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Japón
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I.
EL ENTORNO ECONÓMICO
1)
PRINCIPALES RESULTADOS ECONÓMICOS
1.
En consonancia con la economía mundial, la economía del Japón se ha desacelerado desde su
anterior Examen de las Políticas Comerciales realizado en 2007 (cuadro I.1), cuando el crecimiento
del PIB real fue del 2,4 por ciento. Aunque la economía siguió creciendo en el primer trimestre
de 2008, se contrajo a una tasa anual del 3,0 por ciento y del 1,8 por ciento en el segundo y tercer
trimestres, respectivamente. El comercio desempeña una función importante en la economía;
en 2007, el crecimiento fue inducido por la demanda externa de exportaciones del Japón, y en menor
medida la demanda interna, en particular el consumo de las economías familiares y las inversiones
privadas no destinadas a la vivienda.1 El desempleo en el Japón ha experimentado una tendencia
descendente, hasta alcanzar el 3,9 por ciento en 2007; sobre una base mensual, la tasa de desempleo,
ajustada en función de las variaciones estacionales, fue del 4,0 por ciento en septiembre de 2008, tras
haber descendido al 3,6 por ciento en julio de 2007.2 La presión a la baja sobre los precios se
mantuvo en 2007 ya que la tasa interanual de variación del índice básico de precios de consumo (IPC,
excluidos los productos alimenticios frescos) en ese año fue la misma que en 2006, a pesar de un
marcado aumento de los precios energéticos; esta presión parece haberse debilitado dado que el IPC
básico mensual siguió aumentando entre marzo y agosto de 2008. No obstante, en octubre la
inflación básica disminuyó por segundo mes consecutivo hasta el 1,9 por ciento, principalmente
debido a la reducción de los precios de la energía. Queda por ver si esto anuncia la vuelta a una
situación de deflación en un futuro cercano.
Cuadro I.1
Algunos indicadores macroeconómicos, 2002-2008
(Billones de yenes y porcentajes)
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
(Variación porcentual, salvo indicación en contrario)
Cuentas nacionales
PIB real
Demanda interna real
Consumo privado
Consumo público
Inversión bruta en capital fijo
Exportaciones reales de bienes y servicios
Importaciones reales de bienes y servicios
Exportaciones de bienes y servicios (% del PIB)
Importaciones de bienes y servicios (% del PIB)
Empleo
Tasa de desempleo (promedio anual)
Renta disponible de las economías familiares
(variación porcentual)
Precios y tipos de interés
Precios de consumo (IPC) (variación
porcentual)
Deflactor del PIB (variación porcentual)
Tipo básico de descuento y tipo básico de
interés del crédito (%)
0,3
-0,4
1,1
2,4
-4,9
7,5
0,9
10,9
9,6
-1,3
5,4
-0,2
1,4
0,8
0,4
2,3
-0,5
9,2
3,9
11,8
9,9
-0,2
5,3
-1,6
2,7
1,9
1,6
1,9
1,4
13,9
8,1
13,1
10,4
0,2
4,7
0,8
1,9
1,7
1,3
1,6
3,1
7,0
5,8
13,7
10,8
0,4
4,4
0,9
2,0
1,2
1,5
0,4
0,5
9,7
4,2
14,7
11,0
0,4
4,1
1,0
2,4
1,3
1,3
2,0
1,1
8,4
1,5
15,6
10,9
0,5
3,9
..
-1,8a
-1,0a
1,2a
-1,3a
-3,3a
3,4a
9,6a
..
..
..
..
..
-0,9
-0,3
0,0
-0,3
0,3
0,0
2,2b
-1,5
0,1
-1,6
0,1
-1,1
0,1
-1,2
0,1
-0,9
0,4
-0,7
0,75
-1,6c
0,3d
La demanda externa representó 1,1 puntos porcentuales de crecimiento, y la demanda interna,
0,9 puntos porcentuales.
2
La tasa de desempleo (ajustada en función de las variaciones estacionales) alcanzó un máximo sin
precedentes del 5,5 por ciento en junio y agosto de 2002 y en abril de 2003.
1
Examen de las Políticas Comerciales
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Oferta monetaria (saldo medio, variación
porcentual)
M2 + certificados de depósito
Tipo de cambio (promedio anual, ¥ por
$EE.UU.)
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
3,3
1,7
1,9
1,9
1,1
1,6
1,7f
125,3
115,9
108,2
110,2
116,3
117,8
97,0d
34,6
36,0
-1,4
-1,4
171,9
33,4
35,8
-2,4
-2,2
170,6
35,0
36,4
-1,4
-1,2
173,0
..
..
..
..
24,8
4,8
12,3
-2,5
16,3
-1,4
-22,5
-22,1
-0,5
-4,3
2,0
10,4i
4,1k
3,7i
-1,1i
8,5i
-0,7i
-11,5i
-11,3i
-0,2i
-1,6i
2,7i
e
(% del PIB)
Saldo fiscalg
Ingresos
Gastos
Saldo
Saldo excluida la seguridad social
Deuda públicah
Ahorro e inversión
Ahorro interno (bruto)
Inversión interna (bruta)
Saldo de la cuenta corriente
Cuenta corriente
Cuenta corriente (% del PIB)j
Balanza de mercancías
Balanza de servicios
Balanza de rentas
Balanza de transferencias netas
Saldo de las cuentas de capital y financiera
Cuenta financiera
Cuenta de capital
Cambios en los activos de reserva
Divergencia estadística
30,8
38,8
-8,0
-7,9
152,3
25,1
23,1
14,1
2,9
11,6
-5,1
8,3
-0,6
-8,5
-8,1
-0,4
-5,8
0,1
30,5
38,4
-7,9
-8,0
158,0
30,9
37,0
-6,2
-6,6
165,5
31,7
38,4
-6,7
-7,0
175,3
25,3
25,7
26,7
26,5
22,8
23,0
23,6
24,0
(Billones de ¥, salvo indicación en contrario)
15,8
3,2
12,0
-3,6
8,3
-0,9
7,7
8,2
-0,5
-21,5
-2,0
18,6
3,7
13,9
-3,7
9,3
-0,9
1,7
2,3
-0,5
-17,3
-3,1
18,3
3,7
10,3
-2,6
11,4
-0,8
-14,0
-13,5
-0,5
-2,5
-1,8
19,8
3,9
9,5
-2,1
13,7
-1,2
-12,5
-11,9
-0,6
-3,7
-3,7
..
No disponible.
a
b
c
d
e
i
j
k
Tercer trimestre, tipo anual.
Cifras de julio a septiembre de 2008.
Tercer trimestre, variación porcentual respecto al año anterior.
19 de diciembre de 2008.
La oferta monetaria se mide en este cuadro como M2, que incluye el efectivo en circulación, el dinero bancario en cuenta
(depósitos a la vista), el cuasidinero (depósitos a plazo, etc.), más los certificados de depósito, que son los certificados de cuentas
de depósito.
Noviembre de 2008, variación porcentual respecto a noviembre de 2007.
Base: gobierno general. OCDE (2008), Economic Outlook, volumen 1, Nº 84, París. El gobierno general comprende el
Gobierno central, los gobiernos locales y la seguridad social.
Pasivo financiero bruto, incluida la deuda de la Empresa de liquidación de pagos de los ferrocarriles del Japón y la Cuenta
Especial Forestal Nacional a partir de 1998.
Enero a junio de 2008.
