Download Inversión expansión

TEMA II
Equilibrio Macroeconómico I: Consumo e
inversión
1. El consumo de los hogares
2. La Inversión
3. Nivel de producción de equilibrio en un
período dado
4. El multiplicador de la renta
5. Equilibrio macroeconómico con
desempleo e infrautilización
Avance
Macroeconomía  Determinar
Nivel de producción de equilibrio
Senda crecimiento
Desarrollos.
Modelo renta-gasto o multiplicador  la renta/producto
final se a justa al gasto/demanda esperada.
Economía privada y cerrada
Conclusión: Nivel de producción de equilibrio  No
necesariamente pleno empleo
1. El consumo de los hogares
1.1. Consumo y ahorro
Consumo final (CF)  Mayor componente D
Parte inducida. Depende renta. Componente mayor
Parte autónoma
CF  C  Ca
Ahorro  Renta disponible menos consumo.
S  Y  CF
1. El consumo de los hogares
1.2. Consumo inducido
Consumo inducido  Oscila entre 80-90%
Función elemental de consumo.
C  c·Yd
c  propensión al consumo.
Determinantes fundamentales:
Pautas regulares de comportamiento.
Marco institucional.
1. El consumo de los hogares
1.3. Consumo autónomo
No depende de renta disponible o depende rentas
independientes evolución renta nacional.
Partidas que incluye:
Consumo procedente ingresos por transferencias
corrientes. Independencia de renta nacional.
Consumo de grupos pudientes. Propensión consumo
rentas capital es pequeña y estable.
Consumo bienes duraderos.
1. El consumo de los hogares
1.4. Otros determinantes del consumo
Distribución de la renta.
Kalecki. Propensión al consumo es distinta en
salarios (≈ 1) y beneficios. Calcular media.
Estabilidad dada estable distribución funcional renta.
Efecto riqueza. Stock riqueza y su composición influye
en propensión consumo.
Interés y crédito. El interés influye en el consumo, No
obstante, renta es determinantes para acceder crédito.
Prescindir del consumo autónomo no resta validez
explicativa al modelo.
2. La inversión
2.1. Consideraciones
Menor proporción en D. Oscila entre 10-30%.
Inestabilidad  Causa principal ciclo económico.
Amplia capacidad productiva  crecimiento
económico.
Vehículo del progreso técnico.
Tipos inversión:
Vivienda
Industrial: bienes equipo y construcciones.
Expansión. Ampliar capacidad productiva.
Modernización. Transformar capacidad
productiva
2. La inversión
2.2. La inversión de expansión y el acelerador
Principio demanda efectiva  Empresarios ajustarán
producción a incrementos demanda (∆Y=∆De )  deben
ampliar capacidad productiva  Inversión expansión.
I t  g ·K t
Kt  Stock capital utilizado
g  Incremento esperado de la D
It  Inversión de expansión (más máquinas actuales)
En términos renta:
I t  k ·g ·Yt
k·g  Principio del acelerador. Inversión supera el
incremento esperado de la D (g) en la cuantía k.
2. La inversión
2.3. El acelerador según utilización capacidad productiva
Economía en equilibrio LP  Capital plenamente
utilizado. Inversión efectiva = deseada.
Ut = Kt / KIt = 1
Kt Capital requerido
KIt Capital instalado
Corto Plazo  Stock capital como variable ajuste.
Ut <1  infrautilización. Exceso capacidad >0. Inversión
efectiva inferior a deseada.
Ut >1  Sobreutilización. Exceso capacidad < 0;
Inversión efectiva superior a la deseada.
Inversión Efectiva = Deseada + porcentaje de u
u u*
I t  I dt  a·
 I dt  a(u t  1)
u*
2. La inversión
2.4. El acelerador flexible
Las empresas planifican sus decisiones de inversión
buscando la minimización de riesgos
Si la empresa espera doblar la demanda, no
dobla su capacidad productiva  aumenta
progresivamente la inversión.
Influencia de los tipos de interés.
2. La inversión
2.5. La influencia del tipo de interés sobre la inversión
¿Relación inversa entre interés y crédito?  Relación
inversa débil o inexistente.
Los determinantes inversión son distintos del i%:
Expectativas sobre crecimiento demanda (expansión)
Presiones competitivas (modernización)
El interés si influye en el ritmo de ejecución.
Interés convencional: existente en el pasado y esperado en
el futuro.
Lo relevante no es el nivel sino la desviación

