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Temas Públicos Nº 679 - www.lyd.org- Email:[email protected] 18 de Junio 2004 ISSN 0717-1528 Ronald Reagan: El Triunfo de la Libertad Económica Ronald Wilson Reagan (1911-2004) fue confianza en los mercados financieros y reduPresidente de los Estados Unidos por dos pejeran la inflación y las tasas de interés. ríodos consecutivos, entre 1981 y 1989. DuLos Impuestos y el Gasto Público rante su administración promovió cambios legislativos para estimular el crecimiento económico, reducir la inflación, simplificar la regulaEl aumento anual en el gasto ción de mercados, aumentar el federal declinó desde un 4% empleo y fortalecer la seguridad registrado durante la adminisReagan nos dejó tres herencias tración Carter a 2,5% durante nacional. favorables. La primera es un el Gobierno de Reagan, a pemundo sin la amenaza de un sar de un aumento significativo Agenda Económica conflicto nuclear entre la en el gasto en defensa. OTAN y la Unión Soviética. La Durante la administración Reagan se implementó una de segunda, es mostrar que sí es Sin embargo, esto generó sólo las tentativas más importantes posible bajar impuestos y con una moderación, no una reverello detener la presión sión, de tendencias fiscales para cambiar el curso de la polípersistente para un gasto anteriores. Reagan no realizó tica económica de los Estados público cada vez mayor y por cambios significativos a los Unidos. "Sólo reduciendo el último, nuevos marcos programas de seguridad social crecimiento del Gobierno" decía regulatorios que entregaron y no se propusieron reduccioReagan, "podemos aumentar el mayor libertad para nes sustanciales en otros procrecimiento de la economía." emprender y que sitúan a la gramas domésticos después Su programa de 1981 para la economía americana como una de su primer presupuesto. recuperación económica tenía de las más competitivas del cuatro objetivos: Tampoco se registró una re- planeta. ducción significativa en el gasto federal en relación al PIB, que era 22,9% en el año fiscal 1981, aumentó algo durante los años intermedios de su administración y declinó a 22,1% en el año fiscal 1989. Reducir el crecimiento del gasto del Gobierno. Reducir las tasas marginales de impuesto a la renta de personas y empresas. Reducir la regulación. La razón para este modesto logro fue el importante aumento del gasto en Defensa. Hay que reconocer eso sí que la caída del imperio soviético, al cual muchos hombres le deben la libertad, se debe en parte importante a que no fue capaz de seguir el ritmo de gasto en Defensa norteamericano. Reducir la inflación controlando el crecimiento de la oferta de dinero. Se esperaba que estos cambios de política económica aumentaran el ahorro y la inversión, aceleraran el crecimiento económico, balancearan el presupuesto, restauraran la 5 Los cambios a los impuestos federales fueron mucho más significativos. La tasa marginal máxima en renta individual fue reducida desde un 70% a un 28%. La tasa de impuesto sobre la renta corporativa fue reducida desde un 48% a 34%. Los tramos de impuesto individuales se comenzaron a reajustar en función de la inflación y se eximieron la mayoría de los pobres del impuesto sobre la renta individual. Estas medidas fueron compensadas en parte por aumentos del impuesto de la Seguridad Social. Asimismo, algunos impuestos específicos fueron aumentados y algunas deducciones fueron reducidas o eliminadas. de la inflación. La administración Reagan invirtió su posición respecto a una de las dimensiones de la política monetaria: durante el primer período, la administración no intervino en los mercados de moneda extranjera sino, comenzando en 1985, ocasionalmente lo hizo con el objetivo de reducir y después para estabilizar el valor del dólar con respecto a otras monedas, principalmente el yen. En 1980 la inflación promedio fue de 13,5% y en 1983 ya había bajado a 3,2%, manteniéndose en dicho rango hasta hoy. Esto, sin embargo, implicó una sustancial alza de la tasa de interés y de hecho la tasa Libo alcanzó a 16,7% en 1981 y se mantuvo por sobre el 10% hasta 1985. Este incremento