Download Análisis bursatil integral - Curso de Sistema Financiero Internacional

Análisis integral
•
•
•
•
•
Reglas básicas de la inversión
Perfil del inversionista
Análisis económico
Análisis fundamental
Análisis técnico
Reglas básicas de la inversión
1. No existen reglas de oro.
2. Tomar las decisiones de inversión
basándose siempre en los
hechos y no en rumores o
confidencias.
3. Recordar que en Bolsa los
éxitos anteriores no son
garantía de futuros éxitos.
4. Pedir información sobre las
comisiones
y
gastos
aplicables, solicitando el
Folleto de Tarifas
5. No olvidar nunca que a
mayores expectativas de
grandes
y
rápidas
ganancias,
les
suelen
corresponder
mayores
riesgos.
6. Diversificar
7. Tener en cuenta que en las inversiones
se comprometen sus ahorros y que en
Bolsa es muy importante saber esperar.
8. Tomar precauciones ante los vendedores
que intenten presionar para actuar
inmediatamente o prometan rápidos
beneficios.
9.
A la hora de invertir tener
claro de dónde se quieren
obtener las ganancias: de la
plusvalía o del dividendo.
10. Evitar
comprar
cuando
exista un clima de euforia en
torno al mercado bursátil.
11. Seguir la marcha de la
economía
Perfil del inversionista
El perfil del inversionista es el conjunto de rasgos de
una persona que determina la forma en que suele tomar
sus decisiones de inversión en función a la tolerancia al
riesgo que tiene al momento de invertir.
El conocer nuestro perfil de inversionista nos permite
determinar el tipo de inversionista que somos
teniendo en cuenta nuestra tolerancia al riesgo y, de
ese modo, poder elegir mejor nuestras alternativas de
inversión, o crear un portafolio de inversión que
mejor se adapte a nuestro perfil.
Los principales tipos de perfil de inversionista que
existen son:
Conservador
Moderado
Agresivo
Conservador
El inversionista conservador se caracteriza por su
aversión al riesgo. Valora mucho la seguridad y procurar
asumir el menor riesgo posible, por lo que suele preferir
las inversiones que le reporten rendimientos estables,
de poco rendimiento, pero seguras.
Suele invertir a corto y a largo
plazo.
Se inclina por inversiones seguras
que le generen una renta fija tales
como instrumentos de deuda,
depósitos a plazo, cuentas de
ahorros.
Moderado
El inversionista moderado tolera un riesgo moderado.
Busca obtener buenos rendimientos, pero sin asumir
demasiado riesgo. Procura mantener un balance entre
rendimiento y seguridad.
Suele invertir a mediano o a
largo plazo.
Suele buscar la creación de
un portafolio o cartera de
inversión
que
combine
inversiones de renta fija
y renta variable.
Agresivo
Al inversionista agresivo le atrae el riesgo. Busca los
mayores rendimientos posibles, por lo que está
dispuesto a asumir el riesgo que sea necesario.
Suele invertir a corto plazo, pero la
mayor parte de su dinero lo suele
invertir a largo plazo.
Se inclina por inversiones que le
generen una rentabilidad variable
tales
como
acciones
del
mercado de capitales.
Análisis bursátil
El análisis bursátil otorga a los inversionistas
herramientas que pueden ayudar a identificar las
oportunidades en el mercado, ya sea en bonos,
acciones, monedas o materias primas. Para ello se
divide en:
Económico
Técnico
Fundamental
Análisis económico
El análisis económico nos responde a preguntas básicas
sobre la situación esperada sobre la economía como:
¿Qué tan elevada será la inflación?
¿A qué niveles llegará el tipo de
cambio?
¿Habrá mucho desempleo?
¿Cuáles son las perspectivas de
crecimiento para ciertas industrias?
El análisis económico es como un
“catalejo” que nos permite
“anticipar” cuál puede ser el
desempeño de variables clave de
la economía nacional y mundial,
como:
a)El crecimiento económico
b)La inflación
c)El desempleo
d)El tipo de cambio
e)Las tasas de interés
Estas variables clave son muy importantes, pues
afectarán al desarrollo de los negocios de las empresas.
