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Fondo Monetario
Internacional
1920’s
• Tras la primera Guerra Mundial
(1918), los países adoptaron medidas
proteccionistas tratando de sanear sus
respectivas finanzas públicas debido a
los gastos y préstamos efectuados en
la Gran Guerra.
• Las depreciaciones competitivas de
sus respectivas monedas y aranceles
fueron las principales herramientas.
• Hiperinflación en Alemania por
imprimir montos descomunales de
dinero.
• Gran depresión del 29, paraliza el
comercio mundial
1930’s
• 1936 Entra en vigencia el
acuerdo tripartito por el que
Estados Unidos, Francia y el
Reino Unido buscan evitar las
depreciaciones competitivas de
sus monedas.
• 1939 Empieza la Segunda
Guerra Mundial
1940’S
• 1944 44 países suscriben los Convenios
Constitutivos del FMI y del Banco Mundial
preparados en la conferencia de Bretton
Woods, NewHampshire, Estados Unidos.
(John Maynard Keynes y Harry Dexter
White, los artífices de Bretton Woods)
• 1945 Termina la segunda Guerra
Mundial
• 1947 El FMI comienza a funcionar y
otorga el primer préstamo a Francia, por
US$25 millones. Se funda el Acuerdo
General sobre Aranceles Aduaneros y
Comercio, una organización internacional
dedicada al comercio mundial.
TRATADO BRETTON WOODS
• Los acuerdos de Bretton Woods son las
resoluciones de la conferencia monetaria y
financiera de las Naciones Unidas, realizada en el
complejo hotelero de Bretton Woods, (Nueva
Hampshire, Estados Unidos), entre el 1 y el 22 de
julio de 1944.
• Allí fue donde se establecieron las reglas para las
relaciones comerciales y financieras entre los
países más industrializados del mundo.
• Bretton Woods trató de poner fin al
proteccionismo del período 1914-1945, que se
inicia en 1914 con la Primera Guerra Mundial. Se
consideraba que para llegar a la paz tenía que
existir una política librecambista, donde se
establecerían las relaciones con el exterior.
• En los acuerdos también se decidió la creación del
Banco Mundial, la Organización Mundial del
Comercio y el Fondo Monetario Internacional,
usando el dólar como moneda de referencia
internacional y respaldado en oro.
TRATADO BRETTON WOODS- PARTICIPANTES
• La conferencia contó con la presencia de 44 naciones.
• Las del tercer mundo eran colonias europeas sin
representación propia.
• Los de América Latina, que eran mayoría, eran países
susceptibles a ser controlados económicamente por
E.U.A.
• India viajó a Bretton Woods como delegación británica.
• Los países comunistas participaron siendo representados
por la U.R.S.S. (no ratificaron acuerdos).
• China participó, pero salió en 1949 cuando ganó la
Revolución Comunista
• Alemania, Japón e Italia asistieron pero estaban a punto
de ser derrotados.
• Los países europeos estaban desangrados por la guerra
por lo que Estados Unidos se impuso su diseño del
tratado sobre lo el plan que querían los británicos
liderados por John M. Keynes.
TRATADO BRETTON WOODS- CONTENIDO
• Dos propuestas diferentes: La británica fue elaborada por
el economista John Maynard Keynes y la estadounidense
por Harry Dexter White.
• El principal objetivo del sistema de Bretton Woods fue
poner en marcha un Nuevo Orden Económico
Internacional y dar estabilidad a las transacciones
comerciales a través de un sistema monetario
internacional, con tipo de cambio sólido y estable
fundado en el dominio del dólar.
• Para ello se adoptó un patrón oro, en el que Estados
Unidos debía mantener el precio del oro en 35 dólares
por onza y se le concedió la facultad de cambiar dólares
por oro a ese precio sin restricciones ni limitaciones.
•
Al mantenerse fijo el precio de una moneda (el dólar),
los demás países deberían fijar el precio de sus monedas
con relación a aquella, y de ser necesario, intervenir
dentro de los mercados cambiarios con el fin de
mantener los tipos de cambio dentro de una banda de
fluctuación del 1 %.
APORTACIONES PARA LA FUNDACIÓN DEL FMI
• Este asunto ha sido y es central para el
gobierno del Fondo, porque la cuota
determina el poder de votación y control.
• Sobre un capital total de 8800 millones de
USD, a EE.UU. le correspondería una cuota de
2740 millones (equivalente al 31,1 %), al
Reino Unido 1300 millones (14,8 %), la Unión
Soviética 1200 (13,6 %), China 550 (6,3 %) y
Francia 450 (5,1 %), para los cinco primeros.
Que sumaban el 70.9% del capital.
