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ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DEL
RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA SITUACIÓN ECONÓMICO
FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
INTRODUCCION
La economía mundial ha mantenido un ritmo de expansión moderado en lo que
va del año y se estima una recuperación más generalizada para los años 2014
y 2015. Así, se proyecta que el PBI mundial crecería 2,9 por ciento en 2013,
3,6 por ciento en 2014 y 3,8 por ciento en 2015.
Durante el año 2013, la economía peruana ha mostrado un importante
crecimiento del 5,0%. Tras un año 2012 con crecimiento del 6,3%, el Perú no
cumplió con las expectativas iniciales de crecimiento, debido a una fuerte caída
en el precio de los metales de exportación y la contracción de la inversión en el
sector minero; sin embargo, el crecimiento fue impulsado por el consumo
interno, la expansión de la construcción y el gasto fiscal. La inflación anual se
ubicó en 2,86%, dentro de la banda del Banco Central de 1% a 3%. Se ha
generado un superávit fiscal a un 1,9% del PBI en línea con el superávit
generado en el año 2012. El superávit fiscal se debió al incremento de los
ingresos no financieros del gobierno central y a la mayor presión tributaria
(16% del PBI). Los gastos no financieros del gobierno central crecieron un
12,1% en términos reales. La inversión pública tuvo un crecimiento en las tres
instancias de gobierno (gobiernos locales, gobiernos regionales y el gobierno
central) pasando a representar el 20,7% del PBI frente al 19,7% en 2012. Se
registró un aumento en los ingresos del gobierno, impulsado por el crecimiento
de los ingresos tributarios (6,3% de incremento) y las utilidades de las
empresas gubernamentales. El crecimiento de la economía fue impulsado
principalmente por los sectores de comercio, servicios y construcción mientras
que el sector pesca fue el único con retroceso.
El valor de las exportaciones a noviembre 2013 cayó en 9,7% con respecto al
año pasado, mientras las importaciones tuvieron un crecimiento del 2,8% a
noviembre del año 2013. Las exportaciones fueron afectadas principalmente
por el precio de venta de los metales y productos agrícolas, a pesar de un
incremento en el volumen de venta, ratificando la caída en los términos de
intercambio a lo largo del año. El saldo de la balanza comercial fue negativa
por primera vez en 12 años, estimando un déficit de US$ 0,9 mil millones (121,7% A/A).
Durante el año 2013, el Nuevo Sol tuvo la mayor volatilidad registrada contra el
Dólar Estadounidense desde la crisis financiera de 2008, depreciándose un
9,4%. La depreciación se debió a los cambios en los términos de intercambio,
una disminución en el ritmo de crecimiento de los flujos de capitales por
inversión extranjera y fortalecimiento de la economía estadounidense. La
estabilidad cambiaria relativa a otros países de la región fue producto de la
intervención del Banco Central de Reserva.
Por último, el total de la deuda pública bruta disminuye en US$ 900 millones
pasando a representar el 18,8% del PBI frente al 19,7% del PBI en 2012. Las
reservas internacionales netas (RIN) bordean los US$ 66,4 mil millones (6,8%
A/A).
Cuadro de Datos Económicos
Población (millones)
PBI Bruto (US$ miles de MM)
Crecimiento real del PBI (%)
Desempleo(% de la PEA, fin de año)
Precios, tasas de interés y tasas de cambio
Inflación (%, Dic. Sobre Dic.)
Tipo de Cambio (PEN/USD, prom.)
