Download Balance General Annual Report 2012

Anexo I
MEMORIA
Señores Accionistas de
Deutsche Bank S.A.
De acuerdo con las normas legales y estatutarias vigentes, nos es grato someter a vuestra consideración la
documentación establecida en el artículo 234, inc. 1 de la ley 19.550, correspondiente al 16to. Ejercicio
social cerrado el 31 de diciembre de 2012. En cumplimiento de lo establecido por el artículo 66 de la ley de
19.550 y en el artículo 60 c) de la Ley 26.831 - Mercado de Capitales, corresponde comentar los hechos
destacables acaecidos en el ejercicio finalizado.
Coyuntura macroeconómica y del sistema financiero
La economía argentina creció aprox. 1.6% en 2012, sensiblemente por debajo del crecimiento del año
anterior debido al recalentamiento de la economía global, especialmente de nuestros principales socios
comerciales, y al efecto de la sequía en los saldos exportables del año.
El consumo privado siguió siendo el mayor soporte de la actividad económica, basado en el sostenido poder
de compra salarial, la mayor oferta de crédito y la política fiscal expansiva.
Los sectores más afectados por el menor crecimiento fueron la producción industrial, especialmente la
industria automotriz, y la construcción. Por su lado, el sector primario tuvo una performance mixta mientras
que el sector servicios experimentó una desaceleración menor al resto por la fortaleza del mercado interno.
Las cuentas fiscales fueron deficitarias, tendencia ya observada en años anteriores. El resultado primario fue
negativo producto del mayor aumento de los gastos que de los recursos fiscales. El incremento del gasto se
dio mayormente en seguridad social, subsidios sociales y subsidios a empresas relacionado al transporte y la
energía. Los recursos con mayor dinamismo fueron aquellos relacionados con la seguridad social, el IVA y
los débitos y créditos bancarios.
La política fiscal y monetaria expansiva contribuyó a sostener la demanda interna e indirectamente, impulsar
la tasa de inflación, manteniendo tasas de interés reales negativas. Esto provocó mayores tensiones
cambiarias que fueron administradas con el uso de las reservas del Banco Central, con el incremento en el
ritmo de devaluación del peso y también, con las sostenidas restricciones a las importaciones implementadas
el año anterior.
El superávit comercial se mantuvo estable con exportaciones afectadas por la sequía agropecuaria y la
retracción de la demanda de Brasil pero sostenido por los mejores precios internacionales de nuestros
productos. Del lado de la demanda, las importaciones se redujeron especialmente en bienes de capital y
bienes intermedios pero se intensificó el déficit de cuenta corriente.
La posición de la deuda de Argentina siguió mejorando en relación al PBI. Siendo que, además, casi la
mitad de esta deuda está en manos del sector público y que hay menores compromisos de pagos en 2013, no
se prevén problemas con la renovación de dicha deuda. Sin embargo, esto no está siendo reflejado en los
rendimientos de los bonos soberanos argentinos que siguen siendo muy superiores a los del resto de la
región. Esto podría explicarse por la imposibilidad de acceder a los mercados voluntarios de deuda en el
exterior, la incertidumbre provocada por los juicios de “holdouts” en EE.UU. y la fuerte dependencia en las
decrecientes reservas del BCRA.
Resultado de la gestión – principales variaciones de activos y pasivos
El resultado neto del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 arrojó una ganancia de 57.094 miles de
pesos, versus una pérdida de 10.924 miles de pesos en el año anterior. El margen bruto de intermediación
financiera del ejercicio ascendió a 176.831 miles de pesos lo que representa un incremento del 100%
respecto del ejercicio anterior. La principales causas de esta variación se encuentran en un substancial mayor
ingreso generado por el rubro Diferencia de cotización en oro y moneda extranjera acompañado de menores
egresos financieros por derivados. La depreciación anual del peso frente al dólar resultó en niveles cercanos
al 14%, evidenciando una mayor volatilidad de la moneda extranjera durante el período asociada a los
controles cambiarios que modificaron en cierta forma las reglas de juego del mercado de cambios.
El neto de ingresos y egresos por servicios fue de miles de pesos 16.917 representando un aumento del 13%
con respecto al ejercicio anterior y evidenciando el enfoque estratégico que la Entidad continua dando al
negocio de comisiones , tanto desde el área de comercio exterior donde el Banco mantiene una muy buena
reputación en el mercado, como en el área de custodia.. Los gastos de administración se incrementaron un
17%, alcanzando los 132.451 miles de pesos principalmente influidos por gastos en personal. La entidad
registró utilidades diversas por 57.992 miles de pesos mayoritariamente relacionadas a la firma de un
contrato de asesoramiento un vinculado del exterior. y pérdidas diversas del orden de los 24.429 miles
principalmente relacionados a la constitución de previsiones por riesgo de incobrabilidad. El resultado antes
del Impuesto a las Ganancias fue ganancia por 92.670 miles de pesos versus una pérdida de 9271 miles de
pesos en 2011 y el Impuesto a las Ganancias determinado en el ejercicio resultó en 35.576 miles de pesos.
