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MODELO ESTOCÁSTICO DE EQUILIBRIO
GENERAL DINÁMICO - DSGE
PERCY HUAMAN PALOMINO
June 24, 2014
Rama aplicada de la teoría del equilibrio general, que tiene influencia en la macroeconomía contemporánea. La metodología DSGE intenta explicar los fenómenos económicos globales, tales como el crecimiento económico, los ciclos económicos, y los efectos de la política monetaria y fiscal, sobre la base de los
modelos macroeconómicos derivados de principios microeconómicos. Una de las principales razones macroeconomistas tratan de construir modelos microfundado es que, a diferencia de los modelos de predicción
macroeconométricos más tradicionales, los modelos microfundado no deberían, en principio, ser vulnerable a
la crítica de Lucas. Además, dado que los microeconómicos se basan en las preferencias de los tomadores de
decisiones en el modelo, los modelos DSGE cuentan un punto de referencia natural para la evaluación de los
efectos sobre el bienestar de los cambios de política.
ESTRUCTURA DE LOS MODELOS DSGE
Al igual que otros modelos de equilibrio general, los modelos DSGE tienen como objetivo de describir el
comportamiento de la economía en su conjunto mediante el análisis de la interacción de muchas de las
decisiones microeconómicas. Las decisiones consideradas en la mayoría de los modelos DSGE corresponden
a algunas de las principales magnitudes estudiadas en la macroeconomía, como el consumo, el ahorro, la
inversión y la oferta de trabajo y demanda de trabajo. Los tomadores de decisiones en el modelo, a menudo
llamados "agentes", pueden incluir a los hogares, empresas, y posiblemente otros, como los gobiernos o bancos
centrales.
Además, como su nombre lo indica, los modelos DSGE son dinámicos, el estudio de cómo la
economía evoluciona con el tiempo. También son estocásticos, teniendo en cuenta el hecho
de que la economía se ve afectada por choques aleatorios como el cambio tecnológico, las
fluctuaciones en el precio del petróleo, o de los cambios en la formulación de políticas macroeconómicas. Esto contrasta con los modelos estáticos estudiados en la teoría del equilibrio general de Walras,
aplicar modelos de equilibrio general y algunos modelos de equilibrio general computable.
Para una descripción coherente de la macroeconomía, los modelos DSGE deben detallar los siguientes
"ingredientes" económicos.
Preferencias: los objetivos de los agentes de la economía deben ser especificados. Por ejemplo, los
hogares pueden ser asumidas para maximizar una función de utilidad sobre el consumo y el esfuerzo laboral.
Las empresas pueden ser asumidas para maximizar las ganancias. Tecnología: la capacidad productiva
de los agentes de la economía se debe especificar.
Por ejemplo, las empresas podrían supone que tienen una función de producción, especificando la cantidad
de bienes producidos, dependiendo de la cantidad de mano de obra, el capital y otros insumos que emplean.
Limitaciones tecnológicas en las decisiones de los agentes también podrían incluir los costos de ajuste de
sus reservas de capital, sus relaciones de empleo, o los precios de sus productos. Marco institucional: las
limitaciones institucionales que gobiernan las interacciones económicas deben especificar. En muchos modelos
DSGE, esto podría significar que los agentes deben cumplir algunas restricciones presupuestarias impuestas
exógenamente, y que los precios se supone que ajuste hasta que los mercados se equilibran. También podría
significar que especifica las reglas de la política monetaria y fiscal, o incluso cómo las reglas de política y las
limitaciones presupuestarias cambian dependiendo de un proceso político.