OCDE (2008), Economic Outlook, volumen 1, Nº 84, París.
Enero a junio de 2008. Cálculos de las autoridades del Japón.
Fuente:
Información facilitada por las autoridades del Japón.
f
g
h
2.
La productividad del trabajo de la economía en general en el Japón es inferior a la de otros
principales países industrializados: por ejemplo, es un 30 por ciento inferior a la de los Estados
Unidos.3 Los datos facilitados por las autoridades indican que la productividad del trabajo en el sector
La productividad del trabajo en términos del PIB por hora trabajada es de 50,4 dólares EE.UU. en los
Estados Unidos; 38 dólares EE.UU. en la OCDE y 35,6 dólares EE.UU. en el Japón. Entre 2000 y 2006, la
productividad del trabajo de la economía japonesa en general creció, en promedio, un 1,7 por ciento al año,
mientras que el crecimiento de la productividad del trabajo en el sector manufacturero y en determinados
sectores de servicios (excluyendo, entre otras cosas, la construcción, los servicios públicos, la educación y la
3
Japón
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no manufacturero está estancada en comparación con el sector manufacturero; atribuyen este hecho a
un menor crecimiento de la productividad total de los factores en el sector no manufacturero.4 La
agricultura representa un porcentaje pequeño del PIB (1,5 por ciento en 2006) y del empleo (5,1 por
ciento en 2006) (cuadro I.2). La participación de los servicios en el PIB descendió ligeramente
en 2006 hasta el 68,8 por ciento (en comparación con el 69,6 por ciento en 2005), debido
principalmente a la reducción de los porcentajes correspondientes a la construcción, los servicios
financieros, y el comercio mayorista y minorista; en cambio, la aportación del sector de servicios al
empleo total aumentó del 70,2 por ciento en 2005 al 70,3 por ciento en 2006. La participación de las
manufacturas en el PIB disminuyó ligeramente del 21,5 por ciento en 2005 al 21,3 por ciento en 2006,
mientras que su contribución al empleo total experimentó un cierto aumento, pasando del 17,2 por
ciento en 2005 al 17,4 por ciento en 2006. A pesar del desfase de la productividad del trabajo, la
competitividad de las exportaciones del Japón parece haber mejorado, como refleja la continuada
disminución de los costos unitarios de la mano de obra5, debido a la atonía de los sueldos.
Cuadro I.2
Participación en el PIB y el empleo, por sectores, 2003-2006
Participación en el PIB (%)
Agricultura, silvicultura y pesca
Minería
Sector manufacturero
Servicios
Construcción
Electricidad, gas y agua
Comercio al por mayor y al por menor
Servicios financieros y seguros
Servicios inmobiliarios
Transporte y comunicaciones
Otros servicios
Administraciones públicas
Servicios sin fines de lucro para las economías familiares
Impuestos a la importación y de otro tipo
Divergencia estadística
Total (billones de ¥)
Participación en el empleo (%)
Agricultura, silvicultura y pesca
Minería
Sector manufacturero
Servicios
Construcción
Electricidad, gas y agua
Comercio al por mayor y al por menor
Servicios financieros y seguros
Servicios inmobiliarios
Transporte y comunicaciones
2003
2004
2005
2006
1,7
0,1
21
70,2
6,6
2,6
13,5
7,0
12,2
7,0
21,3
9,5
1,9
0,8
0,6
490,3
1,6
0,1
21,2
69,5
6,6
2,6
13,6
6,8
12,0
6,9
21,1
9,4
2,0
0,9
1,0
498,3
1,5
0,1
21,5
69,6
6,4
2,4
13,8
7,0
12
6,7
21,5
9,4
2,0
1,0
0,4
501,7
1,5
0,1
21,3
68,8
6,3
2,2
13,5
6,9
11,9
6,6
21,4
9,3
2,1
1,1
1,3
508,9
5,4
0,1
17,8
69,2
9,3
0,7
17,2
2,8
1,5
5,8
5,3
0,1
17,4
69,8
9,0
0,7
17,0
2,7
1,5
5,8
5,2
0,1
17,2
70,2
8,8
0,7
16,9
2,7
1,5
5,6
5,1
0,1
17,4
70,3
8,6
0,7
16,7
2,7
1,5
5,8
atención sanitaria y el trabajo social) fue de cerca del 4 y del 3 por ciento, respectivamente, al año
(OCDE, 2008b).
4
A comienzos del decenio de 2000, la productividad del trabajo en el sector manufacturero y no
manufacturero aumentó un 4 y un 1 por ciento, respectivamente, al año. En el sector manufacturero, el
crecimiento de la productividad total de los factores representó unos 2,5 puntos porcentuales del crecimiento de
la productividad del trabajo, mientras que en el sector no manufacturero representó cerca de 0,1 puntos
porcentuales (Cabinet Office, 2007).
5
Los costos unitarios de la mano de obra en el Japón han disminuido desde 2002 (OCDE, 2008c).
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Otros servicios
Administraciones públicas
Productores de servicios privados sin fines de lucro para las
economías familiares
Total (millones de ¥)
Fuente:
2003
2004
2005
2006
31,9
5,6
33,1
5,6
34,0
5,5
34,3
5,4
1,9
1,9
1,9
1,9
63,5
63,7
63,9
64,2
Estadísticas de la Cabinet Office. Consultado en: http://www.esri.cao.go.jp/en/sna/h18-kaku/20annual-report-e.html.
3.
Las políticas comerciales y relacionadas con el comercio siguen formando parte de la reforma
estructural en curso en el Japón, particularmente porque el comercio desempeña una función cada vez
más importante en la economía. La participación de las exportaciones e importaciones de bienes y
servicios en 2007 fue de aproximadamente el 16 y el 11 por ciento del PIB, respectivamente
(15 y 11 por ciento, respectivamente, en 2006). El crecimiento más rápido de las exportaciones que
de las importaciones en los últimos años refleja la positiva contribución de la demanda externa al
crecimiento económico del Japón. China superó a las Comunidades Europeas (CE-25) convirtiéndose
en el segundo mayor comprador de productos japoneses en 2007, después de los Estados Unidos.
China y los Estados Unidos fueron las principales fuentes de las importaciones del Japón en 2007. Si
bien las entradas de IED del Japón aumentaron considerablemente en 2007, el nivel de IED en el país
sigue siendo bajo en comparación con el de otras economías desarrolladas. Las IED realizadas en el
extranjero aumentaron constantemente entre 2005 y 2007.
4.
Con respecto al sector exterior, el superávit por cuenta corriente del Japón aumentó en 2007;
esto refleja la mayor diferencia entre el ahorro interno y la inversión interna. El incremento del
superávit por cuenta corriente en 2007 tuvo su origen en un aumento de los ingresos procedentes de
los bonos extranjeros (deuda), así como en el creciente superávit comercial. El déficit de la cuenta de
servicios subió de 2,1 billones de yenes en 2006 a 2,5 billones de yenes en 2007, en el contexto de los
crecientes pagos destinados al transporte y otros servicios prestados a las empresas. A finales de
agosto de 2008, las reservas de divisas del Japón habían aumentado hasta alcanzar 997.000 millones
de dólares EE.UU. (en comparación con 879.000 millones de dólares EE.UU. en agosto de 2006), lo
cual equivale a unos 21 meses de importaciones del Japón. El déficit de la cuenta de capital y la
cuenta financiera del Japón (salidas) ha seguido creciendo, hasta llegar a 22,5 billones de yenes
en 2007 (frente a 12,5 billones de yenes en el ejercicio fiscal de 2006). Las salidas netas se deben
principalmente al aumento de las IED realizadas en el extranjero y a la disminución de las
transacciones de los valores japoneses.