• Y el otro 29.1% lo proporcionarían los otros
39 países fundadores (2560.8 millones de
dólares).
• México en un inicio proporcionó 90 millones
de dólares para su fundación. Con un tipo de
cambio de 4.85 pesos por dólar.
•  GRÁFICA AL AÑO 2015.
OBJETIVO FUNDAMENTAL DEL FMI
• A partir de Bretton Woods, cuando los países tienen déficits
en sus balanza de pagos, deben financiarlos a través de las
reservas internacionales o mediante el otorgamiento de
préstamos que concede el Fondo Monetario Internacional.
Para eso fue creado. Para tener acceso a esos préstamos los
países deben acordar sus políticas económicas con el FMI.
• Se estableció que los préstamos que cada país solicitaba al
FMI sólo podían ser destinados a cubrir los déficits
temporales de balanza de pagos, y se le daba a cada país
deudor un plazo de pago de tres a cinco años (préstamos de
mediano plazo). De ser necesaria cualquier asistencia a largo
plazo, la misma debía ser solicitada al Banco Internacional de
Reconstrucción y Fomento, la Asociación Internacional de
Fomento o la Corporación Financiera Internacional.
• En las reuniones de Bretton Woods se consideró también la
necesidad de crear un tercer organismo económico mundial,
que iba a denominarse Organización Internacional de
Comercio. Finalmente no se constituyó porque EE. UU. no
llegó a manifestar el consentimiento al acuerdo. Para sustituir
esa necesidad, en 1948 se firmó el Acuerdo General de
Aranceles y Comercio (GATT), que posteriormente absorbió la
Organización Mundial de Comercio (OMC).
Su objetivo principal fue establecer un marco de cooperación
económica destinado a evitar que se repitieran los círculos viciosos
de devaluaciones competitivas que contribuyeron a provocar la
Gran Depresión de los años treinta.
El principal propósito del FMI consiste en asegurar la estabilidad
del sistema monetario internacional, algo esencial para un
crecimiento económico sostenible ya que mejora los niveles de vida
y alivia la pobreza.
RUPTURA DEL BRETTON WOODS
• La quiebra del sistema acordado en Bretton Woods se
produjo durante la Guerra de Vietnam, cuando Estados
Unidos imprimía y enviaba al exterior miles de millones
de dólares para financiar la guerra. Además, en 1971 el
país tuvo un déficit comercial por primera vez en el siglo
XX.
• Los países europeos comenzaron a cambiar los dólares
sobrevalorados por marcos alemanes y por oro. Así,
Francia y Gran Bretaña demandaron a Estados Unidos la
conversión de sus excedentes de dólares en oro. Por
tanto, las reservas de Fort Knox, donde está depositado
el oro de Estados Unidos, se contrajeron.
• Como respuesta, el presidente Richard Nixon impidió las
conversiones del dólar al oro y lo devaluó, para hacer
que las exportaciones estadounidenses fuesen más
baratas y aliviar el desequilibrio comercial. Asimismo,
Nixon impuso un arancel temporal de 10 %, forzando a
estos países a revalorizar su moneda.
• Como consecuencia, las principales potencias
económicas comenzaron a abandonar el patrón oro, y la
economía mundial pasó a regirse por un sistema de
tipos cambiarios fluctuantes.
REQUISITOS
El Fondo admite a cualquier país que lleve las riendas de su
propia política exterior y que esté dispuesto a observar la
carta de derechos y obligaciones del Fondo. Los países miembros
pueden retirarse de él en el momento en que lo deseen.
La membresía del FMI es voluntaria. Únicamente países soberanos
pueden ser miembros, compañías corporaciones u otros tipos de
instituciones, aún públicas, no pueden serlo. Para pertenecer al FMI, no
se requiere que el país sea a su vez miembro de las Naciones Unidas,
aun cuando el FMI es una agencia de ese organismo.
Sólo se requiere pagar la cuota, atenerse a las normas de política
económica, cambiaría y financiera, y aceptar la ayuda del FMI cuando
se entre en crisis.
VENTAJAS
El FMI revisa periódicamente los resultados macroeconómicos, esto incluye el
gasto total (y sus componentes principales como gasto de consumo e inversión
empresarial), producto, empleo e inflación y también la balanza de pagos del
país, es decir, la posición externa representada por las transacciones de un país
con el resto del mundo. El FMI se centra en las políticas macroeconómicas,
financieras y estructurales y asesora a los países miembros sobre la manera en
que pueden mejorarse las medidas aplicadas en estos sectores para alcanzar de
manera más eficaz objetivos tales como un alto nivel de empleo, baja inflación y
un crecimiento económico sostenible, o sea, el tipo de crecimiento que puede
mantenerse sin que conduzca a dificultades como inflación y problemas de
balanza de pagos.
