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SOLICITUD AL CONSEJO SOCIAL DE LA UPCT DE LA ADJUDICACIÓN DE UNA BECA-COLABORACIÓN UTILIZAR SÓLO EL ESPACIO DE ESTAS DOS HOJAS DEPARTAMENTO: TITULACION: PROFESOR RESPONSABLE ECONOMÍA LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS (ADE) Y GRADO EN ADE ROSA BADILLO AMADOR DESCRIPCIÓN DEL OBJETIVO DE LA INVESTIGACIÓN (30%) Tras la introducción del euro, la Unión Europea (UE) se ha centrado, entre otros objetivos, en conseguir una integración de los mercados de capitales que contribuya a amortiguar las perturbaciones que afectan a los sistemas financieros locales y aumente el rendimiento de los mercados financieros europeos al permitir facilitar la movilidad de capital. Nuestra investigación tiene como objetivo principal analizar el grado de movilidad de capital conseguida entre los países de la UE en los últimos años, así como entre la UE y el resto del mundo a través de un análisis de equilibrio entre la inversión y el ahorro. Según los modelos de teoría económica, en economías abiertas los inversores pueden fácilmente invertir en cualquier parte del mundo, por lo que lo harían en aquellos países que le ofrecieran más beneficios por unidad monetaria invertida. Ello llevaría a aumentar el precio de esos activos financieros hasta que el beneficio por unidad invertida sea el mismo entre países. Si este argumento fuera cierto, se esperaría que no hubiera relación entre el ahorro y la inversión dentro de un mismo país, pero sí entre todos ellos, globalmente considerados. Sin embargo, los datos han puesto de manifiesto en muchas ocasiones lo contrario. Así por ejemplo, Feldstein y Horioka (1980) encuentran que en 16 países de la OCDE, durante el periodo 1960-1974, se produce una fuerte correlación entre los ratios de inversión y ahorro domésticos, lo que, según la teoría económica, implicaría que el acceso a los mercados de capitales internacionales de dichos países, individualmente considerados, fuera limitado. Este resultado es conocido como la ‘paradoja de Feldstein y Horioka’ al contradecir el principal fundamento de la teoría económica que esperaría una alta movilidad de capital en economías desarrolladas y abiertas. Desde entonces se ha desarrollado un elevado número de estudios empíricos con el objetivo de comprobar si efectivamente se cumple o no dicha paradoja. Estos estudios difieren en el uso de diferentes procedimientos metodológicos o diferentes técnicas econométricas, así como en los resultados. El objetivo de nuestra investigación es doble: En primer lugar se pretende analizar si efectivamente se ha producido una elevada movilidad de capital entre los países de la UE, individualmente considerados, desde la utilización del euro como moneda de cambio, con el fin de tener en cuenta si el diferente tamaño, estructura y grado de desarrollo de sus economías influyen en las diferencias en la movilidad de capital y, en segundo lugar, se analizará si la UE en su conjunto ha trasladado su capital fuera de sus fronteras, o se ha comportado como un bloque cerrado frente al resto del mundo. El estudio sobre la movilidad de capital y el posible cumplimiento de la paradoja de Feldstein y Horioka en los países de la UE se llevará a cabo mediante la aplicación de técnicas econométricas basadas en el análisis de la relación de equilibrio entre el ahorro y la inversión utilizando diferentes modelos de cointegración para series temporales, así como modelos de cointegración para paneles de datos que tengan en cuenta la potencial dependencia entre las secciones cruzadas que puede hallarse entre países del mismo entorno económico. Asimismo, se tratará de analizar si las conclusiones sobre la movilidad de capital en los países de la UE, tanto individualmente como conjuntamente considerados, ha cambiado en los últimos años a raíz del desencadenamiento de la crisis financiera que actualmente nos afecta. Para ello, se aplicarán procedimientos de análisis de equilibrio de la relación a largo plazo entre el ahorro y la inversión que tengan en cuenta los posibles cambios estructurales que se hayan producido, sin menospreciar la posible interacción o dependencia cruzada que pueda existir entre los países. SOLICITUD AL CONSEJO SOCIAL DE LA UPCT DE LA ADJUDICACIÓN DE UNA BECA-COLABORACIÓN DEPARTAMENTO: TITULACION: PROFESOR RESPONSABLE ECONOMÍA LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS (ADE) Y GRADO EN ADE ROSA BADILLO AMADOR TRABAJO A REALIZAR POR EL BECARIO (50%) ■ El trabajo a realizar por el becario consistirá en prestar su colaboración para: 1.- La labor de recogida de la información. El alumno tendrá que buscar información sobre las variables objeto de estudio a través de diferentes fuentes estadísticas. 2.- La estructuración y organización informatizada de los datos obtenidos para adecuarlos al tratamiento al que deberán ser sometidos posteriormente. 3.- El aprendizaje en la utilización de software econométrico especializado: GAUSS, Eviews, Matlab, etc. 4.- El aprendizaje de nuevos procedimientos econométricos para el análisis de datos basados en contrastes de raíces unitarias y de cointegración para paneles de datos con cambios estructurales y que tengan en cuenta dependencia entre las secciones cruzadas. 5.- La elaboración de informes que presenten las conclusiones alcanzadas sobre el estudio de la relación de movilidad de capital en el largo plazo en los países de la Unión Europea. En su caso, el becario recibirá formación tanto para el uso de las herramientas informáticas necesarias como para el análisis e interpretación de los resultados obtenidos a partir de la aplicación de los modelos econométricos utilizados. ■ La carga real de trabajo será de 3 horas diarias. A este respecto, el horario se establecerá de forma flexible con el fin de que el estudiante no tenga ningún problema para realizar las actividades académicas correspondientes a los estudios que esté cursando. ■ Para la realización de la labor propuesta, los conocimientos adquiridos por el becario en las asignaturas relacionadas con la Macroeconomía, Estadística y Econometría conformarán una buena base. Además, la colaboración del becario en la investigación descrita, completará, sin lugar a dudas, la formación Econométrica que se lleva a cabo en el 4º curso de la Licenciatura en ADE y/o en 3º del Grado en ADE. Finalmente, el enfoque del trabajo a realizar permitirá al becario establecer un primer contacto con el mundo de la investigación, aprender a redactar informes, a estructurar la información recogida y los resultados obtenidos a partir del análisis empírico.