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TEORÍA DE LAS FINANZAS
Tema 2
L as finanzas
y la
Economía
2009
Dr. Eduardo Herrerías Aristi
Introducción a las finanzas
2.1 Definición y clasificación de
Economía …………………..........1
2.2 Modelos de Valuación
Económica…………………….. 9
2.3 Análisis de la situación actual del
país y sus repercusiones…… 11
2.4. Finanzas Públicas…………… 13
2.4.1 Política fiscal……………………………..14
2.4.1.1 Política del gasto público……..15
2.4.1.2 Política de ingresos…………….17
2.4.2 Política monetaria y
crediticia……………………….18
2.1 Definición de Economía
La economía se ocupa de administrar los recursos escasos para producir
bienes y servicios y distribuirlos al consumidor.
Factores de la producción o recursos
Elementos básicos utilizados en la producción de bienes y servicios.
• Tierra
• Trabajo
• Capital
• Iniciativa empresarial
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Sistemas económicos
Conjunto de relaciones básicas, técnicas e institucionales que caracterizan
la organización económica de una sociedad
¿que producir?: ¿que bienes? y ¿qué cantidad?
¿como producir?: ¿con que recursos, técnicas, personas, energía?
¿Para quien producir?: consumidores
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Economía de mercado
El funcionamiento del capitalismo descansa en un conjunto de
mercados donde se compran y venden los bienes y servicios,
así como los factores de producción; donde entran en
contacto libremente compradores (demandantes) y
vendedores (oferentes) poniendo se acuerdo sobre el precio
del bien o servicio
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Economía centralizada
Los medios de producción son propiedad estatal y las
decisiones clave le corresponden al poder central (planes y
administración burocrática).
La diferencia con capitalismo, la propiedad privada no existe y
el mercado está regulado por el estado. Resulta ineficiente
porque no hay incentivos, excesiva burocracia y falta de
información.
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Economía mixta
Sistemas económicos intermedios ante las limitaciones del liberalismo
y la ineficacia de la planificación.
Intervención del estado para incrementar la renta, el consumo, para
reducir el desempleo, fomentar la inversión, redistribuir la renta con
políticas sociales, políticas industriales de apoyo a ciertas industrias.
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2.1.4 Clasificación de Economía
Economía normativa
Economía positiva
Se ocupa de cómo deben ser
las cosas, por lo tanto
realiza propuestas basadas
en juicios de valor que
conducirían a ciertos
resultados
Se ocupa de cómo son las
cosas, busca explicaciones
del funcionamiento de los
fenómenos económicos
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2.1.4 Clasificación de Economía
Microeconomía
Se centra normalmente en la
teoría de la demanda del
consumidor, en el estudio de la
oferta, en la asignación de
recursos a escala de la empresa y
en la teoría de los precios
Macroeconomía
Estudia los agregados
económicos con el objeto de
comprender su funcionamiento
de conjunto en un país o región.
La macroeconomía utiliza
categorías tales como empleo
global, renta nacional, consumo,
oferta y demanda agregadas,
valor promedio de los precios,
etc.
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Definición y clasificación
de las finanzas
• Economía Financiera de la Empresa (o Finanzas Empresariales,
Finanzas Corporativas)
• Economía Financiera de los Mercados (o Finanzas de Mercado )
Ambas comparten el análisis de los procesos de asignación de
recursos financieros en el tiempo, aunque desde distintas
perspectivas, como son, respectivamente, las decisiones
financieras de las empresas y las decisiones financieras de los
inversor es individuales
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2.2 Modelos de Valuación
Económica
Modelo IS-LM
Es una forma práctica y muy popular de derivar la función de demanda
agregada y de ver los efectos de las políticas macroeconómicas. Este
modelo es un esquema gráfico desarrollado en 1937 por el economista
británico, ganador del premio Nobel, Sir John Hicks.
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2.2 Modelos de Valuación
Económica
La Curva IS (inversión-ahorro)
i
La curva LM
i
Dibujo 1
La curva IS
Dibujo 1
La curva IS
LM
i1
B
io
io
i1
QD
Q Do
Q D1
A
QD
Q Do
Q D1
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2.3 Análisis de la situación actual
del país y sus repercusiones
1.1 Crecimiento
1.2 Empleo
Creció a una tasa promedio de 4.70%
anual en el primer bimestre de 2008
los trabajos permanentes
registraron un crecimiento anual
de 2.67 %, los trabajos eventuales
tuvieron un incremento de 12.35%.
1.3 Inflación
1.4 Tipo de Cambio
La tasa de inflación anual fue de 4.25
por ciento.
