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06/02/2016
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SECTOR
La repatriación de dividendos
se dispara tras un cambio fiscal
J. SÉRVULO GONZÁLEZ, Madrid
Las multinacionales españolas aprovechan
un cambio fiscal introducido por el Gobierno
del PP en la reforma fiscal del año pasado
para multiplicar la repatriación de sus diviLas empresas españolas, a través
de sus filiales en el extranjero, invirtieron en su país de origen
3.165 millones de euros durante
los nueve primeros meses del
año pasado, frente a los 759 millones de 2014. El dinero que las
multinacionales españolas trajeron de vuelta el año pasado es la
mayor cifra de la serie histórica,
que arranca en 1993. Esta evolución se debe a una modificación
introducida por el Gobierno del
PP en la reforma fiscal que entró
en vigor en 2015 por el que las
plusvalías de las grandes empresas de sus filiales extranjeras quedan exentas de pago. De esta manera, España evita la doble imposición a estas empresas.
Este cambio legal pretendía
evitar situaciones como la que vive Apple en EE UU. La firma de la
manzana tiene miles de millones
de euros de liquidez pero no puede aprovechar ese colchón en su
país por el coste fiscal de repatriar los dividendos. Así que al fabricante del iPhone le resulta
más barato pedir créditos que recuperar las jugosas plusvalías de
sus filiales en el extranjero.
Para que las empresas españolas no sufrieran esta situación, el
Gobierno modificó el artículo 21
de la Ley del impuesto de sociedades, de manera que las empresas
con participaciones superiores al
5% del capital o que hayan invertido más de 20 millones en otras
compañías en el extranjero no
tengan que pagar por los dividendos, ni por las ganancias que obtengan por la venta de estas.
España cuenta con un sistema
muy desarrollado de exención de
dividendos percibidos del extranjero, explica Roberto Álvarez, socio de Cuatrecasas, quien recuerda que Hacienda exige otros requisitos para que las empresas se
beneficien de la exención. Así la
compañía debe acreditar que su
filial foránea ya pagó impuestos
en el extranjero, aunque en muchos casos la factura fiscal en
aquellos países es más reducida.
Hacienda decidió atajar el
problema de la doble imposición, en la que el empresario se
ve obligado a tributar dos veces
por el mismo beneficio: la primera vez en el país de la inversión
cuando desarrolla su actividad, y
la segunda cuando devuelve
esas rentas a España en forma
de dividendo, precisa Álvarez.
La norma española extiende la
exención a los casos en que el
inversor español decida vender
dendos obtenidos de sus filiales en el extranjero. Esta situación provoca que en la estadística sobre inversión extranjera en España,
que elabora el Ministerio de Economía, España figure como el primer inversor foráneo en
nuestro país. Los expertos explican que esta
curiosidad estadística también se debe a que
multinacionales españolas aprovechan sus filiales en otros países para realizar sus inversiones en España por motivos tributarios.
Inversión extranjera en España
En millones de euros
INVERSIÓN TOTAL
POR PAÍSES EN 2015*
TOTAL: 15.763,36
29.522,81
España
28.940,18
3.165,4
16.875,73
12.421,01
19.212,46
2.430,4
15.763,36
Total
14.671,27
12.402,89
Luxemburgo
Holanda
2.256,6
Francia
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
1.646,1
Reino Unido
974,7
DINERO QUE APORTAN MULTINACIONALES ESPAÑOLAS
A TRAVÉS DE SUS FILIALES
3.165,45
Estados Unidos
921,4
México
833,8
1.972,56
375,51
2008
China
1.195,15
880,61
2009
558,2
386,24 422,81
2010
2011
Alemania
537,9
759,11
2012
2013
2014
2015*
Japón
404,2
* Hasta el tercer trimestre de 2015
Fuente: Ministerio de Economía y Comercio.
EL PAÍS
La inversión extranjera
vuelve a apostar por España
mayores expertos en esta
materia, explica que el stock
de capital de las multinacionales extranjeras en España se
sitúa entorno al 2,8% del total
mundial. “Un porcentaje muy
superior al que nos debería
corresponder. Nuestro país
tiene un peso en la producción
y el comercio mundial del 1,6%
y el 1,8%, respectivamente”.
La inversión extranjera en
España se recupera tras sufrir durante los peores años
de la crisis un cierto declive.
Lejos quedan aquellos años
del boom inmobiliario, entre
2007 y 2008 justo antes del
crack financiero, cuando en
España entraban cada año
cerca de 30.000 millones de
euros procedentes de otros
países. Durante los nueve
primeros meses del año pasado la inversión extranjera en
España alcanzó los 15.763
millones. Si en el último trimestre, cuyos datos se publican dentro de un mes, mantuvo el ritmo del resto del año,
2015 habrá sido un gran año
para la inversión extranjera.
Rafael Myro, catedrático de la
Complutense y uno de los
Myro explica que a pesar de la
crisis España ha mantenido
una posición de inversión muy
fuerte. “Somos un país muy
atractivo para la inversión
extranjera”, indica.
su participación en la filial.
Con la nueva norma, el inversor español en el extranjero sólo
se ve obligado a soportar los impuestos del país donde desarrolla su actividad. “Dado que el régimen español es uno de los más
beneficiosos comparado con los
de países de nuestro entorno, esto pone a nuestras empresas en
una situación importante de ventaja competitiva a la hora de internacionalizarse”, apunta el socio de Cuatrecasas. Y añade: “Es-
te régimen hace de España una
de las jurisdicciones más atractivas a la hora de atraer empresas
que luego quieran exportar capital al extranjero en forma de inversiones”, concluye Álvarez.
Otros expertos también aluden al aumento de la incertidumbre en algunos países asiáticos y
Latinoamérica que provoca que
las empresas españolas reduzcan
el capital en sus filiales en estos
países o reinviertan los beneficios
en la matriz situada en España.
El hecho de que en la estadística oficial figure España como primer inversor en España se debe a
“inversión de ida y vuelta (en inglés: round tripping investment)
que sale de España a un país de
tránsito y vuelve a entrar en España”, según los informes del Ministerio de Economía. En realidad,
son españoles que invierten en España, pero lo hacen, por ejemplo,
a través de un holding en Holanda
o Luxemburgo, con una fiscalidad más favorable.