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Comentarios sobre los Resultados del 3T09
Presentado por Pedro Samhan, CFO, Banco de Chile
Es un placer para mí compartir con ustedes nuestros comentarios sobre los resultados
financieros del tercer trimestre de 2009 del Banco de Chile.
Como lo mencionó la operadora, la presentación en powerpoint se puede descargar en
nuestro sitio web, www.bancochile.com.
Para comenzar, la diapositiva número 2 enumera los temas principales que serán
cubiertos.
Comenzaré con una revisión de la economía chilena en un ambiente donde otras
grandes naciones han comenzado a demostrar señales positivas, junto con un aumento
en la confianza del inversionista.
Posteriormente discutiremos la evolución del sistema financiero chileno y en particular
los resultados del Banco de Chile durante el tercer trimestre, terminando con un par de
puntos a destacar.
En la siguiente diapositiva, la número 3, podemos ver que la economía chilena ha
comenzado a recuperarse de la crisis financiera mundial. De hecho, se proyecta que
Chile, gracias a sus políticas económicas, tenga un fuerte crecimiento del PIB durante el
cuarto trimestre de 2009 y especialmente durante 2010. Además, la cesantía, la creación
de empleos y el consumo privado en Chile han comenzado a estabilizarse y están
mostrando tendencias positivas. Con respecto a la inflación, los tres últimos trimestres
han sido deflacionarios y por lo tanto han reducido nuestros ingresos y los del sistema
financiero como un todo, ya que los bancos en Chile, en general, tienen una posición
larga estructural en términos de activos en unidades de fomentos.
Revisando nuestros ingresos correspondientes al tercer trimestre, estos estuvieron en
concordancia con los resultados del trimestre anterior, tal y como aparece en la
diapositiva número 4, a pesar de la mayor deflación experimentada durante este
trimestre.
Aún cuando tenemos una posición larga relativamente mayor en términos de activos
reajustables por inflación en comparación con el sistema financiero chileno, adquirimos
el 21% del ingreso neto total del sistema bancario chileno, lo cual es mayor a nuestra
participación de mercado en colocaciones totales y, por lo tanto, demostrando nuestra
capacidad para generar ingresos constantes.
El cambio interanual se debe principalmente a una reducción de $46 mil millones en
ingresos operacionales, que se explica fácilmente por el resultado del efecto de la
inflación en nuestros activos productivos y por un cargo mayor de $31 mil millones por
provisiones sobre cartera vencida. Las mejoras en la eficiencia durante este periodo
compensaron parcialmente éstas disminuciones con una ganancia de $10 mil millones.
En general, nuestro resultado neto del tercer trimestre de 2009 alcanzó los $69 mil
millones, con una rentabilidad sobre capital promedio de 18,9%, versus un 38,5%
durante el tercer trimestre de 2008. Esta disminución, tal como lo mencioné, se debe al
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efecto favorable en nuestros resultados de la alta tasa de inflación vista durante el tercer
trimestre de 2008. Cuando ajustamos la rentabilidad sobre capital promedio a términos
reales, la diferencia entre el tercer trimestre de 2009 y el tercer trimestre de 2008 se
reduce en un 5%. De hecho, el impacto de la deflación en nuestros ingresos durante el
tercer trimestre de 2009, en comparación con el mismo periodo del año anterior,
representa $81 mil millones, los cuales fueron parcialmente compensados por mayores
ingresos de clientes y de tesorería, tal y como se describe en la diapositiva número 5.
Comparándolos con el año anterior, mejoramos significativamente nuestros ingresos de
colocaciones y comisiones en $17 mil millones, sumados a los ingresos de tesorería no
derivados de descalces de monedas por $19 mil millones. Esto se traduce en un aumento
en los ingresos de clientes recurrentes de casi 3% en comparación al año anterior, a
pesar de una contribución menor de pasivos no productivos, como resultado de la baja
en las tasas de interés. El aumento de 4,4% en relación al año anterior de las
comisiones, principalmente de líneas de créditos, cuentas vistas y cajeros automáticos,
más que compensó el impacto de los cambios regulatorios que prohibían cobrar
comisiones por sobregiros no pactadas.
