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MERCADO DE DIVISAS – Informe Nº 893
Lunes 17 de Noviembre de 2014
JOSE ALFREDO NOGUEIRA, Corredor de Cambio autorizado por el BCRA Nº 190
Paraguay 635, Piso 7º A/B – CABA – Tel. 4312-6660 – www.abcmercadodecambios.com
CON COSTO MUY ALTO EL BCRA LOGRA AHORA SUMAR RESERVAS
 PANORAMA ARGENTINO - La semana pasada la presidenta Cristina Fernández mantuvo una reunión en Olivos con el
ministro Axel Kicillof, el titular del BCRA, Alejandro Vanoli, y el jefe de la AFIP, Ricardo Etchegaray, en la que se trató sobre la
política cambiaria del Gobierno. Al respecto, se supo que se descuenta que el valor del dólar paralelo continúe su camino
descendente con el aumento de los controles y las presiones, siendo probable que se decidan nuevas emisiones de títulos.
También, con el mismo objetivo, el directorio del BCRA resolvió en su reunión del jueves pasado publicar en su sitio web todas
las resoluciones que, a partir del 2 de enero de este año, tengan que ver con los sumarios administrativos realizados contra
bancos y entidades financieras en general. Además, durante la semana se conocieron diversas acciones que se sumaron a la
provisoria suspensión de la multinacional Procter & Gamble por presunta sobrefacturación de importaciones e investigaciones
diversas sobre ilícitos contra el control de cambios que habrían cometido otras varias conocidas empresas. Asimismo, al
comienzo de la semana pasada, la AFIP inhabilitó a treinta compañías argentinas para efectuar giros de divisas al exterior por
una suma equivalente a unos USD 145 millones, alegando que aquéllas habrían sobre facturado servicios de flete contratados
en el exterior y un exportador de cueros resultó condenado por la Justicia a pagar una multa que podría superar los 260.000
pesos por no ingresar las divisas correspondientes en tiempo y forma. Mientras, agregando un hecho insólito más a sus
decisiones de los últimos meses, el BCRA decidió intervenir también en los mercados de futuros locales para provocar una
importante caída de los precios de los contratos en dólares, infringiendo así normas elementales y ocasionando, de ex profeso,
cuantiosas pérdidas a sus poseedores (según se estimó unos $ 2.400 millones en octubre). Como ejemplo práctico y prueba
fehaciente de lo afirmado se puede recordar que el 2 de junio pasado, para fin de diciembre de 2014, se operaba el peso/dólar
en el mercado Rofex a $ 9,4700, cotización que mostraba una tasa implícita del 30,97%, pero al cierre del viernes pasado ese
valor era, inducido por el BCRA, de $ 8,6320, con una ridícula tasa sobre el precio de contado de sólo el 11,68%. Asimismo,
para fin de marzo de 2015 se operaba aquel 2 de junio a $ 10,1500 (31,50%) y el cierre del viernes, para esa misma fecha, fue
de $9,0700 (18,19%). La semana pasada, gracias al mantenimiento del "cepo" y las presiones, el BCRA pudo lograr su mejor
resultado en sus intervenciones diarias desde el pasado 25 de julio, al sumar reservas al cabo de las cinco jornadas por un total
de USD 245 millones por sus compras en el MULC. Sin embargo, aquéllas sólo aumentaron USD 171 millones, quedando al
cierre de la semana, según datos provisorios, en USD 28.279 millones, mostrando unos USD 168 millones más en lo que va
del mes. El volumen operado entre bancos en la semana, pero esta vez con escasa volatilidad intra day, fue de USD 941
millones, con un promedio diario de USD 188 millones, un 12% menor al del similar período anterior. El Banco Nación fijó el
viernes su cierre vendedor de transferencia en $ 8,5110, con un alza semanal de sólo un 0,01%. En el mercado de futuros de
New York el peso/dólar a un año de plazo quedó operado a $ 11,8983, con tasa implícita del 40%.
EL DÓLAR FRENÓ SU ALZA Y EL EURO APROVECHÓ PARA SUBIR
 PANORAMA INTERNACIONAL - Dos hechos muy positivos que denotan un futuro cambio trascendente en las relaciones
de la comunidad internacional ocurrieron la semana pasada, siendo sus protagonistas la titular de la Fed y los presidentes de
los Estados Unidos y de China. Janet Yellen dijo el jueves pasado, en una conferencia sobre macroeconomía internacional y
finanzas organizada por la Fed, que “la Reserva Federal está centrada en alcanzar los mandatos establecidos por el Congreso
de pleno empleo y estabilidad de precios”. Y agregó: “Ya que la economía y el sistema financiero están cada vez más
globalizados, conseguir estos objetivos requiere que logremos un profundo entendimiento de cómo los acontecimientos y los
mercados financieros y las economías de todo el mundo afectan a la economía de Estados Unidos, y de cómo las acciones de
Estados Unidos afectan a la economía y el desarrollo financiero en el exterior”, dijo Yellen. Asimismo, las muestras de
cooperación que surgieron durante la reunión que mantuvieron la semana pasada el presidente Barack Obama y su par chino
Xi Jinping fueron el producto de meses de reuniones entre funcionarios de rango medio de Washington y Beijing, a quienes se
les encargó los primeros pasos para lograr un cambio positivo en las relaciones entre Estados Unidos y China. Lo que Xi
describió como “un nuevo modelo” para las relaciones bilaterales ya está pasando su primera prueba. El miércoles último,
Obama viajó a Myanmar, en el sudeste asiático, donde existen controversias que afectan los intereses estratégicos de ambos
países. La novedad de las negociaciones se basa en destacar las áreas en las que pueden alcanzar acuerdos y a la vez
mostrar moderación en otros asuntos que generan preocupación. Y también sorprendió al mundo la noticia de que Francia y los
otros 27 países de la Unión Europea acordaron la sepultura del secreto bancario y poner en marcha un acuerdo automático de
intercambio de datos entre las entidades, en base a los estándares establecidos por la OCDE a nivel mundial, en un intento por
terminar con el fraude fiscal, a partir de 2017. El calendario de esta semana parecería indicar que podría ser algo más activa
que la pasada y es de esperar que las principales divisas encuentren una razón para establecer movimientos más
direccionales. Sin embargo, no se espera que la imagen de fondo cambie dramáticamente: Estados Unidos es la primera
economía en estos días y la que tiene más posibilidades de poder estrechar su política económica en medio de un crecimiento
sostenido. En las últimas cinco jornadas el dólar/euro varió entre 1,2400 y 1,2540 y la divisa europea logró su primera ganancia
semanal en las cuatro últimas y al cierre del viernes se negociaba a 1,2523 dólares, mostrando un alza del 0,40%, mientras el
dólar se vió perjudicado por tomas de ganancias en posiciones cortas al finalizar el viernes.  JAN
Movimientos de las principales monedas frente al dólar durante la semana pasada
Promedios
Máximo
Mínimo
Diferencia
Promedio
Euro
Libra
Yen
Fr. Suizo
Corona Suec
Real brasileño
Peso Arg.
1,2400
1,2540
1,1%
1,2470
1,5600
1,5940
2,2%
1,5770
116,73
113,92
2,5%
115,32
0,9690
0,9570
1,2%
0,9630
7,4500
7,3650
1,2%
7,4075
2,6270
2,5340
3,7%
2,5805
8,5130
8,5090
0,05%
8,5110
(*) El euro y la libra esterlina se cotizan en dólares. (**) Para el peso argentino se toman precios operados en el mercado entre bancos.