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Expertos Económicos de Universidades Latinoamericanas
ECUADOR
Octubre - Diciembre
2015
Mgs. Diego García
Dr. Ronny Correa
Departamento de Economía
Universidad Técnica Particular de Loja
1. SITUACIÓN ECONÓMICA
ACTIVIDAD ECONÓMICA
El Banco Central del Ecuador presenta el Índice de la Actividad Económica
Coyuntural (IDEAC) que permite conocer los cambios mensuales en el
volumen de la actividad económica del país, el mismo es una medida de
producción y mas no de valor agregado; en el último trimestre del 2014 y
los dos primeros trimestres del 2105 muestra una clara desaceleración, sin
embargo en el tercer trimestre existe una ligera recuperación ubicándose en
522.6 puntos en septiembre.
Gráfico 1. Índice de Actividad Económica Coyuntural, 2009-2015
Fuente: Banco Central del Ecuador
El crecimiento del PIB durante los dos primeros trimestres del 2015
evidencia tasas interanuales (t-4) positivas de 3.2% y de 1.0%
respectivamente, sin embargo las tasas de crecimiento trimestrales (t-1)
son negativas y se ubican en -0.1% y -0.3%, lo cual indica una
desaceleración de la economía ecuatoriana; queda por conocer las cifras
oficiales de los dos últimos trimestres para valorar si el país se encuentra a
las puertas de una crisis económica o si su economía de mantiene
creciendo pero a tasas muy poco significativas.
SECTOR EXTERIOR
La tendencia de la cuenta corriente de la balanza de pagos por lo general no
ha sido constante en Ecuador y se caracteriza por presentar una volatilidad
entre déficit y superávit, sin embargo a partir del tercer trimestre de 2014
ha sido persistente el déficit, es así que para el segundo trimestre de 2015
la balanza de cuenta corriente fue de USD -289.1 millones generado por el
déficit de la balanza de bienes USD -188.2 millones y por el déficit de la
balanza de renta y servicios que se ubicó en USD -648.6 millones y que fue
amenorado por la cuenta de transferencias corrientes (especialmente
remesas desde el exterior). La balanza comercial presenta un saldo
negativo de USD -1.681 millones en los tres primeros trimestres del 2015
que obedece al déficit en la balanza comercial no petrolera, comparando
con el mismo periodo del año 2014 se observa un claro deterioro de la
balanza comercial ya que para enero-septiembre de 2014 el resultado fue
un superávit de USD 527 millones.
La inversión extranjera directa (IED) en el segundo bimestre de 2015
presenta un saldo de USD 71 millones, esto es USD 90.2 millones menos
que el presentado en el mismo trimestre de 2014 (USD 161.2 millones); los
tres países con mayor IED fueron Chile con USD 34.2 millones, USD China
con 23.1 millones y Uruguay con USD 12.6 millones, China destinó la
inversión casi en su totalidad a la explotación de minas y canteras (USD
22.7 millones), mientras que Chile y Uruguay invirtieron principalmente en
la industria manufacturera (USD 31.3 millones y USD 10.2 millones
respectivamente).
EMPLEO
Según el INEC la tasa de desempleo para el mes de septiembre de 2015 se
ubicó en 4.3%, la tasa de empleo adecuado fue de 46.0% y la de empleo
inadecuado de 49.2%1, al comparar estos resultados con los presentados en
el mes de septiembre del año anterior, se observa un ligero aumento de 0.4
en la tasa de desempleo, una disminución de 1.8 en el empleo adecuado y
un aumento de 1.2 puntos porcentuales en el empleo inadecuado, dentro
1
El 0.51% que completa el 100% de la PEA corresponde al empleo no clasificado
del empleo inadecuado se encuentran los subempleados, ya sean por
insuficiencia de ingresos o por insuficiencia de tiempo de trabajo, los cuales
en su conjunto muestran un aumento de 2.3 puntos porcentuales, todo lo
anterior permite afirmar que las condiciones laborales de los ecuatorianos
presentan un ligero deterioro del año 2014 al 2015 y las mismas, aunque
bien pueden ser causa de los problemas económicos que atraviesa
actualmente el país, son también parte de los problemas estructurales que
se han mantenido a lo largo de los últimos años ya que la tasa de empleo
inadecuado en promedio de 2009 a 2014 fue 49.3%.
