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UNIVERSIDAD REGIONAL AUTÓNOMA DE LOS ANDES
SISTEMAS MERCANTILES
CONTABILIDAD Y AUDITORÍA III
TRABAJO DE MACROECONOMÍA
Tema: Política Monetaria y Política Fiscal
Integrantes: Anderson Fuertes
Juan Paillacho
Edwin Imbaquingo
Tutor: Ing. Danny Sandoval
08 de noviembre del 2010
OBJETIVO GENERAL:
Investigar la fundamentación teórica acerca de la política monetaria y fiscal para
conocer mejor cómo opera la economía de un Estado.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS:
Recopilar toda la información teórica.
Analizar e interpretar la información recopilada.
Presentar un informe claro y sencillo en el que se visualice la información más
importante.
CONTENIDO:
INTRODUCCIÓN
Según la teoría de la política económica el gobierno cuenta, entre otras herramientas, con la
política monetaria y la política fiscal para llevar a cabo sus acciones. La política monetaria se
define como la manipulación de la cantidad de dinero y de tasas de interés por la autoridad
monetaria para alcanzar objetivos inflacionarios y hasta de crecimiento económico. En cambio
la política fiscal se refiere a los gastos, impuestos y endeudamiento que requiere un gobierno
para alcanzar objetivos de empleo o redistribución del ingreso e incluso eliminar la pobreza. En
otras palabras, la política monetaria influye en la cantidad y calidad del dinero de que disponen
los ciudadanos y el gobierno; y la política fiscal de forma más directa en las actividades
económicas productivas.
En primer lugar hay que señalar que el objetivo principal del Gobierno cuando trata de
actuar sobre la economía es mantener una tasa de crecimiento estable en el largo plazo:
Históricamente se ha demostrado que lo más eficaz para una economía es mantener un
ritmo de crecimiento estable, mantenible en el tiempo, sin que provoque fuertes
desajustes.
Tan malo resulta que la economía crezca poco, a que lo haga de una manera
descontrolada, ya que esto origina serios desajustes (en primer lugar, un fuerte repunte
de la inflación), que son difíciles de corregir y que suelen terminar con una recesión.
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POLÍTICA MONETARIA
Historia
La política monetaria está desarrollada por economistas como Irving Fisher, Friedrich
Hayek y Milton Friedman. Se basan en las ideas de economistas clásicos (Adam Smith,
John Stuart Mill, otros), que ya la propusieron en una crisis económica como el crack
de 1929. Sugieren que el Estado no debe intervenir activamente en la economía en caso
de depresión (ya que es probable que la empeore), y que debe limitarse a controlar la
cantidad de dinero.
En contraposición al monetarismo, está el keynesianismo (John Maynard Keynes) y su
política fiscal, que defiende lo contrario: el Estado debe participar aumentando el gasto
público y reduciendo los impuestos.
La política monetaria, que suele instrumentar el banco central, incluye medidas que
afectan a la Oferta Monetaria y que actúan en primer lugar sobre el mercado de dinero
Objetivos de la política monetaria

Estabilidad del valor del dinero

Plena ocupación o pleno empleo (mayor nivel de empleo posible)

Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos
Mecanismos
El banco central no puede influir directamente sobre la cantidad de dinero ni sobre la
tasa de interés, pero hay otras formas de cambiar la cantidad de dinero en circulación:
• Variación del tipo de interés
• Variación del coeficiente de caja
• Operaciones de Mercado Abierto
La elección del mecanismo intermedio a utilizar depende de su facilidad de manejo, de
la cantidad de información respecto disponible sobre cada medida, y del objetivo final
que se quiere conseguir. Un buen candidato es la tasa de interés, ya que se conoce en el
acto, mientras que determinar la cantidad de dinero lleva algunos días.
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A continuación se explica cada uno de estos métodos de control de la cantidad de
dinero.
Variación del tipo de interés
El tipo o tasa de interés indica cuánto hay que pagar por el dinero que nos presta cierto
banco.
Por eso, si el tipo de interés es muy alto, no todos los inversores podrán permitírselo, y
no pedirán muchos préstamos. El dinero se quedará en el banco. En cambio, una
bajada de los tipos de interés incentiva la inversión y la actividad económica, ya que los
empresarios dispondrán fácilmente de dinero para invertirlo en sus proyectos.
Por tanto, los cambios en la tasa de interés están relacionados directamente con la
cantidad de dinero que circula en el mercado.
No hay que olvidar que existen otros procesos -distintos a la política monetaria- que
también alteran la tasa de interés, ya sea por un proceso inflacionario, o por el auge o la
recesión de la actividad económica, dificultando de esta manera el papel de la tasa de
interés como variable objetivo de la política monetaria.
Variación del coeficiente de caja
El coeficiente de caja (o encaje bancario o coeficiente legal de reservas) indica qué
porcentaje de los depósitos bancarios ha de mantenerse en reservas líquidas, o sea,
guardado sin poder usarlo para dejarlo prestado. Se hace para evitar riesgos.
Si el banco central decide reducir este coeficiente a los bancos (guardar menos dinero
en el banco y prestar más), eso aumenta la cantidad de dinero en circulación, ya que se
pueden conceder aún más préstamos. Si el coeficiente aumenta, el banco se reserva más
dinero, y no puede conceder tantos préstamos. La cantidad de dinero baja.
De esta forma, el banco puede aportar o quitar dinero del mercado.
Operaciones de mercado abierto
Con este nombre se conoce las operaciones que realiza el banco central de títulos de
deuda pública en el mercado abierto.
La deuda pública son títulos emitidos por el Estado, y pueden ser letras, bonos y
obligaciones.
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Si el banco central pone de golpe a la venta muchos títulos de su cartera y los
ciudadanos o los bancos los compran, el banco central recibe dinero de la gente, y por
tanto el público dispone de menos dinero. De esta forma se reduce la cantidad de
dinero en circulación.
En cambio, si el banco central decide comprar títulos, está inyectando dinero en el
mercado, ya que la gente dispondrá de dinero que antes no existía.
TIPOS DE POLÍTICA MONETARIA
Puede ser expansiva o restrictiva:

Política monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner más dinero en
circulación.

Política monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.
POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA
Cuando en el mercado hay poco, dinero en circulación, se puede aplicar una política
monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. Ésta consistiría en usar
alguno de los siguientes mecanismos:

Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los préstamos bancarios.

Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para poder prestar más dinero.

Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.
POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA
Cuando en el mercado hay mucho dinero en circulación, interesa reducir la cantidad de
dinero, y para ello se puede aplicar una política monetaria restrictiva. Consiste en lo
contrario que la expansiva:
• Aumentar la tasa de interés, para que pedir un préstamo sea más caro.
• Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar más dinero en el banco
y menos en circulación.
• Vender deuda pública, para quitar dinero del mercado cambiándolo por títulos.
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ASIMETRÍA DE LA POLÍTICA MONETARIA
La política monetaria es más efectiva para restringir el gasto agregado (política
restrictiva) que para generarlo (política expansiva). Esto se debe a tres motivos:
1. A las autoridades les resulta más fácil presionar a la alza las tasas de interés que a la
baja.
2. El banco central puede llevar a cabo una política expansiva posibilitando con ello
una mayor concesión de préstamo y por lo tanto, aumentando la oferta de dinero; pero
no puede obligar a los bancos a que presten más cuando, por ejemplo, los empresarios
se niegan a invertir ante expectativas negativas.
3. Mediante la política restrictiva se puede incluso racionar el crédito, de forma que
las empresas sean incapaces de obtenerlos para financiar sus inversiones. Sin embargo
lo contrario no es así, ya que no se puede forzar a que las empresas soliciten más
créditos de los que desean.
POLÍTICA FISCAL
Historia
La política fiscal es la propuesta por John Maynard Keynes, que propone teorías
innovadoras. Por ejemplo:

Dice que la ley de Say ("la oferta genera su propia demanda") no se cumple, ya que
puede haber equilibrio económico aunque exista mucho paro.

cree que el Estado es quien debe intentar resolver el problema del paro (a diferencia
de los clásicos y los monetaristas, que creen que se soluciona por sí sólo). Para
hacerlo, el estado tiene que controlar la demanda agregada a través de esta política
fiscal.
• El estado de pleno empleo es algo transitorio, y la economía es fluctuante.
La política fiscal engloba actuaciones que afectan al gasto público y a los
impuestos y que impactan en primer lugar en el mercado de bienes y servicios.
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Objetivos de la Política Fiscal

Los objetivos de la política fiscal, en colaboración con la política monetaria, están
dirigidos a:

Propiciar el crecimiento económico.

Combatir la inflación.

Disminuir el desempleo.

Promover la eficiencia.

Lograr el equilibro de la balanza comercial.