5.
Desde marzo de 2006, el Banco del Japón ha mantenido su política de "fomentar" (por
ejemplo, mediante operaciones de mercado abierto) el mantenimiento del tipo de interés a corto plazo
en torno a un tipo especificado; dicho tipo se redujo al 0,3 por ciento (0,5 por ciento anteriormente) el
31 de octubre de 2008, y al 0,1 por ciento el 19 de diciembre de 2008. El objetivo anterior era del
0,25 por ciento (desde julio de 2006). El déficit fiscal ascendió a alrededor del 3,4 por ciento del PIB
en el ejercicio fiscal de 2007 (2,9 por ciento en el ejercicio fiscal de 2006); y la deuda pública siguió
aumentando, hasta alcanzar el 170 por ciento, aproximadamente, del PIB. Además, en el presupuesto
complementario para el ejercicio fiscal de 2008, el Gobierno destinó 1,81 billones de yenes a la
aplicación de un "Conjunto de medidas inmediatas globales".6 Estas medidas incluían fondos para,
entre otras cosas, la revitalización de las PYME, el apoyo a los gobiernos locales, el fortalecimiento
de la agricultura, la silvicultura y la pesca, y la vivienda y las medidas contra catástrofes; además,
también se anunciaron una reducción fiscal de plazo fijo de 2 billones de yenes y una deducción fiscal
para las hipotecas. El objetivo a medio plazo del Gobierno en materia de ajuste presupuestario,
6
Información en línea del Primer Ministro del Japón y su Consejo de Ministros. Consultada en:
http://www.kantei.go.jp/foreign/hukudaphoto/2008/08/29keizaitaisaku_e.html. [31.10.2008].
Japón
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anunciado en julio de 2006, consiste principalmente en lograr un superávit en el saldo primario
conjunto de los gobiernos central y locales para el ejercicio fiscal de 2011 y, de este modo, lograr la
reducción gradual de la relación deuda pública/PIB entre principios y mediados del decenio de 2010.7
6.
El Gobierno ha seguido atribuyendo importancia a las reformas estructurales y es consciente
de la necesidad de aumentar la competencia y, por ende, la productividad, especialmente en el sector
no manufacturero. No obstante, el ritmo de las reformas parece que ha disminuido, y ha variado de un
sector a otro; al parecer, las recientes esferas prioritarias del Gobierno incluyen la agricultura, los
servicios médicos y de enfermería, y el transporte aéreo.8
2)
POLÍTICAS MACROECONÓMICAS
i)
Política monetaria y cambiaria
7.
El Banco del Japón puso fin a su "política monetaria de facilitación cuantitativa"9 en marzo
de 2006, y en su lugar comenzó a centrarse en el tipo de interés interbancario sin garantía. El 14 de
julio de 2006, el Banco del Japón decidió no seguir manteniendo el tipo de interés interbancario sin
garantía a un nivel del "0 por ciento efectivo" y, en cambio, "fomentar" (por ejemplo, mediante
operaciones de mercado abierto) el mantenimiento de ese tipo en torno al 0,25 por ciento.
Posteriormente, el 21 de febrero de 2007, decidió "fomentar" el mantenimiento del tipo en torno al
0,5 por ciento; el 31 de octubre de 2008, el Banco del Japón redujo dicho tipo a cerca del 0,3 por
ciento, y el 19 de diciembre de 2008 a cerca del 0,1 por ciento. El "tipo de descuento básico y tipo
básico de interés del crédito" (anteriormente denominado "tipo de descuento oficial") se incrementó
en julio de 2006 del 0,1 al 0,4 por ciento, y de nuevo en febrero de 2007 al 0,75 por ciento; dicho tipo
se redujo al 0,5 por ciento el 31 de octubre de 2008, y al 0,3 por ciento el 19 de diciembre de 2008.10
Las autoridades mantienen que el motivo para aumentar este tipo era restablecer la función efectiva de
los mercados monetarios. A medida que la política monetaria del Banco del Japón dejó de abordar el
saldo en cuenta corriente de las instituciones financieras en el Banco, éste descendió
considerablemente, pasando de más de 31 billones de yenes en marzo de 2006 a aproximadamente
10,2 billones de yenes a fines de junio de 2008.11
7
En el ejercicio fiscal de 2007, se calculaba que el "gobierno principal" (Gobierno central y gobiernos
locales) arrojaba un déficit de 2,5 por ciento del PIB (OCDE, 2008c).
8
FMI (2008) e información en línea del Consejo de Promoción de la Reforma Normativa. Consultado
en: http://www8.cao.go.jp/kisei-kaikaku/publication/index.html#opinion4. Además, el número de solicitudes
de reforma normativa para las zonas especiales de reforma estructural ha disminuido desde octubre de 2007
(400 casos en octubre de 2007 y 206 casos en marzo de 2008).
9
En virtud de la política de facilitación cuantitativa, la principal meta operativa del Banco ya no fue el
tipo de interés interbancario sin garantía, sino el saldo en cuenta corriente de las instituciones financieras en el
Banco. En virtud de la política de liberalización cuantitativa, el tipo de interés interbancario sin garantía se
mantuvo efectivamente en torno al 0 por ciento.
10
El "tipo de descuento oficial" es el tipo al que el Banco del Japón redescuenta los efectos de
comercio u otorga préstamos garantizados por lo que el Banco considera "garantías colaterales admisibles", tales
como bonos del Estado emitidos a instituciones financieras. En la Ley del Banco del Japón, el tipo se denomina
oficialmente "tipo de descuento básico" y "tipo básico de interés del crédito". El Banco del Japón considera que
la relación entre el tipo de descuento oficial y los tipos de los depósitos es débil, y los tipos de interés se
determinan mediante el arbitraje del mercado; actualmente, el tipo sirve como tipo de interés aplicado a la línea
de crédito complementaria introducida por el Banco en 2001.
11
Antes de poner fin a la política de facilitación cuantitativa, la meta del Banco del Japón para el saldo
de las cuentas corrientes era de 30 a 35 billones de yenes. El nivel requerido de depósitos en cuenta corriente en
el Banco es de unos 7 billones de yenes.
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Examen de las Políticas Comerciales
8.
El nuevo marco de política monetaria también se basa en la "evaluación" de los precios y la
actividad económica desde perspectivas a medio (uno a tres años) y largo plazo con miras a
incrementar la transparencia.12 Con arreglo al nuevo marco de política monetaria, los miembros del
Consejo del Banco del Japón consideran que en la región la estabilidad de los precios a medio y largo
plazo es del 0 y del 2 por ciento. No obstante, esta variación no es una inflación indicativa o un
objetivo de inflación, puesto que no es vinculante. El Banco del Japón revisa la variación anualmente.
9.
Durante el período comprendido entre enero de 2006 y finales de junio de 2007, el tipo
de cambio nominal del yen se depreció frente al dólar de los Estados Unidos (hasta pasar
de 115 a 122 yenes por dólar EE.UU.). No obstante, desde junio de 2007, el yen se ha apreciado a
unos 97 yenes por dólar EE.UU. (fines de octubre de 2008) debido en parte a la reducción de las
operaciones con divisas en función de diferencias de tipos de interés ("carry trade") a partir del yen
(es decir, los inversores toman préstamos en yenes a bajo interés e invierten en un mercado exterior,
cuyos rendimientos previsibles son más elevados).
ii)
Política fiscal
10.