arrastró a los países altamente endeudados a crisis económicas sustanciales, que en el caso de Chile significó el quiebre del tipo de cambio fijo, la crisis bancaria y la peor recesión de las últimas décadas. En total, la combinación de tasas más bajas y una base de impuesto más amplia para personas y empresas, redujo la carga federal desde un 20,2% del PIB en el año fiscal 1981 a 19,2% del PIB en el año fiscal 1989. La Desregulación Los Resultados Reagan moderó o eliminó los controles de precios en el petróleo y gas natural, televisión por cable, servicio telefónico interurbano, transporte interurbano en autobús y transporte a través del océano. Los bancos fueron autorizados a invertir en un portfolio algo más amplio de activos y el alcance de las legislaciones relativas a la regulación antimonopolio fue reducido. El crecimiento económico fue de 3,4% durante su administración, superando los resultados de las administraciones anteriores, a pesar de tener que hacerse cargo del desequilibrio que recibió como herencia de Jimmy Carter. El aumento en crecimiento de la productividad era incluso más alto: en el sector de la manufactura aumentó en una tasa anual de 3,8 %, un récord para los tiempos de paz. La mayoría de las otras variables económicas también fueron mejoradas. El índice de desempleo declinó a partir de 7% en el año 80 a 5,4% en 1988. La tasa de inflación declinó como se mostró anteriormente. La combinación de condiciones probó que no hay compensación duradera entre el índice de desempleo y la tasa de inflación. Este proceso de privatización y de desregulación permitió el desarrollo de nuevos negocios y entregó a la economía americana la flexibilidad suficiente para aprovechar las nuevas oportunidades que más tarde traería el avance tecnológico. El Combate a la Inflación La política monetaria era algo errática pero, en definitiva resultó acertada. Reagan apoyó la reducción en el crecimiento de dinero iniciado por la reserva federal a finales de 1979, una política que condujo a la severa recesión de 1982 y a una reducción sustancial La economía americana experimentó grandes turbulencias durante los años de Reagan a pesar de condiciones económicas generales favorables. Esta turbulencia era por 6 el proceso de “destrucción creativa”; que es característico de una economía que comienza a cambiar debido a que el marco de políticas económicas se ha alterado. Por último, nos dejó tres herencias favorables. La primera es un mundo sin la amenaza de un conflicto nuclear entre la OTAN y la Unión Soviética. La segunda, es mostrar que sí es posible bajar impuestos y con ello detener la presión persistente para un gasto público cada vez mayor y por último, nuevos marcos regulatorios que entregaron mayor libertad para emprender y que sitúan a la economía americana como una de las más competitivas del planeta. Es importante señalar que Reagan impulsó estos cambios en un momento en que el mundo aún dudaba del sistema de economía libre como el único capaz de aumentar el bienestar de las personas Reagan no pudo alcanzar algunas de las metas de su programa inicial. El presupuesto federal fue sustancialmente reasignado- de gasto doméstico discrecional a la defensa y al pago de intereses de deuda pública- pero el porcentaje que representa el presupuesto federal bajó levemente. La administración y el Congreso fueron responsables de este resultado. Asimismo, ni la administración ni el Congreso estuvieron dispuestos a impulsar una real desregulación de la salud, de la seguridad social y del medio ambiente. Reagan dejó dos herencias adversas en el final de su segundo término. Primero, la deuda federal se elevó desde un 22,3% del PIB a 38,1% del PIB y a pesar de la gran expansión de la actividad económica, el déficit federal del último presupuesto de Reagan seguía siendo de 2,9% del PIB. En segundo lugar, la administración agregó más barreras comerciales. El porcentaje de las importaciones que realiza Estados Unidos que están sujetas a ciertos tipos de restricción comercial aumentó a partir de 12% en el año 1980 a 23% en 1988. 7
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