Redistribuir el ingreso.

Sanear las finanzas públicas.
Instrumentos de la Política Fiscal

La composición del gasto público.

Las inversiones públicas.

Los subsidios a las familias.

Los incentivos a la inversión privada.

Los impuestos directos.

Los impuestos indirectos.
La Política Fiscal. Es conjunto de acciones desarrolladas por el Gobierno por medio
del presupuesto para ayudar a amortiguar las oscilaciones de los ciclos económicos y
contribuir a mantener una economía creciente, de elevado empleo y libre de una alta y
volátil inflación.
La política fiscal se ejecuta fundamentalmente por medio del presupuesto, que estima
los ingresos y gastos planeados y esperados en un año dado, producidos por los
programas de ingresos y por el gasto público. Contienen una lista de las fuentes de
ingreso (impuestos, renta petrolera, tarifas, endeudamiento, dividendos, etc.), así como
de partidas de gasto (personal, compra de materiales, compra de activos, pago de
intereses, transferencias, etc.) y de programas específicos (educación, salud, defensa,
agricultura, etc.).
Superávit presupuestario. Situación en la que la suma de todos los ingresos de un
período fiscal es superior al gasto público.
Déficit presupuestario. Situación en la cual durante un ejercicio fiscal, el gasto
público es superior a los ingresos del fisco nacional. Cuando el Estado incurre en un
déficit presupuestario, debe recurrir al crédito público.
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Equilibrio presupuestario. Se produce cuando los ingresos de un ejercicio fiscal
son iguales al gasto público.
Deuda pública. Está constituida por los préstamos acumulados que ha recibido el
Estado hasta una fecha determinada.
TIPOS DE POLÍTICA FISCAL
Puede ser expansiva o restrictiva:

Política fiscal expansiva: cuando el objetivo es estimular la demanda agregada,
especialmente cuando la economía está atravesando un período de recesión y
necesita un impulso para expandirse. Como resultado se tiende al déficit o incluso
puede provocar inflación.

