Document related concepts
Transcript
O.J.D.: 231852
E.G.M.: 701000
LA RECESIÓN MUNDIAL
sistemafinanciero no tiene límite. Además,se han asegurado públicamente las emisio<<Lasituación excepcional que vive la banca internacional exige remediostambién
nes de deuda de muchasentidades para vencimientos de
excepcionales»
plazo más largo. En el área
presupuestaria, los planes de
2008 ha sido muchomayor de crédito, con efectos globales a expansión fiscal son también
¯ lo temido.Unacaída tan acusa- través de su impactoen la fide gran magnitud.
Jordi
da sólo se explicapor el brutal nanciación del comercioexteSin embargo, estas mediGual
bloqueode los mercadosfinan- ñor y los flujos de capitales a das puedenser inútiles si no se
cleros internacionales tras el los países en desarrollo.
resuelve etpmblemade la banEconomista
jefe
agravamiento
de la crisis ñnanLasintervend0nesde las au- ca interuadonal {estadounide,LaCaixa
ciera el pasadomesde sep- toridades han sido excepaona- denseydealgunos países eurotiembse.La economía
interna- les. En el frente monetario, peos). S’msanear el sistemafil colapso de la economía cional haentradoen unaespi- los tipos de referencia están nancierointernadonal,laliquides- en niveles bajísimosyla liqnidez inyectada es atesorada yla
internacional a lo largo- ral de desendendamiento
del cuarto trimestre de controlado y contracción del dez a corto plazo otorgada al demandaprivada cae en pica-
E
Fecha:
12/03/2009
Sección: ECONOMIA
Páginas: 36
do sin que los planes fiscales
puedanmiUgarla contracción.
La resolución del problemabancario es difícil porque
son muchosy muyimportantes los bancosafectados. Además, a fecha de hoy aún es
enorme la incertidumbre sobre la magnitudde sus pérdidas potenciales.Perola estabilización del sistema es imprescindible, puesto que de otro
modoel inevitable proceso de
desendeudamientodel sector
se acelera en exceso, provocando un impacto muynegativo en la economíareal. La situación excepcional que vive
la banca internacional exige
remedios también excepcionales, y se están barajandod/versas ideas: desdela creaciónde
,,bancos malos>>,hasta la nacionalización de entidades,
pasando por el aseguramiento de algunos activos dañados. Es imprescindible que se
desarrollen soluciones suficientemente contundentes en
el marco de la reunión del
(320 del próximomesde abril.
Dadoel carácter sistémico
de la crisis y la incertidumbre
que rodea la valoración de los
activos tóxicosuna de las medidas que poddanser máselectivas es el aseguramientode dichos activos por parte del sector público.Se trataría en definitiva de extender a todas las
entidadesrelevantes del sistema intervenciones como las
que se han aplicado a Citigroup, BofAy RBS.Unsegttro
públicoencaja con la naturaleza del problema.El seguroacota la incertidumbreen la valoración del activo de los bancos
que minala confianzay atenaza a los marcadosfinancieros.
Su carácter público es obvio
puestoque el estadoes el único
agente que puede comprometer fondossin límite de un modo cte~le. Además,es el agente id6neopara intervenir corñgiendo las externalidades negativas sistémicas que se han
generadoen la crisis actual.
Comoen cualquier seguro,
los detalles son importantes
para garantizar la correcta selección de activos y que los
bancos tengan los incentivos
correctos. Pero es urgente actuar puesto que la estabilidad
delsistema financiero internacional es un prerequisito para
detener la recesión mundial.
<<Es imprescindible
se desarrollen
soluciones
contundentes
en la
reunióndel G20>>
que
