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MARCO DE TRABAJO PARA LA ESTRATEGIA FINANCIERA PARA
EL CAMBIO CLIMÁTICO EN COLOMBIA
Simulación de mercados de carbono para el financiamiento
climático en Colombia
Documento de memoria
11 de noviembre de 2015
Climate Development Knowledge Network - CDKN
Marco de trabajo para la estrategia financiera para el cambio climático en Colombia
Simulación de mercados de carbono para el financiamiento climático en Colombia
Documento de memoria - Noviembre 11 de 2015
PRESENTACIÓN
El pasado 11 de noviembre se llevó a cabo en Bogotá un taller de Simulación de
mercados de carbono para el financiamiento climático en Colombia. Este evento de
carácter pedagógico se realizó en el marco de la consultoría que Econometría
Consultores adelanta actualmente para definir el marco de trabajo de la Estrategia
financiera para el cambio climático en Colombia. Su objetivo fue ilustrar a los
participantes sobre la forma en que interactúan distintas empresas en un sistema de
certificados de derechos de emisión de CO2, con cobros por las emisiones no cubiertas
por estos permisos y con acceso a créditos subsidiados para acceder a tecnologías
limpias.
En la primera parte, Oscar Rodríguez y Guillermo Rudas, realizaron la presentación de
las reglas del juego del mercado de carbono a simular, las cuáles se resumen a
continuación:
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REGLAS DEL JUEGO GENERALES
 Cada dos (2) participantes representaban a una empresa emisora de GEI (juegan
juntos), también se permitieron jugadores individuales
 Cada empresa recibió inicialmente un dinero (del juego) como capital de trabajo,
el cual se debía devolver (a los accionistas) al final del juego,
 Se jugaron tres rondas, cada una de las cuales representaba las decisiones
durante un año de actividad de la empresa,
 Cada empresa tenía calculada una emisión inicial de GEI la cual era
proporcional a su producción anual y al valor de sus activos,
 Cada empresa debía declarar a la autoridad sus emisiones y recibía un cupo o
derecho de emisión anual, representado en "certificados de derecho de emisión"
que correspondían al 70% de sus emisiones declaradas.
 Estos certificados se entregaban al principio de la primera ronda y podían ser
usados para respaldar las emisiones de la empresa, o se podían transar con otras
empresas a cambio de dinero (del juego),
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 Anualmente (en la respectiva ronda) cada empresa podía hacer inversiones de
mitigación que reducían las emisiones de manera proporcional al valor de la
inversión, mediante tres alternativas:
o Un tipo de inversión A que reducía bastante las emisiones, pero que tenía
costos operativos altos que disminuyen las utilidades de la empresa, para
el siguiente año,
o Un tipo de inversión B que reducía menos las emisiones, pero no tenía
costos operativos netos que afectaran las utilidades de la empresa,
o Un tipo de inversión C que reducía muy poco las emisiones, pero que
incluso incrementaba las utilidades de la empresa,
 Tanto la información de la empresa como las decisiones de inversión se
manejaban por medio de un aplicativo web que permitía calcular las emisiones a
reducir con cada inversión, los costos unitarios de reducción, la cantidad de
certificados (miles de toneladas de CO2 equivalente) que le quedarían
disponibles o le harían falta. Adicionalmente el aplicativo permitía ofrecer o
demandar certificados y consultar dicha información para saber quiénes ofrecían
o querían vender.
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 En la segunda y tercera ronda las empresas podían obtener un crédito para
realizar sus inversiones: en el año 2 a tasas comerciales y en el año 3 a tasas
subsidiadas.
 Cada empresa debía hacer un pago anual por sus emisiones que no estuvieran
respaldadas por certificados, pago que debía hacerse a la autoridad en dinero (del
juego). El aplicativo web permitía calcular el pago monetario que cada empresa
debía hacer a la autoridad por las emisiones no cubiertas.
