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COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
INFORME MENSUAL DE LA
DIRECCIÓN TÉCNICA
27 AGOSTO DE 2015
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
ECONOMÍA MUNDIAL
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Durante el segundo trimestre de 2015, la economía
mundial registró una recuperación moderada con
respecto a la debilidad observada en el primer
trimestre. Ello provino del fortalecimiento de la
demanda interna de las economías avanzadas, que
fue apoyada por la continuación de políticas
monetarias altamente acomodaticias.
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En el caso particular de Estados Unidos de
Norteamérica,
la
recuperación
de
la
actividad
económica estuvo apoyada por una mejoría en el
consumo. No obstante, la actividad industrial a nivel
global
siguió
prácticamente
estancada
en
un
contexto en el que el volumen de comercio
internacional continuó disminuyendo.
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DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En la zona del euro, la actividad económica continuó
recuperándose a un ritmo modesto en el segundo
trimestre, apoyada
por una política monetaria
acomodaticia y la depreciación del euro. Como
reflejo de lo anterior, los indicadores de consumo y
de confianza de los consumidores y empresas
registraron una mejoría.
COMISIÓN NACIONAL
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Por lo que se refiere a la situación en Grecia,
después de la aprobación por parte del Parlamento
griego de una serie de reformas estructurales a
mediados de julio, las autoridades de ese país
continuaron negociaciones con sus acreedores para
un nuevo programa financiero multianual.
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Sin embargo, aún existe incertidumbre sobre los
alcances y la implementación de dicho programa, en
particular respecto a la posible inclusión de un
acuerdo para renegociar la deuda pública de ese
país, dada las dudas que prevalecen sobre su
sostenibilidad en el mediano plazo.
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Por su parte, la actividad en las economías
emergentes siguió debilitándose en el segundo
trimestre. Aunque la caída en la actividad pareció
concentrarse en países como Rusia y Brasil, la
moderación en el crecimiento se ha extendido a un
mayor número de economías, incluyendo la mayoría
de los países de Asia Emergente.
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En el caso de China, se apreciaron signos que
sugieren que la tendencia a la baja en sus tasas de
crecimiento se podría estar estabilizando. Ello
posiblemente apoyado por las medidas de estímulo
monetario y de estabilización financiera adoptadas
por el Banco Central de China.
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Cabe agregar que los precios internacionales de las
materias primas continúan en niveles bajos e
incluso en algunos casos mostraron disminuciones
en las últimas semanas. En particular, los precios
del petróleo retrocedieron ante el surgimiento de
evidencia de un exceso de oferta en los mercados
mundiales y la perspectiva de un aumento potencial
importante
en
las
provenientes de Irán.
exportaciones
de
crudo
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Por su parte, los precios de los metales continuaron
a la baja como consecuencia principalmente de una
menor demanda de China.
En este entorno, se anticipa que la inflación a nivel
mundial continúe siendo baja en los próximos
meses. En Estados Unidos de Norteamérica, la
variación anual del deflactor del consumo se
mantuvo en niveles reducidos (0.2% en mayo).
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En la zona del euro, la inflación a tasa anual (0.2% en
junio) siguió con la recuperación observada desde
enero. Por su parte, en las economías emergentes,
la mayoría de los países mostraron inflaciones bajas
en un entorno de demanda interna débil, mientras
que en países como Brasil y Rusia la inflación
continuó
incrementándose
idiosincrásicos.
debido
a
factores
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En este contexto, en su reunión del 30 de julio de
2015, la Reserva Federal de los Estados Unidos de
Norteamérica mantuvo sin cambios su tasa de
referencia y señaló que aumentará el rango objetivo
de la tasa de fondos federales, una vez que observe
algún avance adicional en la fortaleza del mercado
laboral y que esté razonablemente confiada de que
la inflación regresará a su meta de 2% en el mediano
plazo. En su comunicado, continuó señalando que la
actividad económica ha seguido expandiéndose a un
ritmo moderado en los últimos meses.
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En cuanto al Banco Central Europeo (BCE), en su
reunión de julio, mantuvo sin cambio sus tasas de
referencia y ratificó su intención de preservar el
monto actual de compra de valores en 60 mil
millones de euros mensuales hasta septiembre de
2016 y, en todo caso, hasta que se considere que la
trayectoria esperada de la inflación sea consistente
con el logro de su meta.
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Esta institución manifestó que la volatilidad reciente
de los mercados financieros, en parte atribuida a la
incertidumbre sobre Grecia, no ha cambiado sus
perspectivas de una recuperación económica en la
región y de un incremento gradual en las tasas de
inflación en los próximos años.
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No obstante, advirtió que si se presenta una
constricción
injustificada
de
las
condiciones
monetarias en la zona del euro, o si las perspectivas
para
la
estabilidad
de
precios
cambiaran
significativamente, utilizaría los instrumentos a su
alcance para cumplir con su mandato.
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EVOLUCIÓN DE ALGUNAS
ECONOMÍAS
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ESTADOS UNIDOS DE
NORTEAMÉRICA
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La actividad en Estados Unidos de Norteamérica
muestra
indicios
de
un
repunte,
tras
el
estancamiento observado a comienzos de 2015. El
descenso del Producto Interno Bruto (PIB) real (de
0.04% en tasa trimestral) en el primer trimestre de
2015 resultó menor de lo estimado con anterioridad.
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Esa desaceleración transitoria tuvo su origen,
principalmente, en las frías temperaturas, en las
alteraciones portuarias causadas por los conflictos
laborales, en el impacto de una apreciación anterior
del dólar estadounidense y en una acusada caída de
la inversión en el sector de la energía.
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Los indicadores recientes son coherentes con un
repunte del crecimiento del PIB en el segundo
trimestre de 3.7%. En particular, el reciente aumento
de la confianza de los consumidores es un buen
augurio para una recuperación del crecimiento del
gasto en consumo, en la medida en que los hogares
podrían comenzar a gastar cada vez más los
ingresos extraordinarios derivados de los anteriores
descensos de los precios del petróleo.
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PRODUCTO INTERNO BRUTO DE
ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
-Variación porcentual real respecto al mismo período
del año anterior-
6
4.6
4.3
3.8
4
3.7
3.0
2.7
1.9
2.1
1.9
2
1.1
0.5
0.6
0.1
0
-0.9
-2
I
II
III IV
2012
I
II
III IV
2013
I
II
III IV
2014
I
II
2015
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DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
El ritmo subyacente del mercado de trabajo también
sigue siendo robusto, como se refleja en la sólida
creación de empleo registrada en junio y julio, que
ha mantenido la tasa de desempleo en 5.3 por
ciento.
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TASA DE DESEMPLEO DE
ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
-Promedio mensual-
7.0
6.7
6.6
6.6
6.5
6.2
6.0
6.3
6.1
6.2
6.1
5.9
5.7
5.5
5.8
5.6
5.7
5.5 5.5
5.4
5.5
5.3 5.3
5.0
E F M A M J J A S O N D E F M A M J
2014
2015
J
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Al mismo tiempo, la inflación siguió siendo baja,
como consecuencia de las anteriores caídas de los
precios del petróleo y de la apreciación del dólar
estadounidense. La inflación anual medida por el
Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantuvo
estable en mayo tras registrar, durante cuatro
meses, valores de cero o negativos. Excluidos la
energía y los alimentos, la inflación disminuyó
ligeramente, reflejando los descensos de la inflación
de los precios tanto de los bienes como de los
servicios.