Además la institución es también un fondo al que los países miembros que
necesiten financiamiento temporal pueden recurrir para superar los problemas
de balanza de pagos.
CUOTAS DE PAÍSES MIEMBROS (189)
Las suscripciones de cuotas constituyen un componente central de los recursos
financieros del FMI. A cada país miembro se le asigna una cuota, que se basa, en líneas
generales, en su posición relativa en la economía mundial. La cuota de cada país
determina el tope de sus compromisos financieros frente al FMI y su número de votos
en la institución, y ayuda a determinar su acceso al financiamiento del FMI.
La actual fórmula de cálculo de las cuotas es:
• Un promedio ponderado del PIB (ponderación de 50%)
• El grado de apertura (30%)
• La variabilidad económica (15%)
• Las reservas internacionales (5%)
A estos efectos, el PIB se mide a través de una combinación del PIB basado en:
• Los tipos de cambio del mercado (ponderación de 60%)
• Los tipos de cambio en función de la paridad del poder adquisitivo (PPA) (40%).
La fórmula también incluye un “factor de compresión” que reduce la dispersión de las
cuotas relativas calculadas de todos los países miembros.
Derechos Especiales de Giro
• Las cuotas se denominan en derechos especiales de giro (DEG), que es la
unidad de cuenta del FMI. Estados Unidos, que tiene una cuota actual (al
25 de enero de 2016) de DEG 42.100 millones (aproximadamente
US$58.000 millones), es el país miembro con el mayor número de votos;
Tuvalu, con una cuota actual de DEG 1,8 millones (unos US$2,5 millones),
es el que tiene el menor número de votos.
• Las condiciones para implementar los aumentos de las cuotas acordados
en el marco de la Decimocuarta Revisión General de Cuotas se cumplieron
el 26 de enero de 2016. En consecuencia, las cuotas combinadas de los 189
países miembros del FMI aumentarán de alrededor de DEG 238.500
millones (unos USD 329.000 millones) a DEG 477.000 millones (unos USD
659.000 millones).
RELACIONES DE MÉXICO CON EL FMI
• Los gobiernos del país, en el periodo que va de la fundación del FMI a fines
del siglo XX, hasta llegar a la situación actual, han firmado 15 Acuerdos con
las autoridades del FMI.
• 1947-1949 Los tres primeros créditos que tramitó el gobierno de México
bajo la administración del Lic. Miguel Alemán ante las autoridades del FMI
no se otorgaron debido al abandono que hizo México a su paridad
cambiaria en 1948 y 1949
• 1954-1970Se firmaron únicamente tres Acuerdos con las autoridades del
FMI para estabilizar el tipo de cambio los años de 1954, 1959 y 1961.
• 1970-1976 Se firmaron dos acuerdos
• 1982-actualidad Se firmaron 8 acuerdos
PRÉSTASMO MÁS GRANDE
• El crédito otorgado por el FMI al gobierno de México, se gestiono en la Carta del
26 de enero de 1995 enviada por las autoridades financieras mexicanas y se
limita a pedir un crédito por 5.2 mil millones de dólares, solicitud que las
autoridades del FMI ampliaron a 12 mil millones de DEG y posteriormente
termino en el mayor crédito otorgado por las autoridades financieras de Estados
Unidos. El ultimo crédito gestionado por el gobierno de México ante el FMI se
realizó en junio de 1999 y fue por un monto de 3.100 millones de DEG, con el que
concluyen los Acuerdos establecidos por los diferente gobiernos de la República
con las autoridades del FMI.
• Una de las funciones medulares del FMI es suministrar
préstamos a los países miembros afectados por
problemas efectivos o potenciales de balanza de pagos.
Esta asistencia financiera ayuda a los países en sus
esfuerzos para reconstituir sus reservas internacionales,
estabilizar su moneda, seguir pagando sus importaciones
y restablecer las condiciones para un firme crecimiento
económico, al tiempo que toman las medidas necesarias
para corregir problemas subyacentes. A diferencia de los
bancos de desarrollo, el FMI no financia proyectos
específicos.
• Un país miembro puede solicitar asistencia financiera al
FMI si tiene una necesidad real o potencial de balanza de
pagos.
• Los recursos del FMI brindan un margen de seguridad
que da más flexibilidad a las políticas de ajuste y a las
reformas que debe realizar el país para corregir sus
problemas de balanza de pagos y ayuda a restablecer las
condiciones para un vigoroso crecimiento económico
Acuerdo de préstamo
*Carta de intención
al directorio
ejecutivo
Aprobación de
acuerdo
Desembolsos
periódicos
*Documento en el cual se presenta la situación económica actual
del país, su programa macroeconómico y su plan de reformas
estructurales
Instrumento
Propósito
Plazo
Acuerdo de derecho de giro
Resolver problemas en la balanza de pagos.