it  i * 
I t  I d ,t ·(1  b·Di t )  I d ,t ·1  b· * 
i 

2. La inversión
2.6. Tratamiento simplificado inversión en Renta-Gasto.
Opción 1. Inversión como dato exógeno; depende
expectativas empresariales.
IF  I
Opción 2. Considera:
Inversión en vivienda y modernización.
Inversión de expansión.
IF  I 0  g.K
g incluye las expectativas
Modelo Keynes. Inversión NUNCA depende del ahorro.
Inversión productiva e improductiva
3. Producción y equilibrio en un momento dado
3.1. Equilibrio simple en modelo renta-gasto
Equilibrio macroeconómico  lo producido encuentra
demanda, la renta se gasta y el ahorro se invierte
Principio demanda efectiva  Renta (Y) se ajusta a De,
principalmente inversión (independiente renta)
Y  D  C  I  Ca  c·Y  I
Y  c·Y  Ca  I
Y ·(1  c)  Ca  I
1
Y
·(Ca  I )   ·A
1 c
Y   ·A
3. Producción y equilibrio en un momento dado
3.2. Análisis gráfico equilibrio simple
Datos:
- Oferta: Y=π·L=1,25L
- Demanda: D=0,8Y+15
Equilibrio
- Y=C+I=60+15=75
- S=I=15
Empleo y Capacidad
- PA=80  Desempleo
- KI=175  Infrautilización
4. El multiplicador de la inversión
4.1. Multiplicador como mecanismo ajuste S e I
Si definimos s=1-c
1
1
·I  ·I
1 c
s
s·Y  I
I   ·A 
S  I
Multiplicador  mecanismo de ajuste. Al aumentar la
inversión, aumenta la renta hasta que se genere ahorro
equivalente a la inversión.
Neoclasicos  Ahorro determina la inversión
Keynes  Inversión determina el ahorro
Paradoja frugalidad. Aumenta ahorro individual pero
constante el nacional
4. El multiplicador de la inversión
4.1. Multiplicador como mecanismo ajuste S e I
Cuanto más rica sea la comunidad, más amplia tenderá a
ser la brecha entre sus producciones real y potencial y,
consiguientemente, más obvios y escandalosos los
defectos del sistema económico. Una comunidad pobre
estará dispuesta a consumir la mayor parte del total de su
producción, de tal modo que será necesario un volumen
muy modesto de inversión para alcanzar el pleno empleo;
mientras que una comunidad rica tendrá que descubrir
muchas más amplias oportunidades de inversión para
que las propensiones a ahorrar de sus miembros más
ricos sean compatibles con el empleo de sus miembros
más pobres. (Keynes, Teoría General…)
4. El multiplicador de la inversión
4.2. Multiplicador como un efecto de arrastre
Multiplicador  Efecto arrastre de una industria sobre sus
suministradoras de inputs  Sobre la economía.
Multiplicando  “producción” para responder a una “demanda
esperada”
Ejemplo: El multiplicador de la inversión
Demanda autónoma
I=100
C1=0.8·100=80=1Y
S1=0,2·100=20
C2=0,8·1Y=0,8·80=64=2Y
S2=0,2·Y1=0,2·80=16
C3=0,8·2Y=0,8·64=51,2=3Y
S3=0,2·Y2= 0,2·64=12,8
...
...
C= C1+C2+...= 400
S=S1+S2+… =100=I
Y = D = I+C=100+400 = 500
4. El multiplicador de la inversión
4.2. Multiplicador como un efecto de arrastre
Ejemplo: El multiplicador de la inversión
I
II
III
Final
Empresario aumenta demanda
de bienes de equipo en 100 M€.
La renta del sector bienes de
equipo aumenta en 100 M€
80 M€ Salarios
Los trabajadores del sector
bienes de equipo aumentan su
consumo de textil en 80 M€.
La renta del sector de textil
aumenta en 80 M€.
64 M€ Salarios
Los trabajadores del sector
textil aumentan su consumo en
vivienda en 64 M€.
La renta del sector construcción aumenta en 64 M€.
51,2 M€ Salarios
……….
………
Cada nuevo aumento del
consumo es igual al anterior
multiplicado por 0,8 (pmc)
Progresión geométrica
20 M€ EBE
16 M€ EBE
12,8 M€ EBE
……….
Aumento Y = 500
Aumento S = 100
5. Equilibrio macroeconómico con desajustes
5.1. Empleo y desempleo
Población Activa (PA)
Población edad laboral (15-65 años) y que desea trabajar.
Tasa actividad (TA)
TA=PA/PEL
Población ocupada (Lt)
Empleo. Lt = l·Yt = Yt / 
Tasa empleo (Tet)
Proporción PA utilizada. TEt=Lt/PA
TE=1  pleno empleo. TE <1  desempleo.
TE*  Tasa empleo normal o Crítica  no incide en w’s.
Tasa desempleo
TD=1-TE=(PA-L)/PA
5. Equilibrio macroeconómico con desajustes
5.1. Empleo y desempleo
Población TOTAL
Población potencialmente activa (puede trabajar)
Población inactiva
Población ACTIVA (desea trabajar)
Población
PARADA
Población
OCUPADA
5. Equilibrio macroeconómico con desajustes
5.1. Empleo y desempleo
Función de oferta agregada
Y   ·L
L
 l ·Y

Y
K   k ·Y

Y   ·K
Tasa de empleo
Y
L
Tasa de desempleo
Y
π
TD 
PA  L
 1  TE
PA
Equilibrio macroeconómico no
necesariamente de pleno empleo
l
1

1
k

5. Equilibrio macroeconómico con desajustes
5.1. Empleo y desempleo
5. Equilibrio macroeconómico con desajustes
5.2. Grado de utilización de la capacidad productiva
Capital requerido
K  k·Y
Grado utilización capital
K
u
KI
Exceso de capacidad= u*-u=1-u
Desempleo. No disminuye beneficios
Infrautilización. Disminuye beneficios  ajustes a la baja
5. Equilibrio macroeconómico con desajustes
5.3. ¿Ajuste Vía precios?
Modelo Neoclásico  Ajustes vía precios
Exceso oferta  bajan precios
Exceso ahorro (oferta $)  baja tipo interés
Desempleo (oferta L)  bajan los salarios
Modelo PostKeynesiano
Exceso oferta  demanda se ajusta oferta
Tipos de interés determinados por política monetaria
Desempleo  no afecta al equilibrio output. Además
efecto pro-recesión de bajada salarios.