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JAPÓN
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Los indicadores disponibles sugieren un nuevo
deterioro de las perspectivas de crecimiento en
Japón, tras el fuerte repunte observado a comienzos
del año, mientras que la inflación sigue siendo baja.
El crecimiento del PIB se afianzó en el primer
trimestre de 2015, con un incremento trimestral del
1%, respaldado principalmente por un repunte de la
inversión privada y una importante contribución de
la variación de existencias.
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Los indicadores de corto plazo correspondientes a
mayo fueron más bien desfavorables, mostrando
caídas tanto de la producción industrial como de las
exportaciones reales, mientras que el crecimiento
del consumo real fue más débil que en el primer
trimestre. Así, el PIB en el segundo trimestre del
presente año cayó 1.6% debido a que la contracción
de la demanda externa de productos japoneses y a
que los hogares consumieron menos, lo que
aumenta la posibilidad de que el gobierno tenga que
intervenir para impulsar una anémica recuperación.
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Al mismo tiempo, la encuesta Tankan del Banco de
Japón, correspondiente a junio, indica una mejora
de la confianza empresarial, tanto en las empresas
manufactureras como en las no manufactureras en
comparación con marzo. Las tasas de inflación
anual, medida por el IPC siguieron siendo bajas,
situándose la inflación general en 0.5% en mayo y la
inflación excluidos la energía y los alimentos en 0.4
por ciento.
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Por lo que respecta a las políticas económicas, el
Banco de Japón anunció un “Nuevo marco para las
reuniones sobre política monetaria” (que entrará en
vigor a partir de enero de 2016) encaminado a
aumentar la transparencia.
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REINO UNIDO
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El
crecimiento
económico
experimentó
una
desaceleración en Reino Unido a comienzos de 2015
y se prevé un repunte en el segundo trimestre del
año. El crecimiento del PIB real se desaceleró hasta
situarse en 0.4% en el primer trimestre, frente al
0.8% del cuarto trimestre de 2014, principalmente
como resultado de una clara caída de la contribución
de la demanda exterior neta.
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No obstante, la demanda interna siguió respaldando
el crecimiento. El índice de gestores de compras
compuesto (PMI, por sus siglas en inglés)
y los
datos de producción industrial sugieren que el
crecimiento debería registrar una aceleración en el
segundo trimestre del año.
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La tasa de desempleo se incrementó hasta el 5.6%
en los tres meses transcurridos hasta mayo de 2015,
mientras
que
el
crecimiento
de
los
salarios
experimentó una aceleración. La inflación anual
medida por el IPC continúa situándose en torno a su
mínimo histórico debido a los bajos precios de la
energía y los alimentos.
COMISIÓN NACIONAL
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CHINA
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DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En China, tras una desaceleración del ritmo de
expansión
a
comienzos
del
año,
repuntó
el
crecimiento del PIB real, pero la reciente corrección
del mercado bursátil ha hecho que aumente la
incertidumbre. Tras un crecimiento contenido de
1.4% en tasa trimestral en el primer trimestre de este
año, el PIB real experimentó un repunte hasta el
1.7% en el segundo trimestre, respaldado por las
recientes medidas monetarias de estímulo fiscal.
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DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Al mismo tiempo, persisten algunos puntos débiles,
en la medida en que la inversión en vivienda sigue
siendo poco dinámica y se mantiene la debilidad de
las importaciones.
La incertidumbre respecto a las perspectivas de
crecimiento y la estabilidad financiera de China ha
aumentado ligeramente tras la acusada corrección
de los mercados de renta variable observada el mes
pasado, que siguió a los incrementos muy rápidos
de los meses anteriores.
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PERSPECTIVAS DE LA
ECONOMÍA MUNDIAL
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Como ya se señaló, el crecimiento económico
mundial continúa pero a un ritmo algo más bajo de
lo
previsto,
especialmente
en
economías
emergentes, y con algunos riesgos más intensos.
Las
economías
desarrolladas
mantienen
expectativas favorables y en 2015 tendrán su mayor
crecimiento desde 2010 apoyadas por la política
monetaria, el menor endeudamiento privado y la
moderación de los precios del petróleo.
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Las economías emergentes se desacelerarán por
quinto año consecutivo, período coincidente con el
ajuste del crecimiento chino y del precio de las
materias primas. Con todo, el crecimiento mundial
estará modulado por el impacto que tenga el alza de
tasas de interés de la Reserva Federal de los
Estados Unidos de Norteamérica, la primera desde
enero de 2004, y el ritmo de la desaceleración
económica de China.
COMISIÓN NACIONAL
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Así,
las
perspectivas
de
crecimiento
para
la
economía global se han seguido revisando a la baja.
Entre octubre del año anterior y abril de 2015, el
Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo su
expectativa de crecimiento global para 2015 de 3.8 a
3.5%. Entre abril y julio, el FMI hizo un ajuste
adicional, para quedar en 3.3 por ciento.
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En particular, la reducción de las expectativas de
crecimiento en las economías emergentes en el
mismo período ha sido mayor, de 5.0 a 4.2%. La
perspectiva de crecimiento para América Latina se
redujo de 2.2% en octubre a 0.3% en julio. Además,
aún
persisten
riesgos
a
la
baja
para
estas
economías asociados a una recesión más profunda
que la anticipada en Rusia y Brasil, así como mayor
debilidad del crecimiento en China.
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Durante el primer semestre, un factor que limitó el
crecimiento fue una desaceleración de la economía
de Estados Unidos de Norteamérica en los primeros
meses del año. En el transcurso del segundo
trimestre, el PIB de Estados Unidos de Norteamérica
inició un proceso de recuperación, indicando que la
desaceleración observada se debió principalmente a
factores climáticos y temporales.
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En un escenario probable, el crecimiento del PIB
mundial repetirá en 2015 el 3.4% registrado en 2014
y se acelerará hasta el 3.8% en 2016.
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PRODUCTO INTERNO BRUTO
-Tasas anualesMundo
Estados Unidos de Norteamérica
Eurozona
Alemania
Francia
Italia
España
Reino Unido
América Latina*
México
Brasil
EAGLES**
Turquía
Asia-Pacífico
Japón
China
Asia (exc. China)
2014
3.4
2.4
0.9
1.6
0.2
-0.4
1.4
3.0
0.8
2.1
0.2
5.2
2.9
5.7
-0.1
7.3
4.3
2015e/
3.4
2.5
1.5
1.5
1.3
0.7
3.2
2.5
0.3
2.5
-1.5
4.8
3.0
5.7
1.3
6.7
4.9
2016e/
3.8
2.8
1.9
1.9
1.7
1.3
2.7
2.3
1.2
2.7
0.5
5.2
3.9
5.6
1.2
6.2
5.1
*Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú, Venezuela.
** Arabia Saudita, Bangladesh, Brasil, China, Filipinas, India, Indonesia, Iraq, México, Nigeria, Paquistán, Rusia, Tailandia
y Turquía.
e/ Estimaciones
Fecha cierre de previsiones: 30 de julio de 2015.
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ENTORNO NACIONAL
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ECONOMÍA MEXICANA
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La producción industrial de Estados Unidos de
Norteamérica, que tiene una influencia más directa
sobre la economía mexicana a través del comercio,
tuvo una contracción mayor que el PIB durante el
segundo trimestre comparativamente con el primer
trimestre de este año. El crecimiento pasó de una
reducción trimestral anualizada de 0.2% en el primer
trimestre a una caída durante el segundo trimestre
de 2.0%, la mayor baja en la producción industrial de
Estados Unidos de Norteamérica desde el segundo
trimestre de 2009.
