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LIBERTAD Y DESARROLLO
Economía Internacional
al Instante...
Nº 98
31 de Marzo de 2003
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ECUADOR LOGRA APOYO DEL FMI
La economía ecuatoriana esta experimentando una leve desaceleración, a pesar de ser una de las de mayor crecimiento
en América Latina.
La dolarización fue establecida a mediados de enero del 2000 con el objeto de
reducir la inflación e impulsar el crecimiento
económico de Ecuador. Esto sucedió después de que estallara, en 1999, una crisis
político-económica que desembocó en una
cesación de pagos. Antes de la dolarización
formal existía de hecho una amplia dolarización informal.
A modo de ejemplo, cabe recordar
que el PIB creció en un 3% en el 2002, cifra
alta para el promedio regional, aunque menor al 5% registrado en el 2001.
Entre los sectores que destacaron por
su crecimiento se encuentran el sector de la
construcción, del comercio, de la electricidad, del gas, de las aguas, del transporte y
de las comunicaciones, mientras que el petróleo y la minería registraron bajas en el
2002, producto de la disminución del precio
del crudo.
La adopción del dólar logró, en ese
contexto, estabilizar la economía, de modo
que la inflación disminuyó sustancialmente,
pasando, inclusive, de un 91% a un 9,4%
entre fines del 2000 y del 2002.
Esto, sumado al alza del precio del
crudo, al aumento de la demanda interna, la
estabilización de la tasa de cambio y la
construcción del Oleoducto de Crudo Pesado (OCP), terminaron por consolidar una
recuperación económica el 2001.
En este contexto, el recién electo gobierno de centro izquierda, ha ido ganando
la confianza de los mercados internacionales y del FMI, y se ha propuesto además
implementar una serie de reformas que
apuntan a:
Sin embargo, la reciente falta de disciplina fiscal, por una parte, y el aumento de
los salarios públicos, por otra, frenaron la
tendencia a la baja de la inflación, al mismo
tiempo que disminuyeron el superávit primario.
 Perfeccionar la dolarización establecida en enero del 2000.
 Disminuir la dependencia de las
cuentas fiscales de los ingresos petroleros.
 Mejorar la capacidad de pago de la
deuda externa.
A esto se sumó la falta de voluntad
política para realizar reformas estructurales
como la privatización de ciertas empresas
públicas.
 Mejorar la competitividad mediante
la implementación de reformas estructurales.
Por ello, el Gobierno envió un proyecto de ley al Parlamento, destinado aumentar
los ingresos de las arcas fiscales y frenar el
DIRECTOR CENTRO DE ECONOMIA INTERNACIONAL: Francisco Garcés
TELEFONO:(56 ) 2- 3774800 - FAX: (56) 2-2341893
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LIBERTAD Y DESARROLLO
gasto público. Este proyecto contempla entre otros:
 La reducción del alza de los salarios.
 El aumento del IVA.
 La disminución de las exoneraciones.
 La reducción del mínimo imponible
en el impuesto a la renta.
 El aumento del impuesto automovilístico.
 La eliminación de varios pequeños
impuestos que generan altos costos
administrativos.
Esta reforma apunta también a reducir
la dependencia de los ingresos petroleros.
En efecto, las finanzas públicas ecuatorianas se caracterizan por su alto grado de
exposición a eventuales fluctuaciones del
precio del crudo.
De manera general, Ecuador produce
unos 410.000 barriles al día, de los cuales
un 60% está destinado a la exportación.
Por otra parte, el crudo representa el
40% de los ingresos relativos a las exportaciones, y el 11% del PIB nacional, de modo
que cualquier baja en la producción o en el
precio del crudo afecta directamente la situación financiera del país.
A modo de ejemplo se puede señalar
que la baja del precio del crudo afectó las
exportaciones y las finanzas públicas ecuatorianas al punto que el país registró un déficit de su cuenta corriente de balanza de
pagos del orden del 7,7% en el 2002.
