Download mercados financieros

Universidad Tecnológica Privada de Santa Cruz
UTEPSA
“Modulo de Instituciones y Mercados
Financieros”
MSc. Javier Gil Antelo
Javier Gil Antelo
MSC en Finanzas – Universidad De La Habana
MSC en Dirección – Universidad De La Habana.
Administrador de empresas. UPSA.
Docente Programas de Maestría: UAGRM, Utepsa, Nur
en: Administración Financiera Internacional; Decisiones
Financieras
Estratégicas,
Decisiones
Financieras
Operativas, Análisis de carteras; Evaluación Financiera de
Inversiones, Estrategia de Financiamiento, Análisis de
riesgo, Finanzas Estratégicas.
Capacitador Directivos Cooperativa Jesús Nazareno.
Cargo actual: Ejecutivo Principal de GS1 - CAINCO
Auditor Interno: Sistemas de Gestión ISO 9001.
email: [email protected]
SISTEMA DE EVALUACIÓN
Exámen parcial:
Prácticos:
Examen Final:
30%
30%
40%
Programación
Unidad I: Mercados Financieros
Unidad II: Mercado de Divisas
Unidad III: Valuación de activos financieros
Unidad IV: Instituciones Financieras
SISTEMA FINANCIERO
• El sistema financiero parte de la existencia de
unas unidades excedentarias de liquidez y de
unas unidades deficitarias en la economía.
• El objetivo es canalizar el ahorro hacia la
inversión.
• Esta canalización se da a través de dos medios
o intermediarios claramente diferenciados:
intermediación bancaria e intermediación
financiera.
• En
la
intermediación
financiera
los
intermediarios son solo facilitadores.
• Es un conjunto de instituciones, instrumentos y
mercados donde se va a canalizar el ahorro
hacia la inversión.
ELEMENTOS DEL SISTEMA
Instrumentos o activos
financieros
Instituciones o
intermediarios
financieros
Mercados financieros
SISTEMA FINANCIERO
SISTEMA
FINANCIERO
MERCADOS
FINANCEROS
DONDE?
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
QUE?
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
QUIENES?
Normas Establecidas de Organismos Reguladores
MERCADOS FINANCIEROS
Mercado Financiero, no es un espacio
físico concreto; es un sistema donde se
negocian activos financieros, que son a
su vez activos intangibles que dan
derecho a uno o mas pagos futuros.
MERCADOS FINANCIEROS
MERCADOS
FINANCIEROS
MERCADOS
MONETARIOS
BANCARIO
Negociación de activos
Financieros de corta
vida (<1 año), sustitutos del dinero. Alta liquidez.
MERCADOS
DE CAPITALES
Instrumento de mayor
plazo, mayor riesgo,
Liquidez variable
MERCADOS DE
DIVISAS
Es el mercado de
compra – venta de
monedas extranjeras
o divisas.
MERCADOS FINANCIEROS
Un mercado financiero es un mecanismo
electrónico o lugar físico en el que se realizan
transacciones con activos financieros.
Elementos de los Mercados Financieros:
A los Mercados Financieros acuden las empresas
que necesitan fondos para financiar sus
proyectos
productivos;
los
ahorradores
dispuestos a ceder sus recursos a cambio de una
compensación; y los intermediarios financieros
que se interponen entre los dos agentes
anteriores para hacer posible que la transacción
tenga lugar.
Los mercados financieros funcionan como auténticos mercados
Forma de Operar
Tipos de mercados financieros
CRITERIOS
CLASIFICACION
De Deuda
De acciones
De corto plazo (de dinero o monetario)
Plazo de los Instrumentos financieros
De mediado Plazo (de capitales)
Primarios
Momento de la emisión
Secundarios
De subasta
Estructura organizativa
Extrabursátiles
Intermediados
De Contado
Momento de la entrega
De Instrumentos derivados
Derechos financieros
QUE ES UN ACTIVO FINANCIERO?