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Frente a esta situación, México muestra una
economía que crece de manera balanceada y con
sólidos fundamentos que le permiten mantener su
proceso de expansión.
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Así, durante el segundo trimestre de 2015, el PIB
total de México creció 2.2% con relación al mismo
período del año anterior. Este crecimiento es mayor
al observado durante el mismo período de los dos
años previos y a lo registrado en todo 2014.
Eliminando el efecto estacional, esto representa una
expansión con respecto al trimestre anterior de 0.5
por ciento.
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Los resultados del segundo trimestre de 2015
señalan
que
la
economía
mexicana
tuvo
un
comportamiento favorable a pesar de un entorno
externo adverso, lo cual está asociado con la
evolución de la demanda interna, particularmente
del consumo y la inversión, así como por el
desempeño favorable del sector automotriz.
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PRODUCTO INTERNO BRUTO AL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2015 1/
-Variación porcentual real respecto al mismo
trimestre del año anterior-
6
4.9
4.5
3.6
4
3.2
2.0
1.8 1.6
2
1.7
2.2
2.6
0
II III IV
2011p/
I
2.2
1.1
1.0
I
2.6
II
III IV
2013
I
II
III IV
2014
I r/ II
2015
r/ Cifras revisadas.
p/ Cifras preliminares a partir del primer trimestre de 2012.
1/ Los Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI) han
quedado incorporados en las actividades económicas.
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Asimismo, durante el segundo trimestre de 2015, el
PIB
de
las
Actividades
Terciarias
reportó
un
aumento de 3.1%, las Actividades Primarias se
elevaron
2.7%
y
las
Actividades
Secundarias
crecieron 0.5% con relación al mismo lapso de 2014.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
PRODUCTO INTERNO BRUTO POR GRUPOS DE ACTIVIDADES
ECONÓMICAS AL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2015 p/
-Variación porcentual real respecto al mismo
período del año anterior-
4
3.1
2.7
3
2.2
2
0.5
1
0
PIB Total
p/
Actividades
Primarias
Cifras preliminares.
Actividades
Secundarias
Actividades
Terciarias
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Durante el primer semestre de 2015, el PIB Total de
México creció 2.4% con respecto al mismo lapso de
2014.
COMISIÓN NACIONAL
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PRODUCTO INTERNO BRUTO AL
PRIMER SEMESTRE
-Variación anual-
6
5.2
4.7
3.8
4
2.4
1.8
1.4
2
0
2010
p/
2011
Cifras preliminares.
2012
2013
2014
2015
p/
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Al cierre del primer semestre de 2015, el PIB de las
Actividades Primarias se elevó 4.5%; en tanto las
Actividades Terciarias y Secundarias lo hicieron en
3.0 y 1.0%, respectivamente, con relación al mismo
período del año anterior.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
PRODUCTO INTERNO BRUTO POR GRUPOS DE ACTIVIDADES
ECONÓMICAS AL PRIMER SEMESTRE DE 2015 p/
-Variación porcentual real respecto al mismo
período del año anterior-
4.5
5
4
3.0
2.4
3
2
1.0
1
0
PIB Total
p/
Actividades
Primarias
Cifras preliminares.
Actividades
Terciarias
Actividades
Secundarias
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
INDICADOR GLOBAL DE LA
ACTIVIDAD ECONÓMICA
(IGAE)
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En su comparación anual, el IGAE se incrementó
3.1% en términos reales durante junio de 2015,
frente a igual mes de 2014.
COMISIÓN NACIONAL
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INDICADOR GLOBAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA
A JUNIO DE 2015
-Variación porcentual real respecto al mismo mes del año anterior-
2.2
1.3
1.2
1.6
0.3
1.7
1.1
1.7
3.4
0.4
1.8
2.9
2.5
1.3
3.0
2.6
2.0
3.2
2.3
2.8
2.7
2.1
1.5
3.1
1.4
2.3
3.4
0.8
2
4.4
3.9
4.5
2.0
4
3.6
4.1
4.8
4.6
4.3
3.4
4.7
6
6.5
8
-2
-0.3
-1.1
0
-4
E FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ
2012
2013
2014
2015
p/
p/
Cifras preliminares.
Nota: El IGAE no incluye los subsectores de Aprovechamiento forestal, pesca, caza
y captura, ni la totalidad de las Actividades Terciarias, por lo que su tasa de
crecimiento puede diferir de la que registre el PIB.
COMISIÓN NACIONAL
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Dicho comportamiento se debió al crecimiento en
dos de los tres grandes grupos de actividades que lo
conforman.
COMISIÓN NACIONAL
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INDICADOR GLOBAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA
DURANTE JUNIO p/ DE 2015
-Variación porcentual real respecto al mismo
mes del año anterior-
3.1
IGAE
Actividades Terciarias
4.4
Actividades Secundarias
1.4
-2.0
Actividades Primarias
-3
p/
-2
-1
0
1
2
3
4
5
Cifras preliminares.
Nota: El IGAE no incluye los subsectores de Aprovechamiento forestal,
pesca, caza y captura, ni la totalidad de las Actividades Terciarias, por
lo que su tasa de crecimiento puede diferir de la que registre el PIB.
COMISIÓN NACIONAL
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COMERCIO EXTERIOR
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
A pesar de la caída pronunciada de la producción
industrial en Estados Unidos de Norteamérica, las
exportaciones no petroleras de México registraron
un crecimiento anual de 3.6% en el primer semestre
del año. Destaca que en junio de 2015 las
exportaciones automotrices crecieron 11.5% anual y
tuvieron un crecimiento de 9.5% durante el primer
semestre del año.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Se estima que la economía estadounidense recupere
dinamismo en lo que resta del año, lo que impulsaría
en mayor medida las exportaciones mexicanas.
En este sentido, en el período enero-julio, la
producción de automóviles creció 6.7%, ubicándose
en 1 millón 981 mil 869 unidades, mientras que las
ventas de autos en el mercado interno crecieron
20.9% anual en este período.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Exportaciones
El valor de las exportaciones de mercancías, en
junio de 2015, ascendió a 33 mil 839.5 millones de
dólares, dato mayor en 1.2% al reportado en igual
mes de 2014. Dicha tasa fue resultado de una alza
anual de 6.8% en las exportaciones no petroleras y
de una caída de 41% en las petroleras.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Al interior de las exportaciones no petroleras, las
dirigidas a Estados Unidos de Norteamérica se
incrementaron 8.5% a tasa anual, mientras que las
canalizadas al resto del mundo retrocedieron 0.6 por
ciento.
COMISIÓN NACIONAL
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EXPORTACIONES MENSUALES
-Millones de dólares40 000
37 500
35 000
32 500
30 000
27 500
25 000
22 500
20 000
17 500
15 000
33 436.3
30 272.7
33 839.5
31 088.3
E FMAMJ J A S ONDE FMAMJ J A S ONDE FMAMJ J A S ONDE FMAMJ*
2012
* Cifras oportunas.
2013
2014
2015
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En el período enero-junio de 2015, el valor de las
exportaciones totales alcanzó 188 mil 537.8 millones
de dólares, lo que significó una reducción anual de
2.1%. Dicha tasa fue resultado neto de un aumento
de 3.6% en las exportaciones no petroleras y de un
descenso de 44.2% en las petroleras.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
EXPORTACIONES TOTALES*
Enero-junio
2014-2015
TOTAL 188 537.8
Millones de dólares
200 000
169 645.2
160 000
175 706.1
160 165.4 165 970.0
2014
2015
120 000
80 000
40 000
0
12 831.7
22 984.1
7 286.7
6 770.5
2 449.4
2 709.3
Petroleras No petroleras Agropecuarias Extractivas
* Cifras oportunas para junio de 2015.
