Download mientras, el dólar consolida sus avances

MERCADO DE DIVISAS – Informe Nº 501
Martes 17 de Octubre de 2006
JOSE ALFREDO NOGUEIRA, Corredor de Cambio autorizado por el Banco Central Nº 190
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MIENTRAS, EL DÓLAR CONSOLIDA SUS AVANCES
L DOLAR sigue mostrando firmeza en el mercado internacional de divisas, apoyado por una serie de
factores que confluyen. La percepción de los operadores, en general, es que la evolución de la
economía americana está mejorando, de modo que las posibilidades de que la Fed decida una
bajada de tasas se alejan en el tiempo. Otro factor importante es la tendencia a la baja del precio del crudo,
que está quitando presión sobre los consumidores de los países industrializados y, al mismo tiempo, resta
presión al IPC. Estas expectativas quedaron el jueves reforzadas por la publicación del Libro Beige, en el
que no aparecen evidencias de que la desaceleración económica se esté extendiendo en los Estados
Unidos. Según los analistas técnicos el euro opera con resistencia en 1,2575/1,2615 y soportes en
1,2520/1,2480. Los presidentes Kirchner y Lula da Silva firmarán en diciembre, durante la Cumbre de
Presidentes del Mercosur, el acuerdo para intentar que el comercio bilateral se realice en pesos o reales.
 PANORAMA NACIONAL – El Mercado Unico y Libre de Cambios en la Argentina fue creado por el BCRA
mediante la Comunicación “A” 3471, dictada el 8 de Febrero de 2002, y tuvo vigencia a partir del lunes 11 de ese
mismo mes y año. En el punto 1) de la citada norma se establecía que “el tipo de cambio resultará del libre juego
de la oferta y la demanda” y en el punto 2) se aclaraba que “las operaciones de cambio sólo podrán ser
efectuadas en las entidades autorizadas…”. Es este otro ejemplo más de cómo en nuestro país no se respetan las
leyes ni las normas dictadas por los entes oficiales. Hoy, aquel ostentoso nombre de “mercado único y libre de
cambios” ha quedado sólo como un enunciado, el tipo de cambio no es producto de la libertad sino del humor del
BCRA y las transacciones cambiarias se hacen, además, en cualquier lado, en plena calle, con los “arbolitos” de
las famosas “cuevas” del centro y en casi todos los comercios, hoteles, bares y restaurantes. Para qué sirven,
entonces, el cúmulo interminable de normas dictadas por el ente monetario y la siempre utilizada amenaza de que
“las operaciones que no se ajusten a lo dispuesto en la normativa cambiaria se encuentran alcanzadas por el
Régimen Penal Cambiario”. Además, los capitales especulativos siguen ingresando, a pesar de las prohibiciones.
Sin dudas, hay que terminar cuanto antes con esta ridícula parodia que sólo sirve para frenar las inversiones que
necesita el país y fomentar la corrupción en todos los niveles. Así, en las últimas semanas el BCRA ha impedido el
funcionamiento del mercado, obstaculizándolo mediante una agresiva acción permanente tanto en el contado
como a futuro, a través del Rofex, anulando el libre juego de la oferta y la demanda y convirtiendo al actual
sistema en un émulo agravado del tan criticado 1 x 1 impuesto en la década pasada. No obstante, todo hace
pensar que mientras el poder lo necesite el actual sistema basado en un tipo de cambio “lo más alto posible” se
mantendrá, aunque durante septiembre nuestro peso perdió competitividad por la mayor inflación argentina
comparada con la internacional, restando las ventajas conseguidas por la “super” devaluación. Mientras, las
operaciones entre bancos siguen en volúmenes bajísimos, habiéndose operado la pasada semana un promedio
diario de USD 204 millones, y el BCRA tuvo que comprar más de USD 100 millones para mantener el cambio alto.
 PANORAMA INTERNACIONAL - El yen se debilitaba el lunes pasado, hasta marcar 120 por dólar, su mínimo
en ocho meses, después de que Corea del Norte dijo que había realizado con éxito una prueba nuclear
subterránea. El euro se mantenía estable en el día, a 1,26 dólares. Pero la moneda única cayó el martes hasta su
nivel más bajo de los últimos tres meses, al cotizarse a 1,3537 dólares, debido a razones técnicas que
prevalecieron en la jornada, ante la falta de noticias procedentes del ámbito económico. El alza de los
rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense también respaldaron al dólar, que el miércoles se mantenía
fuerte frente al euro, cotizando en la figura de 1,25, luego de que las minutas del último encuentro de la Fed
mostraran cierta inquietud por los riesgos de un avance de la inflación. El déficit comercial de los Estados Unidos
se amplió en agosto hasta un nuevo máximo histórico de 69.900 millones de dólares. Sin embargo, el dólar
mantuvo su fortaleza frente al yen y el euro el jueves, porque a pesar de aquel dato negativo existe una
percepción positiva sobre la economía de los Estados Unidos. El dólar avanzaba levemente el viernes en los
mercados tras un informe sobre las ventas minoristas en los Estados Unidos, al centrarse los operadores en el
hecho de que la principal razón de la caída en las ventas, más de lo esperado, fue por una baja en los precios de
la gasolina. Más tarde, el dato sobre la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan resultó también
mucho mejor de lo pronosticado. Como resultado de ello se fortaleció la opinión de que la Fed no recortaría pronto
las tasas de interés. Al cierre de las operaciones en el mercado de New York el euro valía USD 1,2515.  JAN
Movimientos de las principales monedas frente al dólar durante la semana pasada
Promedios
Euro
Libra
Yen
Fr. Suizo
Cr. Sueca
Real brasileño
Peso Arg.
Máximo
Mínimo
Diferencia
Promedio
1,2482
1,2614
1,1%
1,2572
1,8516
1,8711
1,1%
1,8635
119,86
118,79
0,9%
119,31
1,2770
1,2590
1,4%
1,2657
7,4330
7,3380
1,3%
7,3818
2,1719
2,1545
0,8%
2,1632
3,1100
3,0970
0,4%
3,1035
(*) El euro y la libra esterlina se cotizan en dólares. (**) Para el peso argentino se toman precios operados en el mercado.
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