Cualquier economía tiene dos tipos de
mercados: de productos (bienes y servicios)
y de factores (trabajo y capital), una parte de
este último está formado por el mercado
financiero
Un activo financiero es un activo intangible
que da derecho a quien lo posee a uno o
más pagos futuros.
Tipos de activos financieros
Acciones ordinarias.- Sus propietarios son los
verdaderos dueños de la empresa, a cambio
de su inversión esperan recibir cobros en
forma de dividendos.
Acciones preferentes.- Sus propietarios tienen
preferencia en el cobro de dividendos,
pueden tener carácter acumulativo y no
acumulativo.
Obligaciones o bonos.- Emitidos por una
empresa o por el gobierno, se pagan
intereses a través de Bonos.
Estructura de un mercado
OFERTA
BIEN
PRECIO
DEMANDA
Mercado de Divisas: Definición
No confundir con el mercado de monedas.
Una divisa es cualquier medio de pago distinto
canjeado en un país diferente al de su emisión.
a) el propio depósito de moneda extranjera en
una IF.
b) Los documentos o medios de pago que dan
derecho a exigir esos depósitos.
Todos los depósitos bancarios de una moneda
extranjera están en el país de origen de la
divisa.
Ej: Todos los depósitos en Dólares en una IF
fuera de EEUU al final estarán en EEUU.
Ejemplo
Una empresa española exporta a Japón
unos chips para la fabricación de
computadoras. Necesita Dólares.
5 millones de Euros
TC = 0,95 Euros/ $us y 112 Y/$us.
Horarios de apertura y cierre
Mercado de Divisas: Definición
Es aquel mercado en el cual se intercambian
divisas.
Es el marco organizacional dentro del cual
los bancos, las empresas y las personas
compran y venden monedas extranjeras.
Mercado de Divisas: Características
Mas grande.
Global y descentralizado. No existe limitación
geográfica ni de horarios.
No organizado.
Liquidez y flexibilidad de horario.
Continuo y electrónico.
Es es el màs eficiente del mundo.
Apalancamiento financiero elevado.
Mercado de divisas VS Bolsa
FOREX
BOLSA
• Abierto las 24 horas
• Abierto de 8 a 9 horas promedio
• Negociación permanente
• Negociación limitada
•
Variedad de
transacción
monedas
en
la
• Se maneja con un tipo de cambio
• Mayor facilidad para determinar el
patrón de movimiento y anticipar
las decisiones
• Dificultad para determinar el patrón de
movimiento dado sus limitaciones de
accesibilidad. Dificultad para determinar el
patrón
de
movimiento
dado
sus
limitaciones de accesibilidad
• La participación de grandes bancos,
fondos
de
inversión
e
instituciones financieras le da
mayor libertad y no importa el
número
de
personas
que
intervienen
• Las excesivas seguridades de la bolsa, limitan
la participación y disminuye su expansión
como mercado
• Se gana comprando o vendiendo
independientemente
de
la
recesión o auge de la economía
• Sus fluctuaciones son mayores debido a que
se ve severamente afectadas por las
condiciones
del
mercado,
recesión
situación política, etc
Mercado de Divisas: Plazas Financieras
Europa: Londres, Frankfort y Zurich
América: Nueva York, Chicago y Toronto.
Oriente: Tokio, Hong Kong, Singapur, Sydney,
Pares de monedas mas tranzadas.
USD/YPJ
EUR/USD
GPB/USD
USD/CHF
USD/CAD
Plazas financieras
Mercado de Divisas
www.forex.com
www.realtimeforex.com
www.compradivisas.com
www.fxcmespanol.com
Mercado de Divisas:Miembros
Analistas financieros
Intermediario entre clientes.
Ofrecer servicios.
Administrar la posición del cliente.
Obtener beneficios.
Broker
Agente intermediario entre instituciones
financieras que se ocupa de contactar a las
partes que intervienen en una transacción, sin
tomar posición y cobrando una comisión por
los servicios.
