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AGOSTO-SEPTIEMBRE 2010 COYUNTURA EN UN CLIC El conjunto de la economía mundial se estabiliza La economía mundial continuó con su recuperación en el segundo trimestre del año, La economía mundial continuó recuperándose en el segundo trimestre del año, respaldada por las medidas de estímulo monetario y fiscal y por un prolongado ciclo de existencias. El importante avance logrado por las principales economías mundiales en los últimos meses confirmó la consolidación del crecimiento y el fin de la peor crisis vivida en las últimas décadas. Si bien algunos países mostraron cierta moderación en sus tasas de crecimiento, la actividad económica mundial continuó siendo robusta. Estados Unidos creció un 3,0% gracias al tirón del consumo y la inversión Concretamente, en Estados Unidos el crecimiento se afianzó en el segundo trimestre del año al obtener un PIB del 3,0%, el mayor incremento desde principios de 2006. La notable aportación del consumo privado y, en menor medida, del consumo público, junto a la positiva contribución de la formación bruta de capital, incluso de la inversión residencial, que logró su primer crecimiento positivo tras cuatro años y medio de contracciones continuadas, lograron impulsar la actividad. De hecho, este avance podría haber sido mayor de no ser por el empeoramiento de la balanza comercial, que drenó varias décimas al crecimiento. La tasa de paro continuó estancada en el 9,5%, un nivel relativamente mejor al 10% de desempleo contabilizado a finales de 2009, pero aun así, casi el doble de la registrada antes del comienzo de la crisis. Japón se vio lastrado por la fuerte apreciación del yen, que redujo de forma notable el crecimiento de las exportaciones Japón, por su parte, sufrió una ralentización en su ritmo de crecimiento al incrementarse su PIB un 1,9% tras haber avanzado un 4,4% en los primeros meses de 2010. La fuerte revalorización del yen, que llegó a alcanzar su máximo nivel frente al dólar en, al menos, quince años, lastró las exportaciones japonesas (componente del que depende en buena medida la economía del país), lo que unido al importante retroceso del consumo privado pusieron de manifiesto un claro estancamiento de la reactivación económica. Esta inesperada desaceleración, que presentó a Japón como una economía frágil que sufre con un yen fuerte, añadió más dificultades al gobierno japonés, que lleva diecisiete meses consecutivos intentando atajar una deflación que sigue profundamente consolidada. China acusó el fin de los planes de estímulo económico. Aun así, su PIB creció más del 10% El crecimiento chino, por último, también se moderó en el segundo trimestre del año. La reducción de los planes de estímulo económico junto al incremento de nuevas restricciones a la masiva expansión de los créditos bancarios fueron los causantes de esta desaceleración que llevó a China a crecer un 10,3%, tras el explosivo 11,9% del primer trimestre. Aun así, el consumo privado y las exportaciones, principales motores del crecimiento, se mantuvieron fuertes, por lo que no se prevé ningún riesgo de recaída. De hecho, una desaceleración en la tasa de crecimiento podría beneficiar a la economía, ya que impediría una expansión demasiado rápida y, por consiguiente, un calentamiento excesivo. 10 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN AGOSTO-SEPTIEMBRE 2010 COYUNTURA EN UN CLIC CRECIMIENTO ENTORNO ECONÓMICO Evolución del PIB de Estados Unidos 3,0 2,4 1,9 1,2 0,2 0,0 -0,3 -2,6 -2,8 -2,7 -3,8 2007 2008 2009 II III 2008 IV I -4,1 II 2009 III IV I 2010 II Evolución del PIB de Japón 4,4 2,4 1,9 -0,1 -1,2 -1,3 -1,3 -4,3 -4,9 -5,2 -5,9 -8,7 2007 2008 2009 II III 2008 IV I II 2009 III IV I 2010 II Evolución del PIB de China 13,0 11,9 10,7 10,1 9,6 9,0 8,7 7,9 6,8 2007 2008 2009 10,3 8,9 II 2008 III IV 6,1 I II 2009 III IV I 2010 II Fuente: BEA, Banco de Japón y Banco de China. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 11