Download Evolución del comercio mundial

Inserción del
MERCOSUR en el nuevo
contexto internacional.
Evolución del comercio
intra-bloque.
Alejandro Ramos
BID-INTAL
www.iadb.org/intal
Posibles escenarios para un MERCOSUR en debate
- Jueves 26 de noviembre -
Informe MERCOSUR N°14
www.iadb.org/intal
Inserción del MERCOSUR en el nuevo contexto
internacional. Evolución del comercio intra-bloque.
0.
Fases de la crisis internacional.
1.
El colapso del comercio mundial y las exportaciones del
MERCOSUR.
2.
Participación del MERCOSUR en las exportaciones mundiales.
3.
Mecanismo de ajuste: caída de importaciones y aumento del
saldo comercial.
4.
Evolución del comercio intra-bloque en la última década.
0. Fases y características de la crisis internacional
 Antecedentes - Debilidad relativa de inversión en EE.UU. post2001 y política monetaria ultra laxa  inflación de activos. Crisis.
 1ra fase inflacionaria - Agosto de 2007 a Junio de 2008
– Depreciación del dólar y alza de precios de básicos.
 2da fase deflacionaria - Julio de 2008 a Marzo de 2009
– Apreciación del dólar y caída de precios básicos.
 3ra fase - desde Marzo de 2009
– Señales de estabilización e incertidumbre sobre factores de
crecimiento de la economía mundial.
1.1. Colapso del PIB y del comercio mundial
PIB economías avanzadas
Evolución del comercio mundial
Variación trimestral desestacionalizada, en %.
Volúmenes y precios. Variación trimestral
desestacionalizada, PM 3M, en %.
4%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
2006
EEUU
2007
Japón
2008
-8%
2009
Zona del Euro
China
2006
2007
Volumen
Fuente: OCDE, BEA, NBS, ESRI y CPB.
2008
Precio
2009
1.2. Menor caída relativa de las exportaciones del
MERCOSUR
Evolución del comercio mundial
Exportaciones del
MERCOSUR a/
Valores, precios, volúmenes.
Variación interanual, en %.
Variación interanual del valor, en %.
40
30
20
10
-10
-20
-30
-40
40
30
20
10
-10
-20
-30
-40
I
II
III
2007
Valor
IV
I
II
III
2008
Precio
IV
I
II
2009
Volumen
Nota: a/ Incluye comercio intra-zona. Excluye Venezuela.
Fuente: CPB y fuentes oficiales de los países del MERCOSUR.
IV
2008
I
II
2009
Comercio mundial
Exportaciones MERCOSUR
2.1. El MERCOSUR amplía su participación en el
comercio mundial.
-
Aumento persistente de la
participación relativa de
exportaciones del
MERCOSUR en el mundo.
Importaciones mundiales y
exportaciones del bloque (en %)
1,85
25
-
¿Qué sostiene a las ventas
del MERCOSUR?
a) Demanda de Asia (Chinapaquete de estímulo) y otros
destinos.
a) Desde marzo de 2009:
depreciación real del dólar recuperación del precio de
los productos básicos.
1,75
15
1,65
5
-5
1,55
-15
1,45
-25
1,35
-35
1,25
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2009
1°S
Variación importaciones mundiales
Variación Exportaciones MERCOSUR
Market-share MERCOSUR (eje derecho)
US$90.000
US$280.000
≈X 3 veces
Fuente: CPB y estadísticas oficiales de los países del MERCOSUR.
2.2. Los factores de sustento de las ventas del
MERCOSUR
Ventas externas por destino
Participación, en %
1998
2008
Productos básicos y TCRE dólar
Índices 2000=100
1°Sem.
2009
MERCOSUR
25,0
14,9
11,0
TLCAN
17,7
15,0
11,7
UE
25,4
21,9
21,1
ALADI
8,8
10,0
9,4
Asia y Medio Oriente
12,2
21,7
28,3
Demás países
10,9
16,5
18,4
23,1%
46,7%
38,2%
Fuente: estadísticas oficiales de los países del
MERCOSUR, CEPAL y la Reserva Federal.
480
430
380
330
280
230
180
130
80
135
130
125
120
115
110
105
100
2006
2007
2008
2009
Total sin petróleo
Oleaginosas
Petróleo
TCRE dólar a/
a/ Depreciación = pendiente negativa
3. Mecanismo de ajuste: Reducción de importaciones
 Aumento del saldo comercial del MERCOSUR
-
Saldo comercial venía reduciéndose en la fase expansiva previa.
Caída de cantidades importadas en 1°S 2009.
Aumento del saldo comercial de 61,7% en la primera mitad de 2009.
