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PRACTICA 7
Renta y Precios en una economía abierta.
En este tema extendemos el estudio de la DA al caso de una pequeña
economía abierta en un contexto de precios domésticos fijos (C.P.). Así,
analizamos las siguientes cuestiones básicas:
1. El modelo Mundell-Fleming.
IS*:
Y  C (Y  T )  I (r*)  G  XN (e)
M
 L(Y , r*)
P
Analizamos las pendientes de las curvas, los desplazamientos y el
equilibrio IS*-LM*.
2. Tipos de cambio flexibles. Analizamos el equilibrio IS*-LM* y la
efectividad de la política económica. Política fiscal y política monetaria.
3. Tipos de cambio fijos. Analizamos el equilibrio IS*-LM* y la efectividad
de la política fiscal, la política monetaria y la devaluación del tipo de
cambio.
4. Cambios en el nivel de precios provoca cambios en el equilibrio IS*-LM*
y por tanto cambios en la demanda. Puede obtenerse la curva de
demanda agregada en una economía abierta.
LM*
1. Tipos de cambio fijos y flexibles.
A partir del informe del Servicio de Estudios del BBV: “Los mercados
financieros internacionales”.
EJERCICIO 1.
Utilice el “Recuadro 4.2: ¿Tipos de cambio fijos o flexibles?” de las páginas
141-142 para explicar las ventajas e inconvenientes de los distintos sistemas
de tipo de cambio.
De la lectura del recuadro de la página 405 “La unificación alemana, los tipos
de interés y el SME”, del libro de texto, Macroeconomía de Olivier Blanchard,
EJERCICIO 2.
Conteste a las siguientes preguntas:
 ¿De qué forma contribuyó la unificación de Alemania a la crisis
del Sistema Monetario Europeo?
 ¿Cuál fue la respuesta de España? Explique razonadamente
utilizando gráficos.
PROBLEMA 1
Utilice el modelo Mundell-Fleming para predecir qué ocurriría con la renta
agregada, el tipo de cambio y la balanza comercial tanto en el sistema de tipos
de cambio fluctuantes como en el de tipos fijos en respuesta a cada una de las
perturbaciones siguientes:
a) Una disminución de la confianza en el futuro de los consumidores les lleva a
gastar menos y a ahorrar más.
b) La introducción de un elegante modelo de Toyota lleva a algunos
consumidores a preferir los automóviles extranjeros a los fabricados en el
propio país.
c) La introducción de cajeros automáticos reduce la demanda de dinero.
PROBLEMA 2
Considere una economía abierta con precios fijos (P=1) caracterizada por las
siguientes ecuaciones:
C  70  0'8Y  T 
I  200  10r
G  250
T  100
XN  100  80e
M  260
Ld  0'2Y  10r
r*  2
a) En un sistema de tipos de cambio flexibles, obtenga la IS*, la LM* y los
valores de equilibrio de la renta, el tipo de cambio y las exportaciones
netas. Utilice gráficos.
b) En este contexto de tipos de cambio flexibles las autoridades monetarias
deciden aumentar los saldos nominales (M) en 160. Calcule el efecto
sobre la renta y el tipo de cambio. Utilice gráficos y argumente sus
resultados.
c) Partiendo de nuevo del equilibrio obtenido en el apartado a), ¿cuáles
serán los efectos sobre la renta y el tipo de cambio si se produce un
aumento del gasto público (G) de 80?. Utilice gráficos y argumente sus
resultados.
d) Suponga ahora que el tipo de cambio es fijo (e = 3). ¿Qué efecto
tendrían las políticas aplicadas en el apartado b) y c) en el nivel de renta
de equilibrio? Utilice gráficos y argumente sus resultados.
PROBLEMA 3
Considere una economía abierta con precios fijos (P=1) y tipo de cambio fijo
(e=2), caracterizada por las siguientes ecuaciones:
C  800  0'8 Y  T 
I  700  25r
G  430
T  300
XN  500  50e
Ld  Y  100r
r*  2
a) Obtenga las curvas IS* y LM* y calcule los valores de equilibrio en esta
economía.
b) Suponga que el gobierno incrementa el gasto público en 50 unidades.
Calcule los nuevos valores de equilibrio.
c) ¿Qué efectos tiene sobre la DA la política fiscal expansiva realizada
anteriormente?.
d) Explique qué efectos tienen bajo un régimen de tipo de cambio flexible
una política fiscal expansiva sobre la DA.
PROBLEMA 4
Considere una economía abierta con precios fijos (P=1) caracterizada por las
siguientes ecuaciones:
C  200  0'8Y  T 
I  200  2r
G  200
T  200
XN  100  200e
M / P  400
Ld  100  0'4Y  60r
r*  4
a) En un sistema de tipos de cambio flexibles, obtenga la IS*, la LM* y los
valores de equilibrio de la renta, el tipo de cambio y las exportaciones
netas. Utilice gráficos.
b) En este contexto de tipos de cambio flexibles el gobierno decide realizar
una política comercial que aumenta las exportaciones autónomas a 250.
¿Cree que es adecuada esta política para reactivar la economía?
Calcule el efecto sobre la renta y el tipo de cambio. ¿Cambiaría su
respuesta si fuese un sistema de tipos de cambio fijos? Utilice gráficos y
argumente sus resultados.
c) Partiendo de nuevo del equilibrio obtenido en el apartado a), ¿cuáles
serán los efectos sobre la renta y el tipo de cambio si se produce un
descenso de la oferta monetaria de 80?. Utilice gráficos y argumente sus
resultados.
d) Explique los efectos que tendrán las políticas propuestas en el apartado
b y c) en la demanda agregada. Explique su respuesta.
Cuestión 1
En una economía que mantiene un tipo de cambio fijo con el resto del mundo,
una política monetaria expansiva no tiene ningún efecto sobre la demanda
agregada. Esto se debe a que ante la depreciación del tipo de cambio el
gobierno deberá aplicar una política fiscal restrictiva. Así el incremento de la
demanda debido a la expansión monetaria queda compensado por la reducción
debida a la contracción fiscal. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta
proposición.
Cuestión 2
El incremento de la oferta monetaria aumenta la demanda a corto plazo en una
economía a consecuencia de la reducción en el tipo de interés doméstico que
provoca. En una economía abierta el incremento de la demanda a
consecuencia de una expansión monetaria es más débil ya que el efecto de un
incremento de la oferta monetaria doméstica sobre el tipo de interés mundial es
muy pequeño. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta proposición.
Cuestión 3
Una expansión del gasto público siempre reduce la demanda privada a corto
plazo. En una economía cerrada reduce la inversión, al incrementar los tipos de
interés, mientras que en una economía abierta reduce las exportaciones netas
al apreciar la moneda nacional. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta
proposición.