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Estimados inversionistas, El mercado accionario en Estados Unidos ha venido mostrando una mejoría significativa a lo largo de este año, al punto que el índice bursátil Dow Jones logró sobrepasar las 13 mil unidades; nivel importante para los inversionistas, ya que es símbolo de recuperación económica. No obstante, a principios de Abril los temores sobre un enfriamiento de China y una recesión profunda en Europa llevaron al mercado a presentar caídas importantes en el precio de las acciones, dentro de las cuales el sector energético fue uno de los más golpeados. Energía del mercado chino sigue fuerte y aún es muy pronto para hablar de un enfriamiento. Esto le ha permitido a las empresas energéticas tomar un nuevo impulso. Aunque el mercado puede seguir mostrando periodos de alta volatilidad, se espera que las empresas energéticas a nivel mundial presenten resultados financieros sólidos como consecuencia de la reactivación económica en Estados Unidos y a un precio promedio del petróleo por encima de los 100 dólares el barril. Accival Energy Esto se produjo gracias a que el precio del crudo ha permanecido muy volátil, debido a la probabilidad de una reducción drástica en oferta de Irán, por un lado, y las intenciones de países como Estados Unidos, Francia y Reino Unido de disminuir el precio para impulsar sus economías, por el otro. Lo que ha llevado a que muchas petroleras presenten reducciones en sus márgenes de utilidad en los últimos meses. Además, la responsabilidad medioambiental ha venido subiendo para estas compañías, y accidentes como el producido en el Mar del Norte por parte de la gigante francesa Total han traído descensos significativos en el valor de sus acciones, sin mencionar el caso de la BP en el Golfo de México. Sin embargo, El mercado americano sigue mostrando señales importantes de recuperación. La confianza industrial ha venido mejorando, el consumo de los hogares cada vez se muestra más robusto y la actividad económica toma más fuerza con el pasar del tiempo, lo que le permitió al índice Dow Jones recuperar los 13 mil puntos para finales de Abril y consolidar este nivel,llenando de confianza a los inversionistas. Además, la FED ha mostrado gran interés en que la economía siga su curso de reactivación, dejando abierta la puerta para ayudas monetarias en un futuro si la economía así lo requiere. Bajo este nuevo panorama alcista, el sector energético ha repuntado de forma significativa en las últimas semanas, ya que una recuperación económica trae consigo un fortalecimiento en la demanda de bienes de este sector, como consecuencia de una mayor actividad industrial. Además, la demanda de Accival Energy no ha sido ajeno a las fluctuaciones del mercado, ya que posee acciones de las principales empresas energéticas a nivel mundial, lo que lo ha llevado a presentar algunas desvalorizaciones. No obstante, cerró Abril en terreno positivo (3.23%EA) gracias a la perspectiva de recuperación económica que se abre paso entre los inversionistas y que impulsa el mercado accionario mundial. En Acciones & Valores seguimos apuntándole a una reactivación económica que lleve al sector energético a ser protagonista en el repunte de las bolsas mundiales en el mediano y largo plazo, pudiendo capitalizar de esta forma retornos importantes para nuestros inversionistas. No obstante, es bueno no perder de vista que Accival Energy no es un fondo enfocado hacia el corto plazo, ya que está sustentando en los retornos de un sector que se vuelve fuerte con la recuperación mundial, la cual ya empieza a mostrar avances importantes, pero que aún tiene mucho por recorrer. Muchas Gracias. José Luis Alayón Portfolio Manager Accival Energy