Al 31 de diciembre de 2012, el volumen total de activos del Banco presentó un aumento del 7%
aproximadamente respecto al del año 2011, donde las principales variaciones se encuentran en un
significativo aumento del rubro disponibilidades y consecuentes caídas en Títulos Públicos y Privados,
Préstamos y Otros Créditos por Intermediación Financiera. En cuanto al volumen de pasivos del Banco, los
mismos presentan un aumento del orden del 4% principalmente compuesto por un significativo aumento en
el rubro Depósitos compensado por una disminución en el rubro Otras obligaciones por intermediación
financiera producto de una disminución significativa en las operaciones de pase.
En lo que hace a la operatoria de derivados domésticos, el Banco continua realizando transacciones
esporádicas, aunque se mantiene el objetivo de liderar el desarrollo del mercado en el momento en que las
condiciones locales e internacionales permitan su concreción.
El Banco ha continuado con su activa participación en distintos programas de securitización de activos para
la emisión de valores fiduciarios, principalmente actuando al cierre del ejercicio 2012 como fiduciario en los
fideicomisos financieros Cédulas Hipotecarias Argentinas Series II, III, IV, V, VI, VII y VIII (CHA), Súper
Letras Hipotecarias I y II, Banex Créditos, , XXXIV, XXXVI, XXXVII, XLIII, 44, 45, 49, 50, 51, 56, 57,
58 y Supervielle Personales 5 y 6. El total del Activo Neto, según surge de los últimos estados contables
disponibles de los Fideicomisos al cierre de este ejercicio, asciende a miles de pesos 1.058.339. Asimismo,
cabe destacar que la Entidad mantiene la calificación de Fiduciario recibida de parte de Moody’s Investors
Service en TQ1.ar, siendo la más alta calificación posible para un Fiduciario local en la escala de la Agencia
calificadora.
El Banco también continuó actuando como sociedad depositaria de múltiples Fondos Comunes de Inversión,
actividad en la cual la Entidad ha experimentado un significativo crecimiento durante el período. El total
del patrimonio en custodia ascendía al 31 de diciembre de 2012 a 4.263.229 miles de pesos representando
un 48% de crecimiento respecto al cierre del año anterior y un 200% respecto al volumen de 2010.
En relación con la estructura de capital, el Banco ha cumplido durante el ejercicio 2012 con el requerimiento
de capital mínimo que dispone el B.C.R.A. y el nivel del mismo resulta apropiado para la realización de su
plan de negocios, incluyendo en el cálculo la exigencia de Riesgo Operacional y la nueva metodología de
cálculo de Riesgo de Crédito acercando los estándares a Basilea III. Al cierre del período la Entidad muestra
una reserva Facultativa de utilidades equivalente a 69.854 miles.
Asimismo, con fecha diciembre de 2012, la Calificadora Moody’s Investors Service ratificó la calificación
Aaa.ar (Arg.) al Banco bajo la categoría “Calificación de la capacidad de devolución de depósitos en
moneda nacional – escala nacional” con una perspectiva estable. Esta calificación habilita al Banco a captar
depósitos de Inversores Institucionales y es la máxima calificación que se otorga en la escala local.
Resultados extraordinarios y ajustes de ejercicios anteriores
Durante el ejercicio no se registraron resultados extraordinarios ni tampoco ajustes a ejercicios anteriores.
Resultado del ejercicio
Con relación a los resultados no asignados negativos equivalentes a 10.924 miles al 31 de diciembre de
2011, la Asamblea General Ordinaria, celebrada el 27 de abril de 2012, resolvió destinar el importe total a
disminuir la Reserva facultativa para futuras distribuciones de dividendos que, sujeto a la aprobación del
regulador y al cumplimiento de las relaciones técnicas emanadas del Banco Central de la República
Argentina, serían abonados al accionista bajo la forma de dividendos en efectivo.
A la fecha de emisión los presentes estados contables, continúa vigente la necesidad de contar con la previa
autorización de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias (SEFyC) para la distribución de
utilidades y dividendos por parte de las entidades financieras. La Comunicación “A” 4664 y
complementarias establecieron el texto ordenado de las normas sobre “Distribución de resultados” donde se
determina el procedimiento y los requisitos a cumplir para tal fin. El ente rector modificó el mencionado
Texto Ordenado durante los primeros días del año 2012 requiriendo una exigencia adicional de Capitales
Mínimos equivalente al 75% antes de cualquier aprobación. En este sentido la Entidad cumple
holgadamente con dicha exigencia adicional.
