Download Informe Mundial sobre Inversi n Extranjera

SEPTIEMBRE 17, 2002
MEXICO, D.F.
BOLETIN ONU
CENTRO DE INFORMACION DE LAS NACIONES UNIDAS EN MEXICO
Núm. 02/117
En el marco de la caída mundial de la IED...
La UNCTAD Mide Entradas Efectivas de
IED vs. Potencial para la IED
PARA USO INFORMATIVO, NO ES DOCUMENTO OFICIAL
Según el World Investment Report 20021 , publicado hoy por la Conferencia de las Naciones
Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), Bélgica/Luxemburgo; Hong Kong, China; y Angola
son las economías receptoras de IED que reciben más entradas efectivas, mientras que los
Estados Unidos, Suiza y Singapur tienen el mayor potencial de atracción.
Estas conclusiones provienen de los nuevos instrumentos puestos a punto en la UNCTAD
para medir la IED, con arreglo a los cuales la importancia de las inversiones recibidas se calcula
comparando las entradas de IED de un país con el tamaño de su economía, y el potencial de
atracción utilizando un conjunto de factores económicos y regulatorios relevantes para los
inversores extranjeros. Estos dos índices, al aplicarse juntos, muestran las entradas efectivas
de IED que obtienen los países en comparación con su potencial. Por ejemplo, los Estados
Unidos se clasifican en la mitad inferior del índice de entradas efectivas, porque reciben
relativamente poca IED en comparación con su PIB. Sin embargo, como se trata de una economía
fuerte y sólida, encabeza el índice de potencial de atracción.
«El descenso de los flujos de IED en más de la mitad en 2001 es el mayor en 30 años»,
dice Rubens Ricupero, Secretario General de la UNCTAD. «Esto hace que sea aún más importante
para los países medir sus resultados actuales con respecto a la atracción de IED y su potencial
de atracción para el futuro», añade Karl P. Sauvant, principal autor del Informe sobre las
Inversiones en el Mundo.
Las entradas de IED en el mundo descendieron el año pasado en un 51%, hasta llegar a
los 735.000 millones de dólares, lo que supuso el primer descenso en un decenio. No obstante,
el panorama es desigual, ya que el descenso se concentra sobre todo en los países
desarrollados (un descenso del 59%), en contraste con una disminución del 14% en los países
en desarrollo. Al mismo tiempo, las economías de los países en desarrollo y de Europa central
y oriental están captando una proporción cada vez mayor del total mundial de la IED.
Con el telón de fondo de estas pronunciadas diferencias regionales y nacionales, el
Informe sobre las Inversiones en el Mundo de este año introduce dos nuevos índices: el Índice
de entradas efectivas de IED y el Índice de potencial de atracción de IED. Se han calculado para
dos períodos que se extienden por el pasado decenio: 1988-1990 y 1998-2000 (véase el cuadro
1 y el recuadro sobre la metodología empleada).
El World Investment Report 2002: Transnational Corporations and Export Competitiveness /Informe sobre
las Inversiones en el Mundo 2002: Empresas Transnacionales y Competitividad de las Exportaciones (Nº de
venta: E.02.II.D.4, ISBN 92-1-112551-0) está disponible sólo en inglés al precio de 49 dólares de los EE.UU.,
y al precio especial de 19 dólares de los EE.UU. en los países en desarrollo y las economías en transición,
en Publicaciones de las Naciones Unidas, Two UN Plaza, Despacho DC2-853, Dept. PRES, Nueva York, NY
10017, Estados Unidos de América; tel: +1 800 253 9646 o +1 212 963 8302; fax: +1 212 963 3489; correo
electrónico: [email protected], o para Europa, África y Medio Oriente, en Sección de Ventas y
Comercialización, Despacho E-4, Palais des Nations, CH-1211 Ginebra 10, Suiza; tel: +41 22 917 2614; fax:
+41 22 917 0027, correo electrónico: [email protected]; Compras por Internet: http://www.un.org/
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1
Presidente Mazaryk
No. 29, Piso 6, Col.
Chapultepec Morales,
México D.F., 11570
Tel. 5263-9727
Boletín de 8 páginas
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Índices de entradas efectivas de IED y de potencial de atracción de IED: metodología
Durante mucho tiempo la UNCTAD ha comparado los valores absolutos de las
entradas de IED en los países receptores. No obstante, esta comparación no tiene en
cuenta el tamaño de la economía receptora. Como era de suponer, mientras mayor sea
la economía — medida por el PIB — mayor será la IED que va a recibir: para tener una
idea más exacta del éxito en atraer la IED es necesario tener en cuenta el tamaño. Con
esto se puede valorar implícitamente los efectos de otros factores a los que son sensibles
los inversores extranjeros, como la calidad de la infraestructura y la mano de obra calificada,
la capacidad tecnológica y la estabilidad política y macroeconómica.