Con respecto a nuestras filiales, los resultados de la corredora de bolsa y la
administradora de fondos mutuos fueron los más destacados del trimestre. La primera
casi duplicó sus comisiones del mismo trimestre del año anterior, con un aumento de un
60% en el volumen de transacciones y la ultima experimentó un aumento de un 28% en
activos gestionados, lo que produjo un aumento de un 8% en ingresos por comisiones,
alcanzando una participación de mercado total de 24,3%.
Nuestra meta es continuar reforzando nuestros ingresos provenientes de comisiones,
mediante mejoras a nuestra base de clientes, junto con el fortalecimiento de nuestras
líneas comerciales y el desarrollo de productos y servicios más avanzados.
Pasando a la diapositiva número 6, los gastos han mantenido una tendencia a la baja,
disminuyendo más de un 8% cuando se les compara con el mismo periodo del año
anterior. Este destacable descenso es el resultado de nuestra estrategia de disminuir los
gastos mediante los controles de costos enfocados en centralizar procesos y renegociar
contratos con proveedores. Haciendo una comparación con el año anterior, disminuimos
los gastos de personal significativamente, gracias a un descenso en el número de
empleados de un 3,6% y bajamos los gastos de administración un 10%, lo que se debió
principalmente a una reducción en los gastos de marketing, suministros y tecnología.
Esta tendencia es aún más evidente cuando se analizan los gastos excluyendo otros
gastos operacionales, los cuales mostraron importantes descensos en cada trimestre.
En consecuencia, hemos reducido de manera consistente, trimestre a trimestre, nuestra
participación en gastos en 152 puntos base, alcanzando una participación de mercado de
19,5% durante el periodo. Este enfoque se ha traducido en mejoras en nuestros índices
de eficiencia, los cuales durante los dos últimos trimestres han estado levemente bajo el
promedio del sistema financiero chileno.
Durante el tercer trimestre, seguimos aumentando ciertas provisiones para préstamos
otorgados a la industria salmonera y condiciones de crédito relacionadas a otro cliente
específico. Esto resultó en un pequeño aumento comparado al trimestre anterior de 4%,
en los gastos de provisiones totales, el cual se puede ver en la diapositiva número 7.
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Excluyendo estos dos eventos, los gastos de provisiones totales aumentaron solo un
36% comparado con el año anterior, como resultado de las condiciones económicas
actuales. No obstante, hemos mantenido un buen índice de cobertura para colocaciones
deterioradas de 154%, en línea con los estándares de riesgo crediticio conservadores del
banco, y bien por sobre el promedio de 76% informado por el sistema bancario chileno.
Esta comparación positiva, en términos de riesgo, con nuestros competidores se ve
reforzada al comparar nuestra cartera de colocaciones deterioradas con las colocaciones
totales, la cual equivale a la mitad del promedio del sistema financiero. Como lo hemos
mencionado en conferencias telefónicas previas, buscamos mantener un índice de
cobertura focalizado y fuerte para las eventuales colocaciones deterioradas.
En respuesta al mejor ambiente económico, tuvimos descensos positivos en los gastos
por provisiones durante los meses de agosto y septiembre, en comparación con el
segundo trimestre. Esta baja se debió principalmente a un aumento en las recaudaciones,
a una renegociación proactiva de las colocaciones deterioradas y a un mejor
comportamiento de pago observado por parte de nuestros clientes, especialmente de
clientes no comerciales. Sin embargo, la demanda agregada y las tasas de desempleo
son todavía más débiles que las cifras registradas un año atrás las cuales, obviamente,
requieren niveles de provisiones mayores. En la medida que la economía siga
mejorando, se podrían esperar gastos de provisiones menores.
