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DOCENTE: ING. ELIZABETH SALAS
CICLO: SEPTIMO “A”
ECONOMIA
INTERNACIONAL
FINANZAS
CORPORATIVAS
FINANZAS
INTERNACIONALES
• REGIMENES CAMBIARIOS
• SISTEMA
MONETARIO
INTERNACIONAL
• PROCESOS
DE
AJUSTE
A
LOS
DESEQUILIBRIOS EN LA BALANZA DE
PAGOS
• FACTORES QUE DETERMINAN EL TIPO
DE CAMBIO
• CONDICIONES DE PARIDAD
• MERCADOS
FINANCIEROS
INTERNACIONALES.
• OPERACIONES EN ESCALA MUNDIAL.
• EVALUACION Y ADMINISTRACION DEL
RIESGO CAMBIARIO.
• FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL.
• INVERSION
EN
INTERNACIONALES.
PORTAFOLIOS
• RIESGO POLITICO
• RIESGO DE TIPO DE CAMBIO
• IMPERFECCIONES DEL MERCADO
Si los directivos de la empresa en vez de maximizar el valor para los
accionistas maximizan sus propios objetivos, se ocasiona el problema
de agencia la solución de estos problemas crea costos de agencia, los
cuales pueden ser directos e indirectos.
El estudio de las finanzas internacionales es parte indispensable en la
formación de ejecutivos y empresarios, la necesidad de entender el
entorno internacional se deriva de la creciente globalización de la
economía
HAY DIVERSOS ASPECTOS DE LA GLOBALIZACION:
ECONOMICOS,
FINANCIEROS,
POLITICOS,
CULTURALES, AMBIENTALES.
LA GLOBALIZACION ESTA PRESENTE TANTO EN LA
PRODUCCION COMO EN LA INVERSION Y EL
CONSUMO.
REDUCCION DE
BARRERAS
COMERCIALES
STANDARIZACION DE
LOS BIENES Y
SERVICIOS
ENCOGIMIENTO DEL
ESPACIO GEOGRAFICO
LA PARTICIPACION DE
LAS EXPORTACIONES
ENCOGIMIENTO DEL
ESPACIO GEOGRAFICO
LA TASA DE
CRECIMIENTO DE LAS
EXPORTACIONES
COMPARADA CON LA
TASA DE
CRECIMIENTO
ECONOMICO
Según el grado de integración en la economía mundial las empresas
pueden ser:
INTERNACI
ONALES
TRANSNACI
ONALES
MULTINACI
ONALES
ESTAN INVOLUCRADAS EN EXPORTACIONES E IMPORTACIONES
TRASLADA A OTROS PAISES UNA PARTE DE SUS OPERACIONES (DISEÑO,
PRODUCCION, PUBLICIDAD INVESTIGACION).
SE DISTINGUE CLARAMENTE DONDE ESTA LA MATRIZ Y DONDE ESTAN LAS
SUCURSALES
CUANDO LAS ACTIVIDADES MULTINACIONALES SON TAN GRANDES Y
COMPLEJAS
QUE RESULTA DIFICIL DETERMINAR EL PAIS DE ORIGEN Y
DIFERENCIAR ENTRE LA MATRIZ Y LAS SUCURSALES. EJEMPLO: NESTLE
PHILIPS, ETC.
COMPETENCIA POR LA IED
FAVORECE LA ESTABILIDAD
MACRO
TRANSFERENCIA
DE
CONOCIMIENTO
ES MAS RAPIDA.
VENTAJAS
DE LA
GLOBALIZA
CION
COMPETITIVIDAD
FORTALECE LAS
INSTITUCIONES
IMPULSA LA
COMPETENCIA,
PRODUCTIVIDAD
Y EFICIENCIA
EXCESIVA VOLATIDAD DE
LOS PRECIOS
INCREMENTO EN
LA
DESIGUALDAD
DISTRIBUTIVA
DESVENTAJ
AS
TENDENCIA HACIA LA
DEFLACION
EFECTO
CONTAGIO
ES EL MARCO INSTITUCIONAL ESTABLECIDO PARA EFECTUAR
PAGOS
INTERNACIONALES,
ACOMODAR
LOS
FLUJOS
INTERNACIONALES DE CAPITAL Y DETERMINAR LOS TIPOS DE
CAMBIO ENTRE LAS DIFERENTES MONEDAS.
ES
UN
CONJUNTO
INSTITUCIONALES,
DE
ACUERDOS
MECANISMOS,
INTERNACIONALES,
REGLAS
Y
POLITICAS
NECESARIAS PARA QUE FUNCIONE LA ECONOMIA GLOBAL.
ES LA MONEDA DE OTRO PAIS SIEMPRE Y CUANDO ESTA SEA LIBREMENTE
CONVERTIBLE A OTRAS MONEDAS EN EL MERCADO CAMBIARIO.
EL TIPO DE CAMBIO ES EL PRECIO DE LA MONEDA DE UN PAIS EN
TERMINOS DE LA MONEDA DE OTRO.
EL REGIMEN CAMBIARIO ES UN CONJUNTO DE REGLAS QUE DESCRIBEN EL
PAPEL QUE DESEMPEÑA EL BANCO CENTRAL EN LA DETERMINACION DEL
TIPO DE CAMBIO. EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL CLASIFICA A
LOS REGIMENES CAMBIARIOS EN 8 CATEGORIAS.