Estas son las razones que han llevado a crear los dos nuevos índices de la UNCTAD para medir
las entradas efectivas y el potencial de atracción de IED. Sin embargo, estos índices deben
manejarse con cuidado. El Índice de entradas efectivas refleja los problemas que se plantean
al recoger y comparar los datos acerca de las entradas de IED, especialmente en lo que se
refiere a los paraísos fiscales y a las entradas masivas que esos datos pueden arrojar en
relación con su tamaño; por tanto, se los excluye del índice. De manera similar, el Índice de
potencial de atracción no puede reflejar la gran cantidad de factores sociales, políticos e
institucionales no cuantificables que pueden afectar a la IED, o de factores económicos y de
competitividad tales como el acceso a los mercados, la solidez de los proveedores locales y las
percepciones de cada una de las ETN. Por tanto, este índice se calcula como la media no
ponderada de los valores normalizados de ocho variables: la tasa de crecimiento del PIB, el PIB
por habitante, la parte proporcional de las exportaciones en el PIB, el número de líneas telefónicas
por cada 1.000 habitantes, el consumo de energía comercial por habitante, la parte proporcional
de los gastos en I + D en el PNB, la proporción de estudiantes universitarios respecto de la
población total y el riesgo político y comercial del país. Ninguno de los dos índices tiene por
objeto proporcionar un modelo acabado que explique las decisiones de localización de las ETN
o que mida los efectos de la IED en las economías receptoras.
Tendencias mundiales del año pasado: ¿regreso a la normalidad?
El sorprendente descenso del año pasado de los flujos de IED refleja en gran medida
una disminución de las fusiones y adquisiciones (FAS) transfronterizas del año pasado, que
fueron la fuerza motriz. Este año se espera que las FAS sigan alcanzando cifras bajas — entre
enero y julio cayeron un 40% respecto del mismo período de 2001, con un valor de únicamente
222.000 millones de dólares — lo que contribuiría a otro descenso en el nivel total de las
inversiones.
Influyeron considerablemente en este descenso la recesión mundial, especialmente en
las tres economías mayores del mundo (los Estados Unidos, la Unión Europea y el Japón), y la
fuerte caída de las actividades bursátiles en los países industrializados. Por este motivo la
caída afectó principalmente al mundo desarrollado, donde es probable que tanto entradas
como salidas mantengan sus bajos niveles actuales. Los Estados Unidos conservaron su posición
como mayor receptor de IED, pero sus entradas se redujeron a la mitad, 124.000 millones de
dólares. Además, aunque ha vuelto a convertirse en el primer inversor mundial, las salidas
también descendieron, en un 30%, hasta una cifra de 114.000 millones de dólares. El Canadá
y México, que son los otros dos miembros del TLCAN, reciben una parte cada vez mayor de
esos dólares.
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También han disminuido las salidas y entradas de la Unión Europea, aproximadamente
en un 60%, debido también sobre todo al descenso del número de FAS. El Reino Unido y
Alemania registraron los mayores descensos de entradas, mientras que Francia se convirtió en
el mayor inversor en el exterior de la región. También en los países en desarrollo bajaron las
entradas el año pasado, en un 14%, de 238.000 millones de dólares a 205.000 millones, en
gran medida a causa de los acontecimientos de la Argentina, el Brasil y Hong Kong, China.
China fue uno de los países en desarrollo que experimentó un aumento, debido principalmente
al mayor interés de los inversores por ese país tras su adhesión a la Organización Mundial del
Comercio (OMC). No obstante, en términos relativos, los países en desarrollo y las economías
en transición deberían beneficiarse de otro efecto indirecto de la recesión: la probabilidad de
que ésta, tal y como sugiere el Informe sobre las Inversiones en el Mundo, lleve a los inversores
a reorientar cada vez más sus actividades a países de costos bajos o a incrementar las que ya
tienen ahí. De hecho, el número de países en desarrollo y de Europa central y oriental que
registran un aumento de las entradas (77 y 13, respectivamente) es mayor que el de los que
experimentan descensos (69 y 6, respectivamente), mientras que en los países desarrollados
las entradas descendieron en 22 de los 25 países.
Perspectivas prometedoras a largo plazo
Según el Informe, los factores económicos subyacentes sugieren que el panorama para
la IED a largo plazo es «prometedor». Esto lo confirman diversas encuestas a empresas
transnacionales (ETN), a pesar de los acontecimientos del 11 de septiembre. De hecho, no
obstante la caída de la actividad económica, las ETN están aumentando su peso en la economía
mundial (cuadro 2). El año pasado las aproximadamente 850.000 filiales extranjeras de las
65.000 ETN del mundo tenían alrededor de 54 millones de trabajadores, en comparación con
los 24 millones de 1990; sus ventas, de casi 19 billones de dólares, fueron más del doble de las
exportaciones mundiales de 2001, en comparación con las de 1990, en que ambas cifras fueron
aproximadamente iguales; y el monto acumulado de las salidas de IED se disparó de 1,7 a 6,6
billones de dólares durante el mismo período. En la actualidad a las filiales extranjeras les
corresponden el 11% del PIB mundial — en contraste con el 7% de 1990 — y un tercio de las
exportaciones mundiales.
