Download El aporte de los Fondos Comunes de Inversión

Desarrollo de los Mercados de Capitales
y Financiamiento de la Economía Real
INSTRUMENTOS DISPONIBLES EN EL MERCADO DE CAPITALES
E INFORMACION AL INVERSOR
“El aporte de los Fondos Comunes de Inversión”
www.fondosargentina.org.ar
Cámara Argentina de
Fondos Comunes de Inversión
Carlos Attwell
Director Ejecutivo
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
¿Qué es un Fondo Común de Inversión?
Es un instrumento del mercado de capitales a través
del cual distintas personas, con un objetivo de inversión
común, confían su dinero a una institución que
mediante administradores profesionales de carteras
invierte en diversos tipos de activos financieros para
lograr el objetivo específico de ese grupo de personas.
Cada inversor participa proporcionalmente a su aporte,
en las ganancias o pérdidas que experimente el Fondo
Común de Inversión.
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
QUÉ OBJETIVOS DE INVERSIÓN PERSIGUEN?
Mercado de
Dinero
34,42%
Rta Variable
45,28%
Rta Fija
18,32%
Rta Mixta
1,98%
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
Qué canalizan actualmente los Fondos Comunes de
Inversión hacia la economía real?
Al 29 de Febrero de 2008, el stock de activos
financieros en cartera incluía:
* Fideicomisos Financieros $ 1.031 millones
* Cheques Pago Diferido
$
5 millones
* Obligaciones Negociables $
97 millones
Adicionalmente
* Títulos Públicos
$ 3.484 millones
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
Por qué crecen?
•Los activos y las operatorias en mercados financieros son
cada vez más complejos.
•Uno de los mayores riesgos es una percepción errónea de
la realidad, al momento de la toma de decisiones.
•Capturar y procesar información para tomar decisiones
fundadas, además de conocimientos, demanda tiempo.
•La oferta de vehículos de inversión colectiva innova,
creando productos que satisfacen las necesidades de los
consumidores de productos financieros incorporando, a su
vez, los nuevos productos y operatorias.
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
Además, no existe en el mercado otro
vehículo de inversión colectiva con tanta
información y tan transparente como los FCI.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Entrega del Reglamento de Gestión al invertir
Valor de cuota parte diario*
Publicación semanal de composición de
carteras
Publicación de hechos relevantes AIF
Información sobre honorarios, comisiones y
gastos
Estados Contables trimestrales y anuales
Memoria anual
*en Internet, puntos de distribución, medios
gráficos especializados y Autopista de la Información Financiera en
www.cnv.gov.ar
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
Qué aportan los Fondos Comunes de Inversión
al mercado?
• Volumen
• Liquidez
• Menor volatilidad
Los FCI son vehículos de inversión colectiva canalizadores de
flujos de ahorro/inversión de terceros hacia los mercados de
capitales
Su aporte al crecimiento de los mercados aumenta, por lo tanto,
en la medida que se amplía su base de clientes.
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
LOS FCI EN EL MERCADO DE CAPITALES
Datos a Dic. 06
Australia Brasil Canadá Chile España Argentina
Población (millones)
PBI (miles de millones u$s)
21
755
187
1066
33
1269
16
145
44
1226
39
212
Patrimonio Neto Fondos
Nro. de Inversores en Fondos
864
10
419
10.6
566
27
17
0.83
368
10
6
0.17
Patrimonio Neto / PBI (%)
114.4
39.2
44.6
11.7
30.0
2.8
Inversores / Población (%)
47.6
5.7
81.8
5.20
22.5
0.44
Desempeño macroeconómico
(últimas dos décadas)
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
INFORMACIÓN Y EDUCACIÓN
Tratándose de un vehículo óptimo para la canalización del stock
de ahorro del pequeño y mediano inversor hacia el mercado de
capitales, y descontando el desempeño macroeconómico, hay
tres elementos clave para el éxito de este producto en este
segmento de inversores
1. Información
2. Transparencia
3. Educación
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
INFORMACIÓN Y EDUCACIÓN
Qué hace la Cámara en materia de información?
 Publicación de valores diarios de cuota parte en medios
 Información mensual a periodistas de Capital e Interior
 Página web pública
• Valores de cuota parte, patrimonio y costos
• Rendimientos
• Carteras
• Datos Sociedades Gerentes y Depositarias
• Consultas vía mail
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
INFORMACIÓN Y EDUCACIÓN
Transparencia
Publicación de la composición de carteras:
Desarrollo en colaboración con la CNV
Vigencia a partir del 1 de marzo de 2007
• Semanal
• Sobre la base de información obligatoria a CNV para control de carteras
• En formato homogéneo para todos los Fondos de Inversión autorizados a la oferta pública
• Disponible en AIF, Internet, presencial y medios gráficos especializados
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
INFORMACIÓN Y EDUCACIÓN
Existiendo Información y Transparencia, la clave a futuro es Educación
Cómo la definimos?
