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Pedro Schwartz
“Salidas de la crisis
europea y española”
Confederación Regional de Empresarios de Castilla-La Mancha (CECAM)
4ª IV Foro Regional de internacionalización
Toledo, 23 de noviembre de 2011
1
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
La dificultad de predecir
•
Las predicciones de los economistas son
condicionales
•
Predecimos mejor el largo que el corto plazo
•
Los vientos cruzados del euro
•
Las condiciones para aislarnos de la crisis
europea
•
La vuelta al crecimiento después de
reestructurar y recortar
2
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
LA ECONOMÍA
MUNDIAL
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
4
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
EEUU
empieza a levantar cabeza
EEUU está dando algunas señales positivas
o
El índice de indicadores adelantados del Conference
Board + 0,9% en octubre (en vez del 0,6 esperado)
o
En el IPI, los nuevos encargos menos inventarios otra
vez positivos
o
En el TIII, la tasa de crecimiento ha vuelto a aumentar
hasta el 2,5 (E)
o
El empleo y la construcción despegan levemente
o
El S&P 500 ha superado el Dax en 10 puntos este año
5
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
China cambia de dirección
•
Inflación este veranos por encima del 6% (esp. en
vivienda); ahora el 5,5%
o
Combatida con aumentos del coeficiente de caja y
del tipo de interés, y con viviendas baratas
o
Inflación traída por tipos de cambio artificialmente
bajos
•
Reduce algo su crecimiento, al ¡9,1% !
•
China cambia lentamente de modo de producción
o
Otros países en desarrollo toman el relevo de la
producción de bajo coste (Vietnam, Malasia)
•
¿Transición política?
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
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En la vía del desarrollo
INDIA
•
Inflación al alza desde marzo de 2008:ahora casi 10%
o
•
Pequeñas subidas del tipo de interés
Se espera un crecimiento del 8% en el año fiscal 20112012
BRASIL
•
Reciente reducción del tipo de interés por señales de
reducción del crecimiento: después de crecimientos
negativos en 2008, pasó del 8% en 2009. Ahora, 3,1%
•
Inflación se mantiene en el 7%
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
Rusia no consigue modernizarse
•
El plan de modernización de Medvédev será
aparcado por el re-presidente Putin
•
Una economía aún basada en los recursos
naturales
•
Deficiente Derecho y judicatura mercantil
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
EL EURO
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
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Zonas monetarias óptimas
• ¿Por qué ha fallado el euro tan gravemente en la crisis
de 2007 a 2011?
• ¿Eran visibles las fallas por las que el sistema se ha
resquebrajado?
• ¿Por qué está siendo tan difícil reencauzarlo?
• ¿Qué valen las propuestas para reparar el euro,
especialmente las que piden más unidad política y fiscal
en la Unión Europea?
ECOEMBES
4ª Jornada
de trabajo
con las
Autónomas
CECAM
IV Foro
Regional
deComunidades
Internacionalización
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Los fallos del euro
• ¿Por qué ha fallado el euro tan gravemente en la crisis
de 2007 a 2011?
• ¿Eran visibles las fallas por las que el sistema se ha
resquebrajado?
• ¿Por qué está siendo tan difícil reencauzarlo?
• ¿Qué valen las propuestas para reparar el euro,
especialmente las que piden más unidad política y fiscal
en la Unión Europea?
ECOEMBES
4ª Jornada
de trabajo
con las
Autónomas
CECAM
IV Foro
Regional
deComunidades
Internacionalización
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La crisis del euro
•
El euro fue ideado como un instrumento político para
fomentar la unidad de los europeos
o
Una moneda artificial que separa los miembros de la
eurozona y el Reino Unido (la democracia más vieja de
Europa)
o
•
Preservar la unidad política salvando a Grecia
Basada en las reglas del patrón oro clásico
o
BCE: Mantener el valor del €, no prestar a los Estados
o
Estados-miembro: equilibrio presupuestario
o
Desobedecidas (dinero barato contra-cíclico; déficits en
Francia, Alemania, países periféricos), salta la crisis
o
los remedios la ahondan (hacia el Estado federal europeo)
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
12
Informe mensual de La Caixa, septiembre de 2011
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
El peso de Italia y España
Deuda bruta
sobre PIB
Deuda bruta
sobre deuda
eurozona
PIB
(2011 est.)
PIB sobre
PIB eurozona
Francia
86,8 %
20,6 %
2,0 Bill €
21,0 %
Alemania
82,6 %
25,4 %
2,6 Bill €
27,2%
Italia
121,1%
23,0 %
1,6 Bill €
16,8 %
España
67,4 %
8,8 %
1,1 Bill €
11,5 %
Fuente: Financial Times 16 noviembre 2011
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
LA ECONOMÍA
ESPAÑOLA
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
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Crecimiento cero
Fuente: Ministerio de Economía y Hacienda
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
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Preocupan el consumo y la inversión
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
Ventas en grandes empresas
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
Informe mensual de La Caixa, septiembre de 2011
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
Una parte de España es competitiva
S
20
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
Multinacionales españolas
•
Mauro F. Guillén y Esteban García Canal: Las nuevas
multinacionales . Las empresas española por el mundo (Ariel)
•
Mauro F. Guillén: Anuario sobre la internacionalización de la
empresa española ´(Círculo de empresarios - Wharton)
o
2008: 2.064 multinacionales españolas
2.495 empresas con presencia exterior estable
o
Inversiones españolas directas en el exterior
2002: 156.000 millones de €
2008: 490.500 millones de €
Fuente: F. Eguidazu, Revista de Libros, sept. 2011
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
El castigo del paro
S
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
Inflación + recesión
S
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
¿ PARA CUÁNDO LA
SALIDA?
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
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Los límites de la política
económica
• Robert Lucas, con su modelo de mercados eficientes y
expectativas racionales, nos señala que las
autoridades deberían descartar las medidas aisladas
de política económica
• Los individuos adivinan y descuentan las políticas
públicas
• Las autoridades deberían pensar en regímenes más
que en medidas de política económica, en crear unos
regímenes de reglas simples y estables
CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
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Lecciones de la experiencia
•
Letras mayúsculas del alfabeto: V, W,L
•
¿Salida a la japonesa?
•
¿Salida a la Estonia?
•
Lecciones de la crisis de 1974 a 1984
•
“No desperdiciar una buena crisis” Paul Romer
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CECAM
IV Foro Regional de Internacionalización
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Twitter: <pedro_schwartz>
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