El panorama lo dominan las mayores ETN del mundo, entre las que el rápido ascenso
en 2000 de tres empresas — Vodafone (Reino Unido) al número 1, Vivendi (Francia) al 4 y
Telefónica (España) al 9 — reflejó la oleada sin precedentes de FAS transfronterizas y el punto
álgido de un alza bursátil de un decenio de duración (véanse en el cuadro 3 las 25 principales
empresas no financieras). A pesar de estos acontecimientos, el grupo de las 10 mayores
ETN siguió siendo bastante estable. La lista de las 100 mayores empresas refleja la expansión
continua de las ETN de los países en desarrollo, que ahora son cinco de las 100, aunque su
porcentaje de las salidas totales se ha desplomado en el último decenio.
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5
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(Fuente y notas del cuadro 3)
Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2002.
El índice de transnacionalización (ITN) se calcula como el promedio de estas tres relaciones: activos en el extranjero sobre activos
totales, ventas en el extranjero sobre ventas totales, y empleo en el extranjero sobre empleo total.
a
b
La clasificación de las empresas por sectores se ajusta a la Clasificación Industrial Uniforme de los Estados Unidos.
c
En un cierto número de casos las empresas informaron sólo acerca del total de sus ventas en el extranjero sin distinguir entre las
exportaciones de la empresa matriz y las ventas de sus filiales extranjeras. Por consiguiente, las cifras relativas a algunas ventas
en el extranjero pueden incluir también las exportaciones de la empresa matriz.
..
No se dispuso de datos sobre los activos, las ventas y el número de trabajadores en el extranjero. Como no se contó
con datos, las estimaciones se calcularon empleando fuentes de información secundarias o sobre la base de las relaciones entre
activos en el extranjero y activos totales, ventas en el extranjero y ventas totales, y empleo en el extranjero y empleo total.
Nota: En algunas empresas, los inversores extranjeros pueden tener una participación minoritaria en el capital superior al 10%.
Las empresas de la Unión Europea sumaron más de la mitad de todos los activos en el
extranjero de los 100 mayores ETN, que aumentaron en más de un 20% desde 1999, hasta
llegar a los 2,5 billones de dólares; las entradas efectivas de las empresas de los EE.UU. y el
Japón experimentaron un descenso. Y mientras que 45 de las 100 mayores ETN registraron
aumentos de dos dígitos de sus activos en el extranjero como consecuencia de las fusiones y
adquisiciones (FAS), un número «sin precedentes» — 20 en total — sufrió descensos, según el
Informe sobre las Inversiones en el Mundo de 2002. Estas empresas se dedican a una amplia
gama de actividades, a excepción de los sectores de la «nueva economía», como por ejemplo
las telecomunicaciones. Las empresas de equipos eléctricos y electrónicos, automóviles y
productos farmacéuticos representaron más de la mitad de las que vieron disminuir sus activos
y sus operaciones en el extranjero, generalmente como consecuencia de la transformación de
sus filiales en empresas independientes, la venta de plantas de fabricación en el extranjero a
fabricantes por contrata o como reacción a unas perspectivas económicas más sombrías.
El valor total de las ventas en el extranjero de las 100 mayores ETN aumentó un 14%
en 2000, lo que incrementó su importancia relativa con respecto a las ventas totales. El empleo
en el extranjero también cambió radicalmente, con un aumento del 17% en 1999, hasta alcanzar
la cifra sin precedentes de 7 millones de un total de 14 millones. Además, mientras las mismas
industrias dominaron la lista como en años anteriores — equipo electrónico y eléctrico,
automóviles y piezas de recambio, exploración y distribución de petróleo, y alimentos y bebidas
— el índice de transnacionalización de las 100 mayores ETN aumentó. Este índice refleja la
dimensión extranjera de las actividades de las ETN y es el promedio de estas tres relaciones:
activos en el extranjero y activos totales, ventas en el extranjero y ventas totales, y empleo en el
extranjero y empleo total.
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Éste y otros comunicados de prensa sobre el World Investment Report 2002, así como información
sobre su lanzamiento a nivel mundial, se pueden consultar en el sitio de Internet siguiente:
http://www.unctad.org. El texto completo del Informe también se puede descargar (en formato PDF)
hasta el 18 de octubre de 2002.