Las metas de los programas buscan resolver
estos problemas y los desembolsos están
supeditados al cumplimiento de dichas
metas.
Pueden
usarse
para
fines
precautorios.
Duración de 12 a 24 meses y el
reembolso debe efectuarse en 3 a 5
años
Línea de Crédito Flexible
El acuerdo brinda flexibilidad al permitir al
país girar en el momento en que se aprueba
el acuerdo, o usarlo con fines precautorios.
Duración de uno o dos años y el
reembolso debe efectuarse en 3 a 5
años
Línea de Precaución y liquidez
Reducir las vulnerabilidades remanentes.
Existe flexibilidad para utilizar la línea de
crédito o para tratarla como un instrumento
precautorio.
Duración de 6 meses o de 1-2 años y el
reembolso debe efectuarse en 3 a 5
años
Instrumento de Financiamiento
Rápido
Proporciona asistencia financiera rápida con
limitada condicionalidad a todos los
miembros que se enfrentan a una necesidad
urgente de balanza de pagos
Servicio Ampliado del FMI
Resolver problemas de balanza de pagos de
mediano y más largo plazo debidos a
distorsiones
importantes
que
exigen
reformas económicas fundamentales
El reembolso debe efectuarse
normalmente en un plazo de 4½ a 10
años
Servicio de Crédito
Ampliado
Periodo de gracia de
5.5 años y
vencimiento final de
10 años
Préstamos
concesionarios
Fondo Fiduciario para
el Crecimiento y la
Lucha contra la
Pobreza
Servicio de Crédito
Stand-by
Servicio de Crédito
Rápido
Periodo de gracia de 4
años y vencimiento
final de 8 años
Periodo de gracia de
5.5 años y
vencimiento final de
10 años
Durante la crisis financiera mundial
• Aumentaron considerablemente, alcanzando USD 1.100 millones entre
2009 y 2014.
• Asimismo, más de USD 18.000 millones, provenientes de la asignación de
Derechos Especiales de Giro
• En febrero de 2015 el FMI transformó el Fondo Fiduciario para el Alivio de
la Deuda después de una Catástrofe, que permite a la institución sumarse a
los esfuerzos internacionales de alivio de la deuda para los países muy
pobres que sufran desastres naturales de proporciones catastróficas.
• En este contexto, el FMI reforzó aún más la red de seguridad financiera
para países de bajo ingreso al aumentar el acceso a los servicios de
préstamo concesionario en 50%.
Principales prestatarios
Portugal, Grecia, Irlanda, Ucrania.
Principales préstamos de carácter
precautorio
México, Polonia, Colombia,
Marruecos.
Convencionalmente los países prestatarios presentan un plan de reforma que
contienen una reducción del gasto público, políticas monetarias más restrictivas y
la profundización de procesos de privatización o de otorgamiento de concesiones.
País
Monto (millones de dólares)
México, 1994
18,000
Rusia, 1998
22,600
Brasil, 1998
41,500
Turquía, 2000
11,000
Argentina, 2001
21,600
Grecia, 2010
110,000
Portugal, 2011
78,000
Condiciones de préstamo
• Saneamiento del presupuesto público
• Reestructuración de la carga impositiva
• Eliminación de barreras cambiarias
• Desregulación del mercado laboral
¿Existe algún conflicto de intereses entre el
FMI y Banco Mundial?
• El FMI y el Grupo del Banco Mundial —que comprende a la
Corporación Financiera Internacional (CFI) y la Asociación
Internacional de Fomento (AIF)— se complementan.
• Al tiempo que se creaba el FMI, se estableció el Banco
Internacional de Reconstrucción y Fomento, más conocido por el
nombre de Banco Mundial, con el fin de fomentar el desarrollo
económico a largo plazo, comprendido el financiamiento de
proyectos de infraestructura como la construcción de carreteras
y la mejora del abastecimiento de agua.
La canciller alemana Angela Merkel está
presionando al FMI para que apoye en el
tercer rescate griego ¿Por qué el FMI no
se ha incorporado a dicho rescate y en
caso de no hacerlo que consecuencias
traería ésta decisión?
La explicación más
simple es que durante
muchos años el país
estuvo gastando más
dinero
del
que
producía y financiando
ese gasto a través de
préstamos.
Aproximadamente
320.000 millones de
euros
(unos
US$358.000 millones)
• El primer paquete de ayuda financiera a
Grecia fue aprobado por la Unión Europea y el
Fondo Monetario Internacional en mayo de
2010.
