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29 de abril de 2002
Contabilidad Nacional Trimestral de España (CNTR):
Cambios en la presentación y en los comentarios a
partir del primer trimestre de 2002
Introducción
En junio de 1992, el Instituto Nacional de Estadística (INE) comenzó a publicar las
estimaciones de crecimiento de la economía en términos de Contabilidad Nacional
Trimestral (CNTR). Desde entonces, se han introducido diferentes cambios en esta
estadística de síntesis, siendo especialmente relevante el de junio de 1999, en el que
se incorporó la normativa especificada en el Reglamento SEC-95, de forma
homogénea con los otros dos pilares de la Contabilidad Nacional de España, las
cuentas nacionales anuales y las cuentas regionales.
Las modificaciones que se comentan en esta Nota son también de gran importancia y
afectan, por un lado, a la forma de presentación de las estimaciones de la CNTR, de la
versión ciclo-tendencia actualmente utilizada se pasará a ofrecer datos corregidos
solamente de estacionalidad y calendario; y por otro lado, a los comentarios que
acompañan dichas estimaciones trimestrales, en los que el análisis se desplazará
igualmente desde las series de ciclo-tendencia a las series corregidas de
estacionalidad y calendario.
Las cuentas trimestrales: tres versiones para presentar sus resultados
Las cuentas trimestrales (CT) surgen de la necesidad de disponer de información
sobre el comportamiento de la economía rápida para una correcta toma de decisiones
de índole coyuntural, o bien para corregir sobre la marcha decisiones estructurales
tomadas con anterioridad. Su origen, por lo tanto, está ligado a lo que se denomina
genéricamente el análisis de la coyuntura o el análisis del ciclo económico.
Las CT son estadísticas de síntesis cuyas estimaciones son el resultado de cambiar
un conjunto de información estadística básica (indicadores de oferta, demanda,
precios, remuneración, etc) y unos métodos y procedimientos estadísticos de cálculo
(análisis de regresión, distribución trimestral, desestacionalización, etc) en un
determinado marco contable (SEC-95 o SCN-93).
Datos brutos
Se denominan series de datos originales o simplemente datos brutos a todos aquellos
que se obtienen directamente de las diferentes fuentes estadísticas que se utilizan
para la elaboración de la CNTR, tal y como dichas fuentes los proporcionan; es decir,
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sin eliminar de ellos los efectos debidos a las estaciones del año, el calendario u otros
elementos de carácter irregular.
Componente estacional
Debido a su periodicidad, las CT tienen ciertas particularidades que determinan que su
análisis tenga un matiz distinto al de las cuentas anuales. En concreto, en las series de
datos ofrecidas por las CT, es frecuente observar oscilaciones de ciclo anual que se
repiten de manera más o menos similar a lo largo de los años. Estas oscilaciones se
asocian a un componente que se denomina estacional y sus efectos sobre las series
únicamente están asociados al paso de las distintas estaciones del año. Así, se observa
un importante decrecimiento de la producción industrial en los meses de verano frente al
resto del año, un gran incremento de la remuneración de asalariados en los meses de
junio y diciembre, un fuerte aumento de los ingresos por turismo en los meses de verano,
etc. La naturaleza de estos efectos no está asociada a ninguna característica relevante
de la actividad, por lo que, a priori, puede prescindirse de su estudio en el contexto del
análisis de coyuntura.
Componente calendario
La información básica que se utiliza para la estimación de las CT, aunque tenga base
mensual o trimestral, suele obtenerse por agregación de datos de mayor frecuencia.
Por ejemplo, las ventas de vehículos en un mes determinado se obtienen por la suma
de los datos diarios de ventas registradas en las distintas unidades informantes; el
número de turistas que entran en España en un trimestre es la agregación de los datos
registrados día a día, etc. Por ello, estas series y, genéricamente, las cuentas
trimestrales estarán afectadas por un componente que es debido únicamente a la
composición del calendario y que determina que la comparación de datos
correspondientes a distintos períodos no sea estrictamente homogénea. La naturaleza
de estos efectos puede ser predecible en algunos casos (ubicación de la Semana
Santa y las fiestas fijas), o no (fiestas móviles). Sus efectos tampoco están ligados a
ninguna característica importante de la actividad, por lo que, al igual que para la
componente estacional su estudio, puede excluirse en el análisis de la coyuntura.