Tasa Activa Moneda Extr (fin de año %)
Data Fiscal
Balance Gobierno Central (% de PBI)
Deuda del Gobierno (% el PBI, fin de año)
Balanza de Pagos
Exportación (bienes y servicios, % de PBI)
Importación (bienes y servicios, % de PBI)
Deuda y Reservas
Deuda Extranjera Total (US$ miles MM)
Reservas Centrales no oro (US$ miles MM)
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e
27.5 27.7 28.8 29.1 29.5 29.8 30.1 30.4 30.7
92.3 107.1 126.9 127 153.8 176.6 199.5 208.5 215.4
7.4
8.9
9.8 0.9
8.9
6.9
5.8
5
5.5
7.4
7.5
7.8 7.9
7.2
7.9
5.2
5.5
5.8
1.1
3.27
10.8
3.9
3.13
10.5
6.7 0.2
3.14 3.01
10.5 8.6
2.1
2.76
8.6
4.7
2.75
8.3
2.6
2.57
8.3
2.8
2.7
8
2.6
2.84
8.1
2.1
33.9
2.8
28.5
2.4 -1.5
25.9 26
-0.1
23.5
1.9
21.4
1.9
19.7
0.6
18.8
0.2
17.8
28.7
19.8
29.1
22.3
27.3 24
26.9 20.3
25.5
22.6
28.7
24.6
25.4
24.3
22.9
24.3
24.6
25.9
28.9
16.7
33.2
26.9
35 35.2
30.3 32
43.7
42.6
48
47.1
58.8
62.2
62.6
66.4
65.2
70.9
Fuente: Credit Suisse, Goldman Sachs, Bloomberg, BCRP, INEI, SBS.
Perspectivas 2014
Para el año 2014, se prevé que la economía peruana crezca un 5,5%,
confiándose en una favorable evolución de las principales variables
económicas y proyecciones moderadas en las exportaciones, esperándose un
déficit en la Balanza Comercial de US$ 1,3 mil millones.
Asimismo, se estima que para el año 2014, las presiones inflacionarias
alcancen a fines de año una tasa aproximada del 2,6%, como resultado de una
perspectiva más estable en los precios de exportación, aunque con un
incremento en los precios de las importaciones (derivados del petróleo y bienes
de capital).
Por otro lado se espera que para el año 2014, la moneda local se devalúe un
2,3%, esperándose que el ente emisor tenga una postura no restrictiva en
materia monetaria, debido a la baja presencia de expectativas inflacionarias.
Por último, se espera que se reduzca el superávit fiscal del 1,9% del PBI en el
2013 a un superávit del 0,6%, debido a un incremento del gasto para continuar
con las obras públicas y la implementación de programas de asistencia social.
Estos factores se verán atenuados gracias a una evolución favorable de la
recaudación y acceso al crédito.
La inflación en el mes de diciembre de 2013 fue de 0.17%, mientras que la
acumulada para el período enero – diciembre 2013 fue de 2.86%.
GESTIÓN Y RESULTADO
Corporación Funeraria es una compañía conformada accionarialmente por el
99.99% de Mapfre Perú Vida Compañía de Seguros y Reaseguros. Inició sus
operaciones el 1 de Febrero de 2001, y está dedicada a la prestación de
servicios funerarios, siendo una de las más importantes en el sector.
La capacidad de actuación de Corporación Funeraria es diversa, desde la
realización de servicios funerarios hasta la construcción y gestión de
cementerios, hornos crematorios, velatorios y pasando por traslados nacionales
e internacionales.
Todo ello ha permitido que Corporación Funeraria venga mostrando un
aumento de sus servicios anuales, consolidándose año tras año con un
adecuado posicionamiento en el mercado, y cuenta con un entorno estable y
con perspectivas para su desarrollo. Ha establecido sus objetivos
institucionales de crecimiento, rentabilidad, innovación de productos, con
énfasis en la calidad de la gestión y el reforzamiento en su imagen.
Durante el cuarto trimestre del año 2013 se han realizado 7,823 servicios
funerarios aproximadamente, 6,751 servicios por sepulturas y 1,072 por
cremaciones.
El estado de ganancias y pérdidas al cierre del cuarto trimestre 2013, muestra
una utilidad de S/.1,491 mil, que corresponde principalmente al contrato con
Minera Xstrata Las Bambas S.A. por la prestación de servicios para la
reubicación de cadáveres en el ámbito del “Nuevo Cementerio de Nueva
Fuerabamba” Departamento de Apurímac e incluye el convenio de la
atribución de gastos comunes que posee con su empresa relacionada.
Los ingresos netos por servicios funerarios al cuarto trimestre del año 2013,
alcanzaron los S/.22,312 miles(S/.21,993 miles, diciembre de 2012).
Los gastos al cuarto trimestre 2013, han mostrado una disminución de 2% con
respecto al mismo periodo del año anterior, esto debido a un mejor control de
los gastos variables y fijos.
31 de Enero de 2013