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Adolfo F. Chiri Profesor e Investigador CENTRUM Católica Graduate Business School Professor and Researcher CENTRUM Católica Graduate Business School Armando el Rompecabezas: El Nuevo Entorno de la Economía Mundial Strategia | Especial Putting the Puzzle Together: The new Global Economic Environment Foto: www.onehourtranslation.com 8 T he mediocre economic growth in advanced economies; high rates of unemployment, especially among young people, in Europe; volatility in the international financial market; fears about the immediate future of China’s economy; the drop in oil prices and other commodities; the fragility of economic growth in emerging economies; the persistence of unconventional monetary policies, keeping interest rates near zero; the abundance of liquidity and risk aversion of international banking system; the emergence of new technologies that disrupt the global production system; the economic effects of geopolitical conflicts and political uncertainty; among others, currently form a unique international economic environment. cada país en desarrollo encontrar las piezas que les permita armar el rompecabezas. The current environment is qualitatively different from the one that existed before the 2008 global financial crisis, and it presents new challenges, especially in developing countries. These countries are beset by externally generated changes and do not necessarily have mechanisms to confront this new reality. It is up to each developing country find pieces that allow them to assemble the puzzle, and respond to this new global economic environment in line with their own needs. Este entorno es cualitativamente diferente al existente antes de la crisis financiera mundial del 2008 y presenta It is up to each developing nuevos retos, especialmente a los países en desarrollo. Estos country find pieces that países están acosados por allow them to assemble cambios generados en forma the puzzle. externa y no necesariamente cuentan con mecanismos para confrontar esta nueva realidad. Les toca a cada país en The new global economic environment also signifies the desarrollo encontrar las piezas que les permita armar emergence of two trends whose impacts are not yet el rompecabezas, y responder a este nuevo entorno known: the resurgence of protectionism in advanced de la economía mundial en consonancia con sus economies, and the loss of comparative advantages in propias necesidades. developing countries. El nuevo entorno de la economía mundial también denota Resurgence of Protectionism in Advanced Economies el surgimiento de dos tendencias de impactos todavía In Europe, the announcement of the departure of Great no conocidos: el renacimiento del proteccionismo Britain from the European Community, called Brexit, has en las economías avanzadas y la pérdida de ventajas generated turbulence in financial markets. However, comparativas en países en desarrollo. the negotiation process itself has generated a series of expectations in Europe. It is possible that mismanagement Renacimiento del Proteccionismo en las of transition could place pressure on Northern Ireland and Economías Avanzadas Scotland to leave the United Kingdom; Catalonia could En Europa, el anuncio de la salida del Inglaterra de la potentially separate from Spain; and a sort of contagion in Comunidad Europea, denominada Brexit, ha generado other areas of Europe could occur. In addition, the instability alguna turbulencia en los mercados financieros. Sin of the economy of Italy because of its poor economic growth, embargo, el proceso de negociación de la salida high public debt, and the need of the Italian financial system misma ha generado una serie de expectativas en for more capital, suggests that Italy could be the next source Europa. Podría darse la situación de que un mal of tension in Europe. In Europe, the difficulties to generate manejo de la transición provoque presiones para la Strategia | Especial E l crecimiento económico mediocre de las economías avanzadas; las altas tasas de desempleo, especialmente juvenil, en Europa; la volatilidad en el mercado financiero internacional; los temores sobre el futuro inmediato de la economía de China; la baja de los precios del petróleo y de otros commodities; la fragilidad del crecimiento económico de las economías emergentes; la persistencia de políticas monetarias no convencionales, que mantiene las tasas de interés cercanas a cero; la abundancia de liquidez y la aversión al riesgo del sistema bancario internacional; la irrupción de nuevas tecnologías que trastocan el sistema productivo global; los efectos económicos de los conflictos geopolíticos y la incertidumbre política; entre otros, configuran actualmente un entorno único de la ecoLes toca a nomía internacional. 9 10 En los EE. UU. pese a los logros económicos mostrados en los últimos años, el crecimiento económico no logra alcanzar los niveles previos a los de la crisis financiera del 2008. La recuperación del empleo también ha sido moderada, si se tiene en cuenta el numero de personas que han salido del mercado de trabajo como consecuencia de la recesión. En tanto, la concentración del ingreso se ha agudizado, con un deterioro del ingreso de las familias, principalmente de los sectores de la denominada clase media. En este contexto, los sentimientos frente a la globalización, se han exacerbado, al punto que los dos principales candidatos a la presidencia de los EE. UU., Hillary Clinton, por el partido Demócrata y Donald Trump, por el partido Republicano, tienen en su plataforma serios cuestionamientos contra el TPP (Trans Pacific Partnership). Donald Trump incluso ha anunciado que siguiendo su credo “americanismo, no globalismo”, de llegar a la presidencia renegociaría NAFTA y denunciaría el TPP. Foto: www.one1info.com Strategia | Especial salida de Irlanda del Norte y Escocia del Reino Unido; que Cataluña se independice de España; y se de una suerte de contagio en otras áreas de Europa. Además, la inestabilidad de la economía de Italia, por su pobre crecimiento económico, el alto endeudamiento público, y la necesidad del sistema financiero italiano de mayor capital, hacen pensar que este país será una nueva fuente de tensión en