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Momento Económico
Ten Top Tips
• El consumo privado y el PIB crecerán en 2017 hasta el 2,8% y
el 3% respectivamente, según las previsiones del Gobierno y
expertos.
La confianza del
consumidor
ha crecido
significativamente en 2014.
• Es posible que las políticas de austeridad hayan quedado obsoletas
para el momento actual de España, donde se hace necesario
reactivar la actividad y el consumo a través de políticas
expansivas, apoyadas en fomentar el empleo e incrementar la
competitividad de nuestro producto y nuestro sistema productivo.
Posiblemente debamos concebir la actual crisis como una etapa de
sobreendeudamiento privado. La deuda de los hogares,
aunque se ha reducido, se sitúa aun en el 77% del PIB.
• La deuda pública roza el 96% del PIB, y llegará a alcanzar, e incluso sobrepasar, el 100%. Habrá que valorar la
posibilidad de que el BCE acceda a aplicar un proceso de “quitas” que condonen parte de la deuda y permita a España
continuar con políticas expansivas que eviten contraer su actual crecimiento económico.
• El déficit público (6,6%) se acerca al objetivo marcado por Bruselas en 2014 (6,5%), pero será complicado alcanzar
los retos establecidos para los dos próximos años.
• España es un país intensivo en capital y escaso en la utilización de mano de obra. El actual, casi 26% de paro roza niveles
históricos. Por ello debe aumentar la competitividad de la economía, a través de:
 Ensanchar la oferta (empresas
internacionalizadas, más competitivas)
 Aumentar el tamaño medio de la empresa
• El flujo nuevo de crédito a empresas y
familias se está empezando a recuperar.
El stock crediticio, sin embargo, sigue
estabilizado. No se espera que en un futuro
próximo alcancen los niveles previos a la crisis.
• La inflación continuará en el medio plazo con
tasas de crecimiento muy bajas o nulas.
Este supuesto puede influir negativamente en
un aplazamiento de los consumos y en el
proceso de desapalancamiento.
• La reducción de la prima de riesgo al
entorno de los 150 puntos básicos es resultado
de una buena gestión económica (llegó a rozar
los 700 en el año 2012).
• Sin embargo, no sólo es fruto de las actuaciones que el Gobierno ha desarrollado internamente, sino que tiene mucho que
ver con el proyecto del euro. Las políticas del BCE, en las que a través de inyecciones de liquidez han rescatado a
nuestra banca, han hecho caer la prima de riesgo, reajustando los mercados.
• Ante un sector hundido como el inmobiliario, no se estima que sea un solo sector el que actúe como el nuevo motor
económico. La apuesta por la salida de la crisis estará más ligada a un mayor desarrollo de los vectores, donde la
internacionalización, la innovación y el aporte de valor añadido serán las claves del éxito en cualquier sector.
Los mercados actuales no tienen cabida hoy día para empresas que sólo compitan en términos de precio.
El consumo privado crecerá hasta el 2,8% en 2017
( 3% el PIB) según las previsiones del Gobierno y expertos.
Mejora la confianza del consumidor.
Previsión
20
15
10
5
0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
-5
-10
29%
-15
Tasa de variación en términos porcentuales :
16%
Fuente: INE,
Min. Economía, BE y Funcas
PIB
Consumo de las familias
Exportaciones
51%
47%
Mar-11
Mar-12
Mar-13
Mar-14
Indicador de confianza consumidor
68,3
63,7
52,1
76,3
Indicador de situación actual
44,1
40,2
35
60,4
Indicador de expectativas
98,5
87,1
69,2
92,2
Momento Económico: Abril’14
Principales indicadores
IPC armonizado
Deuda pública (en % sobre el PIB)
Previsiones 2014
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
2011
2012
2013
Previsiones 2014
100
98
96
94
92
90
88
86
84
82
2014
I T 2013
Empleo y Paro
II T
2013
III T
2013
IV T I T 2014 II T
2013
2014
III T
2014
IV T
2014
Deuda privada (en % sobre el PIB)
Previsiones 2014
Previsiones 2014
1
0
-1
325
IT
II T
III T IV T
IT
II T
III T IV T
2013 2013 2013 2013 2014 2014 2014 2014
320
-2
Activos
-3
Ocupados
-4
315
310
305
300
I T 2013 II T 2013 III T 2013
-5
-6
Tasa Paro 2013: 26%  2014: 25%
IV T
2013
I T 2014 II T 2014 III T 2014
IV T
2014
Cambio de tendencia en la concesión de nuevo crédito a
medio y largo plazo
Tasa de variación anual del crédito nuevo
concedido a empresas (importes inferiores a 1M €)
Tasa de variación anual
del crédito nuevo para
consumo:
Tasa de variación anual del crédito nuevo
concedido para vivienda
Fuente: Banco de España
El déficit Público se aproxima al objetivo que establece
Bruselas. Pero el déficit del Gobierno Central empeora.
Cumplen ayuntamientos y comunidades autónomas
Evolución del Déficit Público (en % del PIB)
4
2
0
-2
2004
05
06
07
08
09
10
11
12
13
-4
-6
-8
-10
-12
Fuente: Min. de Hacienda y Eurostad
Capacidad/necesidad de financiación (% del PIB)
2011
Administración Central
Seg. Social)
2012
2013
(Gob. Central +
-5,27
-5,2
-5,49
Comunidades Autónomas
-3,41
-1,86
-1,54
Corporaciones locales
-0,39
0,22
0,41
-9,07
-6,84
-6,62
71%
86%
94%
Total Admon. Pública
financiera)
Deuda Pública
(sin ayuda
Fuente: Min. de Hacienda y AAPP