Los modelos tradicionales macroeconométricos previsiones utilizadas por los bancos centrales en la década
de 1970, y hasta hoy, estimaron las correlaciones dinámicas entre los precios y las cantidades de los diferentes
sectores de la economía, ya menudo incluyen miles de variables. Dado que los modelos DSGE parten de
principios microeconómicos de limitada la toma de decisiones, en lugar de limitarse a tomar correlaciones
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observadas como dados, son técnicamente más difíciles de resolver y analizar. Por lo general abstracto de
tantos detalles sectoriales, e incluyen muchas menos variables: sólo unas pocas variables en documentos
teóricos DSGE, o por orden de un centenar de variables en los modelos experimentales de predicción DSGE
que se están construyendo por los bancos centrales.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS MODELOS DSGE
Al especificar las preferencias, la tecnología y las instituciones, es posible resolver el modelo DSGE para
predecir lo que realmente se produjo, en bolsa, y se consume, y cómo estas variables evolucionan con el
tiempo en respuesta a diversas perturbaciones. En principio, también es posible hacer predicciones sobre los
efectos de los cambios en el marco institucional.
Robert Lucas señaló, tal predicción es poco probable que sea válida en modelos de predicción macroeconométricos tradicionales, ya que esos modelos se basan en correlaciones observadas entre las variables
macroeconómicas últimos. Estas correlaciones se puede esperar que cambie cuando se introducen nuevas
políticas, invalidando las predicciones basadas en observaciones anteriores.
Dada la dificultad de construir modelos precisos DSGE mayoría de los bancos centrales siguen confiando en
modelos macroeconométricos tradicionales de predicción a corto plazo. Sin embargo, los efectos de políticas
alternativas son estudiadas cada vez más el uso de métodos DSGE. Dado que los modelos DSGE se construyen
sobre la base de supuestos sobre las preferencias de los agentes, es posible preguntarse si las políticas que
se consideran son Pareto óptimo, o lo bien que cumplen otros criterios de bienestar social
derivado de las preferencias.
ESCUELAS DE MODELAJE DSGE
En la actualidad, dos escuelas rivales de pensamiento forman el grueso de DSGE modelado.
TEORÍA DEL CICLO ECONÓMICO REAL (RBC) se basa en el modelo de crecimiento neoclásico, bajo el supuesto de precios flexibles, para estudiar cómo los shocks reales a la economía pueden
provocar fluctuaciones del ciclo económico. El papel de Kydland y Prescott a menudo se considera
el punto de partida de la teoría de RBC y de DSGE de modelado en general.
MODELOS DSGE NEOKEYNESIANOS se basan en una estructura similar a los modelos de RBC,
pero en su lugar se supone que los precios son fijados por las empresas en competencia monopolística,
y no puede ser instantánea y sin costo ajustado. El papel que se introdujo por primera vez este marco fue
Rotemberg y Woodford. Presentaciones de libros de texto introductorios y avanzados están dadas por Gali
y Woodford. Implicaciones de política monetaria se encuestaron por Clarida, Gal y Gertler.
Ejemplo:
El Banco Central Europeo ha elaborado un modelo DSGE, a menudo llamado el modelo
Smets - Wouters, que se utiliza para analizar la economía de la zona euro en su conjunto. El modelo
pretende ser una alternativa al modelo de área, un modelo de predicción empírica más tradicional que el
BCE ha estado utilizando desde hace varios años. La página web del BCE que describe el modelo SmetsWouters también discute las ventajas de la construcción de un modelo DSGE lugar de depender de los
métodos más tradicionales.
Las ecuaciones del modelo Smets-Wouters describen las opciones de los tres tipos de toma de decisiones:
los hogares, que hicieron un equilibrio óptimo entre el consumo y trabajaron horas, bajo una restricción de
presupuesto, las empresas, que optimizan su trabajo y el capital a emplear, y el banco central, que controla la
política monetaria. Los parámetros de las ecuaciones se estimaron utilizando técnicas estadísticas bayesianas
para que el modelo describe aproximadamente la dinámica del PIB, el consumo, la inversión, los precios,
los salarios, el empleo y las tasas de interés en la economía de la zona euro. Con el fin de reproducir con
precisión el comportamiento débil de algunas de estas variables, el modelo incorpora varios tipos de fricciones
que ralentizan el ajuste a las perturbaciones, incluyendo los precios y salarios rígidos, y los costos de ajuste
en la inversión.