Manufactureras
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Importaciones
En el primer semestre de 2015, el valor de las
importaciones totales ascendió a 192 mil 590.1
millones de dólares, monto menor en 0.2% al
reportado en igual período de 2014. A su interior, las
importaciones no petroleras avanzaron 2.5% a tasa
anual, en tanto que las petroleras retrocedieron 22.2
por ciento.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
IMPORTACIONES TOTALES*
Enero-junio
2014-2015
TOTAL 192 590.1
146 607.6
Millones de dólares
146 275.2
80 000
2014
2015
70 000
60 000
50 000
40 000
27 534.7
26 127.8
30 000
18 785.5 20 187.2
20 000
10 000
0
Bienes de Consumo
Bienes Intermedios
* Cifras oportunas para junio de 2015.
Bienes de Capital
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Balanza comercial
En junio de 2015, el saldo de la balanza comercial
presentó un déficit de 749.0 millones de dólares, el
cual se compara con el de 1 mil 17 millones de
dólares observado en el mes previo.
498.2
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
SALDO COMERCIAL MENSUAL
-Millones de dólares2 000
1 500
1 000
500
0
- 500
-1 000
-1 500
-2 000
-2 500
-3 000
-3 500
-4 000
615.1
920.1
385.8
-749.0
EFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ *
2012
2013
2014
2015
* Cifras oportunas.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En los primeros seis meses del año en curso, la
balanza comercial del país fue deficitaria en 4 mil
52.3 millones de dólares, monto que significó un
incremento de 1 mil 257.0% respecto al mismo
período del año anterior (298.6 millones de dólares).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
SALDO COMERCIAL DE MÉXICO
Enero-junio
Millones de dólares
4 000
3 147.7
3 000
2 000
1 000
288.4
0
-1 000
-2 000
-3 000
-4 000
-5 000
2010
2011
3 070.7
- 298.5
-2 017.3
-4 052.3
2013
* Cifras oportunas para junio.
2013
2014
2015*
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
DEMANDA INTERNA
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
INVERSIÓN FIJA BRUTA
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
La Inversión Fija Bruta creció 4.7% durante el
período enero-mayo de 2015 con relación a 2014.
Los
resultados
por
componentes
fueron
los
siguientes: los gastos de inversión en Maquinaria y
equipo total se incrementaron 7.3% (los de origen
importado aumentaron 6.1% y los nacionales 10.2%)
y los de Construcción 3.1% en el lapso de referencia,
producto del avance de 5.6% en la residencial y del
aumento de 1.2% en la no residencial. Este fue el
mayor aumento anual para este período desde 2012.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
INVERSIÓN FIJA BRUTA
-Variación porcentual real respecto al mismo período del año anteriorEnero-mayo de 2015 p/
12
10.2
7.3
9
6.1
4.7
6
3.1
3
0
Total
Construcción
Nacional
Importado
Maquinaria y Equipo
p/
Cifras preliminares.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Asimismo, durante el primer semestre, la Inversión
Extranjera Directa (IED) hacia México fue de 13 mil
749.7 millones de dólares con cifras preliminares, lo
que representa un crecimiento anual de 41.3%
respecto al monto preliminar reportado en el mismo
período de 2014.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
-Flujos anualesMillones de dólares
50 000
44 626.7
45 000
40 000
35 000
30 000 28 610.2
26 083.0
23 375.9
22 794.7
25 000
18 950.8
17 678.8
20 000
13 749.7
15 000
10 000
5 000
0
2008
2009
* Enero-junio.
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
CONSUMO
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
El mayor dinamismo del consumo está relacionado
con un mejor desempeño de sus principales
determinantes, en particular:
 La disminución de la tasa de desocupación, que
en el primer semestre se ubicó en 4.3% de la
Población Económicamente Activa (PEA) y se
compara con un 4.9% en el mismo período de
2014.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
 La generación de empleos formales. Durante julio,
el crecimiento anual del empleo fue de 753 mil
plazas (4.4%), el mayor crecimiento anual en
términos absolutos para un julio en los últimos 15
años.
 Un menor nivel de inflación, la cual se ha ubicado
en mínimos históricos durante los últimos meses
(2.74% en julio).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
 El incremento de los salarios contractuales que
los primeros siete meses del año tuvieron un
aumento real de 1.26%, el mayor para este período
desde 2001.
 Las tasas de interés se han mantenido en niveles
bajos, debido a que México cuenta con un sistema
financiero sólido. Durante julio de 2015, la Tasa de
Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) se ubicó
en 3.3%, la menor en la historia del indicador (que
inicia en marzo de 1995).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Asimismo, la tasa de interés promedio de los
créditos hipotecarios durante junio se ubicó en un
mínimo histórico de 10.59%. Así, en junio se
observa una expansión del otorgamiento de
crédito a empresas y personas físicas con
actividad empresarial de 8.9% real anual, mientras
que el crédito a la vivienda creció 8.0% real anual,
el mayor crecimiento desde octubre de 2008.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
 Un mayor flujo de remesas hacia el país. En junio,
ingresaron a México 2 mil 168.28 millones de
dólares
por
concepto
de
remesas,
lo
que
representó un crecimiento anual del 6.1 por
ciento.
1 506.33
1 788.23
2 091.67
2 031.50
2 342.51
2 096.14
1 862.70
1 889.66
1 661.58
1 771.31
1 692.25
1 704.44
1 530.95
1 653.79
1 855.59
1 990.63
2 105.17
2 001.23
1 890.28
1 953.63
1 828.33
1 912.00
1 731.66
1 849.50
1 642.22
1 719.24
2 098.26
1 976.37
2 146.95
2 043.46
1 998.18
2 004.33
1 965.07
2 042.14
1 776.05
2 235.01
1 626.90
1 842.51
2 254.25
2 006.06
2 190.88
2 168.28
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
REMESAS MENSUALES
–Transferencias netas del exterior–
Millones de dólares
E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J
2012
2013
2014
2015
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
 Durante el primer semestre de 2015, las remesas
del exterior de los residentes mexicanos en el
extranjero sumaron 12 mil 88.88 millones de
dólares, monto 3.98% superior al reportado en el
mismo lapso de 2014 (11 mil 626.50 millones de
dólares).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
REMESAS DE TRABAJADORES
–Transferencias netas del exterior–
Millones de dólares
22 802.97 22 438.32 22 302.75
21 306.33 21 303.88
23 647.28
12 088.88
2009
2010
* Enero-junio.