Durante el período objeto de examen, el Japón ha mantenido una situación de déficit fiscal; el
déficit fiscal del gobierno general, expresado como porcentaje del PIB, fue del 6,7 por ciento en 2005
y del 2,4 por ciento en 2007.13 No obstante, la relación deuda pública/PIB del Japón descendió a
aproximadamente el 170 por ciento en 2007 (en comparación con el 175,3 por ciento en 2005). En
enero de 2007, el Gobierno anunció su "Dirección y estrategia" y especificó tres objetivos fiscales:
lograr un superávit del saldo primario conjunto de los Gobiernos central y locales para el ejercicio
fiscal de 201114; estabilizar la relación deuda pública/PIB antes de reducirla a mediados del decenio
de 2010; y frenar la ampliación de la administración pública. La necesidad de mejorar la situación
fiscal es especialmente acuciante debido al rápido envejecimiento de la población japonesa, por lo que
será necesario realizar mayores gastos en atención sanitaria y pensiones en el futuro.
11.
El presupuesto del ejercicio fiscal de 2008 es de 83,1 billones de yenes (82,9 billones en el
ejercicio de 2007 (presupuesto inicial)), de los que el gasto en obras públicas representa el 8,1 por
ciento (6,7 billones de yenes), cifra ligeramente inferior a la del presupuesto del ejercicio fiscal
de 2007, al tiempo que el servicio de la deuda nacional asciende a 20,2 billones de yenes (24,3 por
ciento del presupuesto); esta última cifra representa una disminución del 1 por ciento respecto del
presupuesto del ejercicio fiscal de 2007. Los gastos (como porcentaje del PIB) en general
disminuyeron de más del 38,4 por ciento del PIB en 2005 al 35,8 por ciento en 2007. Durante el
ejercicio fiscal de 2007 y el ejercicio fiscal de 2008, la relación de los ingresos fiscales y los gastos
El resultado de ese análisis se dará a conocer periódicamente. El 15 de julio de 2008, el Banco del
Japón anunció que el período objeto de previsiones publicado en "Outlook for Economic Activity" (Perspectivas
de la actividad económica) se ampliaría a tres años. Además, ahora se publica un resumen de las opiniones del
Banco del Japón sobre la futura aplicación de la política monetaria desde una perspectiva a medio y largo plazo,
junto con las declaraciones sobre la política monetaria.
13
El déficit fiscal había disminuido al 2,9 por ciento del PIB en 2006; las autoridades consideran que
la disminución se debe principalmente a factores no recurrentes, incluidas las transferencias de los fondos
excedentarios de la Cuenta Especial para los Fondos del Programa de Préstamos Fiscales a la Cuenta Especial
para el Fondo de Consolidación de la Deuda Pública.
14
El objetivo se mantiene invariable respecto del anunciado en julio de 2006 en el marco del programa
de consolidación fiscal a medio plazo. La cuantía del superávit fijado como objetivo no se ha especificado. El
Gobierno pretende lograr el superávit mediante la reducción del gasto en una cuantía aproximada de 11,4 a
14,3 billones de yenes, con miras a suprimir un déficit del saldo primario estimado en unos 16,5 billones de
yenes para el ejercicio fiscal de 2011, mientras que el gasto restante se financiará principalmente con aumentos
de los impuestos, como parte de las reformas fiscales.
12
Japón
WT/TPR/S/211
Página 7
totales se mantuvo en casi el 64,5 por ciento, frente al 57,6 por ciento en el ejercicio fiscal de 2006.15
La mejora se ha debido sobre todo a los aumentos de la renta de las personas físicas y de los
impuestos sobre las sociedades.16 La finalidad de las reformas fiscales recientes ha sido ampliar la
base impositiva (véase la sección 3) infra), con miras a la consolidación fiscal. Ante la reciente
desaceleración de la economía mundial, el Gobierno tiene previsto introducir medidas fiscales
adicionales, como las reducciones fiscales.17
12.
Con respecto a las "cuentas especiales"18, la política del Gobierno consiste en suprimir o
fusionar esas cuentas de conformidad con la Ley de Promoción de las Reformas Administrativas y la
Ley sobre las cuentas especiales. El Gobierno había decidido reducir las 31 "cuentas especiales" en el
ejercicio fiscal de 2006 a 17 para el ejercicio fiscal de 2010. En abril de 2007, había 28 "cuentas
especiales" con gastos de hasta 362 billones de yenes19, que se reducirían a 21 durante el ejercicio
fiscal de 2008.20
3)
POLÍTICAS ESTRUCTURALES
13.
Desde el anterior examen del Japón, el Gobierno ha seguido aplicando diversas reformas
estructurales. Su principal orientación de política para estas reformas se expone en las Políticas
Básicas para la gestión económica y fiscal y la reforma estructural, formuladas anualmente por el
Consejo de Política Económica y Fiscal. Las políticas básicas para 2008, publicadas el 27 de junio
de 2008, abordan cuatro amplias esferas: el aumento del potencial de crecimiento; la creación de una
sociedad con bajas emisiones de carbono; la reforma de las finanzas y la administración públicas; y
el establecimiento de un sistema sostenible de seguridad social. Con arreglo a las políticas, el
Gobierno pretende aumentar el potencial de crecimiento logrando una mayor apertura mediante, entre
otras cosas, el aumento del comercio bilateral con los socios comerciales del Japón con los que
concluyó acuerdos de libre comercio, revisando el Programa de Aceleración de la Inversión
Extranjera Directa y aumentando el suministro de trabajadores extranjeros cualificados.
14.
Está previsto mejorar la productividad mediante la aplicación del programa sectorial de
mejora de la productividad21, el establecimiento de un presupuesto de reserva para emergencias
destinado a financiar proyectos que utilizan tecnología innovadora, y la creación de "zonas
superespeciales" para desarrollar un sistema puntero de atención sanitaria. Las autoridades también
tienen previsto seguir mejorando los programas de revitalización regional. Con respecto a la
agricultura, se ha de aumentar la gestión empresarial y emprender reformas agrarias. Las reformas
conllevan la separación de los reglamentos sobre la propiedad de las tierras de los reglamentos sobre
15
Ministry of Finance (2008).
La nueva estructura de los tipos, aplicable a partir del ejercicio fiscal de 2007, tiene seis tramos del
impuesto sobre la renta con tipos del 5 al 40 por ciento; anteriormente había cuatro tramos con tipos del 10 al
37 por ciento. Al mismo tiempo, la nueva estructura reformará el impuesto de capitación local para introducir
un tipo general del 10 por ciento; anteriormente, había diversos tipos que iban del 5 al 13 por ciento. El tipo
impositivo combinado aplicable a la renta familiar oscila entre el 10 y el 50 por ciento; los tipos son idénticos al
nivel del ejercicio fiscal de 2006 para la mayoría de las categorías de ingresos.
17
Conferencia de prensa del Primer Ministro. Consultada en: http://www.kantei.go.jp/foreign/
asospeech/2008/10/30kaiken_e.html [31.10.2008].
18
Separadamente de la cuenta general del Gobierno central, las "cuentas especiales" se destinan, entre
otras cosas, a ejecutar determinados proyectos, administrar y gestionar fondos específicos.