• Como condición para facilitar el dinero se
identificaron una serie de medidas de
austeridad.
• Estas han incluido drásticos recortes del gasto
público, mayores impuestos y reformas al
sistema de pensiones y el mercado laboral.
• Pero el actual gobierno griego, que llegó al
poder a inicios de año con una plataforma
anti-austeridad,
estuvo
intentando
renegociar algunas de esas condiciones de
cara a un nuevo paquete de rescate
financiero.
• Se estima que la economía griega
se ha reducido en un 25% desde el
inicio de los programas de
austeridad, lo que ha acentuado su
dependencia en créditos externos.
• Y el impacto de las medidas sobre
el pueblo griego ha sido brutal: su
tasa de desempleo del 26% es la
más alta de toda la Unión
Europea y entre los jóvenes ya
supera el 60%.
• Ya son millones los ciudadanos
griegos que están viviendo bajo la
línea de pobreza.
posibilidad es que
los
• Las discrepancias entre los distintos • Una
acreedores (el FMI, sobre todo, que compradores de bonos de las
insiste en la inviabilidad de la deuda naciones de la eurozona con más
problemas empiecen a exigir pagos
griega y exige nuevas medidas).
más altos para compensar los riesgos
• El Fondo exige nuevos ajustes (sobre de su inversión. Eso afectaría
todo en reforma laboral y de negativamente a la moneda europea y
pensiones) una vez finalizado el aumentaría la inestabilidad en países
rescate (2018) para alcanzar los con un peso mayor en la economía
objetivos fiscales fijados (un superávit global.
primario ese año del 3,5% del PIB),
• También está el riesgo de un contagio
algo que Atenas rechaza.
político. Efectivamente, si la salida del
euro se muestra como una opción
viable –e incluso beneficiosa para
Grecia– otras naciones podrían verse
tentadas a seguir el ejemplo.
• El director (o directora) gerente del organismo es elegido por el directorio
ejecutivo del organismo (conformado por 24 miembros seleccionados por los
países o grupos de países que pertenecen al Fondo). Pueden hacerlo a través de
una votación, pero desde el propio FMI aseguran que prefieren que el resultado
se alcance por consenso.
• El candidato elegido recibe un mandato de cinco años, de carácter renovable.
• Debe ser ciudadano de uno de los 187 estados miembro. Debe haber estado
involucrado en la implementación de política económica a altos niveles y tener un
"un historial profesional sobresaliente". También se le pide que tenga
demostrables competencias gerenciales y diplomáticas.
• El FMI quiere que su director gerente sea capaz de proveer "una visión
estratégica" que oriente a los equipos de trabajo del organismo y que sea capaz
de construir consenso en torno a los objetivos y políticas fijados por el Fondo.
Las cuotas en el FMI
Las suscripciones de cuotas constituyen un componente central
de los recursos financieros del FMI.
La cuota de cada país se determina por medio del siguiente
promedio ponderado:
¿Cuáles son los países
que tienen mayor
peso en las votaciones
para se lleven a cabo
las acciones
correspondientes al
FMI?
Cálculo de cuotas
Promedio [PIB (50%) + Grado de apertura (30%) + Variabilidad
económica (15%) + Reservas internacionales (5%)]
El PIB se mide a través de una combinación del PIB basado en los
tipos de cambio del mercado (60%) y los tipos de cambio en función
de la paridad del poder adquisitivo (PPA) (40%).
Derechos especiales de giro (DEG)
Las cuotas se denominan derechos especiales de giro (DEG)  La unidad de cuenta del
FMI.
El valor del DEG, en términos de dólares de EE.UU., se calcula sumando determinados
montos de cada una de las monedas de la cesta valorados en dólares de EE.UU., sobre la
base de los tipos de cambio cotizados a mediodía en el mercado de Londres.
La cuota de
un país
miembro
determina…
Suscripción: cantidad máxima de recursos que el país
miembro está obligado a suministrar al FMI.
Número de votos.
Acceso a financiamiento.
Fuente: FMI
Poder de voto de los países en el FMI (%)
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Porcentaje de votos
United States
France
Russian Federation
Spain
Australia
Fuente: Elaboración propia. Datos del FMI
Japan
United Kingdom
Brazil
Mexico
Belgium
China
Italy
Canada
Netherlands
Switzerland
Germany
India
Saudi Arabia
Korea
¿Qué acciones toma el
Fondo Monetario
Internacional para
combatir la pobreza,
fomentar el desarrollo y
controlar la estabilidad
financiera?
El FMI y el Banco Mundial trabajan juntos en la lucha contra la
pobreza.