Política fiscal restrictiva: cuando el objetivo es frenar la demanda agregada, por
ejemplo cuando la economía está en un período de excesiva expansión y tiene
necesidad de frenarse por la excesiva inflación que está creando. Como resultado se
tiende al superávit.
POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA
Los mecanismos a usar son:
• Aumentar el gasto público, para aumentar la producción y reducir el paro.
• Bajar los impuestos, para aumentar la renta disponible de las personas físicas, lo
que provocará un mayor consumo y una mayor inversión de las empresas, en
conclusión, un desplazamiento de la demanda agregada en sentido expansivo.
De esta forma, al haber mayor gasto público, y menores impuestos, el presupuesto del
Estado, genera el déficit.
POLÍTICA FISCAL RESTRICTIVA
Los mecanismos son los contrarios que en la expansiva, y más duros:
• Reducir el gasto público, para bajar la producción.
• Subir los impuestos, para que la gente no gaste tanto y las empresas puedan invertir
menos, así la demanda agregada se desplaza hacia la izquierda.
De esta forma, al haber menor gasto público, y mayores impuestos, el presupuesto del
Estado, genera un superávit.
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Aumenta la demanda: se le pone un impuesto a los consumidores para que esta baje.
Aplicación Práctica
Presupuesto General del Estado
"Se ha llegado a una cifra más real referente al presupuesto consolidado de 2009, pues
ahora se ha ubicado en $25 000 millones", mencionó la ministra.
Si comparamos con los datos de la Pro forma de 2008, se puede ver que el presupuesto
consolidado superior a los $16 mil millones. De estos, $10 357 millones corresponden
al Gobierno Central, unos $3 300 millones corresponden a Seguridad Social y $2 557
millones a entidades autónomas. Además, a este presupuesto se suma una cuenta única
proveniente de los Fondos Petroleros que asciende a más de $1 090 millones. La mayor
carga de los egresos está en el gasto corriente de personal (pago de salarios del sector
público) que se ubica en $3868 millones.
Entre tanto, a decir Salgado, en la Pro forma del presupuesto general del Estado para
2009 se ha destinado el 15% para educación y cultura, mientras que para el sector de
Bienestar Social se entregará el 5,5%. "El porcentaje para la Salud se ha reducido
debido a que la emergencia ha cesado; por lo tanto se entregará un 5,8% y para el área
agropecuaria un 1,8%, afirmó.
Una buena parte de los ingresos para financiar el presupuesto provienen de las
recaudaciones tributarias, aseveró la ministra de Finanzas, por lo que para 2009 se
espera recaudar un valor de $6055 millones. En comparación con la Pro forma de 2008
el ingreso tributario se incrementó en $1 033 millones, pues se proyectó en $5 022
millones.
En todo caso, para Carrera, el incremento de la Pro forma es demasiado alto, sin contar
con los egresos que deberá asumir el Régimen con la nueva Carta Magna, "el sector
público se agrandará pero este no podrá ser dinamizado y no será sostenible en el
futuro", añadió.
El mismo criterio comparte Felipe Hurtado, de Cordes, pues el considera que el Estado
tiene en este momento una gran cantidad de recursos que no había tenido antes. "Lo
que lleva a que el Gobierno implemente con fuerza el gasto, ya que no existen muchos
incentivos".
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"El entrar con una pro forma superior a $23 000 millones se considera un punto de
partida muy alto, que llegaría representar el 40% del PIB y esto sería
desproporcionado.
Análisis del Presupuesto
Por Niveles de Gobierno
Gobierno Central. Comprende a los cinco poderes: Ejecutivo, Legislativo, Judicial,
Ciudadano y Electoral.
Gobierno General. Abarca a los organismos del Gobierno Central más las
instituciones de los gobiernos estadales y municipales.
Sector Público Consolidado. Incluye al Gobierno General, a las empresas públicas
(financieras y no financieras) y a las entidades prestadoras de servicios que no venden
sus productos.
Los ingresos corrientes se equiparan a los ordinarios y son los que se reciben todos
los años en situaciones normales.
Estos ingresos se diferencian entre tributarios y no tributarios. Los tributarios pueden
ser directos o indirectos, que afectan de manera distinta a la economía y a los
ciudadanos.
Los ingresos extraordinarios son los que se reciben ocasionalmente en una
circunstancia particular: créditos internos o externos, privatizaciones etc.
Los impuestos directos son los impuestos sobre la renta, que se cobran anualmente,
al final de cada período contable.
Los impuestos indirectos se pagan cada vez que se compra un bien o un servicio
gravado de acuerdo a la ley.
Elusión Fiscal. Dejar de pagar impuesto valiéndose de los resquicios legales o de
mecanismos presentes en la ley, como exoneraciones, exenciones, etc.
Evasión Fiscal. Defraudación a la Nación hecha con el objeto de dejar de pagar parte
o la totalidad de los pagos de impuestos.
Distribución Sectorial del Gasto Público
El Gasto Público también se puede agrupar por sectores, de la siguiente forma:
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Sector Social: Educación, Vivienda Desarrollo Urbano y Servicios Conexos,
Salud, Desarrollo Social y Participación, Seguridad Social, Cultura y Comunicación
Social y Ciencia y Tecnología.
Sector Productivo: Agrícola, Infraestructura, Producción y Comercio,
Energía y Minas.
Servicios Generales: Seguridad y Defensa y Dirección Superior del Estado.
Por tanto, y a efectos de resumen:
Si la economía está creciendo a un ritmo excesivamente elevado, con riesgo de que se
dispare la inflación, el Gobierno adoptará políticas fiscales o monetarias restrictivas:
 Aumento de los impuestos
 Reducción del gasto público
 Reducción de la base monetaria
Si la economía está estancada, el Gobierno tratará de relanzarla con políticas fiscales o
monetarias expansivas:
 Disminución de los impuestos
 Aumento del gasto público
 Aumento de la base monetaria
CONCLUSIONES:
Se concluye que:
La recopilación de información permite elaborar un trabajo claro y conciso
El análisis de la información e interpretación permite comprender de mejor manera
sobre el tema.
La presentación de un trabajo claro permite determinar más claramente y
profundamente sobre un tema en común.
RECOMENDACIONES:
Se recomienda que:
Es necesario recopilar toda la información teórica posible para poder elaborar y
estructurar el trabajo de investigación.
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Un análisis detenido y sistemático del tema ayuda a comprende mejor sobre el
tema.
Se debe estructurar un trabajo con la información más importante e imprescindible
para dar claridad al trabajo.
BIBLIOGRAFÍA Y LINKOGRAFÍA:
http://www.observatoriofiscal.org/documentos/articulos-en-medios/diario-hoy/2324la-revolucion-con-silla-vacia.html
http://www.aulafacil.com
http://www.buenastareas.com/ensayos/Politica-Fiscal/131494.html
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