Existen relaciones entre las variables económicas que
permiten “predecir” el futuro desempeño de la economía
y por tanto el impacto de dicho desempeño en las
distintas industrias y empresas que cotizan en la Bolsa.
Lo importante para el inversionista es saber que el
análisis económico está basado en supuestos futuros
sobre las variables básicas de la economía.
Análisis fundamental
El paso siguiente es identificar cómo dicho entorno
afecta las expectativas de negocios de cada empresa,
puesto que un mismo entorno afecta de forma distinta a
diferentes industrias.
Lo anterior requiere conocer perfectamente la situación
de cada empresa:
¿Cuánto debe?
¿Cuánto exporta y cuánto importa?
¿Tiene deuda en dólares o euros?
¿Cómo está la estructura de su capital?
El análisis fundamental requiere de un amplio
conocimiento de la empresa, lo cual se logra analizando
los reportes y estados financieros de todas y cada una de
las empresas que se cubren dentro del análisis.
Su objetivo principal es analizar a las empresas en lo
individual para tratar de identificar cuáles son las que se
beneficiarían más que proporcionalmente respecto de
otras empresas que operan en una misma industria.
Por su naturaleza tiende a ser de mediano a largo plazo.
El análisis fundamental nos responde asuntos
específicos sobre las variables de una empresa específica
y su industria:
a) Rentabilidad
b) Perfil financiero
c) Perspectivas de crecimiento de la industria
d) Valuación relativa respecto de emisoras similares en
México y en el extranjero
Busca identificar qué acciones son baratas y cuáles son
caras, para comprar aquellas que son baratas y vender
aquellas que son caras.
El uso de los múltiplos de valuación
Los múltiplos son útiles para comparar acciones entre sí
y son útiles al emplearse conjuntamente con los demás
indicadores que utiliza el análisis fundamental.
En general, niveles de valuación altos estarán
correlacionados con empresas que tengan:
1) Una situación financiera muy sólida
2) Perspectivas de crecimiento y/o rentabilidad elevadas
Niveles de valuación bajos puede ser un reflejo de que
las empresas enfrentan problemas muy graves.
Precio Valor en Libros (P/VL)
Resulta de dividir el precio de mercado
de la acción entre el valor en libro de la
misma
Principales
múltiplos de
valuación
Precio Utilidad (P/UPA)
Resulta de dividir el precio de mercado
de la acción entre la utilidad por acción.
Valor empresa a UAFIDA (VE/UAFIDA)
Resulta de dividir el valor de la empresa
entre la utilidad antes de financiamiento,
impuestos, depreciación y amortización
Análisis técnico
Una vez que determinamos en qué invertir, el análisis sería
incompleto si no determinamos cuándo es el mejor
momento para comprar o vender una acción determinada.
El análisis técnico utiliza exclusivamente el comportamiento
de los precios de las acciones, sin importar el motivo de
dicho comportamiento, para emitir sus recomendaciones.
Ya que uno de sus principios señala que los precios
descuentan todo, esto es, los efectos de toda la información
que se conoce o desconoce.
El análisis técnico tiene su origen en la teoría desarrollada
por Charles Dow, en 1900, la cual lleva su nombre y se
conoce como Teoría Dow.
Se practica mediante diversas técnicas que se clasifican en:
• El “análisis gráfico” por medio del cual se analizan los
niveles de precios en los que históricamente una acción
no ha podido subir más, o bajar más, según sea el caso.
• El “análisis estadístico”, en el que se practican técnicas
estadísticas como promedios móviles, osciladores,
indicadores de precios, entre otros.
En ambos casos, para tratar de predecir la tendencia
futura en los precios de las acciones.
Este análisis se adapta mejor al corto plazo, pero también
es eficaz a mediano plazo si las tendencias del mercado
están bien definidas.
Tendencias
Al alza, mercado
alcista o bull market
Llamado así porque el
toro embiste de abajo
hacia arriba, levantando
a la víctima. Es un
periodo prolongado en el
ascenso de los precios.
A la baja, mercado
bajista o bear market
Denominado así porque
el oso ataca de arriba
hacia abajo, tumbando a
su víctima. Es un periodo
prolongado
en
el
descenso de los precios.
Lateral
Cuando el comportamiento principal permanece en un
rango determinado sin definirse al alza o a la baja.