El promedio fue de 10.76 pesos
por dólar (ppd), lo que significó
una revaluación de 2.89%
comparado con el nivel de 11.08
ppd registrado en igual periodo de
2007
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2.3 Análisis de la situación actual
del país y sus repercusiones
1.5 Tasa de Interés
1.6 Petróleo
Las presiones inflacionarias en el
primer trimestre de 2008 presionó al
alza a la tasa de referencia de los
Cetes a 28 días, la cual pasó de 7.3%
promedio en el cuarto trimestre de
2007 a 7.4% promedio en el primer
trimestre de 2008.
Las exportaciones de petróleo
crudo en el primer trimestre del
año ascendieron a 11 mil 317
millones de dólares (mdd), lo que
significó un incremento de 3 mil
950 mdd ó 50.2 % más comparado
con igual trimestre de 2007
1.7 Sector Externo
Las exportaciones totales
ascendieron a 70 mil 126 millones de
dólares (mdd), lo que significó un
crecimiento de 16.3 %ó 9 mil 857 mdd
más comparado con igual trimestre
de 2007
Las importaciones totales
ascendieron, en el primer trimestre
de 2008, a 73 mil 675 mdd, es decir,
17.4 % superiores a las de igual
trimestre de 2007.
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2.4. Finanzas Públicas
Actividad tendiente a la obtención, manejo y aplicación de los recursos
con que cuenta el Estado para la realización de sus actividades y que
efectúa para la consecución de sus fines
El manejo de los recursos que obtiene el Estado se efectúa mediante los
diferentes órganos que integran la Administración Pública, siempre
sujetos a las disposiciones que regulan la legalidad de su actuación
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2.4.1Política fiscal
Conjunto de instrumentos y medidas que utiliza el Estado, con la finalidad de
recaudar los ingresos necesarios para cumplir sus funciones de conducción
de la política económica y promoción del desarrollo integral
Política fiscal
expansiva
Política fiscal
restrictiva
Cuando el objetivo es estimular la demanda
agregada, especialmente cuando la economía
está atravesando un período de recesión y
necesita un impulso para expandirse. Como
resultado se tiende al déficit o incluso puede
provocar inflación
Cuando el objetivo es frenar la demanda
agregada, por ejemplo cuando la economía está
en un período de excesiva expansión y tiene
necesidad de frenarse por la excesiva inflación
que está creando. Como resultado se tiende al
superávit
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2.4.1.1 Política del gasto público
El ejercicio del gasto público del gobierno federal se realiza a través de
distintas dimensiones o clasificaciones: Administrativa, Económica,
Funcional
Estas clasificaciones del presupuesto presentan grandes ventajas para el
gobierno en el ejercicio de sus funciones ya que ordenan las operaciones
que éste realiza, además de que presentan una forma o asignación
estructurada de los recursos y los datos presupuestarios, quién ejerce
estos recursos, hacia que secretarías, programas o actividades
específicas se asignan los mismos.
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2.4.1.1 Política del gasto público
Clasificación Administrativa:
Presenta los gastos de acuerdo a las unidades administrativas del gobierno
federal, sus organismos y empresas públicas, es decir, identifica a aquellas
unidades específicas encargadas de ejecutar el gasto
Clasificación Económica:
Permite clasificar los renglones del gasto público en gasto corriente o de
capital. El gasto corriente es aquel que no aumenta los activos del gobierno,
mientras que el gasto de capital incrementa la capacidad productiva así
como la inversión física directa y la inversión financiera
Clasificación Funcional:
Agrupa los gastos por función y subfunción de acuerdo con aquello para
lo cual serán destinados. Su objetivo es presentar una descripción que
permita informar sobre la naturaleza de los servicios gubernamentales y
la proporción de los gastos públicos que se destinan a cada tipo de
servicio.
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2.4.1.2 Política de ingresos
Los ingresos se prevén en la Ley de ingresos de la Federación, que también el
carácter de anual y en ella se detallan cuáles serán los conceptos económicos
que, como ingresos, tendrá el Estado en su ejercicio
• Ordinarios y extraordinarios
• Extraordinarios
• Federales, estatales y municipales
• Ingresos tributarios y no tributarios
• Ingresos tributarios y financieros
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2.4.2 Política monetaria y crediticia
Conjunto de acciones que lleva a cabo el Banco de México para influir
sobre las tasas de interés y las expectativas del público, a fin de que la
evolución de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un
entorno de inflación baja y estable.
La Ley del Banco de México establece que, en enero de cada año, dicho
Instituto debe enviar al Ejecutivo Federal y al Congreso de la Unión una
exposición sobre la política monetaria a seguir en el año correspondiente.
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2.4.2 Política monetaria y crediticia
La política monetaria en México en 2008 se conducirá bajo un esquema
de objetivos de inflación, del cual destacan los siguientes elementos:
a. Anuncio de una meta multianual de inflación explícita.
b. Análisis sistemático de la coyuntura económica y de las presiones
inflacionarias
c. Descripción de los instrumentos que utilizará el Banco Central para
alcanzar sus objetivos
d. Política de comunicación que promueva la transparencia,
credibilidad y efectividad de la política monetaria.
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