Informar sobre la situación del mercado.
Mercado de Divisas:Miembros
Empresas internacionales.
Por su tamaño y su carácter
internacional, acuden por cuenta propia.
Inversor mediano - pequeño.
Segmento mas
últimos años.
desarrollado
en
los
EL MERCADO DE DIVISAS
Mercado de Divisas
Mercado actual
Spot
Solo median dos días
entre el acuerdo con la
fijación del tipo de
cambio y la entrega de
la divisa
Mercado anticipado
Forward
Cuando entre el acuerdo
y la entrega median
entre 2 y 180 días
Tipo de Cambio
Definición:
Es el precio de la moneda de un país en
términos de otra moneda. Se cotiza en T/C
compra (BID) y T/C venta (ASK).
Tipos de cotización
Cotización directa
Cotización indirecta
Modalidades de tipo de cambio
Tipo de cambio Spot
Tipo de cambio Forward
Tipos de cotización
Directa
Es el número de unidades de tipo de cambio local
intercambiables por una unidad de un tipo de
cambio extranjero
Ej. Bs 7,10 / $us 1
Indirecta
Es el número de unidades de un tipo de cambio
extranjero que puede ser cambiado por una
unidad de un tipo de cambio local
Ej. BS 1 / US$ 0,1408
Tipos de Cambio Cruzados
1 $US = 1587.0435 Liras Italianas
1 $US = 106.7739 Yenes Japoneses
1 YJ = 1587.0435/106.7739= 14.86359 LI
1 LI = 106.7739/1587.0435 = 0.0673 YJ
Presentación sobre mercado de divisas
http://www.forex.com.mx/Home/Presenta
cion/tabid/237/Default.aspx
Para responder en grupo
Cuales son las principales ventajas del mercado de
divisas o Forex?
Cuales son las diferencias con la bolsa de valores?
Cual es la función de los brokers en el mercado de
divisas?
El mercado de divisas solamente esta dirigido a las
personas que tienen elevado poder adquisitivo?
Que significa que el apalancamiento en el mercado
de divisas es elevado? Ejemplifique.
Qué significa que el mercado de divisas es
bidireccional?
Arbitraje internacional
Movimientos de un entorno a otro
para obtener ganancias por las
diferencias financieras.
Si el precio de una mercancía es
idéntico, no hay posibilidad de
arbitraje.
Tipos de arbitraje
Arbitraje de localización o directo.
Arbitraje triangular.
Arbitraje de tasas de interés.
Arbitraje de localización
Solo interactúan dos monedas.
Se aprovechan los tipos
diferenciales entre ubicaciones
de
cambio
DIVISA
NUEVA YORK
PARIS
1 YEN
US$ 7,00
US$ 7,10
¿QUE HACER?
COMPRAR US$ 7,00
VENDER
US$ 7,10
SPREAD
US$ 0,10
Arbitraje de localización
Las oportunidades surgen con
frecuencia pero duran poco tiempo.
Nos explica porque las cotizaciones
de TC entre bancos no presentan
diferencias importantes.
Arbitraje triangular
Cuando se utilizan tipos de cambio
cruzados para
determinar la
relación entre dos divisas distintas al
dólar.
Consiste en comprar una moneda
extranjera donde su precio es mas
bajo, y venderlo donde el precio es
mas alto.
Arbitraje triangular
El 29 de abril de 2008, en Nueva York, EEUU,
el nuevo peso mexicano (MXN) se cotiza
$1USD = $3,30 MXN. En Viena el chelín
austriaco (ATS) se cotiza 1ATS = $ 0.0836
USD. En esa misma fecha en ciudad México el
chelín austriaco se ofrece a $1MXN = 3.74
ATS. Se dispone de $ 1 000 000 USD para la
operación.
Exponer la forma de actuar en el que un
astuto negociante operaría para obtener
ganancias mediante el arbitraje con estas
monedas.
EJERCICIOS PARA RESOLVER
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5