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Universidad Cristóbal Colón
Maestría en Finanzas
FINANZAS INTERNACIONALES
PROGRAMA DE ESTUDIOS
Por:
Mtro. Carlos Raúl Pitta Arcos
Descripción
Este curso ha sido diseñado como un espacio para dotar al
alumno-participante de los elementos fundamentales que rigen
la fundamentación teórica y los elementos prácticos de las
finanzas internacionales. Al abordar la temática, deberemos así
mismo revisar las prácticas de política económica internacional
utilizados por los gobiernos nacionales; así mismo, daremos una
visión panorámica de los diversos mecanismos de integración
económica o globalización que podemos distinguir actualmente
y que son debidos, en gran medida, a la integración de los
flujos de capital internacional, objeto de estudio justamente de
las Finanzas Internacionales.
Fundamentación
Partiendo de un entorno económico con un mayor grado de
complejidad y un nivel cada vez mayor de interdependencia de
las economías nacionales, es de vital importancia para el
estudiante el conocer el entorno internacional, los efectos que
los flujos globales de capital tienen para una economía nacional,
y la potencialidad que el sector externo tiene para detonar el
crecimiento económico de México. En términos generales, se
espera que el participante conozca los principales modelos
teóricos que nos permiten entender el intrincado proceso de
globalización que se ha venido dando en los tiempos recientes.
Esto también con el propósito de proporcionar al estudiante un
"strategic edge" que le distinga y dé ventajas sobre otros
profesionales del área.
Objetivo General

Que el estudiante conozca y utilice temas selectos de
la teoría de las finanzas internacionales: la balanza
de pagos y los tipos de cambio, la importancia de los
tipos de interés y los precios, los efectos globales en
la economía local de las interrelaciones financieras
internacionales,
así
como
los
componentes
fundamentales del Sistema Financiero Internacional.
Adicionalmente, se familiarizará al estudiante con los
conceptos
básicos
de
Política
Económica
Internacional, la inserción de México en el mundo
globalizado y los diversos procesos de integración
que han venido observándose en un alcance
planetario.
Contenido Temático
1.- La Macroeconomía de una Economía Abierta a los
Flujos de Capital Internacionales.
a)
b)
c)
d)
Balanza de Pagos.
Tipos de Cambio y Mercados de Divisas.
Dinero, Tipos de Interés y Tipos de Cambio.
El Tipo de Cambio de Largo Plazo: Paridad del
Poder Adquisitivo.
e)
Demanda Agregada y Producto Nacional Bruto.
f) Tipos de Cambio Fijos e Intervención en el Mercado
de Divisas
Contenido Temático...
Continúa
2.- La Política Macroeconómica Internacional.
a)
b)
El Sistema Monetario Internacional.
La Política Macroeconómica con Tipos de Cambio
Flotante.
c)
Áreas Monetarias: La Comunidad Económica
Europea.
d) El Mercado Global de Capitales.
e) Los Países en vías de Desarrollo: Discusión de
Política Económica.
Evaluación

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La calificación final del curso estará integrada
de la siguiente manera:
Examen Parcial
Examen Final
Trabajo
Actividades académicas
Total
30%
30%
20%
20%
100%
Política general del curso

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Se recomienda que los participantes estén a la hora
acordada previamente; cualquier retraso es tolerable, pero
puede afectar la comprensión y el desempeño (y
eventualmente también la nota final) del participante.
Se le pide a los asistentes que acostumbran fumar, se
abstengan de hacerlo en el salón de clases.
Es necesario que para mantener el orden y la armonía, los
participantes eviten emplear palabras ofensivas.
El estudiante deberá preparar antes de cada clase la(s)
lectura(s) asignada(s).
La calificación mínima aprobatoria es de seis.
Los trabajos deberán ser entregados en la fecha y hora
establecida, no se pueden recibir fuera del término fijado.
Bibliografía
Básicos:
 Krugman, P. y Obstfeld, M. (1999) Economía
Internacional. Cuarta Edición. Mc Graw Hill.
 Levi,
M.
(1997) Finanzas Internacionales.
Tercera Edición. Mc Graw Hill.
 Eitman, D. Stonehill, A. y Moffett, M. (2000)
Las Finanzas en las Empresas Multinacionales.
Octava Edición. Prentice Hall.
Bibliografía... Continúa...
Optativos:
 Rivera-Batiz, F. y Rivera-Batiz, L. (1995)
International Finance and Open Economy
Macroeconomics. Prentice Hall.
 Salvatore,
D.
(1995)
Economía
Internacional. Cuarta Edición. Mc Graw Hill.
Bibliografía... Continúa...
Parte importante de un curso de Maestría es que el
alumno comience a interactuar con las fuentes
originales del conocimiento de su área. Es por ello
que durante el curso se revisarán documentos de
trabajo, también llamados Working Papers o
simplemente papers, que cubren la investigación
formal del tema visto en clase. Los papers que
revisaremos se encuentran en inglés, e implican
un mayor esfuerzo en su lectura pues su carácter
es más técnico, pero cubren esencialmente los
mismos temas que desarrollaremos en clase.
Revisaremos:
Bibliografía... Continúa...
Edwards, Sebastián. (2001a) Does the Current Account Matter? National
Bureau of Economic Research (NBER).

