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​ ​Informe Perspectiva Diaria de Mercado
6 de Diciembre de 2016
Inflación anualizada se ubica debajo del 6%
Anoche se conoció la inflación correspondiente al mes de Noviembre y el IPC
anualizado se ubica por debajo del 6.0%. Algunos puntos sobresalen:
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La inflación se ubica desde el menor nivel desde Octubre de 2015 y la
inflación núcleo (sin alimentos) se ubica a niveles tan bajos como
Diciembre 2015
Todas las variables que miden la inflación núcleo caen. Transables
cayó hasta 5.74% (VS 6.92% de hace un año). No Transables cae a
4.83% (VS 4.39% de hace un año). Finalmente los Regulados se ubican
en 5.64%, en un nivel que aún se ubica arriba de lo observado hace un
año
La devaluación anualizada se ubica nuevamente en negativo (-2.23%)
En nuestra proyección, el IPC a final de año se ubica en 5.68% y/y a partir de una
inflación en Diciembre que por el momento la estimamos en 0.35%. Lo
importante, sin embargo es que el ajuste fuerte hacia la baja se podría dar en
el primer trimestre de 2017​, cuando en los mismos meses de 2016 la inflación
fue anormalmente alta.
Con un ambiente de 1) debilidad económica evidente y 2) inflación a la baja, es
a nuestro juicio muy probable que se dé un recorte de tasas en Diciembre
Finalmente, los invitamos a ver nuestro video semanal ​AQUÍ​. Hablamos de ​1). El
acuerdo alcanzado en la OPEP​ y ​2). Los resultados del referendo en Italia.
Para hoy, los niveles a tener en cuenta en TES/24 son: 7.10 y 7.15% y dólar $3025 y $3008.
A tener en cuenta: MX Índice confianza consumidor (9:00), US Pedidos industriales (10:00), US Órdenes de bienes duraderos
(10:00), US Durables no-transportación (10:00).
COLOMBIA
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La inflación de noviembre se ubicó en 0.11% levemente por encima de nuestra expectativa, respondiendo a la
estabilidad en los precios de los alimentos. Diversión y otros gastos fueron los que registraron una mayor variación,
0.72% y 0.25%, respectivamente.
EMERGENTES
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Chile: E​n octubre, la economía se contrajo 0.4%, mínimo desde hace siete años, explicado por un bajo desempeño en
el sector minero y de manufactura. El Gobierno espera impulsar la inversión para estimular la economía.
ESTADOS UNIDOS
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FED-Bullard. ​Los efectos de la política fiscal y planes de gobierno de Trump no se harán visibles el siguiente año, lo que
da tiempo a la FED para evaluar el comportamiento que se le debe dar a la política monetaria. El incremento de tasas
en la próxima reunión se ve razonable.
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FED-Dudley​. El incremento en el rendimiento de bonos y del dólar es un ajuste de la economía ante la elección de
Trump, mas no es un cambio que deba llevar a tomar decisiones mayores. Los planes de política monetaria no deben
cambiar para la FED hasta que el panorama político se vuelva más claro.
PETRÓLEO
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El dia de hoy el mercado estará atento a los inventarios de la API al cierre de la jornada los cuales evidenciaron un
incremento de 700K barriles de petróleo la semana anterior.
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Posible recorte de producción de Rusia este sábado es importante teniendo en cuenta los altos niveles graduales de
incremento que ha venido registrando este país al ubicarse en un máximo histórico de 11.21 millones bdp.
EUROPA
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El crecimiento de la zona Euro se mantuvo estable por segundo mes en 0.3% QoQ. De igual manera, el anualizado se
mantuvo en 1.7% por tercer mes consecutivo. Estos datos, sumados a los resultados del referendo en Italia darán pie
para las decisiones de política monetaria del BCE el próximo jueves.
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Alemania: Experimentó un incremento en su actividad industrial, manifestado en un incremento del 4.9% en los
pedidos industriales, muy superior al 0.7% esperado por el mercado. El sector construcción también mejoró su
actividad, reflejado en un PMI de 53.9 frente al 52.9 del mes anterior.
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BoE-Carney:​. Las economías abiertas se están asociando a pérdida de soberanía y menores niveles de empleo;
adicionalmente, una década de poco crecimiento da pie para el creciente movimiento proteccionista a nivel mundial y
que ha dado paso a las situaciones políticas vividas en EEUU, Reino Unido e Italia.
CORPORATIVO
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Bancolombia​: Anuncia emisión y colocación de bonos ordinarios por COP$350.000.000.000, en el segundo mercado, a
un plazo de 7 años y una tasa de IBR + 2.20% NMV. Éstos se denominan Bonos Verdes ya que los recursos obtenidos
serán destinados para el financiamiento de proyectos sostenibles que ayuden a combatir el cambio climático
asociados a energías renovables y construcciones sostenibles.
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