El resultado neto del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 fue una ganancia de 57.094 miles de
pesos. A su respecto, el Directorio propone a la Asamblea General de Accionistas incrementar el monto de
reserva facultativa para una futura distribución de dividendos, siendo su saldo luego de la asignación antes
señalada equivalente a 126.948 miles.
Relaciones con la sociedad controlante
Respecto al estado de los créditos, deudas y resultados con la sociedad controlante, Deutsche Bank AG,
Frankfurt y a la participación del accionista mayoritario en el capital social del Banco nos remitimos a la
información complementaria a los Estados Contables (ver nota 3).
Aspectos vinculados a la organización de la toma de decisiones, sistema de control y interno y
gerenciamiento de riesgos
Respecto al manejo de riesgos y sistemas de control que la Entidad utiliza para gestionar sus actividades, así
como todo lo concerniente a transparencia en materia de gobierno societario nos remitimos a la información
complementaria de los estados Contables (ver nota 20).
Política de Dividendos vigente
Respecto a la política sobre el manejo del capital, se establece que en el país son aplicables todos los
lineamientos y requisitos establecidos por el Banco Central de la República Argentina en el Texto Ordenado
“Distribución de Resultados” vigente. El objetivo principal de la política es mantener niveles adecuados de
capital, tanto desde el punto de vista económico como regulatorio de manera de poder llevar adelante el plan
de negocios para la Entidad en el país. Asimismo, se establece que el resultado neto positivo después de
impuestos que se arroje debe ser remitido al accionista bajo la forma de dividendos con la finalidad de
colaborar en la distribución de dividendos que, en última instancia, Deutsche Bank AG realiza hacia sus
accionistas. La premisa indicada aplica siempre que se cumplan todas las regulaciones y relaciones técnicas
bajo normas locales antes y después del pago de dividendos.
Modalidades de Remuneración del Directorio y política de remuneración de los cuadros gerenciales
Respecto a la modalidad de remuneración al directorio, y en concordancia con lo establecido en la política
sobre manejo de capital, la compañía sigue las disposiciones establecidas en la Ley 19.550 de Sociedades
Comerciales. Respecto a la remuneración de los cuadros gerenciales, la Entidad cumple con lo establecido
por la Comunicación “A” 5201 y complementarias donde se establecen los lineamientos para el Gobierno
Societario en las Entidades Financieras.
Perspectivas futuras
El escenario para el año 2013 presenta mejores perspectivas que el año anterior, proyectándose un
crecimiento agregado del 2.5%. Las principales causas son: fuerte aumento esperado de la cosecha agrícola,
menores compromisos externos, política monetaria y fiscal expansivas y una recuperación de la economía
brasileña.
Las elecciones parlamentarias en octubre 2013, seguramente, traccionarán la política fiscal y monetaria para
sostener e impulsar el consumo. De la misma manera, se podría esperar una moderación en las restricciones
de las importaciones para impulsar el crecimiento de la economía, especialmente de la industria local, a
partir de la mejora esperada en las cuentas externas.
Estos mismos factores conllevan, como contrapartida, mayores riesgos de desequilibrios macroeconómicos,
en particular, la tasa de inflación, la pérdida de competitividad y el desaliento de la inversión.
También, podrían afectar la mejora de la economía en 2013, la resolución del juicio en EE.UU. a partir del
reclamo de los “holdouts”, una caída de los precios de los commodities agrícolas y un menor crecimiento
global por la crisis de la zona del euro y del alicaído crecimiento americano,
En virtud de la situación expuesta, el crecimiento en los negocios que tradicionalmente producen comisiones
para las Entidades Financieras será vital para sostener la rentabilidad del sector. En este aspecto la
penetración de nuevos mercados y clientes y el desarrollo de productos innovadores a ser ofrecidos a
nuestros clientes serán de aún mayor importancia durante 2013.
La maximización de oportunidades de negocios así como el aprovechamiento de la relación desarrollada con
nuestros clientes permitirán incrementar la rentabilidad de la Entidad, como así también la consolidación
del Banco como líder en el segmento mayorista con un fuerte potencial de crecimiento y expansión hacia
nuevos productos y nuevos mercados. Atender las necesidades de nuestros clientes proveyéndoles de
soluciones financieras creativas continuará siendo el principal foco de las actividades del Banco.
Finalmente el Directorio desea expresar su agradecimiento a funcionarios, profesionales y empleados por el
apoyo permanente que brindan con su trabajo, haciendo posible que seamos líderes en el mercado financiero
y acompañando el crecimiento del país.
Buenos Aires, 19 de Febrero de 2013
EL DIRECTORIO