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Cultura del
ahorro.
Año 2014 - Septiembre 29 - No. 677
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 Tanto en términos macro como micro, la cultura del
ahorro en México es muy limitada.
 Si bien los mexicanos ahorran, lo hacen para el corto
plazo. El retiro no parece ser un tema relevante.
 La cultura del ahorro está ligada a dos factores
elementales: ingreso disponible y sistema financiero
eficiente. Ambas asignaturas pendientes.
Para los analistas es muy fácil, después de llevar a cabo
profundos estudios, concluir que los mexicanos no
tenemos cultura del ahorro. Y en efecto, si revisamos las
cifras macroeconómicas como las microeconómicas,
encontramos que los niveles de ahorro son muy bajos.
Las razones para esta situación son variadas, en
muchos casos alejadas de lo que nos dice la teoría del
consumidor, la cual plantea que si éste espera que sus
ingresos futuros sean mayores que los actuales, no tendrá
incentivos para el ahorro. En cambio, si cree que sus ingresos van a disminuir, el estímulo será mayor. De
igual forma, en principio si los ingresos se perciben como inciertos en el futuro, el motivo para el ahorro es
mayor que cuando esos egresos futuros están más asegurados. Esto sería como una planificación del
consumo y de los ingresos obtenidos. Sin embargo, en países de bajo ingreso, la razón más destacada
para que se ahorre poco, es porque no hay ingresos excedentes que guardar.
En términos del conjunto de la economía nacional, lo que la teoría económica nos dice es que existe
una relación positiva entre crecimiento económico y niveles de ahorro. A mayor ahorro nacional
bruto —definido como el ingreso disponible menos el gasto en consumo después de ajustar lo
destinado a fondos de pensión—, mayor tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB). Un
caso ejemplar en esta correlación es el de China que (según información del Banco mundial) entre
2009 y 2013 registra una relación Ahorro/PIB del 52 % y un crecimiento promedio de 7.7 % anual. En
el caso de Brasil, su ahorro representa el 15 % de su producto y su crecimiento es un ritmo de 3.0 %
y México con un 21 % de ahorro nacional y un crecimiento de 1.1 % en el mismo periodo, lo cual
muestra que un factor importante no está siendo atendido. Cabe señalar, sin embargo, que la baja
productividad ha mostrado una importancia relevante en el crecimiento endeble que ha registrado el
país en los últimos años.
Ahora bien, el sector financiero de la economía es fundamental, ya que representa un factor clave del
crecimiento económico considerando que la intermediación financiera, cuya labor es convertir los ahorros
en inversión, es una contundente palanca del desarrollo. En este sentido, si una economía adolece de un
sistema financiero que no sea lo suficientemente profundo, es decir, que no logre atender las necesidades
de ahorro y financiamiento de los agentes económicos de una manera eficiente, mostrará enormes
dificultades para sostener el ritmo de crecimiento adecuado. Nuestro país ha mostrado evidentes signos de
una baja profundidad financiera; por ejemplo, en el periodo 2009-2013, el crédito interno como proporción
del PIB fue de 30.6 %, mientras que en Brasil fue de 70.7 % y en China de 140 porciento.
Regresando al nivel microeconómico, se pueden enumerar varios factores que influyen en el nivel de
ahorro de las personas. El primero por supuesto es el nivel del ingreso, si bien se puede tener mucho
interés en ahorrar, pero si no se tiene el ingreso excedente no hay posibilidad alguna. Otros factores están
relacionados con el valor del propio ingreso en el futuro, por lo que las tasas de interés y la inflación juegan
un rol destacado. En este contexto, el sistema financiero debiera incentivar el ahorro mediante atractivos
esquemas; sin embargo, no es así ya que, por un lado, las cuentas de ahorro no otorgan ganancias
sustantivas y por otro, las altas comisiones terminan por absorber cualquier ganancia derivada del ahorro.
Un factor importante en el ahorro es la previsión hacia el futuro. No sólo sobre como estarán las
condiciones de ingreso, sino lo relacionado con el retiro, y es que los mexicanos no ahorramos para la
vejez. La encuesta sobre cultura del ahorro para el retiro, encargada por la AMAFORE, muestra que si bien
el 57 % de los entrevistados ahorra, sólo el 21 % lo hace en el sistema financiero formal, prefiriendo
mecanismos como las cajas de ahorro comunitarias o los esquemas informales y populares como las
tandas o de plano guardarlo en casa. Sin embargo, es claro que esta forma de ahorro es de corto plazo y
con un objetivo claro relacionado con completar el gasto o adquirir algún bien o servicio que de otra manera
sería inalcanzable.
Otro hallazgo importante de la encuesta está relacionado con las razones para ahorrar. Las dos principales
son la compra de vivienda y los imprevistos, seguido de la compra de un automóvil. El retiro es la quinta
razón, sólo 6 % de los entrevistados lo mencionan, después de la educación de los hijos y la salud. En este
contexto, la cuenta individual de ahorro para el retiro AFORE, no es considerada por los mexicanos como
un método de ahorro. Lo anterior principalmente por los mecanismos que impiden la disponibilidad
inmediata de los recursos, lo que si permiten las cuentas de ahorro y claro tenerlo bajo del colchón. Así los
recursos que se acumulan, en forma de activos de las AFORES, y que a la fecha equivalen a 2.3 billones
de pesos y que representan el 13.7 % del PIB nominal, son derivados de los mecanismos de ahorro forzoso
y no del ahorro voluntario que apenas llega a 23 mil millones de pesos.
Los mexicanos no tenemos cultura del ahorro, al menos no a los niveles que se requieren. Pero incentivarla
requiere dos elementos fundamentales, el primero un mejor ingreso disponible y el segundo un sistema
financiero profundo y eficiente. Ambas son asignaturas pendientes. ¿Podemos pensar que las reformas
aportarán a la solución de ambos temas? Sólo nos resta esperar.
Recursos administrados por las AFORES
Miles de millones de pesos y porcentaje del PIB
Activos netos de las Siefores
Activos netos como % del PIB
2,500
16
13.7
14
12.7
1,566
937
831
724
479
402
588
500
7.6
1,385
5.2
6.9
1,151
5.0
5.9
6.7
2,051
9.0
1,500
1,000
10.1
1,903
10.0
2,306
11.8
2,000
12
10
8
6
4
2
-
0
2014*
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Fuente: Consultores Internacionales, S.C® con información AMAFORE. *Dato al mes de agosto
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