Por otra parte, el Gobierno Central registró un superávit global de 2,2% del PIB
en el 2002, gracias a los desembolsos de
organismos internacionales del orden del
3,4% del PIB. Por lo tanto, de no mediar
estas ayudas, el Gobierno Central registraría un déficit cercano al 1,2% del PIB.
La discusión en torno a las cuentas fiscales es de especial relevancia puesto que Ecuador debió reestructurar su deuda pública, después de caer en default en 1999, de modo que
el país mantiene cerrado el mercado internacional de deuda. Esto explica la importancia de la
ayuda financiera por parte de los organismos
internacionales.
Últimamente (el 21 de Marzo pasado), el
FMI aprobó un préstamo del orden de los US$
205 millones, de los cuales US$ 41 millones
fueron entregados en forma inmediata. El Fondo acordó también reestructurar los pagos que
vencían en agosto y noviembre de este año, y
en febrero del 2004, para otorgarle al Gobierno
dos años suplementarios de descanso fiscal.
Por último, la competitividad ecuatoriana
se ha visto fuertemente afectada producto de la
inflación, por una parte, y de la devaluación de
las monedas chilenas y colombianas, por otra,
siendo estos países los primeros socios comerciales de Ecuador.
En efecto, la tasa de cambio real efectiva
(TCRE) experimentó una sensible apreciación
de alrededor de 115%, entre enero del 2000 y
fines del 2002.
Para el 2003, en tanto, se espera que la
disminución de la inflación, al mismo tiempo que
la debilitación del dólar, mejoren los términos de
cambio de este país.
En el ámbito político, Lucio Gutiérrez ganó
las elecciones presidenciales del pasado 24 de
noviembre del 2002. Este otrora coronel, que
participó en el levantamiento de enero del 2000
y que lidera los movimientos de centro izquierda
agrupados en el Partido Sociedad Patriótica, se
ha esforzado por proyectar una imagen de político de vanguardia y sensatez, que finalmente
ha convencido a los mercados.
El nuevo Gobierno proyecta un crecimiento del orden del 3,5% para el 2003, y una inflación de alrededor de un 7%.Por otra parte, y
bajo el supuesto que el crudo fluctué alrededor
de los US$ 18 el barril, el gobierno espera registrar un déficit de la cuenta corriente no mayor al
5% del PIB
2
LIBERTAD Y DESARROLLO
Crecimiento del PIB (en %) ecuatoriano y chileno
Serie1
6,6
4,1
5
6
5,1
4,4
2,8
3,2
2,1
3
2,8
3,5 3
1,9
3,5
04
20
03
20
02
20
01
20
00
-1
20
99
19
98
19
-5
97
0
19
Porcentaje
10
Serie2
-6,3
-10
Años
Serie 1: Ecuador;
Serie 2: Chile.
Inflación anual (en %) ecuatoriana y chilena
Porcentaje
Serie2
91
100
80
60,7
60
40
Serie1
43,4
30,7
20
22,4
6
4,7
4,5
2,3
2,6
9,4
2,8
8
2,6
0
1997
1998
1999
2000
Años
Serie 1: Ecuador;
Serie 2: Chile.
3
2001
2002
2003
LIBERTAD Y DESARROLLO
Resultado fiscal (en % del PIB) ecuatoriano y chileno
Serie1
4
1,2
1
0,9
-4
-6
-0,6
20
03
-0,6
20
02
-0,31
20
01
-1,5
20
00
-2,6
-0,6
19
99
-2
19
98
0
19
97
Porcentaje
1,8
0,9
2
Serie2
-0,7
-4,7
-5,7
-8
Años
Serie 1: Ecuador;
Serie 2: Chile.
Deuda externa (en % del PIB) ecuatoriana y chilena
Porcentaje
Serie1
140
120
100
80
60
40
20
0
Serie2
119,7
99,7
76,8
37,5
1997
83,2
44,9
1998
82
58,6
49,6
1999
2000
Años
Serie 1: Ecuador;
Serie 2: Chile.
4
64
2001
75,7
67,6
70,263,1
2002
2003