19
En el ejercicio fiscal de 2006, el presupuesto anual de las cuentas especiales ascendió a unos
460 billones de yenes (Ministry of Finance, 2007).
20
El Ministro de Hacienda anunció la reducción en su discurso sobre política fiscal pronunciado ante la
Dieta Nacional el 18 de enero de 2008.
21
Cabinet Office (2008).
16
WT/TPR/S/211
Página 8
Examen de las Políticas Comerciales
el uso de las mismas; éstos han de ser flexibilizados. También se realizarán esfuerzos para aliviar la
escasez de físicos y mejorar los servicios médicos de emergencia como parte de las políticas básicas.
i)
Reforma fiscal
15.
Además de impulsar la consolidación fiscal, la reciente reforma fiscal del Japón tiene como
principal objetivo la ampliación de la base impositiva y la racionalización del impuesto de sociedades,
cuyo tipo reglamentario es elevado en comparación con otros países de la región22, y la reforma de la
imposición internacional. Parece que el debate sobre la reforma fundamental del sistema tributario,
en particular la posibilidad de aumentar el tipo del impuesto sobre el consumo, se ha desarrollado
lentamente.23
16.
En el marco de la reforma fiscal del ejercicio fiscal de 2008, se revisó el período de
amortización legal para la maquinaria y el equipo con el fin de que corresponda más a su vida
económica útil. En la reforma también se propuso aumentar el impuesto sobre las plusvalías de las
personas, entre otras cosas, del 10 al 20 por ciento el 1º de enero de 2009. Por otra parte, el Gobierno
introdujo un nuevo sistema de créditos fiscales en materia de investigación y desarrollo
(capítulo III 4) i)), al tiempo que ampliaba las bonificaciones fiscales existentes para tecnología de la
información por otros dos años.
17.
La reforma de la imposición internacional incluía un cambio del trato fiscal de los intereses
recibido por los no residentes (capítulo III 4) i)). Además, se anunciaron nuevas normas sobre las
fusiones triangulares transfronterizas. Éstas requieren que una empresa extranjera que adquiera una
empresa cuyas acciones se coticen en bolsa a través de una fusión triangular registre sus acciones en
el Japón y, en determinadas circunstancias, en un tercer país. Además, también se permite el
aplazamiento del impuesto sobre los beneficios de capital para determinadas fusiones triangulares que
reúnen ciertos requisitos (capítulo III 4) i)).
18.
En la reforma fiscal del ejercicio fiscal de 2008 también se abordaron medidas para mejorar la
administración de impuestos y evitar la elusión; por ejemplo, se introdujeron cambios en el "proceso
de resoluciones previas"24, se reforzaron las normas de divulgación25 y se revisaron las normas para
limitar la capacidad de las "entidades con fines especiales" de solicitar bonificaciones fiscales que
reflejen los impuestos sobre las sociedades pagados en el extranjero.
ii)
Reforma del sistema financiero y del sector empresarial
19.
Fortalecer los mercados financieros y de capital ha sido uno de los principales objetivos de
política del Gobierno. En este sentido, el Organismo de Servicios Financieros emitió el Plan para
fortalecer los mercados financieros y de capitales el 21 de diciembre de 2007. Entre las características
más destacadas del Plan se cuentan: la diversificación de los productos financieros disponibles
(por ejemplo, fondos negociados en los mercados de valores); el establecimiento de un sistema
tributario que promueva cambios en las tendencias de inversión, por ejemplo del ahorro a la inversión;
22
En el Japón, el tipo reglamentario del impuesto de sociedades (incluidos los impuestos locales) es
del 39,54 por ciento, en comparación con el 39,3 por ciento en los Estados Unidos, el 38,9 por ciento en
Alemania, el 30 por ciento en el Reino Unido, el 34,4 por ciento en Francia, el 25 por ciento en China, y
el 27,5 por ciento en Corea del Sur (OCDE, 2008c).
23
FMI (2008).
24
El "proceso de resoluciones previas" ahora incluye transacciones futuras para las que se dispone de
documentación.
25
La información que identificará al contribuyente no será divulgada; además, éste puede solicitar un
plazo de 180 días (anteriormente 120 días) para hacer pública una resolución solicitada.
Japón
WT/TPR/S/211
Página 9
el fomento de una mayor interacción entre la banca y las empresas de valores mediante cambios en la
regulación26; el aumento del alcance de las operaciones admisible para los bancos y las empresas de
seguros, haciendo la regulación y supervisión financieras más transparentes y previsibles merced a un
mayor uso del sistema de "carta contra la adopción de medidas27"; y la mejora de la calidad de los
recursos humanos empleados en el sector financiero. Esto último se logrará apoyando y fomentando
las escuelas profesionales de posgrado, cambiando la estructura del examen de contador público
certificado, así como aumentando la frecuencia del examen (dos veces al año) para que la profesión
sea más accesible, y fomentando y facilitando la contratación de expertos financieros extranjeros.
20.
En junio de 2008, la Dieta adoptó una modificación de la Ley de Instrumentos Financieros y
Bolsa. La modificación prevé la creación de nuevos mercados para los inversores profesionales, que
están exentos de determinados requisitos en materia de divulgación, así como la introducción de
determinados fondos negociados en los mercados de valores. Con arreglo a la modificación, los
reglamentos de seguridad entre bancos, empresas de valores y compañías de seguros se modificarán
para permitir una mayor interacción entre ellos. La modificación también aumenta el alcance de las
operaciones empresariales admisibles para los bancos y las compañías de seguros a fin de incluir,
entre otras cosas, el comercio de derechos de emisión y las operaciones al contado de productos
básicos.
21.
Los créditos fallidos siguen disminuyendo. La proporción de créditos fallidos respecto del
crédito total de todos los bancos descendió al 2,5 por ciento (11,9 billones de yenes) en septiembre
de 2007 (en comparación con el 2,9 por ciento en marzo de 2006). En cuanto a los grandes bancos, la
proporción de créditos fallidos respecto de su crédito total (préstamos) descendió al 1,5 por ciento,
del 1,8 por ciento en marzo de 2006.28 No obstante, es probable que los balances de los bancos se
vean perjudicados por la acelerada caída que han experimentado recientemente los precios de las
acciones de otras empresas, en la medida en que éstas se consideran parte del capital de los bancos.
22.
Con arreglo a lo prescrito por la Ley de Privatización de los Servicios Postales, en octubre
de 2007, Correos del Japón fue constituida en sociedad anónima y dividida en cuatro compañías, así
como una sociedad tenedora que posee todas las acciones de las cuatro compañías; las acciones de la
sociedad tenedora pertenecen al Gobierno. No obstante, de conformidad con la Ley, las dos
compañías financieras (Japan Post Bank y Japan Post Insurance) serán plenamente privatizadas
para 2017. Más de un tercio de las acciones de la sociedad tenedora (que debe mantener la propiedad
total de Japan Post Service y Japan Post Network) debe seguir perteneciendo al Gobierno. El trato
preferencial que había sido otorgado a Correos del Japón (por ejemplo, los pagos de seguros y las
cuentas de ahorro garantizados por el Gobierno y la exención de Correos del Japón del pago del
impuesto sobre la renta de las sociedades) y la no aplicación de determinados reglamentos financieros
a Correos del Japón29 fueron eliminados en octubre de 2007. La Dieta solicita a Japan Post Network
que preste especial atención al mantenimiento de la red postal en zonas remotas "por lo menos al nivel
26
Esto se hará mediante medidas como el levantamiento de la prohibición de ser "funcionarios
interrelacionados" (por ejemplo, ser director en una empresa y auditor en otra), y suavizar las restricciones al
intercambio de información sobre los clientes de la empresa.
