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CLASSIC WORLD FINANCIAL SOLUTIONS SICAV S.A INFORME DE GESTION MARZO 2014 Trimestre moderadamente positivo para los mercados en general, resistiendo incluso la aparición de obstáculos inesperados como la crisis de Ucrania. El rally bursátil ininterrumpido desde el segundo semestre del año 2012 hasta la actualidad a propiciado un aumento en la volatilidad a lo largo de este primer periodo del año, caracterizado por un comportamiento errático de las bolsas, favoreciendo nuestra operativa de cortísimo plazo. El ciclo expansivo de la economía mantiene su curso y la inercia de los flujos de inversión siguen dirigiéndose a los activos de mayor riesgo. Las estimaciones de crecimiento de beneficios favorecidos por la progresiva mejora de la demanda interna y la reducción de la prima de riesgo con la notable revalorización del bono español, son factores fundamentales para reafirmar nuestra actual exposición en la renta variable. Contemplamos la progresiva toma de posiciones en países emergentes, con un horizonte de largo plazo, a través de fondos invertidos en sus compañías. (HSBC GIF Frontier Markets) Confiamos firmemente en la recuperación de los mismos, en cuanto se produzca la reactivación de la demanda en Europa y el apoyo de la solidez que muestra la economía americana. Incorporamos un nuevo depósito, a medio plazo, con Banco Caminos con una rentabilidad del 1.75% complementando el ya existente en Banco de Santander Seguimos manteniendo los niveles habituales de liquidez, en espera de nuevas oportunidades de inversión, a través de nuestro saldo de tesorería en Banco de Sabadell y de deuda del estado a corto plazo. Ricard Millan Gestor EVOLUCION HISTORICA EVOLUCION CARTERA RENTA VARIABLE CWFS SITUACION CARTERA RENTA VARIABLE CWFS EVOLUCION DE LOS FONDOS PARTICIPADOS GVC Gaesco Renta Valor, F1 GVC Gaesco Renta Valor F1