CONTROVERSIA
Willem Buiter de la Escuela de Economía de Londres ha argumentado que los modelos DSGE se basan excesivamente en un supuesto de mercados completos, y son incapaces de describir la dinámica altamente
no lineales de las fluctuaciones económicas, por lo que la formación en "estado de la técnica de" modelos
macroeconómicos "una empresa privada y los residuos socialmente costoso de tiempo y recursos ".
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N. Gregory Mankiw, considerado como uno de los fundadores de New modelos DSGE keynesiano, también
ha sostenido que: ’Una nueva investigación Keynesiana clásica y nueva ha tenido poco impacto en los macroeconomistas prácticos que se encargan de la política. Desde el punto de vista de la ingeniería macroeconómica,
el trabajo de las últimas décadas parece un giro equivocado lamentable.
Michael Woodford, en respuesta a Mankiw, argumenta que los modelos DSGE son comúnmente utilizados
por los bancos centrales hoy en día, y han influido fuertemente en los responsables políticos, como Ben
Bernanke. Sin embargo, sostiene que lo que se aprende de los modelos DSGE no es tan diferente del análisis
keynesiano tradicional:
"Es cierto que los esfuerzos de modelado de muchas instituciones políticas razonablemente puede considerarse como un desarrollo evolutivo en el programa de elaboración de modelos macroeconómicos de los
keynesianos de posguerra, por lo que si se espera que, con los primeros nuevos clásicos, que la adopción
de las nuevas herramientas requeriría edificio de nuevo desde el principio, se podría concluir que las nuevas
herramientas no se han puesto en uso. Pero, de hecho, se han puesto en uso, no sólo con tales consecuencias
radicales ya que una vez que se había esperado.
Narayana Kocherlakota, presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, reconoce que los
modelos DSGE no eran muy útiles para el análisis de la crisis financiera de 2007-2010. No obstante, sostiene
que la aplicabilidad de estos modelos está mejorando, y que existe un creciente consenso entre los macroeconomistas que los modelos DSGE deben incorporar tanto la rigidez de precios y las fricciones del mercado
financiero.
El Congreso de los Estados Unidos organizó audiencias sobre métodos de modelización macroeconómica,
el 20 de julio de 2010, para investigar por qué los macroeconomistas no previeron la crisis financiera de
2007-2010. Robert Solow criticó modelos DSGE actualmente en uso:
"No creo que los modelos actualmente populares DSGE pasan la prueba del algodón. Dan por sentado
que toda la economía puede ser pensado como si fuera una sola persona consistente o dinastía llevar a cabo
un diseño racional, plan a largo plazo, a veces alterado por eventos inesperados, pero la adaptación a ellos
de una manera racional, coherente camino ... Los protagonistas de esta idea de hacer una reclamación a la
respetabilidad al afirmar que está fundada en lo que sabemos sobre el comportamiento microeconómico, pero
creo que esta afirmación es generalmente falso. Los defensores sin duda creen lo que dicen, pero parecen
haber dejado de oler o haber perdido su sentido del olfato por completo ’.
V.V. Chari señaló, sin embargo, que el estado de la técnica de los modelos DSGE son más sofisticados
que sus críticos suponen:
"Los modelos tienen todo tipo de heterogeneidad en el comportamiento y las decisiones ... objetivos de
las personas son diferentes, que difieren según la edad, por la información, por la historia de sus experiencias
pasadas. ’
Chari también argumentó que los actuales modelos DSGE con frecuencia incorporan desempleo friccional,
las imperfecciones del mercado financiero, y la rigidez de precios y salarios, y por lo tanto implica que la
macroeconomía se comporta de un modo óptimo el cual la política monetaria y fiscal puede ser capaz de
mejorar.
Al comentar sobre el período de sesiones del Congreso, The Economist preguntó si los modelos basados
en agentes podrían predecir mejor las crisis financieras que los modelos DSGE.
REFERENCIAS
• Notas de Clases BCRP, UNI, LAMBDA.
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