En 1999, el FMI y el Banco Mundial adoptaron el enfoque del
Documento de Estrategia de Lucha contra la Pobreza (DELP).
Se describe la visión a largo plazo del país. En el documento se
establecen objetivos relacionados con las políticas
macroeconómicas, estructurales y sociales.
Combate a la pobreza
Actúa, también, como componente esencial del proceso para
obtener alivio de la deuda. El FMI y el Banco Mundial han
colaborado para reducir la carga que impone la deuda externa a
los países pobres más endeudados en el marco de la Iniciativa
para la Reducción de la Deuda de los Países Pobres Muy
Endeudados (PPME) y la Iniciativa para el Alivio de la Deuda
Multilateral (IADM).
Preparación del terreno para la agenda 2030 para el desarrollo
Fomento al desarrollo
Desde 2004, el FMI y el Banco Mundial han publicado en forma
conjunta el informe Global Monitoring Report (GMR).
Hasta el momento, en este informe anual se han evaluado los
avances relativos a las políticas y medidas necesarias para
alcanzar los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM).
Objetivos del Desarrollo
del Milenio
El FMI y el Banco Mundial también trabajan en forma
mancomunada para que el sector financiero de los países
miembros sea flexible y esté bien reglamentado.
Crisis y estabilidad
financiero
En 1999 se puso en marcha el Programa de Evaluación del
Sector Financiero (PESF) con objeto de identificar los puntos
fuertes y débiles del sistema financiero de un país y recomendar,
en consecuencia, las medidas de política apropiadas.
¿Qué hizo el Fondo Monetario Internacional ante la crisis financiera mundial del 2008?
Creación de cortafuegos
Incremento del crédito
Análisis y asesoramiento
de política económica del
FMI más focalizados
Asistencia para los más
pobres del mundo
Reforma de estructura de
gobierno del FMI
¿Cuáles son los beneficios
obtienen los países siendo
miembros del FMI?
• Concesión de préstamos.
• El FMI les presta divisas en
respaldo a la politica de ajuste o
reforma que sirva para corregir
los porblemas de balanza de
pagos.
• Facilita a los gobiernos y bancos
centrales de los países miembros
asistencia técnica y capacitación
en el área de especialidad de la
institución.
• Financiamiento de respaldo si el
país atraviesa por dificultades.
Los 12 mayores prestatarios del FMI, 1947-2000
El grueso del financiamiento del FMI
Miles de millones de DEG
• Los acuerdos de derecho de giro forman el núcleo
de la política de crédito del FMI. Su objeto es
solucionar problemas de balanza de pagos a corto
plazo.
• Los acuerdos ampliados a mediano plazo, se
orientan a los países cuyos problemas de balanza
de pagos guardan relación con aspectos
estructurales que pueden llevar más tiempo para
corregir que las deficiencias macroeconómicas. Se
incluyen medidas de reforma cuyo objeto sea
mejorar el funcionamiento de las economías.
• El FMI también facilita financiamiento para ayudar
a los países que tienen problemas de balanza de
pagos ajenos a su control, causados por catástrofes
naturales o situaciones de posguerra.
Fuente: Guía del FMI, 2004
Perspectivas de la economía mundial al día del Fondo Monetario Internacional
Escenario actual:
“Tras el deslucido resultado de 2016, las proyecciones apuntan a un repunte de la actividad
económica en 2017 y 2018, especialmente en las economías de mercados emergentes y en
desarrollo. Sin embargo, existe una amplia dispersión de posibles desenlaces en torno a las
proyecciones, dada la incertidumbre que rodea a la orientación de las políticas del gobierno
estadounidense entrante y sus ramificaciones internacionales”
Perspectivas:
“Las perspectivas de crecimiento a corto plazo de China han sido revisadas al alta gracias al
estímulo proyectado de la política económica, y a la baja en una serie de otras economías
grandes, entre las que se destacan India, Brasil y México”.
Fuente: Perspectivas de la economía mundial al día del Fondo Monetario Internacional, 16 de enero de 2017
Perspectivas para América Latina:
“En América Latina, la revisión a la baja del crecimiento refleja en gran medida una menor
expectativa de recuperación a corto plazo en Argentina y Brasil tras cifras de crecimiento que
defraudaron las expectativas en torno al segundo semestre de 2016, condiciones financieras
más restrictivas y vientos en contra más fuertes para México debido a la incertidumbre
relacionada con Estados Unidos, así como el deterioro ininterrumpido de la situación en
Venezuela”.
Fuente: Perspectivas de la economía mundial al día del Fondo Monetario Internacional, 16 de enero de 2017
Panorama de las proyecciones de Perspectivas de la economía mundial
Fuente: Perspectivas de la economía mundial al día del Fondo Monetario Internacional, 16 de enero de 2017
¿Qué intervención tiene el FMI sobre los
países miembros?
