Download Sin título de diapositiva
Document related concepts
Transcript
Curso Corto de Ciencia Política y Economía La Economía Internacional Mariano Fernández Universidad del CEMA Fin de la hegemonía Europea El reinado de Victoria (1837-1901) determina el principio del fin de la hegemonía del Imperio Británico en la economía mundial. El costo de mantener las colonias en paz termina por destruir el poder económico británico. Prusia, Austria-Hungría y Rusia compiten por lograr la hegemonía de Europa Central. Francia queda en medio de estas disputas. Tanto Republicanos (Theodore Roosevelt) como Demócratas (Woodrow Wilson) toman conciencia de que son la nación más rica del mundo. Pero su participacion en la política mundial es ínfima. La primera Guerra Mundial... Estados Unidos se convierte en potencia económica y militar Desde la Guerra con España en 1898, comienza a participar en política internacional. Presiona a Japón para tener un tratado de libre comercio, participa en la Revolución Mexicana atacando Veracruz. Es el actor más rico del mundo y luego de la guerra se convierte en acreedor de las naciones imperiales europeas. Wilson (demócrata) se queda solo al no coincidir con cláusulas del acuerdo de Versailles. Pierde las elecciones y USA se aisla nuevamente. Sólo quedan lazos financieros. Algunos datos... El salario real era un 60% más alto en Estados Unidos que el registrado en Europa. Estados Unidos y Argentina son los países que reciben mayor proporción de inmigrantes. El ingreso per cápita de Estados Unidos supera al de UK para el año 1910 en forma definitiva. Algunos datos... Producto Bruto Mundial (año 1900) USA 16% UK 9% Resto 49% France 6% Germany 8% Argentina 1% URSS 8% 1900 1910 1920 Ingreso Per Capita USA UK 4,09 4,49 4,96 4,61 5,55 4,55 France 2,88 2,97 3,23 Japan 3% Germany 2,98 3,35 2,80 Japan 1,18 1,30 1,70 URSS 1,24 Argentina 3,72 La Crisis de 1929 1929 - 1935 El colapso de la Bolsa de New York de Octubre de 1929 fue la antesala del retorno de la pobreza y el desencanto. El desempleo creció hasta cifras cercanas al 20%. El sistema bancario quebró y se limitó el crédito internacional, con lo que se propagó la crisis hacia el resto de las economías, bajando el precio de las commodities. El Gobierno Republicano de Herbert Hoover quedó inmóvil. La Crisis de 1929 1929 - 1935 El Colapso... 20% 450 15.8% 400 15% 12.1% 350 10% 8.4% 6.7% 300 4.4% 5% 5.9% 250 0.6% -0.2% 0% 1922 1923 1924 1925 1926 -0.1% 1927 1928 1929 1930 1931 1932 1933 1934 -1.9% -0.9% 1935 200 -5% 150 -10% Crecimiento % Nivel PBI -7.7% -9.9% 100 -15% -14.8% 50 Fuente: United States Bureau of the Census -20% 0 Otra vez la Guerra... El liderazgo de Estados Unidos se puso a prueba al iniciarse la Segunda Guerra Mundial. Inicialmente Estados Unidos asistía financiera y materialmente a los aliados, pero luego de Pearl Harbor su participación en la Guerra fue decisiva para su fin. El fin de la guerra, con una Europa devastada hizo que Estados Unidos consolidara su liderazgo. Pero emerge una nueva potencia, la URSS, que representa el 10% del PBI mundial. Bretton Woods... En Julio de 1944, en Bretton Woods, New Hampshire, 44 paises se reunen para evitar los errores del pasado. Se crean: - International Monetary Fund (FMI) - World Bank (BM) -Estados Unidos sería timón de la política monetaria mundial, se estableció un sistema de tipo de cambio fijo contra el dólar que perduraría hasta 1973 La Guerra Fría Un nuevo entorno.... Inicio de la Guerra Fría El 5 de marzo de 1946, Churchill visitó los EE.UU. y pronunció un célebre discurso en la Universidad de Fulton, en el estado de Missouri. El veterano político británico consagró la expresión ”Cortina de Hierro" para referirse a la frontera que separaba a la Europa dominada por el ejército soviético del resto. Plan Marshall (1947). European Recovery Program Recortes Impositivos para facilitar la reconversión Guerra de Corea (1948) Vietnam, 1964 La Guerra Fría 1940 1950 1960 1970 Ingreso Per Capita USA UK 7,01 6,86 9,56 6,94 11,33 8,65 15,03 10,77 France 4,04 5,27 7,55 11,66 Germany 5,40 3,88 7,71 10,84 Japan 2,87 1,92 3,99 9,71 Participacion en el PBI mundial (1950) Resto 3% Bloque Oriental 13% Asia 28% Latinoamerica 4% Bloque Occidental 52% URSS Argentina 2,84 3,95 5,58 5,00 5,75 7,37 Entorno Económico La década del noventa, que comienza con la disolución del bloque comunista, dispara un clima de optimismo en el mundo. Se habla del fin de las ideologías y los negocios prosperan en los países emergentes. Desde el punto