Edwards, Sebastián. (2001b) Exchange Rate Regimes, Capital Flows and Crisis
Prevention. NBER.
En: http://www.anderson.ucla.edu/faculty/sebastian.edwards/papers.htm

Fischer, Stanley (1999) On the Need for an International Lender of Last
Resort. Journal of Economic Perspectives.
En el website del curso: http://www.geocities.com/cpitta/globalizacion.htm

Taylor, Alan M. (2000) A Century of Purchasing-Power Parity. National
Bureau of Economic Research.
En: http://papers.nber.org/papers/w8012

Taylor, Mark P. (1995) The Economics of Exchange Rates. Journal of
Economic Literature.
En el website del curso: http://www.geocities.com/cpitta/globalizacion.htm

Bibliografía... Continúa...
RECUERDE: Todos los papers son
parte integrante del material y
susceptibles de ser interrogados en los
exámenes.

Introducción: ¿De qué trata la
Economía Internacional?
Usted invita a su novia a una cena romántica. Finalmente, se
lo merece. Para la ocasión, usted quiere que la noche sea
en verdad especial. Para ello, usted piensa en obsequiarle
un ramo de orquídeas (Holandesas)
El Menú de la noche incluye, por ejemplo, algún Salmón
Ahumado (Noruego), quizá sasonado a las alcaparras
(Españolas) y algún Merlot Chileno (Aunque quizá un
Charddonay hubiese sido una mejor elección)
Si la noche culmina exitosamente, quizá se anime usted
finalmente a darle aquel anillo de diamantes (Sudafricano)
al que se encontraba usted tan reticente !!!
Introducción: ¿De qué trata la
Economía Internacional?
En innumerables situaciones cotidianas, nos encontramos
adquiriendo y disfrutando una enorme cantidad de bienes
que no son producidos en México.
Sin embargo, pocas veces nos ponemos a pensar en la
cadena de eventos tan complejos que permitieron que,
finalmente, productos de lugares tan lejanos lleguen
exactamente a donde nosotros los necesitamos.
Introducción: ¿De qué trata la
Economía Internacional?
DEFINICIÓN:
La Economía Internacional es un compendio de teorías
económicas que intentan explicarnos, mediante modelos
abstractos, porqué agentes económicos nacionales llevan
a cabo transacciones económicas con agentes económicos
extranjeros.
Introducción: ¿De qué trata la
Economía Internacional?
Entonces:
La Economía Internacional se ocupa de muchos más
fenómenos que la simple compra y venta de MERCANCÍAS
de un país en otro.
Dado que la Economía Internacional trata de estudiar TODO
TIPO DE TRANSACCIONES ECONÓMICAS entre agentes
de países diferentes, su contexto se ramifica,
principalmente, en siete grandes temas:
1. Ganancias del Comercio
Podemos intuir que el Comercio es Beneficioso, en primer
lugar porque existe.
En realidad, ninguna transacción económica se llevaría a
cabo si no le brindara utilidad a cada uno de los
participantes en ella.
Nadie, por ejemplo, pensaría en que Noruega se dedicara a
producir Naranjas, o que México se dedicara a producir
Vino como Francia.
El Comercio Internacional aporta beneficios al permitir a los
países exportar bienes cuya producción interna se realiza
con los recursos que son abundantes internamente, e
importar productos que requieren, para su elaboración,
recursos relativamente escasos en nuestro país.
2. Patrones de Comercio
¿Cómo Explicamos que:
Noruega produzca y exporte Salmón, e importe naranjas.
México produzca y exporte Petróleo, e importe
computadoras.
Chile produzca y exporte vino, e importe zapatos. ?
3. Política Comercial
Si el Libre Comercio Internacional es tan bueno,
¿Porqué existe tanta gente en su contra?
4. Balanza de Pagos
Si nos beneficiamos tanto con el Libre Comercio
Internacional,
¿por qué no mejor importamos todo?
Balanza de Pagos: El estado de resultados de un país.
5. El Tipo de Cambio
El precio de las naranjas es, por ejemplo, 5 pesos por kilo.
El precio del dólar es, por ejemplo, 10.57 pesos por dólar.
El precio del dólar es denominado Tipo de Cambio. No es
nada más que un precio más; sin embargo, resulta ser
uno de los precios más importantes de una economía.
Un tema importantísimo en Economía Internacional es
estudiar cómo se determina el valor del Tipo de Cambio.
6. Política Económica Mundial
¿En verdad Existe el libre comercio puro?
¿Porqué existen barreras comerciales?
¿Porqué se unen los países comercialmente, como en el caso
de la Unión Europea?
7. El Mercado Global de
Capitales
Tequila, Vodka, Samba y Tango.
¿Qué tienen en común?
¿Porqué los inversionistas deciden poner su dinero en
México y no en otros países?
¿Cuáles son los efectos de las entradas y salidas de
capitales?
¿Qué son las Finanzas
Internacionales?
De los grandes temas del Comercio Internacional que
enumeramos anteriormente, sólo los tres primeros se
referían a transacciones económicas REALES, en el
sentido que involucraban bienes tangibles.
Podemos decir que las Finanzas Internacionales se ocupan
de los 4 grandes temas restantes, es decir, de la Balanza
de Pagos, de los Tipos de Cambio, de la Política
Económica Mundial, y del Mercado Global de Capitales.
¿Qué son las Finanzas
Internacionales?
La característica fundamental de esos 4 grandes temas es
que tratan con movimientos internacionales DE CAPITAL,
no involucran las transacciones comerciales de bienes
tangibles.
Podemos decir que las Finanzas Internacionales estudian las
leyes de la movilidad internacional del capital, y sus
efectos en las economías locales de donde parten o a
donde llegan.
¡¡ Esto es, básicamente, el aspecto financiero de la
Globalización !!