Se evita una crisis de balanza de pagos como en episodios previos.
Salida de capitales financiada con superávits externos o variación de
reservas acumuladas previamente.
Evolución del saldo comercial
En miles de millones de US$
Variación interanual de importaciones
Argentina
Brasil
Precios
60
+61,7%
40
20
0
2005
2006
2007
2008
1°S
2008
1°S
2009
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
Fuente: estadísticas oficiales de los países del MERCOSUR.
28,4
13,2
-10,4
-30,9
2008 1°S
2009 1°S
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
Volumen
23,3 22,3
-8,1
-23,2
2008 1°S
2009 1°S
4.1. El comercio intra-bloque en la última década
a)
b)
Participación del comercio intra-bloque en el total: 25,0% en
1998 a 15% en 2008. Causas:
Flujos intra-bloque sensibles a fluctuaciones cíclicas  elasticidad
con respecto al PIB mayor que las ventas extra-bloque.
Dinamismo sostenido de las ventas extra-bloque opaca el
crecimiento del comercio intra-bloque.
Variación interanual de los flujos a precios constantes, intra- y extra-bloque (en %)
Argentina
Brasil
Intra-MERCOSUR
Extra-MERCOSUR
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
65
55
45
35
25
15
5
-5
-15
-25
Fuente: Instituto para la Integración de América Latina y el Caribe (BID-INTAL). Ciclo económico y comercio en el MERCOSUR: Explorando algunos resultados
de los flujos de intercambio entre Argentina y Brasil. En Carta Mensual Nº 154. Buenos Aires: BID-INTAL, Mayo de 2009.
4.2. El comercio intra-bloque en la última década
Dinamismo de las ventas extra-bloque opaca el crecimiento del comercio intra-bloque:
Evolución de los flujos comerciales : En miles de millones de US$ a precios constantes
30.000
+57,1%
25.000
20.000
15.000
10.000
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
5.000
-
-
Extra-bloque
185.000
165.000
145.000
125.000
105.000
85.000
65.000
45.000
25.000
5.000
+191,0%
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Intra-bloque
Pero en esta crisis -a diferencia de otras del pasado-, su caída (29,9%) no fue mucho más significativa que la de las ventas extrabloque (-25,4%) durante el primer semestre de 2009.
Países avanzados epicentro de la crisis. Incertidumbre mundial.
Otros mercados y mercado regional.
Fuente: Instituto para la Integración de América Latina y el Caribe (BID-INTAL). Ciclo económico y comercio en el MERCOSUR: Explorando algunos resultados
de los flujos de intercambio entre Argentina y Brasil. En Carta Mensual Nº 154. Buenos Aires: BID-INTAL, Mayo de 2009.
5. A modo de conclusión
- Ampliación de la participación del MERCOSUR en las
exportaciones mundiales.
- Diversificación de los socios comerciales y mercado de
productos básicos.
- Ajuste de las importaciones. Estabilidad del sector externo.
- Dinamismo del comercio intra-bloque en contexto de fuerte
crecimiento del comercio mundial.
Informe MERCOSUR N°14
www.iadb.org/intal
0. Fases y características de la crisis internacional

Antecedentes: debilidad relativa de inversión en EE.UU. post-2001. Política
monetaria laxa repercute:
– Inversión reproductiva en China
– Inversión no reproductiva en EE.UU./ Inflación de activos inmobiliarios y
bursátiles

1ra fase “inflacionaria” Agosto de 2007 a Junio de 2008
– Reacción de política a la crisis subprime: inyecciones de liquidez y reducción de
tasas de interés.
– Efectos: Depreciación del dólar e inflación de activos no inmobiliarios (petróleo y
alimentos)  Repercusiones inflacionarias globales

2da fase Julio de 2008 a Marzo de 2009
– Predominio de tensiones deflacionarias y caídas en el nivel de actividad
– Quiebra de Lehman Brothers
– Apreciación del dólar y caída de precio de commodities.
– Masivos paquetes fiscales y monetarios

3ra fase desde Marzo de 2009
– Señales de estabilización e incertidumbre sobre factores de crecimiento de la
economía mundial