Componente irregular
La eliminación mediante determinados procedimientos estadísticos de la
estacionalidad y el efecto de calendario de las series trimestrales originales (datos
brutos) permite obtener las series corregidas de estacionalidad y calendario. En la
evolución de estas series corregidas se observan los movimientos tendenciales o a
largo plazo, es decir, lo que se podría denominar la pauta de crecimiento de la serie,
pero además, se aprecian ciertas irregularidades debidas a que el proceso que se está
intentando medir tiene una componente incierta o aleatoria, no predecible. Así, la
rotura de una máquina incidirá directamente en un descenso eventual de la producción
de una empresa, sin embargo de este hecho no se puede deducir que la evolución de
dicha producción es decreciente si, por ejemplo, los pedidos que tiene la empresa son
cada vez mayores. En el momento en el que la máquina se repare, volverá a producir
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a su ritmo habitual. Estos efectos, denominados irregulares, son útiles para el análisis
de muy corto plazo y tienen mucha menos importancia para el análisis a medio o largo
plazo, ya que se supone que no contienen ningún error sistemático. Si en las series
corregidas de estacionalidad y calendario se elimina la irregularidad, se obtienen las
series de ciclo-tendencia.
Los siguientes gráficos ilustran los efectos de estos componentes sobre una serie
temporal. Se ha elegido la serie de los ingresos por turismo (en millones de euros)
publicada mensualmente por el Banco de España. Como puede apreciarse, esta serie
tiene una tendencia creciente en el nivel y una estacionalidad muy marcada que
recoge los mayores ingresos en los meses de verano:
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Si se eliminan los efectos estacional y de calendario, el comportamiento de los datos
brutos, corregidos de calendario y corregidos de estacionalidad y calendario sería el
siguiente (se ilustran únicamente los dos últimos años para apreciar con mayor nitidez
dichos efectos):
3
4500
datos brutos
corregidos de calendario
4000
3500
3000
corregidos de
estacionalidad y
calendario
2500
2000
1500
1
2000
3
5
7
9
11
1
2001
3
5
7
9
11
A su vez, esta serie corregida de estacionalidad y calendario se diferencia de la serie
de ciclo-tendencia en lo que se ha denominado el componente irregular. Para esta
misma serie de ingresos por turismo, la diferencia entre ambas se puede apreciar en el
siguiente gráfico, en el que se ha utilizado una escala apropiada:
3200
3100
3000
2900
2800
corregidos de estacionalidad y calendario
2700
ciclo-tendencia
2600
1
2000
3
5
7
9
11
1
2001
3
5
7
9
11
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Cambios en la CNTR
Desde junio de 1999, la Contabilidad Nacional Trimestral ofrece sus estimaciones en
las tres versiones citadas anteriormente: datos brutos, datos corregidos de
estacionalidad y calendario y datos de ciclo-tendencia, con inicio en el primer trimestre
de 1980. Las dos primeras son realizadas en cumplimiento del programa de
transmisión de datos especificado en el Anexo B del Reglamento SEC-95. Dicho
programa no obliga a la estimación de las series de ciclo-tendencia, si bien algunos
Estados Miembros de la Unión Europea, incluido España, las realizan.
La coherencia entre las estimaciones de las cuentas anuales y trimestrales se
mantiene en las tres versiones, de forma que la agregación de las estimaciones
trimestrales (del mismo año) de un agregado cualquiera coincide con la estimación
anual ofrecida para tal agregado en el marco de las cuentas nacionales anuales.
Acompañando a las estimaciones de las cuentas trimestrales, el INE publica además
un comentario a las cifras, denominado El Momento Económico. En dicho comentario,
el patrón común que se ha mantenido hasta la actualidad es el de dar la mayor
relevancia y realizar los análisis de las estimaciones en términos de ciclo-tendencia.
A partir de mayo de 2002, coincidiendo con la publicación de los resultados del primer
trimestre de este año, la CNTR modificará la forma de presentación de sus
estimaciones así como el contenido de sus comentarios: el cambio consistirá
básicamente en trasladar el énfasis de las estimaciones y los comentarios de la CNTR
a las series corregidas de estacionalidad y calendario en detrimento de las de ciclotendencia.
A continuación se detallan algunas de las ventajas que incorpora el nuevo
procedimiento, que son las que han motivado su futura adopción.