27
El sistema de "carta contra la adopción de medidas" permite a una entidad empresarial solicitar a las
autoridades aclaraciones relativas a cualquier preocupación que la entidad pueda tener sobre los reglamentos y
la necesidad de autorizaciones y/o licencias del Gobierno.
28
Información en línea del Organismo de Servicios Financieros.
Consultada en:
http://www.fsa.go.jp/en/regulated/npl/20080215/01.pdf.
29
La Ley de Banca y la Ley de Seguros no se aplicaban a Correos del Japón, eximiéndolo de este modo
de determinados reglamentos cautelares, como las prescripciones en materia de coeficientes de garantía.
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Examen de las Políticas Comerciales
de la red existente".30 Asimismo, las dos compañías financieras son tratadas como compañías
financieras privadas y están sometidas a la supervisión del Organismo de Servicios Financieros.
Además, Japan Post Bank y Japan Post Insurance deben obtener la autorización del Organismo de
Servicios Financieros y del Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones para entrar en nuevos
ámbitos empresariales, como los préstamos para vivienda y los seguros médicos. El sistema tributario
de autoevaluación31 será aplicable a partir del 16 de febrero de 2009 a Correos del Japón; este sistema
ya está en marcha para los servicios de mensajeros ofrecidos por otras empresas privadas. Todas las
compañías de Japan Post Group están sujetas a la Ley Antimonopolio.
23.
La gestión empresarial relativa a los controles internos de las empresas también se ha
mejorado (capítulo III 4) vii)).
iii)
Reforma de las pensiones
24.
El sistema público de pensiones del Japón fue reformado en 2004 en vista del rápido
envejecimiento de la población. La tasa de contribución en relación con los sueldos y salarios se ha
de aumentar del 13,6 por ciento en el ejercicio fiscal de 2004 al 18,3 por ciento para el ejercicio fiscal
de 2017; la tasa de contribución en el ejercicio fiscal de 2007 fue del 14,6 por ciento. La proporción
de las contribuciones del Gobierno se incrementará de un tercio a la mitad para el ejercicio fiscal
de 2009. No obstante, en 2007, se puso de manifiesto que las contribuciones particulares no habían
sido registradas con precisión en los libros contables del Gobierno; y en 2008 se informó de que el
fondo de pensiones había sufrido una pérdida de 5,65 billones de yenes en 2007.32 Estos dos hechos
mermaron la confianza en el sistema actual. Un grupo asesor sobre las reformas de las pensiones, que
formuló recomendaciones sobre el fondo de pensiones al Primer Ministro, exigió: la sustitución de
los directores del fondo de pensiones por especialistas en inversión; la diversificación de las
inversiones para obtener más beneficios sin un aumento de los riesgos33; y la creación de fondos más
pequeños a partir de los fondos valorados en 150 billones de yenes (cada uno con un comité ejecutivo
independiente), para que compitan entre ellos en términos de transparencia, rendición de cuentas y
resultados.34
iv)
Reforma normativa
25.
Se han realizado esfuerzos sostenidos para reducir gradualmente la intervención reguladora en
diversos sectores, incluidos los de la energía, los servicios financieros y el transporte aéreo. En julio
de 2007 se habían aplicado plenamente 984 y parcialmente 384 de las 1.434 medidas estipuladas en el
Plan Trienal de Promoción de la Reforma Normativa revisado, que fue publicado en marzo de 2006.
Éstas incluían, entre otras cosas: un mayor uso de pruebas de mercado para transferir algunas de las
tareas del Gobierno al sector privado, y la aplicación del Plan de acción Challenge Again (Nuevos
retos) para hacer frente a la desigualdad de ingresos y la pobreza relativa. Con miras a promover
nuevos participantes y garantizar una competencia leal, en el ejercicio fiscal de 2007 se publicó una
directriz de la Ley Antimonopolio para las cooperativas agrícolas. Con el fin de fomentar las IED, se
puso en marcha un Programa de Aceleración de la Inversión Extranjera Directa en el Japón y se
30
Decisión del Comité Especial de la Cámara Alta sobre la privatización de Correos del Japón, 14 de
octubre de 2005.
31
El sistema tributario de autoevaluación es aplicable a los productos postales internacionales por valor
superior a 200.000 yenes; constituyen una excepción los regalos procedentes de países extranjeros.
32
Economist, "Capital Thinking", 24 de julio de 2008.
33
Casi el 58 por ciento del fondo está invertido en bonos del Gobierno del Japón y el 18 por ciento en
acciones nacionales; el promedio de los beneficios en los últimos cinco años ha sido del 3,5 por ciento anual.
34
El grupo opinaba que la división del fondo garantizaría una mayor independencia del Gobierno y
mejoraría la vigilancia.
Japón
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Página 11
introdujeron cambios en el sistema fiscal; el programa tiene por objeto ayudar a abrir el mercado de
fusiones y adquisiciones a las empresas extranjeras y proporcionarles trato nacional. Los
procedimientos aduaneros también se simplificaron mediante la introducción del Programa de
Agentes Económicos Autorizados y las Normas de notificación avanzada (capítulo III 2) i)).
26.
El último "Plan Trienal de Promoción de la Reforma Normativa" revisado fue publicado en
marzo de 2008. La revisión de marzo de 2008 abarca 750 medidas sobre, entre otras cosas: atención
sanitaria, servicios financieros, mercado laboral, tecnología de la información y educación. Además,
el 31 de marzo de 2007, la iniciativa de zonas especiales se amplió hasta 2012, y se añadieron nuevos
incentivos para animar a los gobiernos locales a participar más activamente.35 Por ejemplo, los
gobiernos locales mantendrán el uso exclusivo de las reformas de las zonas especiales durante un
período más largo antes de que éstas se hagan extensivas a toda la nación.36
4)
EVOLUCIÓN DEL COMERCIO Y LAS INVERSIONES EXTRANJERAS DIRECTAS
27.
En 2007, la proporción del PIB correspondiente a las exportaciones de mercancías y servicios
fue del 15,6 por ciento (en comparación con el 14,7 por ciento en 2006), al tiempo que la
correspondiente a las importaciones fue del 10,9 por ciento (11,0 por ciento en 2006).37 En los cinco
años previos a 2007, la proporción de las exportaciones en el PIB creció más rápidamente que la de
las importaciones. Por ello, la economía japonesa es ahora más dependiente de las exportaciones
netas. En 2006, el Japón ocupó el cuarto lugar entre los mayores exportadores (contando a las CE
como uno) e importadores de mercancías del mundo. Con respecto a los servicios, los ingresos (para
los servicios suministrados por el Japón) aumentaron a un ritmo mucho más rápido que los pagos. En
consecuencia, el déficit en la cuenta de servicios disminuyó considerablemente en el mismo período.
La proporción del PIB correspondiente al comercio de servicios alcanzó casi el 5,8 por ciento en 2006
(5,4 por ciento en octubre de 2005).
i)
Composición del comercio de mercancías
28.