INFLACIÓN
La inflación mensual para noviembre de 2015 se ubicó en 0.11% y la
inflación anual en 3.4%, con respecto al 2014 ambas presentan reducciones
de 0.07 y 0.36 puntos porcentuales respectivamente, tanto la inflación
mensual como la anual son considerablemente inferiores a las inflaciones
promedio de los últimos 9 años (2007-2015) que fueron de 0.23% y
4.33%. Las divisiones de productos con mayor influencia en la inflación
mensual de noviembre 2015, son los bienes y servicios diversos con una
incidencia del 0.0382%, el transporte con 0.0378%, alojamiento, agua,
electricidad, gas y otros combustibles con el 0.0192% y la salud con el
0.0114%.
En el mes de noviembre de 2015 la canasta familiar básica (CFB) se situó
en USD 669.96, la canasta familiar vital (CFV) en USD 484.06 y el ingreso
mínimo mensual de un hogar tipo de 4 personas con 1.6 perceptores de
ingresos fue de USD 660.8, lo cual revela que existe un déficit en el
presupuesto familiar, ya que éste cubre solamente el 98.63% del costo de
la CFB. La existencia de este déficit en la cobertura de la canasta se da
porque el ingreso mínimo es estático durante el año, mientras que el costo
de la CFB presenta aumentos en su costo debido a la inflación mensual.
SECTOR MONETARIO Y FINANCIEROS
La liquidez del sistema financiero ecuatoriano en el mes de septiembre de
2015 se ubicó en USD 1,352 millones, lo cual representa una variación
positiva de 89.1 millones con respecto al mes de agosto del mismo año (ver
gráfico 2). Los tres movimientos principales que presenta la liquidez del
sistema financiero de acuerdo a su fuente son: menores reservas
internacionales (USD 689.8 millones), mayores depósitos de las otras
sociedades financieras (OSF) en el BCE (USD 236 millones) y por la
disminución del crédito de las otras sociedades de depósito (OSD) al sector
privado (USD 222.1 millones); y de acuerdo a los usos de la liquidez del
sistema financiero los tres principales movimientos son: disminución de las
captaciones del sector privado en las OSD (USD 541.3 millones), menores
captaciones de las empresas públicas y gobiernos locales en el BCE (USD
356.0 millones) y disminución de depósitos del Gobierno Central en el BCE
(USD 186.7 millones).
Gráfico 2. Liquidez del sistema financiero (millones de USD, 2010-2015)
Fuente: Banco Central del Ecuador
De acuerdo a los datos presentados por el BCE, las reservas internacionales
(RI) en octubre de 2015 se ubicaron en USD 3,308 millones evidenciando
una fuerte disminución de USD 2,694 millones con respecto a octubre de
2014, es decir las RI se redujeron en 50% durante el último año.
2. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS
Al finalizar el 2015 el gobierno necesita aproximadamente 3,000 millones de
dólares para cubrir sueldos, salarios y obligaciones internas y externas
contraídas con anterioridad; por lo que el principal problema al finalizar este
año y para el próximo año (2016) es el financiamiento fiscal.
Para el 2016 se ha establecido de manera oficial un presupuesto estatal de
29,835 millones de USD con un precio del barril de petróleo de USD 35 (en
2015 el presupuesto fue de 34,897 millones de USD con un precio del barril
de petróleo de 79 USD); el PIB nominal crecería tan solo el 1% y se espera
una inflación del 3.3%.
Este descenso en las cifras y expectativas para el próximo año es
consecuencia directa de: a) la disminución de los ingresos del gobierno, por
la baja del precio del petróleo); b) descenso de las ventas al exterior,
debido a la desaceleración económica de países que compran materias
primas; c) la devaluación del euro, el yuan, el peso colombiano y el sol
peruano que restan competitividad a las exportaciones de Ecuador; d) la
apreciación del dólar, que encarece los productos de Ecuador; y e) el nivel
de gasto-inversión del estado que no ha disminuido, pese a las
circunstancias antes citados.
3. SITUACIÓN POLÍTICA
En el último trimestre del año el contexto político se ha centrado en dos
temas principales, por un lado se encuentra la discusión de si el país se
encuentra atravesando una crisis económica o no. Para algunos de los
analistas económicos, Ecuador ya está en serias dificultades económicas, y
esto se advierte a través de la situación crítica de la balanza de pagos, la
caída del medio circulante, la caída de los depósitos monetarios, la baja
inversión extranjera y una fuerte reducción de las reservas internacionales;
mientras que voceros del gobierno manifiestan que no existe crisis,
(tampoco recesión), debido a que aún no se dispone de los resultados del
crecimiento económico de todo el 2015. El segundo tema trascendental
político que ha caracterizado al cuarto trimestre es la aprobación de las 16
enmiendas a la Constitución, incluida la reelección indefinida de las
autoridades, que fueron aprobadas en el mes de diciembre por la Asamblea
Nacional, lo que provocó críticas y protestas sociales y partidistas.