Soportes y resistencias
Este análisis determina para cada acción “soportes” y
“resistencias”, que son los rangos de fluctuación en los
que se considera la acción se puede mover y con base en
ellos se recomienda si una acción se debe comprar o
vender.
Soporte. Es el punto más
bajo al que llega el precio
de una acción antes de
subir.
Resistencia. Es el punto
más alto al que llega una
acción antes de bajar.
En un mercado alcista es común que, mientras el precio
de las acciones sube continuamente, se superen las
resistencias, creándose otras nuevas, más altas.
En un mercado bajista es común observar que se rompan
soportes, mientras los precios bajan hasta encontrar el
punto definitivo de cambio de tendencia que sería el
soporte más bajo.
Principales gráficas del análisis técnico
Gráfica de máximos y mínimos
Gráfica de velas japonesas
Gráfica lineal
Promedios móviles
Los promedios móviles permiten observar la consistencia en
la tendencia de los precios de los índices y acciones, así como
los cambios que esta tendencia tiene.
El promedio móvil se puede obtener por el número de días
que se desee: 30, 60, 90, 180, 360, etc.
Para calcularlo se deben sumar los precios de los días que se
esté analizando y dividir el resultado entre ese número de
días.
Si la gráfica del promedio móvil se encuentra por debajo de la
línea de mercado, la tendencia es a la alza, y si se encuentra
por arriba de la línea de mercado, la tendencia es a la baja.
Gráfica de promedio móvil
MACD
El Moving Average Convergence/Divergence (MACD), es un
oscilador desarrollado por Geral Appel que da señales de compra
y venta, ya que mide las condiciones de sobrevendido y
sobrecomprado.
El MACD se construye mediante la relación porcentual de dos
promedios móviles exponenciales calculados al precio de cierre
de 12 días contra 26 días. A este indicador se le construye un
promedio móvil exponencial de 9 días como disparador. El
indicador y disparador se desplazan con relación a una línea de
cero.
Una señal positiva de compra se da cuando la gráfica, cruza la
línea horizontal de cero hacia arriba y, por el contrario, cuando la
gráfica cruza esta línea cero hacia abajo se da una señal de venta.
Gráfica de MACD
venta
compra
compra
Estocástico
Inventado por George Lane, está basado en la
observación de que conforme se desarrolla una
tendencia alcista, los precios de cierre tienden a
acercarse al límite superior del rango de un periodo
determinado, lo cual se revierte cuando la tendencia
alcanza la madurez. A la inversa, en tendencias a la baja,
los precios de cierre tienden a estar más cerca de los
mínimos del periodo estudiado, pero conforme se acerca
a su final los precios de cierre tienden a alejarse de
dicho mínimo.
Utiliza dos líneas, la %K y la %D, siendo la última más
lenta y es la que da las señales para operar.
La escala vertical que utiliza va de 0 a 100.
Ocurre una divergencia bearish cuando la línea %D está
por encima de la línea horizontal 80 y forma dos picos
declinantes mientras los precios siguen subiendo.
Ocurre una divergencia bullish cuando la línea %D está
por debajo de la línea horizontal 20 y forma dos fondos
ascendentes cuando los precios continúan bajando.
La señal de compra o venta se activa cuando la línea %K
cruza a la lenta %D después que la propia línea %D ha
cambiado de dirección. El cruce debe hacerse a la
derecha del pico o valle de la línea.
Gráfica de Estocástico
venta
compra
Oscilador Williams %R
Este oscilador, diseñado por Larry Williams, está basado en
un concepto similar al del estocástico. Mide la situación del
último cierre en relación con el rango de precios, máximo y
mínimo, de un periodo previo determinado. Pero su
metodología de cálculo es un poco diferente ya que éste trata
de localizar un “centro de gravedad”.
La distancia entre el precio de cierre al cierre máximo se
expresa como porcentaje en una escala numérica que va de 100 a 0.
Las señales de venta se dan cuando la gráfica rebasa la línea
horizontal superior, mientras que cuando cruza hacia debajo
de la línea horizontal inferior, marca señales de compra.
Gráfica de Oscilador Williams %R
venta
compra
venta
compra
venta
compra