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LA INESTABILIDAD FINANCIERA INTERNACIONAL Y LAS DEBILIDADES
DEL MERCADO INTERNO
Mtro. Héctor Castañeda Coria,
Asesor de la Coordinación de Vigilancia de la Auditoría Superior de la
Federación y Contraloría Social del GPPRD.
Durante marzo, el Fondo Monetario Internacional estimó que el Producto
Interno Bruto (PIB), mundial será negativo en 0.6 por ciento durante 2009. Así
mismo revisó a la baja sus pronósticos de crecimiento para las cuatro
principales economías del mundo; Estados Unidos, Japón, Reino Unido y la
Zona Euro.
Por su parte, el Banco Mundial advierte que la crisis económica podría tener
consecuencias a largo plazo para países en desarrollo. En el caso de América
Latina luego de cinco años de crecimiento sostenido, un promedio del 5.3 por
ciento por año, la región sentirá las repercusiones de la crisis mundial
especialmente en la economía real. Según la institución, el lento crecimiento
mundial, los costos financieros internacionales más elevados, los precios más
bajos de los productos básicos afectarán a los países que conforman la región.
También advierte que la crisis económica podría tener consecuencias a largo
plazo para países en desarrollo.
Sobre estos aspectos el FMI, considera que el desplome de la demanda
mundial ha dado lugar a un colapso de los precios de las materias primas. A
pesar de los recortes de producción y las tensiones geopolíticas, los precios del
petróleo se han reducido más del 60 por ciento con respecto a su nivel máximo
de julio de 2008, aunque se mantienen más altos en términos reales que
durante los años noventa. La proyección de referencia del precio del petróleo
elaborada por el FMI se ha revisado a la baja, a 50 dólares el barril en 2009 y
60 dólares el barril en 2010, con respecto al nivel de 68 y 78 dólares el barril,
respectivamente, proyectado en la Actualización de las Perspectivas de la
economía mundial de noviembre, y los riesgos para esta proyección apuntan a
una corrección a la baja.
Mientras que los precios de los alimentos y metales también se han revisado a
la baja por el FMI. Estos descensos de precios han empañado las perspectivas
de crecimiento de varias economías exportadoras de materias primas. De
acuerdo con las nuevas previsiones del Banco Mundial, otros 53 millones de
personas en todo el mundo podrían quedar en la pobreza debido a la
desaceleración del crecimiento económico. Lo que se suma a los 155 millones,
que en 2008 cayeron en la pobreza a raíz del aumento desmedido de los
precios de los alimentos y los combustibles.
Las condiciones crediticias más estrictas y la disminución del crecimiento
limitan los ingresos de los gobiernos y su capacidad de inversión para cumplir
los objetivos de educación, salud así como los gastos en infraestructura
necesarios para mantener el crecimiento. Según las nuevas estimaciones del
Banco Mundial, aproximadamente un 40 por ciento de un total de 107 países
en desarrollo está expuesto a los efectos de la crisis. Los pronósticos para el
Producto Interno Bruto (PIB) de México podrían ser menores al decrecimiento
de 1.8 por ciento, si continúan deteriorándose las condiciones económicas. De
acuerdo con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), la crisis
económica ha migrado de un problema hipotecario y crediticio en países
industriales que se desenvolvía gradualmente a una crisis financiera sistémica
y un colapso generalizado de confianza que ha afectado a todas las economías
del mundo.
Para Hacienda el deterioro en las perspectivas de crecimiento está reflejándose
en menores precios de las materias primas. De manera que en México se ha
observado una desaceleración más pronunciada en el consumo. Mientras que
la inversión mantiene un dinamismo elevado gracias a la inversión pública. Sin
embargo, el empleo se ha desacelerado, principalmente el industrial. Además
de que en los mercados financieros, el peso mexicano se depreció en
aproximadamente 50 por ciento.
En 2008, según la SHCP, se registró un déficit de 9.6 mil millones de pesos.
Los ingresos tributarios no petroleros presentaron un crecimiento real con
respecto a 2007. Al interior, la recaudación del ISR-IETU fue menor al
programa, pero se compensó con la mayor recaudación en el IVA, impuestos a
la importación e IDE. Respecto a 2007, aumentaron 9.8 por ciento real,
fundamentalmente por el incremento real en el ISR-IETU-IMPAC de 9.9 por
ciento, IEPS de 13.0 por ciento y del IVA de 6.5 por ciento, así como por la
recaudación del IDE. El gasto neto pagado sumó 2 mil 865.3 millones de
pesos, y estuvo por arriba de autorizado en el PEF2008 en 319.8 mil millones
de pesos, aumentando así 9.8 por ciento real. Por su parte, los ingresos
excedentes por 311.7 mil millones de pesos se distribuyeron conforme a lo
establecido en el artículo 19 de la LFPRH.