Europa. Las dificultades de las economías europeas de general empleo aunadas a crisis migratoria provocada por la crisis política en el Medio Oriente ha provocado el surgimiento de movimientos de carácter nacionalista, algunos antimigrantes, antiglobalización, y proteccionistas. La Pérdida de Ventajas Competitivas en los Países en Desarrollo La innovación y el cambio tecnológico, que ocurre principalmente en las economías avanzadas, en campos como el de las tecnologías de la información, biotecnologías, tecnologías energéticas, tecnologías de fabricación, entre otros, están causando cambios significativos en la forma de producir y en la configuración de las cadenas de suministro employment, coupled with the migration crisis brought about by the political crisis in the Middle East, have led to the emergence of nationalist movements, some antiimmigrant, anti-globalization, and protectionist. In the United States, despite the economic achievements shown in recent years, economic growth has failed to reach the levels that existed before the financial crisis of 2008. The recovery in employment has also been moderate, taking into account the number of people who have left the labor market as a result of the recession. Meanwhile, the concentration of income has worsened, with a deterioration of household income, mainly in the sectors of the so-called middle class. In this context, anti-globalization sentiments have exacerbated to the point that the two leading candidates for president of the United States, Hillary Clinton, for the Democratic Party and Donald Trump, for the Republican party, have in their platforms serious questions about the TPP (Trans Pacific Partnership). Donald Trump has even announced that following his credo, “Americanism, not globalism,” if he became the U.S. president, he would renegotiate NAFTA and denounce the TPP. The Loss of Competitive Advantages in Developing Countries Innovation and technological change, which occur principally in advanced economies, in fields such as information technology, biotechnology, energy technologies, manufacturing technologies, among others, are causing significant changes in the way production and the configuration of international supply chains take place. The phenomenon of offshoring is becoming increasingly obsolete, and, thus, developing countries have lost one of their comparative advantages, offering abundant labor, usually with little qualification, at significantly lower wage levels than those of the advanced economies. For example, significant advances in robotics are permitting the development of sophisticated systems that allow machines to replace unskilled labor. This occurs in a variety of sectors, such as electronics assembly, garments, storage and distribution, among others. Under the current situation, the allocation of production plants is no longer necessarily influenced by the location of labor. On the contrary, due to advances in robotics, internacional. El fenómeno del offshoring está quedando cada vez más en desuso y con ello la pérdida de ciertas ventajas comparativas de los países en desarrollo, que ofrecían abundante mano de obra, generalmente con poca calificación, a precios significativamente más bajos que los de las economías avanzadas. Por ejemplo, los significativos avances en la robótica están permitiendo desarrollar sistemas sofisticados que permiten utilizar maquinas para sustituir mano de obra no calificada. Esto ocurre en una variedad de sectores tales como el montaje de productos electrónicos, confecciones, almacenaje, entre otros. Strategia | Especial La nueva tendencia para localizar las plantas de producción ya no está necesariamente influenciada por la ubicación de la mano de obra. Por el contrario, gracias a la robótica, las plantas de producción tienden a localizarse cerca de los grandes mercados de consumo, fenómeno conocido como Reshoring. Por ejemplo, la institución Reshoring Initiative, a febrero de 2015, había documentado 800 casos de empresas que han optado por la fabricación en los EE. UU. en lugar del offshoring. En la medida que las fuentes de las ventajas comparativas de algunos países en desarrollo disminuyen, estos tiene la obligación a dar un salto cualitativo probablemente a la prestación de servicios o a industrias mas sofisticadas, que requieran mano de obra calificada. En este contexto, los países en desarrollo tendrían que aceptar la inevitabilidad del cambio tecnológico, dejar de verlo como una amenaza y adecuarse a ello. Se debe de tener en cuenta que la transición de una economía basada en los recursos naturales a una que muestre un nivel más alto de desarrollo no necesariamente pasa por la manufactura, puede estar dirigida al sector de servicios. Ejemplos como el de Estonia o India muestran como países no industriales pueden desarrollar sectores altamente competitivos adaptándose a la tecnología de información y convertirse en proveedores exitosos de servicios en el mercado internacional. Foto: www.nasa.gov La Necesidad de una Estrategia de Adaptación Todos los países del mundo se ven afectados por el nuevo entorno de la economía mundial. Les corresponde a ellos entender las tendencias relevantes, los efectos potenciales en sus economías y las respuestas adecuadas que les permita minimizar los riesgos y aprovechar las oportunidades. Esto implica desarrollar una estrategia especifica, que considere entre otros los aspectos siguientes: 11 • Persistir en la innovación y el crecimiento de la productividad. La capacidad de innovación de la economía es la que finalmente sustenta el crecimiento económico de largo plazo. La innovación en las economías avanzadas generalmente toma la forma de invención de productos y tecnologías nuevas, lo que las pone en la frontera del conocimiento. En los países en desarrollo la innovación generalmente toma forma de adopción y adaptación de conocimiento y tecnologías que ya existen en el mundo. En ambos casos la innovación aumenta la productividad. Strategia | Especial • Fomentar la competencia en el mercado domestico. El fundamento de la economía de mercado es la competencia, permite acelerar el crecimiento económico y fomenta la innovación. La existencia de monopolios o la concentración de pocas empresas en