2011
2012
2013
2014
2015*
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Estos factores se reflejaron en que el valor real de
las ventas totales de la Asociación Nacional de
Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD)
se incrementó a un ritmo real anual de 6.3% durante
los primeros siete meses del año.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
De hecho, la ANTAD reportó en julio de 2015, que el
índice de ventas se elevó 10.7%, nueve décimas más
que el mes inmediato anterior (8.8%) y 5.3 puntos
porcentuales superior al observado en julio de 2014
(5.4%).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
ÍNDICE DE VENTAS, ASOCIACIÓN NACIONAL DE TIENDAS DE
AUTOSERVICIO Y DEPARTAMENTALES
-Crecimiento Mensual NominalEnero 2012-julio 2015
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
14.9
10.7
6.8
5.4
9.5
8.8
2.4
3.8
EFMAMJ J ASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ J
2015
2012
2013
2014
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
PETRÓLEO
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
La producción de petróleo prácticamente se ha
estabilizado, pero en un nivel menor que el
registrado en 2014. En los primeros cinco meses del
año, se registró una producción volátil que promedió
2 millones 265 mil barriles diarios y tuvo un mínimo
mensual de 2 millones 201 mil barriles diarios en
abril, similar a la observada en junio y julio, cuando
el promedio de producción se ubicó en 2 millones
260 mil barriles diarios, lo que indica que la
plataforma petrolera se ha estabilizado.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Sin embargo, las comparaciones anuales de la
producción observada en enero-julio (2 millones 264
mil barriles diarios en promedio) siguen mostrando
una caída de 165 mil barriles diarios con respecto al
año pasado (2 millones 429 mil barriles diarios.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Su impacto en la medición del PIB se extenderá
durante la segunda mitad del año a pesar de la
estabilización de la producción. Asimismo, el precio
internacional del petróleo West Texas Intermediate
(WTI) se ubicó en 52.9 dólares por barril (d/b) en
promedio durante los primeros siete meses del año,
nivel menor en 40.1 dólares respecto a 2014 (93 d/b).
Esto ha afectado al país principalmente a través de
menores ingresos gubernamentales.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
De hecho, durante el primer semestre de 2015, se
obtuvieron ingresos por 10 mil 399 millones de
dólares por concepto de exportación de petróleo
crudo mexicano en sus tres tipos, cantidad que
representó una disminución de 46.54% con respecto
al mismo período de 2014 (19 mil 452 millones de
dólares).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
VALOR DE LAS EXPORTACIONES DE PETRÓLEO CRUDO
-Millones de dólares60 000
49 380
50 000
40 000
30 000
46 852
42 711
35 985
35 856
25 605
20 000
10 399
10 000
0
2009
2010
*Enero-junio.
2011
2012
2013
2014
2015*
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Recientemente se contrato el programa de cobertura
petrolera para 2016, que contempló la adquisición de
opciones de venta tipo put a un precio de ejercicio
promedio de la mezcla mexicana de exportación de
49 d/b, a través de una combinación de opciones
sobre el crudo Maya y el Brent, los cuales son
cotizados
en
internacionales.
los
mercados
financieros
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
El costo de las coberturas para 2016 ascendió a un
mil 90 millones de dólares, equivalentes a 17 mil 503
millones de pesos. Se realizaron 44 operaciones en
los mercados de derivados internacionales, y en
total se cubrieron 212 millones de barriles que
representan la exposición prevista de los ingresos
petroleros del Gobierno Federal a reducciones en el
precio del crudo durante 2016.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
CRECIMIENTO DEL PIB EN
2015
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Con base en la evolución económica reciente, la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP)
estableció su estimación de crecimiento del PIB para
2015 en un rango de 2.0 a 2.8%; mientras que el
Banco de México (Banxico) lo colocó en un intervalo
entre 1.7 a 2.5 por ciento.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
POLÍTICA MONETARIA
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
La persistencia de elevados niveles de volatilidad en
los mercados financieros del exterior se vio reflejada
en
los
mercados
nacionales.
Si
bien
no
se
observaron salidas netas de capitales, el ajuste en la
exposición
de
riesgos
del
portafolio
de
los
inversionistas generó una mayor demanda por
coberturas
cambiarias
en
los
mercados
de
derivados, lo cual contribuyó a que el peso
experimentara una depreciación frente al dólar.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Las principales causas de esta depreciación son
externas a México. Se trata de un fenómeno mundial
consistente en un fortalecimiento notable del dólar
frente a prácticamente todas las divisas, tanto de
países avanzados como emergentes.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Es un fenómeno acompañado de otros elementos
importantes, que interactúan entre sí y que son: una
fuerte caída de los precios internacionales de la
mayoría de los bienes básicos y materias primas,
como el petróleo y muchos más; el debilitamiento de
la
economía
en
países
emergentes,
y
una
recuperación de la actividad económica en Estados
Unidos
de
Norteamérica
que
hace
mayores tasas de interés en ese país.
inminente
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
La depreciación del peso se ha dado de manera
ordenada, mostrando así la fortaleza del marco
macroeconómico del país.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
TIPO DE CAMBIO
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
La cotización promedio del peso interbancario a 48
horas frente al dólar del 1º al 17 de agosto de 2015,
fue de 16.2955 pesos por dólar, lo que representó
una depreciación de 2.21% con respecto al promedio
de julio pasado (15.9430 pesos por dólar), una de
12.23% con relación a diciembre pasado (14.5198
pesos por dólar), y de 23.97% si se le compara con
el promedio de agosto de 2014 (13.1452 pesos por
dólar).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
COTIZACIONES DEL PESO MEXICANO
RESPECTO AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE
16.2955
16.0000
15.5000
15.0000
14.5000
14.0000
13.5000
13.0000
12.5000
12.0000
11.5000
11.0000
10.5000
13.2000
12.9304
13.1452
E FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ JA*
2013
2014
2015
2012
* Promedio al día 17 de agosto.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Otra muestra de ello se observó en el mercado de
deuda, donde las tasas de interés de los bonos
soberanos de México mantuvieron una correlación
positiva
con
aquellas
de
Estados
Unidos
de
Norteamérica, dando lugar a que las tasas de interés
de mediano y largo plazos registraran únicamente
ligeros incrementos.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
TASAS DE INTERÉS
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Durante las tres primeras subastas de agosto de
2015, los Cetes a 28 días registraron una tasa de
rendimiento de 3.02%, porcentaje superior en tres
centésimas de punto porcentual respecto a julio
anterior (2.99%); y superior en 21 centésimas de
punto con relación a la tasa de rédito observada en
diciembre pasado (2.81%); mientras que
plazo a 91
días,
el
en
el
promedio de rendimiento
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
fue de 3.31%, cifra mayor en 17 centésimas de punto
con relación al mes inmediato anterior (3.14%), y
superior en 39 centésimas de punto con relación a
diciembre de 2014 (2.92%).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
RENDIMIENTO ANUAL DE CETES A 28 Y 91 DÍAS
-Promedio mensual5.0
4.30
4.5
3.89
4.0
3.5
CETES 91 DÍAS
3.0
3.31
4.14
2.89
3.84
CETES 28 DÍAS
2.77
3.02
2.5
E FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ JA*
2012
* A la tercera subasta.
2013
2014
2015
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
INFLACIÓN
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
La
inflación
general
ha
continuado
marcando
nuevos mínimos históricos. En los últimos tres
meses (mayo, junio y julio) se ubicó por debajo de
2.9%, además de que en julio se situó en 2.74%. Se
anticipa que la inflación se ubicará por debajo de
ese nivel el resto del año y cerrará el año en torno a
2.5 por ciento.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Efectos de comparación anual favorables por los
aumentos impositivos en enero de 2014, menores
incrementos en los precios de la gasolina, reducción
en tarifas de electricidad por la disminución de los
precios de los combustibles utilizados en su
generación, la amplia holgura de la economía, y la
reforma de telecomunicaciones, que no sólo eliminó
cobros de larga distancia sino también generó
mayor competencia que se sigue traduciendo en
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
reducciones de distintas tarifas para los usuarios,
son los principales factores que han contribuido a la
favorable evolución de la inflación durante este año,
y que permitirán que alcance un mínimo histórico al
cierre del año.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
El
riesgo
principal
para
la
inflación
y
sus
expectativas es la reciente depreciación cambiaria.