de vista financiero, los nuevos productos (bonos, futuros, opciones, etc) explotan y el mercado mundial de créditos se expande. En el mundo globalizado los inversores ya no son los bancos sino gente común. El intercambio en el tiempo... Sin Mercado de Créditos Consumo Ingreso Con Mercado de Créditos Consumo Ingreso Tiempo Ingreso = Consumo en cada Período Tiempo Consumo Constante Independiente de las recesiones Entorno Económico 2.5 Start of Financial Globalization--> 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 72 74 76 78 80 82 84 86 Source: WEO, April 2000; deflated by US WPI. 88 90 92 94 96 98 Entorno Económico Foreign Direct Investment to Emerging Countries Foreign Direct Investment in millions 160000 (From 1992 to 2000) in u$s billions 50% 46,7% $137.494 FDI as % of GDP 45% 450 410,7 40% 400 35% 350 From 1992 to 2000 Foreign Direct Investment to Emerging Countries reached u$s billions 1146.3 120000 $106.416 27,9% 30% $79.436 300 80000 25% 22,2% 25,0% 200 20% 133,3 150 15% 98 100 74,1 10% 40,2 50 $17.881 Chile Colombia Mexico Venezuela Source: IMF and Central Banks Poland 0% Brasil Argentina 0 32,5 31,1 30,2 22,1 18,9 0 Brazil 5% China 20000 Others $24.677 Russia $32.704 Venezuela 40000 Thailand 18,5% Chile 20,5% 60000 Argentina 255,2 250 México 100000 Malaysia 140000 Entorno Económico Interest Rates in USA 16 TB Rate Gbond M Term Gbond L Term 14 12 10 8 6 4 2 Soruce: IMF 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 0 Entorno Económico Real GDP (cummulative Growth) Source: Central Bank of each country and IMF 100% 89% 90% 80% 70% 60% 50% 50% 42% 39% 38% 40% 30% 30% 22% 20% 10% 0% Argentina Brazil Colombia Chile Mexico Venezuela EE.UU. Entorno Económico Inflation (annual rate) Argentina Brazil Colombia Chile Mexico Venezuela 1990 2313% 1621% 32% 27% 26% 37% Source: Central Banks of each countries 1995 3% 22% 20% 8% 51% 57% GDP (per capita) 2000 -1% 6% 9% 5% 9% 13% Argentina Brazil Colombia Chile Mexico Venezuela EE.UU. 1990 4271 3802 1225 2299 3051 2392 24213 1995 7420 4494 2615 4592 3163 3480 27621 Disminuye la inflación en toda la región Exceptuando a Brasil, el PBI per Cápita crece 2000 7799 3358 2134 4714 6032 5100 34787 Entorno Económico External Debt % GDP Argentina Brazil Colombia Chile Mexico Venezuela 1990 39% 21% 45% 58% 40% 68% Source: Central Banks of each countries 1995 34% 23% 27% 33% 59% 61% 2000 45% 43% 41% 37% 26% 44% Llamada de atención: Las Crisis European Monetary Systen, 1992-1993 México, 1994 Asia, 1997, Hong Kong, 1997 Russia, 1998 Brasil, 1999 Turquía, 2000 Argentina, 2001 Características de las Crisis -Aumenta la percepción del riesgo, lo que sube la tasa de interés y termina cortando el financiamiento. - La economía entra en recesión, lo que disminuye la solvencia del Sector Público. - Dependiendo de la fortaleza del sistema financiero sobrevienen las corridas sobre el dinero (Dólar) y sobre depósitos. Lecciones de las Crisis. En los 80 se utilizó el financiamiento monetario del déficit público. Esto terminó con una hiperinflación y crisis bancaria (Plan Bonex). En los 90, algunos países emergentes abusaron del uso del mercado de capitales. Esta culpa es compartida por emisores, compradores y organismos internacionales. Los desafíos para la próxima década incluyen la reformulación del rol de los organismos internacionales y una conducta más responsable de los gobiernos al emitir deuda. Es quizás el momento de la formulación de políticas públicas anticíclicas y de la constitución de fondos para contingencias. Liderazgo Económico Participación Miles de Millones % Dolares Paises Desarrollados 61% 3735.3 Paises en Desarrollo 39% 2403.6 Participación Bloques Comerciales Miles de Millones % Dolares Euro 16% 1007 Nafta 18% 1107 Japon 7% 417 Asiáticos 21% 1281 Mercosur 1% 87 Resto del Comercio 36% 2240 Total Mundo 6139 Son casi 100 países Liderazgo Económico Las Reformas Estructurales Unión Europea - NAFTA - Países Asiáticos • El área Nafta y la Unión Europea han ido más lejos que Japón y los Países del Sudéste Asiático. • Europa aventaja al Nafta al haber logrado la unidad monetaria. • América aventaja a Europa al tener mercados más flexibles y mayor movilidad de factores. Liderazgo Económico La discusión en la próxima década pasa por : La moneda y el ALCA en América Una mayor desregulación laboral y transparencia de los mercados en Europa Controversia.... El liderazgo se disputará entre los mercados más grandes. Asia, por su falta de coordinación, deberá resignar su posición de liderazgo.