• NO EXISTE MONEDA NACIONAL LEGAL.
• CONSEJO MONETARIO: LA MONEDA NACIONAL ES CONVERTIBLE, A UNA
TASA FIJA A UNA MONEDA FUERTE.
• MONEDA NACIONAL PEGADA A UNA MONEDA O UNA CANASTA DE
MONEDAS.
• MONEDA NACIONAL PEGADA, PERO DENTRO DE BANDAS
HORIZONTALES.
• TIPO DE CAMBIO DE AJUSTE GRADUAL.
• TIPO DE CAMBIO AJUSTABLE DENTRO DE UNA BANDA.
• FLOTACION ADMINISTRADA SIN UNA RUTA ANUNCIADA.
• FLOTACION LIBRE.
DEVALUACION SIGNIFICA UN DEBILITAMIENTO DE LA MONEDA
REGIMEN DE CAMBIO FIJO
DEVALUACION
REVALUACION
REGIMEN DE CAMBIO FLOTANTE
DEPRECIACION
APRECIACION
NINGUN
FUNCIONA
ESTA
REGIMEN
CAMBIARIO
ADECUADAMENTE
ACOMPAÑADO
DE
SI
NO
POLITICAS
FISCAL Y MONETARIA RESPONSABLES Y
PRUDENTES.
• Londres era el centro financiero
mundial.
• Con el patrón oro la convertibilidad
en oro de cada divisa garantizaba la
convertibilidad
entre
todas
las
divisas.
• Cada país establecía el valor de su
PERIODO PATRON ORO
CLASICO 1875-1914
moneda en términos de oro.
• El oro era la base monetaria.
• El oro aseguraba el valor del dinero.
BALANZA DE PAGOS
DEFICIT
SALIDA DE
ORO
REDUCCION DE
LA OFERTA
MONETARIA
SUPERAVIT
ENTRADA DE
ORO
AUMENTO DE
LA OFERTA
MONETARIA
USD 20,67
BP 4,2474
ONZA DE ORO
1 BP= 20,67/4,2474 = USD 4,8665
1 USD =4,2474/20,67 = BP 0,2055
LA OFERTA MONETARIA ESTABA LIMITADA POR LA CANTIDAD DE ORO QUE
CIRCULABA EN CADA PAIS, EL ORO ERA LA BASE MONETARIA
DEFICIT EN
LA
BALANZA
DE PAGOS
SALIDA DE
ORO
REDUCCION
DE LA BASE
MONETARIA
AUMENTO
EN LA TASA
DE INTERES
REDUCCION
EN LOS
PRECIOS
INTERNOS
ENTRADA
DE CAPITAL
EXTRANJER
O
AUMENTO
DE LAS
EXPORTACI
ONES
REDUCCION
DE LAS
IMPORTACI
ONES
EQUILIBRI
O EN LA
BALANZA
DE
PAGOS
SALIDA DE
ORO
RECESION
DEFLACION
EL PERIODO ENTRE LAS DOS GUERRAS ES EL UNICO EPISODIO EN LA
HISTORIA MODERNA EN EL CUAL EL COMERCIO INTERNACIONAL SE
DESARROLLO A UN RITMO INFERIOR.
EN LOS AÑOS DE 1929 – 1939 ES CONOCIDO COMO LA GRAN DEPRESION.
TODOS LOS INTENTOS POR VOLVER AL PATRON ORO SE DERIVARON EN
RECESIONES E INESTABILIDAD POLITICA.
CONFERENCIA DE BRETTON WOODS, PARTICIPARON 44 PAISES.
EL SISTEMA DE BRETTON WOODS TENIA COMO OBJETIVO FOMENTAR A
NIVEL
MUNDIAL
EL
CRECIMIENTO
ECONOMICO.
EL
INTERCAMBIO
COMERCIAL Y LA ESTABILIDAD ECONOMICA INTERNA Y EXTERNA. PARA
QUE LOS PAISES AFILIADOS AL FMI, CUMPLAN CON LOS SIGUIENTES
REQUISITOS:
• PROMOVER LA COOPERACION MONETARIA
• FACILITAR EL CRECIMIENTO DEL COMERCIO
• PROMOVER LA ESTABILIDAD DE LOS TIPOS DE CAMBIO
• ESTABLECER UN SISTEMA MULTILATERAL DE PAGOS
• CREAR UNA BASE DE RESERVA
EL SISTEMA DE BRETTON WOODS SE BASABA EN TRES INSTITUCIONES:
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL: QUE DEBIA GARANTIZAR EL
CUMPLIMIENTO DE LAS NORMAS PACTADAS EN LO REFERENTE AL
COMERCIO
FACILIDADES
Y
LAS
DE
FINANZAS
CREDITO
INTERNACIONALES
PARA
LOS
PAISES
Y
CON
ESTABLECER
DIFICULTADES
TEMPORALES DE BALANZA DE PAGOS.
BANCO MUNDIAL: SE CREO PARA FINANCIAR EL DESARROLLO A LARGO
PLAZO.
EL ACUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES ADUANEROS Y COMERCIO
(GATT):
TENIA
COMO
META
LA
LIBERALIZACION
DEL
COMERCIO
MUNDIAL.
EN ESTE SISTEMA CADA PAIS FIJA EL VALOR DE SU MONEDA EN TERMINOS
DE ORO.