No obstante, se estima que el traspaso del tipo de
cambio
a
los
precios
sería
acotado
ante
la
importante holgura en la economía y la perspectiva
de que la depreciación no continúe e incluso se
observe una ligera apreciación en 2016.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Para 2016 se estima una recuperación moderada de
la actividad económica y el efecto de comparación
sería desfavorable para la inflación anual con lo que
se prevé que ésta aumente ligeramente por arriba de
3.0% a partir de enero de 2016 y promedie alrededor
de 3.3% en el año.
En el mes de julio de 2015, la inflación mensual registró una variación de
0.15%, porcentaje inferior al registrado en el mismo mes del año anterior
(0.28) en 0.13 puntos porcentuales. Así, acumuló una variación de 0.06%, nivel
inferior en 1.31% al registrado en el mes julio de 2014 (1.37%). Por su parte, la
variación interanual del INPC se ubicó en 2.74%, 1.33 puntos porcentuales
menos respecto a la observada el mismo mes del año anterior (4.07%).
- Mensual Julio 2011 - julio 2015
- Por ciento -
- Acumulada Julio 2011 - julio 2015
- Por ciento -
- Interanual Julio 2013 - julio 2015
- Por ciento -
2.0
1.0
5.5
0.8
0.48
1.5
5.0
1.37
1.27
4.07
4.5
0.28
0.5
1.36
0.15
1.0
3.47
4.0
0.78
0.3
2.74
3.5
0.5
0.0
3.0
0.06
2.5
0.0
-0.3
11
12
13
14
15
11
12
13
14
J
15
S
N
2013
E M M
J
2014
S
N
E M M
2015
J
De enero a julio de 2015, el índice de precios del Estrato I del INPC acumuló
una variación de -0.97%, porcentaje menor en 1.03 puntos porcentuales a la
variación del Índice General (0.06%), y superior en 0.65 puntos porcentuales
al incremento del Índice de la Canasta Básica (-1.62%) en similar período.
ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
- Variaciones acumuladas Enero - julio
2014 - 2015
- Por ciento -
3.0
INPC
CANASTA BÁSICA
ESTRATO I
1.37
1.5
0.93
0.56
0.06
0.0
-0.97
-1.5
-1.62
-3.0
2014
2015
El Índice Nacional de Precios al Consumidor de México, en julio de 2015,
presentó una variación de 0.15%, nivel mayor en 0.02 puntos porcentuales a
la variación presentada por el Índice de Precios al Consumidor de Estados
Unidos de Norteamérica (0.13%) y 0.07 puntos porcentuales por arriba de la
del Índice de Precios al Consumidor de Canadá (0.08%).
ÍNDICES DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
- Variaciones mensuales Mayo - julio 2015
- Por ciento -
1.5
MÉXICO
ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
CANADÁ
1.0
0.44
0.5
0.55
0.17
0.32
0.24
0.15
0.13
0.0
-0.5
-0.50
-1.0
MAYO
JUNIO
JULIO
0.08
Mientras tanto, la inflación acumulada a julio de 2015, en México fue de
0.06%, monto inferior en 0.71 puntos porcentuales al nivel observado para el
mismo período en el Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos de
Norteamérica (0.77%) y menor en 2.19 puntos al de Canadá (2.25%).
ÍNDICES DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
- Variaciones acumuladas Enero – julio
2013 - 2015
Por ciento
6.0
MÉXICO
ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
CANADÁ
4.0
2.44
2.0
1.27
1.57
0.79
1.37
2.25
1.24
0.77
0.06
0.0
-2.0
2013
2014
2015
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
RESERVAS
INTERNACIONALES
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Dentro
de
los
fundamentos
económicos
para
mantener la estabilidad macroeconómica se cuenta
con la Línea de Crédito Flexible con el FMI por 72 mil
millones de dólares y con reservas internacionales
que al 14 de agosto de 2015, se ubicaron en 188 mil
347 millones de dólares, lo que significó una
disminución de 1.26% con respecto al cierre del mes
inmediato anterior y menor en 2.53% con relación a
diciembre de 2014 (193 mil 239 millones de dólares).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Con
ello,
se
hace
frente
a
las
medidas
instrumentadas por la Comisión de Cambios para
mantener la liquidez en el mercado cambiario.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
-Saldo al fin de período2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2014
2015*
Millones de dólares
40 826
47 894
57 435
61 496
68 669
67 680
77 894
85 441
90 838
142 475
163 515
176 522
193 239
188 347
* Al día 14 de agosto.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En este contexto, perduran condiciones de holgura
en la economía, por lo que no se anticipan presiones
sobre los precios en los principales mercados de
insumos, ni sobre las cuentas externas.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
PERSPECTIVAS DE LA
ECONOMÍA MEXICANA
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En este sentido, el escenario macroeconómico
previsto por el Banxico es el siguiente:
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Crecimiento del Producto: Para 2015, el pronóstico
de crecimiento del PIB de México se revisa de un
intervalo de entre 2.0 y 3.0% a uno de 1.7 a 2.5%.
Para 2016, se prevé que la expansión del PIB se
ubique entre 2.5 y 3.5%. Esta previsión se basa, por
un lado, en que el ritmo de crecimiento de la
actividad económica
en México en el primer
semestre de 2015 fue menor que lo esperado, reflejo
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
de un débil desempeño de la actividad industrial al
tiempo que los componentes de la demanda interna
registraron un crecimiento moderado.
Por otro lado, hacia adelante se prevé que la
actividad económica en México mejore en la
segunda parte del año, aunque a un menor ritmo.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Empleo: En congruencia con el ajuste en los
pronósticos de crecimiento económico para 2015,
las previsiones para el incremento del número de
puestos de trabajo afiliados al Instituto Mexicano del
Seguro Social (IMSS) también se revisan a la baja
para ese año a un aumento de entre 560 y 660 mil
puestos de trabajo (alza de entre 580 y 680 mil en el
Informe anterior de Banxico). Para 2016, se espera
un incremento de entre 600 y 700 mil puestos de
trabajo afiliados al IMSS.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Cuenta Corriente: Para 2015, se prevén déficit en la
balanza comercial y en la cuenta corriente de 6.0 y
de
30.6
miles
de
millones
de
dólares,
respectivamente (0.5 y 2.6% del PIB, en el mismo
orden). Para 2016, se esperan déficit en la balanza
comercial y en la cuenta corriente de 6.3 y de 31.8
miles de millones de dólares, respectivamente (0.5 y
2.5% del PIB, en ese orden).