Las manufacturas siguen dominando las exportaciones del Japón; representaron el 89,7 por
ciento de las exportaciones totales de mercancías en 2007, frente al 91,8 por ciento en 2005
(gráfico I.1). Durante el período 2005-2007, la maquinaria y el equipo de transporte siguieron siendo
los productos de exportación más importantes, y en 2007 representaron el 63,3 por ciento de las
exportaciones totales de mercancías (cuadro AI.1). En el caso de la maquinaria y el equipo de
transporte, los porcentajes correspondientes a la maquinaria no eléctrica y los productos de la
industria del automóvil aumentaron, pero la participación de las máquinas de oficina y el equipo de
telecomunicaciones experimentó una importante disminución. La parte de los productos básicos en
las exportaciones totales de mercancías también aumentó, presumiblemente debido a la subida de los
precios internacionales de los productos básicos.
35
El enfoque de zonas especiales permite a las zonas geográficamente limitadas actuar como terreno de
prueba para las reformas que pueden ser introducidas posteriormente a nivel nacional. Al mismo tiempo, ayuda
a revitalizar las economías regionales a través de la desreglamentación. Todas las partes interesadas, entre ellas,
los gobiernos locales, las empresas privadas y los ciudadanos, están autorizados a presentar propuestas de
reforma normativa, que luego son examinadas por un comité del Consejo de Ministros presidido por el Primer
Ministro. A fines de 2006, se habían aceptado 581 medidas de reforma, de las cuales 370 habían sido
introducidas a nivel nacional.
36
OCDE (2008c).
37
Sobre la base de los datos más recientes de que se dispone.
Examen de las Políticas Comerciales
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Página 12
Gráfico I.1
Composición del comercio de mercancías, 2005 y 2007
Porcentaje
2005
a)
2007
Exportaciones (f.o.b.)
Otro equipo de
transporte
5,6
Textiles y vestido
1,2
Productos de la
industria automotriz
20,7
Otros bienes de consumo
8,7
Hierro y acero
4,6
Manufacturas
91,8
Máquinas de
oficina y equipo de
telecomunicaciones
16,5
Maquinaria no
eléctrica
14,8
Productos
químicos
8,8
Otras
semimanufacturas
4,3
Total: 594.900 millones de $EE.UU.
b)
Textiles y
vestido
1,1
Otros bienes de consumo
7,2
Otros productos
4,7
Agricultura 1,0
Minería 2,5
Otras máquinas
eléctricas
6,5
Productos de la
industria automotriz
22,2
Otro equipo de
transporte
5,4
Otros productos
5,5
Agricultura 1,1
Minería 3,7
Otras máquinas
eléctricas
6,2
Máquinas de
oficina y equipo de
telecomuicaciones
12,3
Manufacturas
89,7
Maquinaria no
eléctrica
17,1
Hierro y
acero 4,8
Productos
químicos
9,1
Otras
semimanufacturas
4,2
Total: 714.300 millones de $EE.UU.
Importaciones (c.i.f.)
Equipo de
Otras máquinas transporte Textiles y
4,1
eléctricas
vestido
3,9
5,5
Máquinas de oficina
Otros bienes de
consumo 9,6
y equipo de
telecomunicaciones
13,0
Maquinaria no
eléctrica 4,7
Otras
semimanufacturas
5,5
Productos
químicos
7,3
Otros productos
de la minería
6,0
Manufacturas
53,6
Otros
productos
1,8
Agricultura
12,8
Minería
31,8
Combustibles
25,8
Total: 515.900 millones de $EE.UU.
Equipo de
Otras máquinas transporte
Máquinas de oficina
4,1
Textiles y vestido
eléctricas
y equipo de
4,9
3,9
telecomunicaciones
Otros bienes de
10,6
consumo 8,9
Maquinaria no
Otros
eléctrica 5,7
productos
Manufacturas
Otras
1,8
50,5
semimanufacturas
Agricultura
5,2
11,1
Productos
Minería
químicos
36,6
7,3
Otros
productos de
la minería
Combustibles
8,8
27,8
Total: 622.200 millones de $EE.UU.
Fuente : Departamento de Estadística de las Naciones Unidas, base de datos Comtrade (CUCI Rev.3).
Japón
WT/TPR/S/211
Página 13
29.
Con respecto a las importaciones, la participación de las manufacturas en las importaciones
totales de mercancías disminuyó del 53,6 por ciento en 2005, al 50,5 por ciento en 2007. La
maquinaria y el equipo de transporte fueron el componente más importante, y representaron
el 24,2 por ciento de las importaciones totales en 2007 (frente al 25,7 por ciento en 2005). En cambio,
la proporción de las importaciones de productos básicos creció constantemente, hasta llegar al
47,7 por ciento en 2007 (en comparación con el 44,6 por ciento en 2005); el crecimiento obedece
sobre todo al aumento de las importaciones de combustibles y otros productos extraídos,
principalmente debido a los crecientes precios internacionales de los productos básicos (cuadro AI.2).
ii)
Distribución geográfica del comercio de mercancías
30.
Si bien la participación de los Estados Unidos en las exportaciones del Japón disminuyó más
de 2 puntos porcentuales entre 2005 y 2007 (gráfico I.2), siguen siendo el principal destino de las
exportaciones japonesas, y en 2007 absorbieron el 20,4 por ciento del total. En cambio, la proporción
correspondiente a China siguió creciendo (datos recientes sugieren que China ha superado a los
Estados Unidos como el mayor mercado de exportación del Japón)38, al igual que la de Oriente
Medio. Durante el período 2005-2007, la participación de las CE-25 en las exportaciones del Japón
se mantuvo sin cambios, en el 14,7 por ciento, mientras que la del APEC se redujo hasta el 74,3 por
ciento (desde el 76,3 por ciento) (cuadro AI.3).
31.
Si bien la participación de China en las importaciones de mercancías del Japón descendió
ligeramente, siguió siendo el mayor proveedor de bienes al Japón con una participación del 20,6 por
ciento en 2007 (21 por ciento en 2005). Entre 2005 y 2007, las partes correspondientes a los Estados
Unidos (11,6 por ciento en 2007), las CE-25 (10,4 por ciento) y el APEC (65 por ciento),
disminuyeron (cuadro AI.4), mientras que las de las importaciones procedentes de Oriente Medio
aumentaron al 18,3 por ciento, al parecer debido a la subida de los precios internacionales del crudo.
iii)
Composición del comercio de servicios
32.
En 2007 aumentaron las ventas (exportaciones) y compras (importaciones) transfronterizas de
servicios del Japón (cuadro AI.5). El déficit de la balanza de servicios aumentó de 2,1 billones de
yenes en 2006 a 2,5 billones de yenes (un 17,9 por ciento) en 2007, principalmente debido al creciente
déficit en el sector de los servicios de transporte y otros servicios prestados a las empresas (que
incluye, entre otras cosas, los gastos en investigación y desarrollo).
Más del 67 por ciento de las exportaciones del Japón a China son bienes intermedios, mientras que
alrededor del 40 por ciento de las importaciones del Japón procedentes de China son bienes de consumo
acabados; esto sugiere que China funciona como una plataforma manufacturera para el resto del mundo.
38
Examen de las Políticas Comerciales
WT/TPR/S/211
Página 14
Gráfico I.2
Distribución geográfica del comercio de mercancías, 2005 y 2007
Porcentaje
2005
a)
2007
Exportaciones (f.o.b.)
