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CAIDA DEL DÓLAR COMPROMETE LA COMPETITIVIDAD DEL PAÍS
El país ha optado por una estrategia de desarrollo basada en una economía abierta,
competitiva e integrada al mundo. Sin embargo, la política cambiaria nos ha jugado en
contra. En los últimos 5 años las tendencias son claras.
El ritmo de crecimiento de los sectores transables (minería, agricultura, silvicultura, pesca
e industria) ha ido sistemáticamente a la baja, desde tasas en torno al 7% anual a fines
de 2004 hasta llegar a una tasa negativa de casi 1% a fines del 2008. Y todo esto a pesar
de las excepcionales condiciones de la economía mundial y del boom de precios del
cobre en estos años previos a la crisis.
En cambio, los sectores no transables (comercio, energía, construcción, banca, servicios
básicos) han crecido a tasas en torno al 5%.
Tendencias del crecimiento del PIB
PIB a c.f.
8%
Sectores transables
7,1%
Sectores no transables
7%
6%
5,1%
5%
4,8%
4%
3%
2%
1%
0%
-0,4%
IV.08
II.08
III.08
I.08
IV.07
II.07
III.07
I.07
IV.06
II.06
III.06
I.06
IV.05
III.05
I.05
II.05
IV.04
-1%
Fuente: Depto Estudio SNA con información del Banco Central.
Nota:
Sectores transables: minería, agricultura, silvicultura, pesca e industria
Sectores no transables: construcción, comercio, transporte, banca y servicios básicos.
PIB DE SECTORES TRANSABLES Y TIPO DE CAMBIO REAL:
TENDENCIAS
•
En los últimos 4 años el tipo de cambio real ha caido sistemáticamente a un ritmo
similar al del PIB de sectores transables
•
En el 4º. trimestre 2008 el dólar quiebra su tendencia y recupera valor.
•
La venta de dólares para financiar el déficit fiscal vuelv a botar el tipo de cambio desde
el primer trimestre de este año..
•
Considerando las proyecciones sobre inflación y tipo de cambio realizadas por
expertos para el resto del año, esta tendencia se acentuará.
•
Fuente: Depto Estudio SNA con información del Banco Central.
UNA POLITICA CAMBIARIA PARA RETOMAR EL CRECIMIENTO
Si queremos que el país retome cuanto antes el crecimiento económico es imprescindible
que el tipo de cambio retome cuanto antes su valor de equilibrio de largo plazo. Diversos
especialistas (Sebastián Edwards, Felipe Larraín, entre otros) coinciden en que este valor
está por sobre los $600.
Fuente: Depto. Estudios SNA con información del Banco Central.
TCR: Índice de tipo de cambio y de precios externos
De hecho, mirando en perspectiva, la economía chilena creció a tasas promedio en torno
al 8% en la década 1987-96 cuando el TCR (medida del indice TCR calculado por el
Banco Central) estuvo en valores promedio de 100 puntos.
La década siguiente, la situación fue muy distinta: el promedio de crecimiento cayó a
menos de 4% con un indice TCR cercano a 90 puntos, mientras las economías del mundo
mostraron las mayores tasas de crecimiento de la historia reciente.