En 2009, debido al deterioro adicional de las perspectivas económicas, el
Gobierno Federal promovió el Acuerdo Nacional en Favor de la Economía
Familiar y al Empleo.(1) Para la SHCP una estimación conservadora implica un
efecto directo sobre el PIB de las medidas fiscales de 112 mil millones de
pesos o de 0.9 por ciento del PIB. Junto con el efecto de mayores beneficios
por desempleo y mayor crédito por la banca de desarrollo de 0.4 por ciento del
PIB, implica un impacto directo total de 171 mil millones de pesos o de 1.4 por
ciento del PIB.
En este sentido el Ejecutivo propone reformar la Ley del Seguro Social para
flexibilizar los requisitos para acceder al retiro por desempleo, así como
aumentar el monto disponible de retiro de los trabajadores. También se
propone reformar la Ley del Fondo Nacional para Vivienda de los Trabajadores
para flexibilizar el uso de las contribuciones de vivienda para que una parte de
éstas se destinen al ahorro para el retiro y contribuyan a mayores pensiones al
momento del retiro. A pesar de las acciones que se han tomado, se espera que
la economía mexicana tenga un crecimiento de cero o negativo en el 2009
debido a una contracción durante los primeros trimestres del año.
Por su parte, de acuerdo con la Encuesta de febrero de 2009, sobre las
Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, en el primer
trimestre de 2009, se estima que el PIB disminuya en 2.43 por ciento a tasa
anual; en tanto que en el segundo trimestre su descenso sea de 2.99 por ciento
y que en todo el año disminuya 1.92 por ciento. Los principales factores que
podrían restringir el ritmo de la actividad económica durante los próximos
meses están asociados al entorno externo.
Según la Encuesta recabada por el Banco de México, los factores que
frenarían la actividad económica son: la debilidad de los mercados externos; la
situación de inestabilidad financiera internacional; incertidumbre cambiaria; la
debilidad del mercado interno; y la falta de avances en la instrumentación de
las medidas pendientes de cambio estructural. Los especialistas estiman que
en 2009 la actividad económica en Estados Unidos presentará una caída del
Producto de 2 por ciento y que en 2010 habrá una recuperación al
incrementarse en 1.6 por ciento. Además los analistas anticipan para el cierre
de 2009 una inflación, medida mediante el INPC, de 4.05 por ciento. Los
analistas anticipan que la tasa de interés del Cete a 28 días al cierre de 2009
se sitúe en 6.52 por ciento y que al cierre de 2010 sea de 6.57 por ciento.
Los encuestados prevén que en 2009 el consumo privado y de la inversión de
ese sector muestre disminuciones de 0.8 y 3.7 por ciento. En contraste, para el
consumo y la inversión del sector público se estiman incrementos ese año de
0.5 y 4.1 por ciento, respectivamente. También anticipan que en el presente
año el déficit económico del sector público sea equivalente a 2.1 puntos
porcentuales del PIB y que en 2010 dicho déficit se sitúe en 1.4 puntos
porcentuales del producto.
Se pronostica que la tasa del Cete a 28 días se ubique al cierre de 2009 en
6.52 y en 6.57 por ciento al cierre de 2010. Los especialistas modificaron al
alza sus estimaciones acerca de los niveles que registrará el tipo de cambio del
peso mexicano con relación al dólar estadounidense en los próximos meses y
al cierre de 2009. En 2009 el nivel del empleo formal en el país mostrará una
disminución, para luego registrar un avance en 2010. Los consultados prevén
que en 2009 el número total de trabajadores asegurados en el IMSS se
reduzca en 325 mil personas. Por otra parte, los analistas estiman que en
marzo y abril de 2009 los incrementos porcentuales anuales resultantes de las
negociaciones salariales contractuales serán, en promedio, de 4.53 y 4.48 por
ciento.
Mientras que en lo referente al precio del petróleo, éste resultaría, en promedio,
en el primero y segundo trimestres del año de 37.43 y 39.96 dólares por barril,
respectivamente, y se estima que en todo 2009 se ubique en 42.65 dólares por
barril. Asimismo, se anticipa que en todo 2009 se reduzca el intercambio
comercial con el exterior dado que se prevé que el valor de las exportaciones
no petroleras caiga en 8.3 por ciento; el de las petroleras en 37 por ciento y el
de las importaciones de mercancías en 9.4 por ciento.
