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El dinero barato y la liquidez aumentan el riesgo de
una nueva crisis
Francisco S. Jiménez - 05/03/2015
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Los expertos alertan sobre las dudas de liquidez de algunos activos por el exceso de regulación.
Los inversores buscan rentabilidad en los mercados carentes de supervisión por los intereses
bajos y la limitación de banca tradicional de ofrecer buenos rendimientos a los ahorros.
Las últimas crisis económicas se gestaron en el mercado de capitales. Tanto el pinchazo de la burbuja
financiera como la de las hipotecas subprime puso en jaque a la economía mundial. Para los expertos
en regulación financiera se está volviendo a repetir el esquema. El presidente de la Fundación de
Estudios Financieros, Juan Carlos Ureta, ha señalado que el exceso de regulación ha desplazado el
riesgo de la banca al mercado por la exigencia de aumentar los recursos y reducir el apalancamiento,
en la presentación del estudio 'La regulación financiera: ¿solución o problema?', elaborado por la
institución.
"La crisis ha provocado que las autoridades hayan caído en un exceso de regulación volcándose en la
solvencia de la banca y la protección de los consumidores afectando a la estabilidad financiera",
apunta Ureta.
La exigencia reguladora a la banca tradicional está limitando su capacidad comercial. Y eso unido al
entorno de tipos bajos, está empujando a los inversores a buscar mejores rentabilidades en los
mercados en activos de mayor riesgo y aumentando la actividad de la banca en la sombra, que apenas
está regulada. "Se está ampliando la relación entre los bancos y los mercados, aumentando los riesgos
de una nueva crisis financiera que afecte a la economía real", advierte el experto.
Esta canalización de los flujos de capitales a activos de riesgo, pone en guardia a José Pérez,
presidente de Banco de Madrid, que ha dirigido el trabajo, "la abundancia de liquidez y el exceso
regulatorio" harán inseguros a algunos activos, aunque sobre todo pone el acento en que las
autoridades están cayendo en un exceso de regulación que está afectando a los mercados y a las
empresas gestoras, "restará eficacia y pertubará la dinámica de los mercados",
"Estamos de acuerdo en los principios regulatorios, pero en la práctica hay demasiadas normas, una
enorme complejidad y un espíritu reformista que hace que no se termine nunca", indica Pérez, pero
subraya que los cambios regulatorios puede afectar a la liquidez de determinados mercados de
valores y que ciertos sectores se aprovechen de la falta de supervisión para aumentar los riesgos.
En este sentido se ha manifestado Rimundo Poveda, ex director general de Regulación del Banco
España, "cuando se termine la actual regulación habrá un millar de folios de normas jurídicas", pero la
realidad es que el organismo encargado de elaborarlas, el Comité de Basilea, "está dudando de las
actuales criterios aprobados". http://www.dirigentesdigital.com/articulo/economia-y-empresas/220617/dinero/barato... 06/03/2015
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