tiempo completo.
De la evolución del PIB y el empleo se desprende un aumento de la productividad
por puesto de trabajo de 2,7% (siete décimas superior al 2% del segundo trimestre), y
una ralentización del crecimiento de la productividad por hora, que pasa de 2,4% a
1,2%.
La variación del deflactor del PIB (el crecimiento implícito de los precios de los
bienes producidos en el interior del país) se sitúa en 1,5%, dos décimas menos que el
trimestre anterior. Si se compara este dato los del Índice de Precios al Consumo (3%
en octubre) se deduce que son los precios de las importaciones los que provocan una
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mayor elevación de los precios percibidos por los consumidores. La excesiva
dependencia exterior de nuestra economía, especialmente energética, tiene
incidencia negativa en la pérdida de competitividad de nuestros productos.
La remuneración de los asalariados se contrae siete décimas (pasa de -0,5% a
-1,2%) y el Coste Laboral Unitario por unidad de producto se reduce un -2,1%, más de
tres puntos y medio por debajo del deflactor del PIB.
Las economías del conjunto de los países de la Unión Europea y la Eurozona,
atenuaron su crecimiento en el tercer trimestre hasta el 1,4%. Este comportamiento de
desaceleración de la variación del PIB se ha dado en la mayoría de los países
europeos, así en Alemania la tasa de incremento ha pasado del 2,9% al 2,6%, en
Holanda de 1,6% a 1,1% o en Reino Unido del 0,6% al 0,5%, mientras que en Francia
se ha mantenido en 1,6%. Aunque se reduce respecto al trimestre anterior, todavía el
diferencial del PIB español respecto al del conjunto de la UE se sitúa en 0,6 puntos.
Previsiblemente el conjunto de las economías europeas sufrirá una mayor
desaceleración en los próximos trimestres, que puede llevar incluso a la recesión en el
caso de algunos países como España en el cuarto trimestre. El consenso de los
principales analistas económicos y organismos internacionales estima un incremento
anual de la economía española para el conjunto de 2011 en torno al 0,7%.
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