El proceso por el cual los consumidores financieros mejoran su entendimiento de los productos
financieros, conceptos y riesgos y, a través de la información, instrucción y/o consejo objetivo,
desarrollan las habilidades y confianza para tomar decisiones con la información necesaria, a
dónde recurrir por ayuda, y tomar otras acciones efectivas para mejorar su bienestar financiero.
Claramente aplica a los inversores pequeños y medianos, como herramienta para
acercarlos al mercado de capitales
La educación financiera va más allá de la provisión de información y consejo.
La educación financiera no debiera ser sustituída por la regulación, esencial para la protección
de estos inversores, y de la cual la educación financiera es el complemento.
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
INFORMACIÓN Y EDUCACIÓN
Qué hace la Cámara en materia de Educación?
 Manual de Capacitación y Examinación para Asesores Idóneos
• Único vehículo de inversión colectiva con obligación regulatoria sobre estándares
de educación de la fuerza de ventas
 Página web pública
• Nociones básicas sobre el producto
• Consultas vía mail
 Curso para Inversores Bursátiles de la Fundación Bolsa de Comercio
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
INFORMACIÓN Y EDUCACIÓN
Mayor información:
www.fondosargentina.org.ar
El aporte de los
Fondos Comunes de Inversión
Tratamiento Impositivo
Inversor
IMPUESTO
OPERACIÓN-CONCEPTO
TRATAMIENTO
Compraventa
Exenta. Excepto para los
denominados “Sujeto
Empresa”(Art 49º a) b) y
c) Ley Ganancias
(alícuota 35%)
Distribución de utilidades
No gravada-exenta
Resultados por tenencia
No alcanzado
Compraventa
No alcanzada
Distribución de utilidades
No alcanzada
Resultados por tenencia
No alcanzada
Valor determinado al 31-12
de cada año
Gravado, en su caso, al
0,50% o al 0,75%
Débitos y créditos en cuenta Corriente
Exentos los débitos y los
créditos por
suscripciones y rescates
Ganancias
Impuesto al Valor Agregado
Sobre los Bienes Personales
Impuesto a los Débitos y
Créditos en Cuenta Corriente
Tratamiento Impositivo
Fondos Comunes de Inversión Abiertos
IMPUESTO
OPERACIÓN-CONCEPTO
TRATAMIENTO
Ganancias
Utilidad
No gravada
Impuesto al Valor Agregado
Ingresos
No gravados
Ganancia Mínima Presunta
Activos del Fondo
No gravado
Bienes Personales
Patrimonio al 31-12 de cada
año
No alcanzado
Impuesto a los Débitos y
Créditos en Cuenta Corriente
Cuenta del Fondo Común
abierta en Entidad Depositaria
Exentos los débitos y
los créditos. Uso
exclusivo actividad
Tratamiento Impositivo
Fondos Comunes de Inversión Cerrados de Activos Financieros
IMPUESTO
OPERACIÓN-CONCEPTO
TRATAMIENTO
Ganancias
Utilidad
No gravada
Impuesto al Valor
Agregado
Ingresos
No gravados
Ganancia Mínima
Presunta
Activos del Fondo
No gravado
Bienes Personales
Patrimonio al 31-12 de cada
año
No alcanzado
Impuesto a los Débitos y
Créditos en Cuenta
Corriente
Cuenta del Fondo Común
abierta en Entidad Depositaria
Exentos los débitos y los
créditos. Uso exclusivo
actividad
Tratamiento Impositivo
Fondos Comunes de Inversión Cerrados de Objeto Especifico
IMPUESTO
OPERACIÓN-CONCEPTO
TRATAMIENTO
Ganancias
Utilidad
Gravada. Alícuota 35%
Impuesto al Valor
Agregado
Ingresos
Gravado. Se deben
analizar exenciones de
acuerdo con la actividad
desarrollada
Ganancia Minina
Presunta
Activos del Fondo (hay
exenciones)
Gravado. Alícuota 1%. El
Imp. a las ganancias es
pago a cuenta
Bienes Personales
Patrimonio al 31-12 de cada año
No alcanzado
Impuesto a los
Débitos y Créditos
en Cuenta
Corriente
Cuenta del Fondo Común abierta
en Entidad Depositaria (con
requisitos art 70º D.R. Ley
Impuesto a las ganancias)
Exentos los débitos y los
créditos. Uso exclusivo
actividad
Desarrollo de los Mercados de Capitales
y Financiamiento de la Economía Real
INSTRUMENTOS DISPONIBLES EN EL MERCADO DE CAPITALES
E INFORMACION AL INVERSOR
“El aporte de los Fondos Comunes de Inversión”
Cámara Argentina de
Fondos Comunes de Inversión
Ricardo DAUD
Presidente