 Al comienzo de cada ronda, cada empresa recibía en dinero (del juego) las
utilidades obtenidas en esta ronda por su actividad productiva, el cálculo de esas
utilidades se calculaba en proporción a su producción y activos, pero también
tenía en cuenta los costos operativos adicionales derivados de las inversiones
realizadas y el costo financiero de los prestamos obtenidos.
 Al final del juego, las participantes de las empresas que obtuvieron más
utilidades recibieron bonos de regalo de una librería (real), de manera
proporcional a sus ganancias (del juego)
Se contó con participantes provenientes del sector público, empresarios del sector real,
del sector financiero, consultores, e invitados internacionales.
Cada ronda (año) se jugaba con la siguiente rutina:
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Fuente: Elaboración propia
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RESULTADOS DEL JUEGO (CONCLUSIONES)
La información de las transacciones de inversión realizadas por los participantes se
registró en el aplicativo de captura web diseñado para el ejercicio.
Los resultados encontrados del desarrollo del juego se presentan en las siguientes
figuras. La primera figura muestra la evolución de las emisiones de las empresas que
representaban los participantes del ejercicio. Se observa que las emisiones disminuyen
en cada una de las rondas, pasando de un total de un millón de toneladas de emisiones
en la ronda inicial a 400 mil al finalizar el juego. Se redujo de una manera más rápida en
las primeras rondas y más lentamente en la última.
Figura 1. Evolución de las emisiones (miles de toneladas)
1,200
1,000
800
600
400
200
0
Emisión Inicial
Emisión año 1
Emisión año 2
Emisión año 3
Fuente; Econometría consultores con base en los resultados del ejercicio
Con relación a la cantidad de emisiones que generaban las empresas antes y después del
mercado de carbono, se encontró que hubo una reducción significativa en el nivel de
emisiones de CO2 una vez las empresas asumieron los costos de reducción de
emisiones, de transferencia de permisos y de pagos por las emisiones no reducidas, con
un 59% en relación con las emisiones iniciales. Así mismo, fue clara la relación inversa
entre la reducción de emisiones de CO2 y el creciente costo unitario de esta reducción.
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350
60
300
50
250
40
200
30
150
20
100
10
50
Costo unitario (M$/ton de CO2)
Reducción de emisiones (miles de ton)
Figura 2. Reducción de las emisiones con relación al costo unitario de
reducción de CO2
0
0
Año 1
Año 2
Reducción de emisiones
Año 3
Costo unitario
Fuente; Econometría consultores con base en los resultados del ejercicio
El mercado de certificados se caracterizó durante los últimos dos años del juego por un
excedente de certificados disponibles para la venta, como resultado de un gran número
de inversiones que realizaron las empresas para reducir sus emisiones en los primeros
años.
Figura 3. Mercado de certificados (miles de toneladas)
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Año 1
Año 2
Año 3
Certificados que se quieren comprar
Certificados que se quieren vender
Fuente; Econometría consultores con base en los resultados del ejercicio
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Finalmente, las utilidades de las empresas una vez realizada la primera inversión (año1)
crecieron en las rondas 2 y 3, y tendieron a estabilizarse en el tiempo.
Figura 4. Utilidades de las empresas (millones de $ por año)
17,000
16,000
15,000
14,000
13,000
12,000
11,000
10,000
9,000
8,000
Utilidad inicial
Año 1
Año 2
Año 3
Fuente; Econometría consultores con base en los resultados del ejercicio
En la parte final del taller se presentaron los resultados del ejercicio y se otorgaron
premios a las empresas que obtuvieron la mayor ganancia como resultado del juego.
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Ver más detalles del Juego y simulación de decisiones (colocando Código de la empresa de
1 a 60) en: http://www.finanzasdelclima.co/actividades-miercoles.html
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ANEXOS
AI. FORMULARIO DE SIMULACIÓN DE DECISIONES
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AII. CERTIFICADO DE DERECHOS DE EMISIÓN DE CO2
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