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LIBERTAD Y DESARROLLO
Economía Internacional
al Instante...
Nº 157
30 de enero de 2004
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BOLIVIA : RECIBE APOYO DEL FMI Y BUSCA MAYOR
FINANCIAMIENTO EXTERNO
Ante la creciente inestabilidad económica y política en Bolivia, analistas del Fondo Monetario Internacional se reunieron la
semana pasada para desarrollar un plan de
financiamiento público junto a un programa
económico que reduzca los alarmantes niveles de pobreza en el corto plazo.
El desafío del Gobierno no es menor
considerando que Bolivia es el país más pobre de Sudamérica, con niveles de PIB per
cápita que han caído durante los últimos cinco años, y con dos tercios de la población
sumergida en la pobreza.
Durante el 2003, Bolivia mantuvo un
comportamiento económico relativamente
satisfactorio, creciendo un 2,5%, superando
el promedio latinoamericano de crecimiento
en casi un punto porcentual. A esto se le
debe sumar una baja en el déficit en la cuenta corriente de 4,3% del PIB en 2002 a 2,8%
del PIB en 2003, una baja en la deuda externa como porcentaje de las exportaciones de
306% a 251% en el mismo período, y una
inflación que aunque ha mantenido una tendencia alcista, es estimada en 3,3%.
En ámbitos menos positivos, destaca
la brusca caída de inversión extranjera y la
creciente tasa de desempleo en el país. La
tendencia más preocupante es el creciente
déficit fiscal, que si no se regula en el corto
plazo, podría traer graves consecuencias
para la economía boliviana en el mediano
plazo.
A pesar de la inestabilidad política y
social durante el 2003, el Gobierno boliviano
logró implementar dos reformas claves de
mercado de acuerdo a su compromiso con el
FMI. Las autoridades implementaron un
nuevo código tributario, y una nueva ley de
reestructuración corporativa. El Ejecutivo
también restauró la estabilidad financiera
recientemente cuando intervino en el sector
bancario para resolver la insolvencia de dos
bancos.
Aunque el Gobierno haya implementado efectivamente reformas de mercado, su
comportamiento en materia fiscal no fue
consistente con su acuerdo con el FMI. Durante el transcurso del año, el Gobierno boliviano experimentó fuertes presiones para
aumentar su gasto, llevando a las autoridades a aumentar el déficit fiscal por sobre el
8% del PIB, un nivel superior a lo comprometido con el FMI.
Ante el estado cada vez más vulnerable de la economía boliviana, el FMI decidió crear un proyecto de recomendaciones y
políticas de financiamiento externo que ayuden a mantener la estabilidad macroeconómica mientras se desarrolla un plan económico creíble y sostenible en el mediano plazo.
En materia pública, el plan del Fondo
incluye una baja en el gasto fiscal hacia un
nivel inferior al 7%. Las arcas fiscales se
beneficiarían de mayores entradas tributarias
a raíz del nuevo código tributario, y posibles
DIRECTOR CENTRO DE ECONOMIA INTERNACIONAL: Francisco Garcés
TELEFONO:(56 ) 2- 3774800 - FAX: (56) 2-2341893
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nuevos impuestos a las industrias de petróleo y gas natural. El plan también incluye un
alza en el impuesto aduanero y aumentos de
tributación al sector de mayores ingresos de
la población.
eventual desarrollo económico del país. A
nivel público, la popularidad que goza el nacionalista Evo Morales dificulta no sólo la
implementación de las reformas si no también la gobernabilidad del país.
También en relación al gasto, el plan
contempla un alza de 0,6% del PIB en el
gasto en programas de pobreza, llevando al
gasto total en estos programas a 12,75% del
PIB. Los esfuerzos para reducir el gasto incluyen un congelamiento momentáneo de
las remuneraciones del sector público, y la
eliminación de algunos subsidios. Mayores
reducciones al gasto son limitadas por aumentos en pagos de interés de financiamiento externo, y un aumento en el pago de pensiones a medida que más gente se incorpora
al sistema.
El próximo 28 de marzo el pueblo boliviano elegirá el destino de los extensos recursos de gas natural que posee el país.
Este referendo definirá el destino de la economía boliviana en el mediano plazo ya que
mandará una señal a inversionistas y analistas internacionales sobre el compromiso que
tiene el pueblo boliviano con el mercado.
Según el plan fiscal descrito por el
FMI y las autoridades bolivianas, Bolivia requiere financiamiento externo neto para este
año de por lo menos US$ 462 millones. Dada la programada amortización de US$ 222
millones, el Fondo estima que el país requiere un desembolso bruto de US$ 684 millones
este año, del cual US$ 579 millones ya están
confirmados. De acuerdo a estos cálculos
faltarían US$ 105 millones por asegurar para
mantener el déficit de la política fiscal del
Gobierno.
Las autoridades bolivianas no sólo se
tienen que preocupar de conseguir el monto
restante lo antes posible, sino también de
apaciguar el ferviente clima social en Bolivia.
En este contexto, las altas expectativas de
ciertos sectores de la población boliviana
sobre un supuesto rápido avance en materia
económica y social son un serio riesgo para
el plan de política fiscal apoyado por el FMI y
las autoridades bolivianas.
Más aún, el escaso apoyo político
que mantiene el actual Gobierno en el Congreso complica la implementación de futuras
reformas de mercado necesarias para el
Refiriéndose a las protestas y serios
disturbios ocurridos el año pasado en relación a la exportación del gas que eventualmente desencadenaron el colapso del gobierno de Gonzalo Sánchez de Lozada, los
analistas internacionales no dudan de un posible rechazo popular a la venta del recurso
a mercados exteriores.
Los mismos analistas han destacado
las dificultades que vivirá el país aunque el
resultado del referendo apoye la exportación,
ya que tras la pérdida de interés por parte de
inversionistas americanos, en el corto plazo
no asoma ningún grupo de inversionistas
interesado.
El gran desafío para el gobierno boliviano en el corto plazo cae en su habilidad
para obtener los US$ 105 millones necesarios para financiar el gasto fiscal este año, y
en su capacidad de mantener satisfecho a
un pueblo boliviano que cada día se siente
menos conforme con el desempeño del actual Gobierno y pide a gritos la llegada de
Evo Morales a la presidencia, un líder izquierdista ligado a Hugo Chávez y Fidel Castro que no esconde su antipatía por instituciones financieras internacionales ni por reformas estructurales de mercado
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Proyecciones del FMI: Crecimiento e Inflación
8
7,6
7
6
5,2
4,4
4
3,5
3
3
3
2006
2007
2008
2,5
2,4
2
3,5
2,8
2,8
3
1,5
0,9
1
0
2001
2002
2003
2004
Crecimiento PIB Real
2005
Inflación
Política Fiscal y Financiamiento
10
9
8
7
% del PIB Nominal
Porcentaje
4,7
4,8
5
6
5
4
3
2
1
0
2001
2002
Déficit Fiscal
2003
2004
2005
Financiamiento Doméstico Neto
3
2006
2007
Financiamiento Externo Neto
2008