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CAPÍTULO 21
EL MERCADO GLOBAL DE CAPITALES:
FUNCIONAMIENTO Y PROBLEMAS
DE POLÍTICA ECONÓMICA
Figura 21-1 Los tres tipos de transacciones internacionales
Nuestro país
País extranjero
Bienes y
servicios
Bienes y
servicios
Activos
Activos
Figura 21-2 Endeudamiento en el mercado de capital internacional
Figura 21-3 Tasas de ahorro e inversión para 25 países: promedios 1990-1997
Inversión/PNB
0,40
0,35
0,30
0,25
ESP
0,20
SUI
ALE
NZ
CAN
GRE
USA ISL
SUE
DIN
0,15
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
0,40
Inversión/PNB
Figura 21-4 Comparación entre el tipo de interés de los eurodólares y el interno
Puntos porcentuales
2,5
2,0
1,5
Diferencial: tipo de interés de los aurodólares a tres meses menos
el tipo de interés de los certificados de depósitos nacionales
1,0
0,5
0
-0,5
-1,0
-1,5
CAPÍTULO 22
PAÍSES EN DESARROLLO:
CRECIMIENTO, CRISIS Y REFORMA
Figura 22-1 Corrupción y renta per capita
Índice inverso de corrupción (Dinamarca = 10)
5.000
10.000
15.000
20.000
Producto real per capita anual (dólares de 1985)
Figura 22-2 Privatización en África
Figura 22-3 Los déficit por cuenta corriente y apreciación real de la moneda de cuatro economías en
estabilización, 1976-1997
Cuenta corriente
(porcentaje PIB)
(a) Argentina
Tipo de cambio real
(Índice, 1990 = 100)
Figura 22-3 Los déficit por cuenta corriente y apreciación real de la moneda de cuatro economías en
estabilización, 1976-1997
Cuenta corriente
(porcentaje PIB)
(b) Chile
Tipo de cambio real
(Índice, 1990 = 100)
Figura 22-3 Los déficit por cuenta corriente y apreciación real de la moneda de cuatro economías en
estabilización, 1976-1997
Cuenta corriente
(porcentaje PIB)
(c) Brasil
Tipo de cambio real
(Índice, 1990 = 100)
Figura 22-3 Los déficit por cuenta corriente y apreciación real de la moneda de cuatro economías en
estabilización, 1976-1997
Cuenta corriente
(porcentaje PIB)
Tipo de cambio real
(Índice, 1990 = 100)
(d) México
Cuenta corriente
Tipo de cambio real
Figura 22-4 El trilema de política de las economías abiertas
Estabilidad del
tipo de cambio
Autonomía de la política
monetaria
Libertad de movimientos
de capitales
ANEXOS MATEMÁTICOS
Figura 3S-1 Producción eficiente
Pendiente = -w/r
Figura 5S-1 Efectos sobre el consumo de un cambio en el precio
QA, DA
QT, DT
Figura 21S-1 Curvas de indiferencia y recta presupuestaria en un problema de selección de cartera
Situación 1
consumo, C1
Las curvas de indiferencia de
la función de utilidad experada
Restricción
presupuestaria
Pendiente
Situación 2
consumo, C2
Figura 21S-2 Solución al problema del inversor internacional
Situación 1
consumo, C1
Situación 2
consumo, C2
Figura 21S-3 Carteras no diversificadas
Situación 1
consumo, C1
Situación 2
consumo, C2
Figura 21S-4 Efectos de un aumento de H1 sobre el consumo
Situación 1
consumo, C1
Situación 2
consumo, C2
Figura 21S-5 Efectos de un aumento de H1 sobre las participaciones de cartera
Situación 1
consumo, C1
Situación 2
consumo, C2
Figura 21S-5 Efectos de un aumento de H1 sobre las participaciones de cartera
Situación 1
consumo, C1
Situación 2
consumo, C2