Comparabilidad en el ámbito de la Unión Europea
Todos los Estados Miembros de la Unión Europea elaboran datos en términos
corregidos de estacionalidad y calendario y, sólo algunos de ellos en términos de
ciclo-tendencia. La comparación entre los resultados de todos ellos, únicamente
puede hacerse en términos corregidos de estacionalidad y calendario.
Los datos corregidos de estacionalidad y calendario que publica la Contabilidad
Nacional Trimestral de España son estrictamente comparables con los elaborados
por el resto de los Estados Miembros de la Unión Europea. Los datos de ciclotendencia, no.

Obtención de datos agregados de la Unión Europea y la Eurozona.
Comparabilidad con otros países y áreas geográficas distintas de la Unión Europea
Cualquier agregación de los datos de las cuentas trimestrales de los distintos
Estados, que componen la UE con el objetivo de ofrecer estimaciones de la Unión
Europea y la Eurozona, debe realizarse en términos homogéneos. En la
actualidad, esto únicamente es posible con las series corregidas de estacionalidad
y calendario.
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Además, dado que las principales economías exteriores a la Unión Europea
(Estados Unidos, Canadá, Japón, Australia, …) publican sus cuentas trimestrales
únicamente en términos corregidos de estacionalidad y calendario, la comparación
homogénea de los resultados de la Unión Europea y la Eurozona con estas
economías exteriores debe realizarse con idéntico criterio.
Los datos corregidos de estacionalidad y calendario que publica la Contabilidad
Nacional Trimestral de España son estrictamente comparables con los agregados
de la Eurozona y la Unión Europea, así como con los de Estados Unidos, Canadá,
Japón, …. Los datos de ciclo-tendencia, no.

Análisis del corto plazo
Cada vez con mayor frecuencia se hace necesario tomar decisiones en materia de
política económica a muy corto plazo, por lo que la información que contienen las
series de ciclo-tendencia, suave e inercial, no es suficiente. Se necesita conocer,
no solamente si la economía se está acelerando o desacelerando, sino si un
trimestre particular se ha comportado mejor que lo esperado (por encima de la
tendencia) o peor de lo esperado (por debajo de la tendencia). Ambas
informaciones son compatibles como puede apreciarse en el siguiente gráfico,
correspondiente al Producto Interior Bruto a precios de mercado de la economía
española, en ambas versiones. El trazo continuo corresponde a la serie corregida
de estacionalidad y calendario y el trazo discontinuo a la serie de ciclo-tendencia:
Producto Interior Bruto de la economía española
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1998
1999
2000
2001
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
Demanda creciente de los analistas
Dadas las interrelaciones globales entre los agentes de las economías avanzadas,
se genera la necesidad de disponer de análisis de coyuntura integrados que
utilicen información tratada de forma homogénea. Por ello, desde hace un tiempo
los analistas vienen reclamando al INE el empleo de series corregidas de
estacionalidad y calendario en sus análisis, en lugar de las series de ciclotendencia. A este foro se une también el Banco Central Europeo, con el mismo
propósito, especificando que, para sus análisis utilizará únicamente este tipo de
información.
Por todo ello, el INE, a partir de la publicación de la Contabilidad Trimestral
correspondiente al primer trimestre de 2002, elaborará los comentarios coyunturales
de El Momento Económico, dando un especial énfasis a las series corregidas de
estacionalidad y calendario, dejando en un segundo plano las estimaciones de ciclotendencia.
Igualmente se informa que el Banco de España incorporará este cambio en sus
próximas previsiones que se publicarán en la primera semana del mes de mayo. Esta
modificación es un requisito exigido por la coordinación que preside la actuación de
ambas instituciones (INE y Banco de España) en este y otros ámbitos de las
estadísticas de Contabilidad Nacional.
Por último, hay que resaltar el hecho de que dar una mayor relevancia a una versión
del cuadro macroeconómico en lugar de otra no significa ninguna merma en la
cantidad de información que publica trimestralmente el INE en la Contabilidad
Trimestral. Toda la información que venía publicándose hasta el momento (datos
brutos, datos corregidos de estacionalidad y calendario y series de ciclo-tendencia),
seguirá estando disponible en la web del INE, para que todos los usuarios puedan
realizar sus análisis tal y como venían haciendo hasta la fecha.
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