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Dadas las previsiones descritas, no se anticipan
presiones sobre la inflación ni sobre las cuentas
externas provenientes del comportamiento de la
demanda agregada. En particular, se anticipa que la
brecha del producto se mantenga en terreno
negativo en el horizonte de pronósticos aunque con
una tendencia gradual a cerrarse.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
RIESGOS A LA BAJA
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
El escenario de crecimiento para el PIB está sujeto a
diversos riesgos. Entre aquellos a la baja se
encuentran los siguientes:
i.
que las exportaciones manufactureras sigan
registrando un bajo dinamismo en caso de que el
sector
industrial
en
Estados
Unidos
Norteamérica mantenga un débil desempeño;
de
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
ii. un
deterioro
inversionistas
en
ante
las
la
perspectivas
falta
de
de
los
resultados
favorables en torno a la implementación de la
reforma energética y/o ante un debilitamiento
adicional en la percepción sobre el estado de
derecho;
iii. que la recuperación de la plataforma petrolera en
México se retrase y esto afecte el dinamismo del
sector industrial en el país; y,
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
iv. un incremento adicional en la volatilidad en los
mercados
deteriore
financieros
las
financiamiento
mexicana.
internacionales
condiciones
externo
para
de
la
acceso
que
a
economía
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
RIESGOS AL ALZA
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Entre los riesgos al alza para el escenario de
crecimiento destacan:
i.
un mayor dinamismo del sector exportador ante
una recuperación de la demanda externa mayor a
la prevista; y,
ii. avances más satisfactorios en la implementación
de
las
reformas
estructurales
y/o
fortalecimiento del Estado de derecho.
en
el
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Inflación: Tomando en consideración la ausencia de
presiones sobre los precios por el lado de la
demanda agregada, así como las lecturas recientes
de
la
inflación,
se
prevé
que
ésta
continúe
mostrando una evolución favorable en lo que resta
del año y durante 2016.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Así, se anticipa que tanto la inflación general, como
la subyacente, se mantengan por debajo de 3% en lo
que resta de 2015. Para 2016, se contempla que
tanto la inflación general, como la subyacente, se
ubiquen en niveles cercanos a 3 por ciento.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
La previsión para la trayectoria de la inflación podría
verse afectada por algunos riesgos, entre los que
destacan los siguientes: Al alza, que la depreciación
del peso se incremente y que ésta se traspase a los
precios de los bienes no comerciables, lo que
pudiera contaminar las expectativas de inflación. A
la baja: i) un dinamismo de la actividad económica
todavía menor al previsto; y, ii) disminuciones
adicionales en los precios de la energía y/o en los
servicios de telecomunicaciones.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Hacia adelante la Junta de Gobierno de Banxico
permanecerá vigilante al comportamiento de todos
los
determinantes
de
la
inflación
y
de
sus
expectativas para horizontes de mediano y largo
plazos, en particular al desempeño del tipo de
cambio, a la postura monetaria relativa entre México
y Estados Unidos de Norteamérica, así como a la
evolución del grado de holgura de la economía.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Todo ello con la finalidad de estar en posibilidad de
tomar las medidas necesarias con toda flexibilidad y
en el momento en que las condiciones lo requieran,
para consolidar la convergencia de la inflación al
objetivo de 3 por ciento.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Ante el complejo entorno internacional y las
perspectivas de que este prevalezca en el futuro, es
fundamental reforzar el marco macroeconómico
para que contribuya a mantener la confianza en la
economía de México. Para ello, en adición a ajustar
oportunamente la postura de política monetaria, se
requiere del fortalecimiento estructural
de las
finanzas públicas, el cual cobra mayor relevancia
ante la importante disminución que han registrado
los precios y la producción de petróleo.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En particular, es indispensable que la razón deuda
pública a PIB se estabilice en niveles que sean
sostenibles en el mediano y largo plazos, para lo
cual
es
fundamental
el
cumplimiento
de
los
objetivos de consolidación fiscal que ha planteado el
Gobierno Federal, así como esfuerzos permanentes
para mantener finanzas públicas sanas.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Por otra parte, la confianza en la economía mexicana
también debe verse fortalecida con mayores tasas
de crecimiento de manera sostenida. Para ello, la
productividad en el país debe expandirse a un mayor
ritmo, lo cual a su vez, tiene como condición
necesaria que se tengan avances claros en la
implementación de las reformas estructurales.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En efecto, se espera que la correcta implementación
de
las
reformas
educativa,
de
competencia
económica, de telecomunicaciones, la energética y
la financiera, redunden en un esquema de incentivos
que conduzca a ganancias en productividad que se
vean reflejadas en un mayor bienestar para la
población en general.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Un ejemplo es la política de competencia cuya
aplicación a mercados específicos podría redituar
en menores precios y con ello tener un efecto
importante en el bienestar de los hogares y, en
particular,
en
aquellas
personas
de
ingresos y/o en condiciones de pobreza.
menores
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En conclusión, la evidencia internacional y en
particular el reciente desarrollo de la crisis política y
económica en Grecia y en la zona del euro han
puesto
en evidencia
que la fortaleza
de las
instituciones es crucial para respaldar el buen
funcionamiento de la economía.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
Es por ello que México debe llevar a cabo esfuerzos
adicionales
encaminados
a
fortalecer
las
instituciones y el Estado de derecho, ya que, por
ejemplo, la falta de seguridad pública tiene efectos
negativos sobre la confianza, inhibe una asignación
eficiente de recursos en la economía y dificulta el
crecimiento de la actividad económica.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
En la medida en que México se mueva en esta
dirección será posible detonar el potencial que la
economía del país tiene para lograr un crecimiento
económico más acelerado en un entorno de inflación
baja y estabilidad financiera.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
EMPLEO
En julio de 2015, el total de cotizantes registrados en el IMSS ascendió a
17 millones 956 mil 210 trabajadores, cantidad superior en 5.1% a la del
mismo mes de un año antes; en términos absolutos significó la
incorporación de 872 mil 474 cotizantes.
%
ASALARIADOS COTIZANTES
Enero de 2005 a julio de 2015
-Variación respecto al mismo mes del año anterior-
8
5.1
6
4
2
4.0
0
-2
-4
-6
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
De julio de 2014 al mismo mes de 2015 destacó la evolución de la población
cotizante en la industria de transformación, en la construcción, en los
servicios para empresas y personas, y en el comercio por su significativa
incorporación de trabajadores.
ASALARIADOS COTIZANTES POR SECTOR
DE ACTIVIDAD ECONÓMICA
Julio de 2015
Variación interanual
Absoluta
Relativa
Total
872 474
5.1
299 335
6.4
Industrias de transformación
Construcción
175 471
10.8
Servicios para empresas y personas
166 705
3.9
Comercio
124 994
3.4
Transporte y comunicaciones
47 138
4.9
Agricultura y ganadería
33 740
7.2
Servicios sociales
32 586
2.8
Industria eléctrica y suministro de
-2 809
-1.8
agua potable
-4 686
-3.4
Industrias extractivas
En julio de 2015 se registró un total de 646 mil 854 cotizantes de hasta un
salario mínimo, cantidad superior en 101 mil 931 trabajadores a la de un año
antes; por lo que su proporción respecto al total de asalariados aumentó, al
pasar de 3.2 a 3.6 por ciento.
ASALARIADOS COTIZANTES
ESTRUCTURA POR ESTRATO DE INGRESO
Enero de 2004 – julio de 2015
61.9
%
61.1
70
60
34.9
35.3
50
40
30
3.6
20
3.2
10
0
E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J
2004
2005
2006
2007
Hasta uno
2008
2009 2010
2011
De más de uno y hasta dos
2012
2013
2014 2015
De más de dos
En el segundo trimestre de 2015, la población de 15 años y más disponible para producir
bienes y servicios en el país fue de 52.6 millones de personas (59.7% del total), de las
cuales 50.3 millones cuentan con empleo. De igual forma, todas las modalidades de
empleo informal sumaron 29.1 millones de personas, que representaron el 57.8% de la
población ocupada (Tasa de Informalidad Laboral I).
TASA DE DESOCUPACIÓN
Primer trimestre de 2010 – segundo trimestre de 2015
- Porcentaje de la PEA %
Con respecto a la
población
desocupada, ésta se
situó en 2.3 millones
de personas en el
segundo trimestre de
2015, y la tasa de
desocupación
(TD)
fue
de
4.3%,
porcentaje menor al
4.9%
de
igual
trimestre de 2014.