• El FMI y el Banco Mundial colaboran sistemáticamente y en
diversos niveles para asistir a los países miembros, y colaboran
en varias iniciativas.
• En 1989, las condiciones de esta cooperación se establecieron
en un acuerdo con el fin de asegurar una colaboración eficaz en
las esferas en que comparten sus responsabilidades.
Tipo de
cooperación
Quienes
Cuando/objetivo
Como
Coordinación de
alto nivel
Los gobernadores de los
Durante las Reuniones
diferentes países
Anuales de las Juntas de
*Se consultan y presentan la opinión de sus
países acerca de cuestiones actuales de las
finanzas y la economía internacionales.
Gobernadores del
FMI y el Banco Mundial
*Deciden la forma en que deben abordarse los
problemas económicos y financieros
internacionales y establecen prioridades para
las organizaciones.
Deliberaciones de El Director Gerente del FMI Se reúnen con regularidad
los directivos
y el Presidente del Banco
para deliberar acerca de
Mundial
los temas más
importantes
*Emiten declaraciones conjuntas y, en
ocasiones, preparan artículos para la prensa
mundial. Ambos han realizado visitas en
conjunto a varias regiones y países.
Colaboración del
personal
* Colabora estrechamente en la asistencia a los
El personal técnico del FMI A menudo realizan
y del Banco
paralelamente misiones a
los países, en las que
participan funcionarios de
ambas instituciones
países y en cuestiones de política económica
relevantes para ambas instituciones
*Reformas o proyectos de desarrollo
Reformas estructurales y sectoriales
*Condicionalidad es sus programas crediticios
Tipo de
cooperación
Quienes
Cuando/objetivo
Como
Reducción de la carga de la Funcionarios del FMI y del
deuda
Banco
Ayudar a los países de bajo
ingreso a alcanzar sus
metas de desarrollo sin
crear problemas de deuda
para el futuro
*Colaborado para reducir la carga
que impone la deuda externa a los
países pobres más endeudados en
el marco de la Iniciativa para la
Reducción de la Deuda de los
Países Pobres Muy Endeudados
(PPME) y la Iniciativa para el Alivio
de la Deuda Multilateral (IADM)
Evaluación de la
estabilidad financiera
El sector financiero de los
países miembros sea
flexible y esté bien
reglamentado
* Se puso en marcha el Programa
El FMI y el Banco Mundial
de Evaluación del Sector
Financiero (PESF) con objeto de
identificar los puntos fuertes y
débiles del sistema financiero de
un país y recomendar, en
consecuencia, las medidas de
política apropiadas.
• El FMI fomenta la solidez de los sistemas financieros de sus
miembros mediante sus actividades continuas de supervisión
bilateral y multilateral, las características de sus programas de
préstamo y el suministro de asistencia técnica.
La supervisión
bilateral
La supervisión
multilateral
Programa de Evaluación Consta del diálogo y asesoramiento de política que el FMI está
del Sector Financiero
obligado a ofrecer con regularidad a todos sus miembros. Se conoce
(PESF)
como Consultas del Artículo IV, y abarca la evolución y las políticas
macroeconómicas y financieras de los países miembros
informe sobre la
se evalúan novedades y riesgos fundamentales de los mercados
estabilidad financiera
financieros con el fin de detectar factores de vulnerabilidad sistémicos
mundial
ejercicio de alerta
anticipada
Se lleva a cabo
El FMI junto con el Consejo de Estabilidad Financiera, y los proyectos
de supervisión financiera que cubren América Central, la Unión
Económica y Monetaria del África Occidental, la Comunidad
Económica y Monetaria de África Central (CEMAC), la Unión
Monetaria del Caribe Oriental (ECCU) y la Unión Europea.
¿Qué países son los que aportan más dinero
al FMI y cómo se determina la cuota
• A cada país miembro del FMI se le asigna una cuota —basada en general
en el tamaño de la economía del país en relación con la economía
mundial— que determina su contribución máxima a los recursos
financieros de la institución. Cuando un país ingresa al FMI, suele pagar
hasta la cuarta parte de su cuota en divisas ampliamente aceptadas (como
el dólar de EE.UU., el euro, el yen o la libra esterlina) o en derechos
especiales de giro (DEG). Las tres cuartas partes restantes se pagan en la
moneda del país.