Por otra parte, el Informe de la Situación Financiera y la Deuda del Sector
Público a enero de 2009 de la SHCP, muestra que en enero de 2009 el balance
público registró un déficit de 19.0 mil millones de pesos. Por su parte, el
balance primario presenta un superávit de 3.1 mil millones de pesos. En enero,
los ingresos presupuestarios del sector público fueron de 225.3 mil millones de
pesos, cifra 9.9 por ciento inferior en términos reales a la registrada en el
mismo periodo del año anterior. Los ingresos tributarios no petroleros
ascendieron a 124.9 mil millones de pesos, cifra 4.8 por ciento inferior en
términos reales a la registrada en enero del año anterior.
Según el informe de Hacienda, la recaudación del ISR, IETU aumenta en 0.6
por ciento real, mientras que la correspondiente a la Importación, el IVA y el
IEPS muestra disminuciones de 22.5, 17.2 y 14.2 por ciento, debido al menor
dinamismo de la actividad económica en los últimos meses de 2008, lo que se
compensa parcialmente con los ingresos obtenidos por IDE de 4.1 mil millones
de pesos. Los ingresos petroleros, que comprenden los ingresos propios de
PEMEX, el IEPS de gasolinas y diesel, los derechos sobre hidrocarburos y el
impuesto a los rendimientos petroleros, ascendieron a 55.7 mil millones de
pesos y resultaron inferiores en 26.0 por ciento en términos reales a los del
mismo periodo de 2008.
Este resultado se explica según la SHCP, por el menor precio de exportación
de la mezcla mexicana de petróleo en 59.0 por ciento, y la caída en la
plataforma de producción y exportación de 7.3 y 11.3 por ciento,
respectivamente. Según Hacienda, lo anterior fue compensado parcialmente
con la depreciación del tipo de cambio de 16.0 por ciento que se registró
respecto al mismo mes del año anterior. Los ingresos de las entidades de
control presupuestario directo distintas de PEMEX ascendieron a 35.8 mil
millones de pesos, lo que representó un incremento de 1.6 por ciento real
respecto al mismo periodo del año anterior. En tanto que los ingresos no
tributarios, no petroleros fueron de 8.9 mil millones de pesos, cifra 5.1 por
ciento superior en términos reales a lo registrado en igual periodo del año
anterior. Durante el primer mes del año, el gasto neto presupuestario del sector
público ascendió a 238.6 mil millones de pesos, monto 16.4 por ciento mayor
en términos reales al observado en igual periodo de 2008.
El gasto programable pagado sumó 173.5 mil millones de pesos, nivel superior
en 16.7 por ciento en términos reales al del mismo periodo del año anterior. Los
recursos transferidos a las entidades federativas y municipios a través de
participaciones, aportaciones federales, convenios de descentralización y
reasignación aumentaron 3.3 por ciento real. Las participaciones disminuyeron
8.1 por ciento en términos reales debido a la menor recaudación federal
participable, mientras que el resto de los recursos que se canalizaron a los
gobiernos de las entidades federativas y de los municipios aumentaron 11.0 por
ciento real anual.
En el Informe de Hacienda, el saldo de la deuda interna neta del Gobierno
Federal al cierre de enero fue de 2 billones 354.6 mil millones de pesos, monto
superior en 21.8 mil millones de pesos al registrado al cierre de diciembre de
2008. El saldo de la deuda externa neta del Gobierno Federal en enero fue de
38.3 mil millones de dólares, cifra superior en 0.6 mil millones de dólares a la
observada al cierre de 2008. En lo que corresponde al saldo de la deuda
interna neta del sector público federal, Gobierno Federal, organismos y
empresas y banca de desarrollo, al cierre de enero se ubicó en 2 billones 267.6
mil millones de pesos, lo que significa una disminución de 0.9 mil millones de
pesos respecto del saldo registrado al cierre de 2008, lo anterior sin considerar
el reconocimiento de los pasivos PIDIREGAS por parte de PEMEX.
Notas:
Banco Mundial. ¿Qué está haciendo el Banco Mundial?, marzo 2009.
Banco de México. Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado:
Febrero de 2009, 2 de marzo de 2009.
El Economista. Otra vez, FMI revisa a la baja sus pronósticos. Valores y Dinero, miércoles 18 de marzo de
2009.
Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Situación Financiera y la Deuda del Sector Público a enero de
2009, 2 de marzo de 2009.
-------------------Perspectivas Económicas para 2009 y el Acuerdo Nacional en Favor de la Economía
Familiar y al Empleo, H. Comisión de Hacienda y Crédito Público de la Cámara de Diputados, 11 de
febrero de 2009.
(1) Las acciones a las que se compromete el Gobierno Federal se organizan en cinco pilares: 1. Apoyo al
Empleo y a los Trabajadores. 2. Apoyo a la Economía Familiar. 3. Apoyo a la Competitividad y a las
PYMES. 4. Inversión en Infraestructura para la Competitividad y el Empleo. 5. Gasto Público
Transparente, Eficiente y Oportuno.