Rep. de Corea
7,8
Taipei Chino
7,3
China
13,5
Oriente Medio
2,8
Hong Kong, China
6,0
Asia
51,0
Singapur 3,1
Malasia 2,1
Otros países
de Asia
7,4
Otros países
3,2
Estados Unidos
22,9
Total: 594.900 millones de $EE.UU.
b)
Taipei Chino
6,3
Hong Kong, China
5,4
Oriente Medio
3,7
Asia
50,6
Tailandia 3,8
CE 25
14,7
Otros países
de América
5,4
Rep. de Corea
7,6
China
15,3
Tailandia 3,6
Singapur 3,1
CE 25
14,7
Malasia 2,1
Otros países
de América
6,1
Otros países
de Asia
7,3
Otros países
4,4
Estados Unidos
20,4
Total: 714.300 millones de $EE.UU.
Importaciones (c.i.f.)
China
21,0
Otros países de
Oriente Medio
4,4
Taipei Chino 3,5
Malasia 2,8
Qatar 2,1
Oriente
Medio
17,0
Emiratos Árabes
Unidos 4,9
China
20,6
Rep. de Corea
4,7
Arabia Saudita
5,6
África
1,9
CE 25
11,4
Otros países
de América
4,6
Asia
49,8
Tailandia 3,0
Australia
4,8
Indonesia
4,0
Otros países
de Asia
5,9
Otros países
2,7
Estados Unidos
12,7
Total: 515.900 millones de $EE.UU.
Rep. de Corea
4,4
Otros países de
Oriente Medio
4,7
Qatar 2,7
Emiratos Árabes
Unidos 5,2
Taipei Chino 3,2
Malasia 2,8
Oriente Medio
18,3
Arabia Saudita
5,7
África 2,4
CE 25
10,4
Asia
48.9
Tailandia 2,9
Australia 5,0
Indonesia
4,3
Otros países
de Asia
5,7
Otros países
3,1
Otros países Estados Unidos
11,6
de América
5,3
Total: 622.200 millones de $EE.UU.
Fuente : Departamento de Estadística de las Naciones Unidas, base de datos Comtrade (CUCI Rev.3).
Japón
iv)
WT/TPR/S/211
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Inversiones extranjeras directas
33.
Las entradas de IED en el Japón siguen siendo sustancialmente menos cuantiosas que las
salidas, y su nivel bajo en comparación con los de otras economías desarrolladas.39 No obstante, en el
ejercicio fiscal de 2007, las entradas de IED aumentaron sustancialmente hasta 2,7 billones de yenes
(de 0,3 billones de yenes en 2006), debido en particular a un incremento sustancial de la inversión de
los Estados Unidos. Las salidas de IED del Japón alcanzaron 9,6 billones de yenes en el ejercicio
fiscal de 2007 (frente a 7,0 billones de yenes en el ejercicio fiscal de 2006), debido, entre otros
motivos, al gran incremento de las IED del Japón en América del Norte y América Central y América
del Sur (cuadro AI.6). Las principales entradas de IED en el ejercicio fiscal de 2007 se registraron en
las finanzas y los seguros y los servicios mayoristas y minoristas, mientras que el equipo de
transporte, los alimentos y las finanzas y los seguros representaron más de la mitad de las salidas
de IED (cuadro AI.7).40
5)
PERSPECTIVAS
34.
Las proyecciones oficiales del Gobierno, publicadas en enero de 2008, muestran que está
previsto que la economía crezca un 2,0 por ciento en el ejercicio fiscal de 2008, y que el IPC aumente
un 0,3 por ciento, y el desempleo se sitúe en torno al 3,8 por ciento. No obstante, las últimas
estimaciones trimestrales del PIB indican que, en el tercer trimestre de 2008, el PIB real descendió un
1,8 por ciento trimestre por trimestre (en cifras anualizadas).41 El Banco del Japón revisó sus
previsiones de crecimiento para el ejercicio fiscal de 2008 pasando del 2,1 por ciento previsto en
octubre de 2007 al 1,5 por ciento en abril de 2008, y luego al 0,1 por ciento en octubre de 2008,
debido a la desaceleración de la economía mundial y a los riesgos de deterioro de la situación. La
previsión del Banco para el ejercicio fiscal de 2009 también ha sido revisada a la baja, del 1,7 por
ciento previsto en abril de 2008 al 0,6 por ciento estimado en octubre de 2008.
35.
Que la economía japonesa pueda mantener su recuperación en un plazo más inmediato
depende de factores externos e internos. Entre los factores externos se cuentan el ritmo de
crecimiento de la economía mundial (en particular los Estados Unidos, las CE-25 y China, los
principales mercados de exportación del Japón) y los precios de la energía y las materias primas.
Habida cuenta de que el crecimiento económico del Japón en los últimos años dependía
sustancialmente de la demanda exterior, es probable que con la reciente desaceleración de la
economía mundial se reduzca el coeficiente de crecimiento del Japón. Puede que los efectos adversos
de la desaceleración mundial sobre las exportaciones del Japón y, por ende, el crecimiento económico,
se vean agravados por la reciente apreciación del tipo de cambio del yen japonés debido en parte a la
reducción de las operaciones con divisas a partir del yen en función de las diferencias de tipo de
interés (carry trade del yen). Por otra parte, la apreciación del tipo de cambio tendería a mitigar los
efectos de cualquier aumento de los precios de la energía y las materias primas sobre los precios de
los insumos, incluidos los utilizados para las exportaciones.
Según la UNCTAD (2007), las entradas de IED en el Japón ascendieron a 6.500 millones de dólares
EE.UU. en 2006, mientras que en los Estados Unidos y las Comunidades Europeas fueron de 175.400 millones
y 530.900 millones de dólares EE.UU., respectivamente. Las entradas de IED en China y en la República de
Corea ascendieron a 69.500 millones y 5.000 millones de dólares EE.UU., respectivamente.
40
Las estadísticas japonesas sobre IED por rama de producción anteriores a 2005 no son comparables
con los datos relativos a ese año.
41
La contribución de la demanda interna al crecimiento fue de 1,0 puntos porcentuales, y la
contribución de la demanda externa fue de 1,1 puntos porcentuales.
39
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Examen de las Políticas Comerciales
36.
A nivel nacional, las perspectivas de crecimiento del Japón a medio y largo plazo dependerán
de su capacidad de lograr un equilibrio entre las políticas monetarias y fiscales junto con las reformas
estructurales. Éstas incluyen reformas orientadas a reducir el costo de las actividades comerciales y,
por ende, a aumentar el atractivo del Japón para realizar IED en el país, lo cual debería dar lugar a una
mayor competencia y, en consecuencia, una mayor productividad. La mejora de la productividad es
especialmente importante debido a los riesgos de deterioro de la situación resultantes del rápido
envejecimiento de la población del Japón y la consiguiente reducción de la población activa. El
Gobierno considera necesario intensificar tales reformas, que contribuirían a reducir, si no a suprimir,
las distorsiones de la competencia que menoscaban la eficiencia económica. Existe un riesgo
derivado de la mala distribución del capital de las empresas debido al costo relativamente bajo del
capital en un entorno de tipos de interés bajos.
37.
En el momento de concluir el presente informe, la economía del Japón parecía estar al borde
de una recesión. El FMI y la OCDE, por ejemplo, prevén que la economía del Japón se contraiga
un 0,2 y un 0,1 por ciento, respectivamente en 2009. Quedan por ver la profundidad y duración de
esta amenazante recesión.