• Las cuotas se revisan cada cinco años, como mínimo. En 2010 concluyó la
Decimocuarta Revisión General de Cuotas, y los países miembros del FMI
acordaron que los recursos procedentes de las cuotas se elevarían al doble,
es decir a DEG 477.000 millones. Los aumentos de las cuotas decididos en
la Decimocuarta Revisión entraron en vigor en enero de 2016
• EUA  JAPON  ALEMANIA FRANCIA  GRAN BRETAÑA
Estructura del FMI
GERARQUIA AUTORIDAD INTEGRADO
POSICION
gobernador y un El gobernador,
1
Junta de
gobernador
nombrado por cada
gobernador
suplente por cada país miembro, es
es
país miembro
2
el Comité
COMITES
MINISTERIA Monetario y
Financiero
LES
generalmente el
ministro de Hacienda
o el gobernador del
banco central
El CMFI tiene 24
miembros, que
provienen del grupo
Internacional (CMF de 189 gobernadores,
I)
y representa a todos
los países miembros.
Comité para el
desarrollo
(Representa a
todos los países
miembros)
FUNCIONES
REUNIONES
aprobar aumentos
La votación que realiza la Junta de
Gobernadores puede llevarse a cabo
mediante la celebración de una reunión o a
distancia
e reúnen normalmente una vez al año,
durante las Reuniones Anuales del FMI y del
Banco Mundial, para examinar la labor de sus
respectivas instituciones. Las Reuniones
Anuales, que se celebran en septiembre u
octubre, se llevan a cabo habitualmente en
Washington por dos años consecutivos y en
otro país miembro en el tercer año.
de cuotas, asignaciones
especiales de derechos de giro
(DEG), la admisión de nuevos
miembros, la separación
obligatoria de miembros, y
enmiendas del Convenio
Constitutivo y los Estatutos.
examinar la gestión del sistema
monetario y financiero
internacional, las propuestas del
Directorio Ejecutivo sobre
enmiendas del Convenio
Constitutivo y otras cuestiones de
interés común que afectan a la
economía mundial
compuesto por 25
encargado de brindar asesoramiento
miembros (en general, a las Juntas de Gobernadores del FMI
por ministros de
y del Banco Mundial en cuestiones
Hacienda o desarrollo).
relacionadas con el desarrollo
económico de los países de
mercados emergentes y en
desarrollo.
El CMFI se reúne dos veces al
año, durante las Reuniones de
Primavera y las Reuniones
Anuales del FMI y del Banco
Mundial
GERARQUIA
AUTORIDAD
3
Directorio ejecutivo
INTEGRADO
24 miembros
POSICION
FUNCIONES
Anteriormente los países miembros Se encarga de la gestión diaria
que tenían las cinco cuotas más altas
tenían derecho a nombrar un director
ejecutivo, en tanto que 19 eran
elegidos por el resto de los países
miembros.
A partir de octubre de 2016, todos los
del FMI y ejerce todas las
facultades que en él delegue la
Junta de Gobernadores, así
como las facultades que le
confiere el Convenio
Constitutivo.
24 directores serán elegidos por la
reforma del directorio ejecutivo
4
Gerencia del FMI
El Director Gerente del FMI es
el Presidente del Directorio
Ejecutivo y el Jefe del personal
técnico del FMI
Ciudadanos, propuestos
por gobernadores y
directores ejecutivos
El Director Gerente es nombrado por
el Directorio Ejecutivo por un mandato
renovable de cinco años y cuenta con
la asistencia de un Primer Subdirector
Gerente y tres Subdirectores Gerentes
La estructura de gobierno del FMI debe mantenerse a tono con la rápida evolución de la
economía mundial para garantizar que la institución continúe siendo eficaz y represente los
intereses de los 189 países miembros. Para alcanzar este objetivo, el 10 de diciembre de 2010,
la Junta de Gobernadores del FMI aprobó un conjunto de reformas de gran alcance de las
cuotas y la estructura de gobierno del FMI. Estas reformas, que entran en vigor el 26 de enero
de 2016
¿Cuáles son las reformas financieras que se
están implementando actualmente?
• Aumento de las cuotas y redistribución de las cuotas relativas.
La Decimocuarta Revisión General de Cuotas dispondrá una duplicación
sin precedentes de las cuotas y una realineación importante de las
cuotas relativas y el número relativo de votos a favor de los países de
mercados emergentes y en desarrollo (con una redistribución de las
cuotas de más de 6% a favor de los países de mercados emergentes y en
desarrollo y los países sub representados).
• Protección del número total de votos de los sectores más pobres.
Se preservarán las cuotas relativas y el número total de votos de los
miembros más pobres.
• Fórmula para el cálculo de las cuotas y próxima revisión.
La revisión integral de la fórmula actual para el cálculo de las cuotas y el
adelanto de la conclusión de la Decimoquinta Revisión General de
Cuotas a enero de 2014