algunas industrias genera elevación de precios, menor calidad de productos, poca posibilidades de elección a los consumidores, desalienta la innovación e inhibe el espíritu emprendedor en la economía. • Promover el uso de tecnologías amigables al medio ambiente. El desarrollo de las tecnologías que no dañan el medio ambiente están sentando las bases de un nuevo modelo de economía de crecimiento sostenible, que está en armonía con la naturaleza y se perfila como uno de los sectores más dinámicos en términos de generación de empleo, de rentabilidad y de calidad del crecimiento. La industria de energía, la del automóvil, y la de consumo, son ejemplos de industrias en la que estas nuevas tecnologías, marcan la diferencia. Foto: www.zeroemissionsolutions.com 12 Los países en desarrollo tendrían que aceptar la inevitabilidad del cambio tecnológico, dejar de verlo como una amenaza y adecuarse a ello. Developing countries would have to accept the inevitability of technological change, stop seeing it as a threat, and adapt to it. production plants tend to be located near large consumer markets, a phenomenon known as Reshoring. For example, the institution, Reshoring Initiative, through February 2015, had documented 800 cases of companies that have chosen to manufacture in the United States (Reshoring) instead of offshoring. To the extent that the sources of the comparative advantages of some developing countries are reduced, it is necessary for these countries to make a qualitative leap to provide services or to develop more sophisticated industries that require skilled labor. In this context, developing countries would have to accept the inevitability of technological change, stop seeing it as a threat, and adapt to it. It ought to be taken into account that the transition from a natural resource-based economy to one that shows a higher level of development does not necessarily involve manufacturing, it can be directed to the service sector. Examples such as Estonia and India show that industrial countries can develop highly competitive sectors adapting to information technology and become successful service providers in the international market. The Need for an Adaptation Strategy All countries in the world are affected by the new global economic. It is up to them to understand the relevant trends, potential effects on their economies, and appropriate responses to enable them to minimize risks and seize opportunities. This involves developing a specific strategy that considers, among others, the following aspects: Foto: www.mentorworks.ca • Persist in innovation and productivity growth. The innovative capacity of the economy is what ultimately sustains the long-term economic growth. Innovation in advanced economies generally takes the form of invention of new products and technologies, which puts them at the frontier of knowledge. In developing countries, innovation usually takes the form of adoption and adaptation of knowledge and technologies that already exist in the world. In both cases, innovation increases productivity. • Desarrollar mercados de exportación no convencionales. Principalmente los países en desarrollo, deben de conquistar nuevos mercados internacionales, mediante la incursión en países de similar estado de desarrollo económico, principalmente en el vecindario en el que se encuentran. El aprovechamiento de la cercanía y similitud en términos de desarrollo permitiría la maximización de oportunidades comerciales no atendidas, complementar actividades productivas, y utilizar el poder adquisitivo capturado para cubrir la perdida de demanda de otras partes del mundo. • Prudencia en el manejo de los recursos financieros. Es fundamental el buen uso de recursos financieros para fomentar el crecimiento económico sostenible. En un entorno internacional donde la liquidez es abundante, los países en desarrollo no deberían caer en la tentación de impulsar la demanda a través de medios no sostenibles, tales como la acumulación de exceso de deuda. Recordemos que las economías avanzadas precisamente afrontan este problema. Por otro lado, los grandes flujos de capital procedentes de países con bajas tasas de interés pueden desestabilizar el tipos de cambio, afectando al sector exportador de las economías en desarrollo. • Promote the use of environmentally friendly technologies. The development of technologies that do not harm the environment are laying the foundations of a new model of sustainable economic growth that is in harmony with nature and is emerging as one of the most dynamic sectors in terms of generating employment, profitability, and quality of growth. The energy, automotive, and consumer industries are examples of where these new technologies make the difference. • Develop unconventional export markets. The developing countries should pursue new international markets through activities in countries at a similar stage of economic development, starting in the neighborhood where they are located. The use of proximity and similarity in terms of development would allow the maximization of unmet business opportunities, complement productive activities, and use the purchasing power captured to cover the loss of demand from other parts of the world. • Prudent management of financial resources. The proper use of financial resources to promote sustainable economic growth is essential. In an international environment where liquidity is abundant, developing countries should not be tempted to boost demand through unsustainable means, such as the accumulation of excess debt. The developing countries should bear in mind that the advanced economies are now facing a serious debt problem. On the other hand, large capital flows from countries with low interest rates can destabilize the exchange rate, affecting the export sector of developing economies. Strategia | Especial • Encourage competition in the domestic market. The foundation of the market economy is competition; it can accelerate economic growth and foster innovation. The existence of monopolies or concentration of few companies in some industries generates higher prices, lower quality products, a lack of choices for consumers, discourages innovation, and inhibits entrepreneurship in the economy. 13