5.0
4.9
5
4.3
4
I
II
III
2010
IV
I
II
III
2011
IV
I
II
III
2012
IV
I
II
III
2013
IV
I
II
III
2014
IV
I
II
2015
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
SALARIOS
De enero a julio de 2015, el salario mínimo general promedio acumuló un incremento de 5.55%
en su poder adquisitivo; resultado que refleja el incremento nominal (4.2%) a los salarios
mínimos fijados para entrar en vigor el 1° de enero de 2015 y el efecto del cierre salarial
registrado a partir del mes de abril entre las áreas geográficas, así como un bajo nivel de
inflación en el mismo período, de 0.06% (medido con el INPC General).
25
20
15
10
%
SALARIO MÍNIMO GENERAL PROMEDIO E INFLACIÓN
1997 – 2015
- Variación de diciembre a diciembre del año anterior INPC General
INPC Estrato 1
INPC Canasta Básica
Salario Mínimo Nominal
Salario Mínimo Real
5.61
5.55
5
0
-5
0.06
-10
-15
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*
* A julio.
El avance en la convergencia de los salarios mínimos de las áreas geográficas, además de un
nivel inflacionario bajo, permitió que en julio de 2015 el nivel real del salario mínimo del área
geográfica B fuera superior al registrado en diciembre anterior en 7.01%, mientras que el del área
geográfica A lo fue en 4.11%. En el período interanual, los salarios mínimos también
evolucionaron positivamente al registrar un incremento de 2.8% en el salario mínimo general
promedio, 1.4% en el salario mínimo del área geográfica A y 4.2% en el del área geográfica B.
EVOLUCIÓN DEL SALARIO MÍNIMO
Área
geográfica
Pesos diarios
2014
Variación real 1/
(%)
2014-2015
Variación
nominal
(%)
A partir de
Abril
abril
2015/2014
2015
Interanual 2/
Respecto a
diciembre3/
Mensual4/
Promedio
65.58
69.26
5.6
2.80
5.55
-0.15
A
67.29
70.10
4.2
1.40
4.11
-0.15
7.1
4.22
7.01
B
63.77
68.28
1/ Para el salario mínimo real se aplicó el Índice Nacional de Precios al
Consumidor General, base 2ª quincena de diciembre de 2010.
2/ Incremento de julio de 2015 respecto a julio de 2014.
3/ Incremento de julio de 2015 respecto a diciembre de 2014.
4/ Incremento de julio de 2015 respecto a junio de 2015.
-0.15
En los últimos 12 meses, el comportamiento que el salario mínimo real presentó en las 46
ciudades que integran INPC fue positivo en todas ellas. Particularmente, los incrementos más
altos se apreciaron en Ciudad Acuña, Coahuila de Zaragoza (5.73%); Chetumal, Quintana Roo
(5.11%); Fresnillo, Zacatecas (5.08%); y Ciudad Jiménez, Chihuahua (4.88%). Por otra parte,
los crecimientos de menor magnitud se reportaron en el Área Metropolitana de la Ciudad de
México (0.97%) y en Tijuan , Baja California (1.16%).
SALARIO MÍNIMO GENERAL PROMEDIO POR CIUDADES QUE INTEGRAN EL INPC
Julio de 2015
- Variación porcentual respecto al mismo mes del año anterior -
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
5.73
5.11
5.08
4.88
0.97
En julio de 2015, los trabajadores asalariados registrados en el IMSS cotizaron en
promedio un salario de 298.33 pesos diarios (9 mil 069.23 pesos mensuales), cantidad
que superó en 4.4% a la de un año antes. En su expresión real muestra un incremento de
1.6% en el mismo período. Con respecto a diciembre anterior, el salario real de los
cotizantes creció 6.1 por ciento.
%
SALARIO PROMEDIO DE COTIZACIÓN REAL
Enero de 2007 a julio de 2015
-Variación respecto al mismo mes del año anterior-
2.5
2.0
1.6
1.5
0.6
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
-1.5
-2.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Entre julio de 2014 y julio de 2015, los nueve sectores de la actividad económica
observaron crecimientos en el salario real de sus trabajadores. Al respecto
sobresalieron la industria eléctrica y suministro de agua potable (3.1%), el
comercio y el sector agropecuario (2.9% cada uno).
SALARIO PROMEDIO DE COTIZACIÓN REAL
POR SECTOR DE ACTIVIDAD ECONÓMICA
Julio de 2015
- Variación porcentual respecto al mismo mes del año anterior -
3.1
Ind. eléctrica
Agricultura y ganadería
2.9
Comercio
2.9
2.2
Servicios sociales
2.0
Industrias de transformación
1.4
Servicios p/ empresas y personas
1.2
Construcción
0.2
Transporte y comunicaciones
0.1
Industrias extractivas
0.0
2.0
4.0
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
NEGOCIACIONES
De enero a julio de 2015 se realizaron 5 mil 201 negociaciones salariales y
contractuales entre empresas y sindicatos de jurisdicción federal. En ellas se
involucró a 1 millón 179 mil trabajadores, quienes obtuvieron en promedio un
incremento directo al salario de 4.3 por ciento.
NEGOCIACIONES SALARIALES Y CONTRACTUALES
DE JURISDICCIÓN FEDERAL
Enero - julio de 2015
Incremento salarial promedio
4.2%
4.3%
5.201
5.029
1.272 539
Miles de negociaciones
1.178 785
Millones de trabajadores
Las cifras más recientes publicadas por la STPS muestran que en los primeros
cinco meses de 2015 ascendió a 15 mil 532 el total de revisiones contractuales y
salariales del ámbito local, a través de las cuales 608 mil 857 trabajadores
negociaron un incremento salarial promedio de 4.5 por ciento.
NEGOCIACIONES SALARIALES Y CONTRACTUALES
DE JURISDICCIÓN LOCAL
Enero - mayo de 2015
Incremento salarial promedio
4.5%
4.4%
635.708
608.857
19.086
2014
Miles de trabajadores
15.532
2015
Miles de negociaciones
En julio de 2015, la Junta Federal de Conciliación y Arbitraje no
reportó huelga alguna. De esta forma asciende a 21 el número de
meses consecutivos sin este tipo de eventos.
HUELGAS ESTALLADAS
19
18
2
2012 2013 E F MA M J
Enero - diciembre
000000000000000000000
J A S O N D E F MA M J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MA M J J
2012
2013
2014
2015
Nota: En los meses sin barra no se registró huelga alguna.
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
PROGRAMAS
De enero a julio de 2015, en el marco de la estrategia de apoyo al empleo y a
la capacitación, la STPS atendió a 2 millones 815 mil personas, de las cuales
736 mil obtuvieron algún empleo, es decir, el 26.1% de los atendidos.
SERVICIO NACIONAL DE EMPLEO
PROGRAMAS Y SUBPROGRAMAS
Enero – julio de 2015
Atendidos
Colocados
Absoluto Participación Absoluto Participación Efectividad
Total
2 815 454
100.0
735 525
100.0
26.1
Servicios de
Vinculación
Laboral
2 597 840
92.3
581 193
79.0
22.4
Programa de
Apoyo al Empleo
217 614
7.7
154 332
21.0
70.9
Acciones de
Atención
Emergente
--
--
--
--
--
COMISIÓN NACIONAL
DE LOS SALARIOS MÍNIMOS
INFORME MENSUAL DE LA
DIRECCIÓN TÉCNICA
27 DE AGOSTO DE 2015