Download 14 de Marzo - Cámara de Exportadores de la República Argentina

 Crecimiento positivo
Hoy
se dieron a conocer índices de actividad de China para los primeros 2 meses de 2017. Si bien
esperaban menores aumentos debido a la alta base de comparación y políticas más restrictivas,
se
observó un gran crecimiento de las ventas minoristas, producción industrial e inversión en activos
se
fijos.
En
paralelo se informó que las ventas de casas resultaron ser mayores a las esperadas. Se registró
un
aumento
del 24% en ene-feb 2017 con respecto al mismo período del año anterior.
En Cont@cto HOY
14
Marzo
2017
Ecofin

∆%
Ventas
minoristas
Ene-Feb 2017
vs.
Ene-Feb 2016
Comentarios
 Es un indicador del gasto privado y gubernamental.
 El crecimiento de las ventas fue el menor desde
9,5



Producción
industrial
6,3



Inversión en
activos fijos
8,9


principios de 2006.
En 2016 las ventas minoristas crecieron un 10,4%
interanual.
Es una medida amplia de la producción fabril y del
crecimiento económico.
El aumento del 6,3% excedió el crecimiento predicho
por los analistas (6,1%) y fue el mayor desde ago-16.
En dic-16 la producción había subido un 6,0%
interanual.
Economistas argumentan que la mejora en la
producción industrial es una consecuencia de las
políticas de estímulo fiscal y monetario que se
aplicaron en 2016.
Es una proxy de gastos de largo plazo de las
empresas.
Fue el mayor incremento desde jun-16 y excedió las
expectativas de crecimiento predichas por analistas
del 8,3%.
En todo el 2016 se registró un aumento del 8,1%.
Cámara de Exportadores de la República Argentina (CERA)
Av. Pte. Roque Sáenz Peña 740 - Piso 1 / C1035AAP - Buenos Aires - República Argentina
Tel./Fax: (54-11) 4394-4482 (Líneas Rotativas) - Web: www.cera.org.ar
Coeditores: Sofía E. Mantilla. E-mail: [email protected] ; Francisco Palmieri. E-mail: [email protected]
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El
regreso de Islandia
La
crisis financiera global de 2008-09 produjo varios exponentes que atestiguan su magnitud y
severidad, tales como el colapso de Lehman Brothers, la crisis económica de Grecia y la crisis
bancaria
de Islandia.
Recordemos que el país nórdico sufrió la quiebra de sus tres principales bancos, realizó un default
sobre
USD 85.000 millones de deuda bancaria, y aplicó estrictos controles de capital para contener
la salida de fondos del país. Hoy, después de 9 años, el gobierno islandés terminó de remover
aquellos controles impuestos en el momento más álgido de la crisis.
La crisis de Islandia
En Cont@cto HOY
14
Marzo
2017
Claves

La crisis
de Islandia
Situación
actual
 A fines de sep-08 y principios de oct-08 Islandia sufrió la quiebra de sus tres principales bancos
comerciales (Glitnir, Landsbanki y Kaupthing) que tenían activos 14 veces superiores al PIB islandés.
 El gobierno islandés simplemente no estaba en posición de aplicar la política de “too-big-to-fail” de
EEUU y la UE. Es así que nacionalizó a los bancos y realizó un default sobre USD 85.000 millones de
deuda (la gran mayoría en manos de acreedores extranjeros). Los islandeses votaron en 2
referéndum no pagarles a los depositantes extranjeros (en su mayoría británicos y holandeses).
 A su vez, el gobierno prohibió el movimiento de capitales hacia el extranjero con estrictos controles
de capital que aplicaban para empresas, fondos de pensión e individuos. Estos controles, diseñados
para evitar la fuga de capitales, han estado vigentes hasta hoy.
 Durante la crisis, también se devaluó la corona islandesa (ISK) y las transacciones con moneda
extranjera estuvieron suspendidas durante semanas.
 Como resultado de todos estos factores, la economía sufrió la peor recesión en 6 décadas, con una
caída del 90% del mercado bursátil, una suba de la tasa de desempleo al 10% y un crecimiento de la
inflación al 18%. El país tuvo que recurrir a un paquete de rescate del FMI y los restantes países
nórdicos para cubrir sus necesidades presupuestarias y el saneamiento del sector bancario.
 Sumado a eso, Islandia abandonó sus negociaciones para ingresar a la UE. La diferencia entre el
desempeño de Islandia y Grecia refuerzan la importancia de contar con una política cambiaria activa
frente a los shocks negativos. Islandia pudo devaluar mientras que Grecia no pudo hacerlo (por
pertenecer a la Eurozona).
 El Ministerio de Finanzas de Islandia sostuvo en un comunicado que los controles de capital
“estabilizaron la moneda y la economía durante el colapso sin precedentes que sufrió el país” y su
remoción representa “el regreso de Islandia a los mercados financieros”.
 Resaltó que la economía del país ahora se encuentra más fuerte y diversificada que antes de la
crisis, subrayando la importancia de la pesca sustentable, el turismo, las start-ups tecnológicas y la
energía renovable. Ahora el PIB se encuentra un 10% por encima de su valor antes de la crisis de
2008.
 En 2016 el PIB de Islandia creció un impresionante 7,2%, impulsado por el turismo y la
construcción. El turismo desplazó a la pesca como sector más importante de la economía. La
cantidad de visitantes extranjeros fue de 1,8 millones (un aumento del 40% contra 2015) en un país
de 330 mil habitantes. El turismo genera casi 1/3 del valor total de las exportaciones y un 10% del
empleo total. La inversión en la construcción de viviendas creció un 33,7% interanual.
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