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PRÁCTICO Nº 10
NEOLIBERALISMO
Historia Económica y Social General
-FAEAJunio de 2010
 ¿A que se refiere el término
“burbuja financiera global”?
Brecha entre el valor de los activos
financieros y la economía real
 ¿Qué tipo de actividad genera
esa burbuja financiera?
Incremento de las actividades
financieras, por encima de la actividad
productiva y de las transacciones
comerciales; endeudamiento
 ¿Qué significa la
financiarización de la
economía?
-Desregulación de los mercados
-Desarrollo de nuevos instrumentos
financieros (acciones, títulos, certificados
de depósito, etc.)
OBJETIVO
 Componer el cuadro de la
financiarización de la
economía, a partir de fines de
los 70´s
CARACTERIZACIÓN DE UN CICLO
 Crisis de 2007: fin de un ciclo de
expansión del capitalismo dominado
por la acumulación financiera
 Liberalización y desregulación del
mercado y de los movimientos de
capitales (años 80): quiebres de
magnitud creciente
 Empresas: enormes rentas
desvinculadas de la actividad real
ORÍGENES DE LA OLA
ESPECULATIVA
 1973: Empieza a funcionar el llamado
casino global
 Mercado con paridades cambiarias
movibles ofrecía nuevas
oportunidades de especulación (los
rendimientos financieros varían con los
movimientos de las monedas)
 Crecimiento del mercado de
eurodólares (desregulado en dólares)
ORÍGENES DE LA OLA
ESPECULATIVA
 Sector financiero y corporaciones:
presión para liberalizar los mercados
financieros locales y el movimiento de
capitales
 Competencia por capitales disponibles
 Incremento de las posibilidades de
obtener ganancias especulativas
 Facilidad de movimiento a través de las
fronteras
CRISIS DEL PETROLEO
 Caída de la actividad
 Inflación
 Descenso de la tasa de ganancias
Necesidad de retroceder los
controles del Estado para obtener
mayor libertad de operación y
recomponer la tasa de ganancias
POLÍTICA OFICIAL DE FACILITAR
LA ESPECULACIÓN
Paulatinamente, en casi todo el mundo se
fueron eliminando los requisitos para la
emisión de acciones y títulos, así como
para la concesión de préstamos
UTILIZACIÓN DE INSTRUMENTOS PARA EL
AUMENTO DE LA
PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA
TRANFORMACIÓN DEL MERCADO
FINANCIERO
 Años 70: principal fuente de
financiamiento privada eran los bancos
comerciales y los bancos de inversión
 Años 80/90: desarrollo del mercado de
bonos (emisión de títulos de deuda)
CRECIMIENTO Y DIVERSIFICACIÓN
DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
 Incremento de la participación de las compañías
de seguro
 Desarrollo de los fondos de pensión
 Aparición de nuevos instrumentos financieros
EMPRESAS
 Oportunidades para diversificar sus
actividades
 Mayor capacidad para gestionar el
riesgo de sus operaciones
 Preocupación por la valorización
accionaria
 Priorización a resultados de corto plazo
(fusiones y adquisiciones)
 Desvío de capitales desde la producción
a actividades financieras (“Economía
de Casino” de Keynes)
DESDE LOS ORÍGENES
 Crisis financiera es parte del sistema
capitalista: ciclos de euforia y pánico
 Mecanismo es similar en casi todas las
crisis a partir de ´73 (economía
globalizada):
 Hay un producto detrás del cual van todos
los capitales financieros…
 …ese producto mejora la calidad de las
acciones…
 …pero pronto genera saturación, ya que la
productividad no crece de la misma manera
y con la misma velocidad…
 …la burbuja se explota
ELEMENTOS QUE COMPONEN EL CUADRO
ESPECULATIVO A PARTIR DE 1973
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


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Ausencia del Estado
Desarrollo de la tecnología
Desaparición de las fronteras
Circulación de capital
Formación de burbujas
Valorización de las acciones
Pero no siempre la productividad acompaña
el ritmo financiero y la empresa no rinde
el resultado esperado  efecto arrastre
 CRISIS
CONSIGNAS PARA TRABAJAR EN
LOS GRUPOS
 Según el autor, ¿cuáles fueron los
principales pasos hacia la profundización
de las actividades financieras?
 ¿Cuáles son los instrumentos financieros
que surgen a partir de la desregulación?
 ¿Cómo la financiarización influyó en la
lógica de administración de las empresas?