Con respecto a nuestra combinación de provisiones sobre cartera vencida, como se
describe en la diapositiva número 8, el mayor cambio ha sido principalmente el
resultado del segmento pesquero chileno, específicamente la industria del salmón y en
menor medida, debido a las condiciones económicas actuales. Las compañías
salmoneras y las industrias relacionadas representan cerca del 2% de nuestras
colocaciones totales y aproximadamente el 15% de nuestras provisiones totales. Como
ya lo deben saber, se ha alcanzado un acuerdo entre las principales compañías en el
sector y sus contrapartes bancarias. Este acuerdo permitió que las compañías
reestructuraran sus obligaciones para asegurar la continuidad del negocio. Sumado a
estos acuerdos, existe una ley en el congreso, la cual espera modificaciones, que
ayudará más a este segmento, ya que es fundamental en la industria chilena y en la
economía en aquellas regiones del país.
Con respecto a nuestra cartera de colocaciones, crecimos significativamente, tal y como
lo describe la diapositiva número 9, durante el tercer trimestre. La industria, incluido
Banco de Chile, creció $601 mil millones y adquirimos más del 56% de este
crecimiento. Nuestro fuerte crecimiento se tradujo en un aumento de 34 puntos bases en
nuestra participación de mercado total, seguido por un aumento de 39 puntos bases en
las colocaciones comerciales. Seguimos siendo el segundo banco más grande en
términos de colocaciones totales y el líder financiero en colocaciones comerciales, con
una participación del 19,9%.
En términos de los pasivos, como lo describe la diapositiva número 10, los depósitos
en cuentas corrientes han aumentado un 22% en comparación al año anterior y un 2%
comparado al trimestre anterior. Como suma a las tasas de interés más bajas, estos
aumentos se deben a nuestras exitosas iniciativas de venta cruzada y a nuestra
expansión selectiva de cuentacorrentistas. Esto, como se publicó en Mayo de 2009 por
la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, resultó en un saldo promedio
por cuenta de clientes no comerciales de $1,7 millones, es decir, un aumento en
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comparación al año anterior de 11%, y de clientes comerciales de $18,8 millones, lo que
representa un aumento de 14%. Estos aumentos producen un índice de captaciones a
colocaciones aún mejor de 27%, siendo el más alto en la industria bancaria chilena y,
por lo tanto, reduciendo significativamente nuestros costos de financiamiento. Seguimos
siendo los líderes del mercado en los depósitos en cuentas corrientes, con una
participación de mercado del 25,2%.
Como respuesta a las mejores condiciones de mercado en Chile, nuestros indicadores de
adecuación de capital nos entregan una gran base de crecimiento, como aparece en la
diapositiva número 11. Actualmente tenemos un índice de capital básico de 7,7% y un
índice de Basilea de 13,4%, ambos bien por sobre los límites legales requeridos de 10%
y 3% respectivamente. Esto nos entrega una gran base para crecer y para aprovechar las
condiciones económicas mejoradas, sin la necesidad de nuevo capital o de la emisión de
bonos subordinados en el corto plazo. En el caso de que llegara a ser necesario un
aumento de capital, tenemos cerca de $240 mil millones para crecer en bonos
subordinados.
En resumen, nuestros resultados han sido bastante positives durante el año, a pesar del
ambiente económico, de la crisis de la industria del salmón, de una mayor posición
larga en UF en un escenario de inflación negativa y de nuestra mayor participación
relativa en pasivos no productivos en un ambiente de bajas tasas de interés a corto
plazo. Sin embargo, nuestro desempeño en términos de crecimiento de ingresos de
clientes, las mejoras en la eficiencia en términos de gastos básicos, un manejo
diversificado y eficiente de nuestra fuente de financiamiento y las mejoras en nuestros
índices de cobertura para colocaciones deterioradas nos han permitido compensar
parcialmente los impactos mencionados anteriormente. Estamos bastante satisfechos
con nuestro desempeño durante este periodo.
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