Download Sesion 2 - JC Moreno-Brid

Macroeconomía y Desarrollo en
México: reflexiones a partir del caso
de México
Juan Carlos Moreno Brid
CEPAL, Sede Subregional en México
Seminario Neoestructuralismo y Economía
Heterodoxa,CEPAL, Santiago de Chile, abril 22-23, 2013
Esta presentación se basa en un trabajo en curso elaborado con Carlos Guerrero con
el apoyo de Jesús Santamaría, Indira Romero y Francisco Villareal.
Persisten alta pobreza y desigualdad en
México después de 3 décadas de reformas y
años de baja inflación y déficit fiscal
El Coeficiente Gini era 0.54 en 1990 y 0.481 en 2011.
l
Inicia TLCAN
35.0
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
Argentina
Brasil
Chile
Hoy en día es similar a la de los 1960s
China
México
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
0.0
1980
PIB por habitante de Estados Unidos =100, dólares constantes de 2000
La brecha de PIB per capita de México
frente a EUA no se ha cerrado en 30 años
El crecimiento del PIB real es mucho
menor en 1987-2012 que en 1960-81
Variación anual, en porcentajes
12
6.70%
2.89%
8
1.59%
4
0
5.37%
-4
2.67%
-0.47%
-8
-12
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
Pib Total en AZUL, PIB manufacturero en ROJO
2000
2005
2010
Pero el coeficiente de inversión
permance bajo como % del PIB
pública
privada
Y la restricción externa sigue con fuerza
sobre crecimiento económico
JCM25
México: Industria manufacturera, Balanza comercial
y PIB
PIB, crecimiento promedio anual (%)
(Tasa de crecimiento promedio anual y promedio)
7
1970-81
1995-2000
5
1988-94
3
2001-08
1
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
-1
1982-87
-3
Balanza comercial de Manufacturas (% PIB)
Slide 7
JCM25
Ojla y se pueda meter otra linea que refleje la prporcion de las Xs de las maquiladoras
Juan Carlos Moreno, 17-04-2013
Explicaciones por el lado de la
demanda
• Alza en elasticidad de importaciones
• Falta dinamismo de la inversión
• Combinaciones y sus determinantes (Ig, tipo
de cambio real, crédito, énfasis en
estabilización nominal..)
Modelos basados en Thirlwall para estimar
crecimiento balanceado de largo plazo PIB México
• En función de exportaciones muestran alza en
elasticidad de importaciones. Cointegración
1960-81, 1.009 y 1987-12 de 2.109
• En función de crecimiento externo (PIB EUA),
muestran convergencia (1.6) en 1960-81 y no
así en 1987-2012.
• Distinguiendo la maquila sugieren que la
causa de lento crecimiento es la baja
inversión, pues el alza en las importaciones se
debe más a ella
México: Multiplicador de I+X, tasa de ahorro y
penetración de importaciones 1960-2012
0.40
4.5
4.0
0.35
3.5
0.30
3.0
0.25
2.5
0.20
2.0
0.15
1.5
0.10
1.0
0.05
0.5
0.00
do=1/(s+m)
s=(Y-C-G)/Y
m=(M/Y)
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
1970
1968
1966
1964
1962
1960
0.0
México: Estructura porcentual de la
Contribución al crecimiento, (%)
JCM13
1960-1981
1982-1986
1987-2012
Producto interno bruto
100.00
100.00
100.00
Formación bruta de capital fijo
26.01
265.50
30.15
Consumo privado
61.54
52.09
75.86
Consumo del gobierno
14.19
-79.26
6.78
Exportaciones
6.52
-81.81
57.98
Importaciones
12.37
69.07
65.07
Variación de existencias
31.22
417.10
0.73
Slide 11
JCM13
Ojla y se pueda meter otra linea que refleje la prporcion de las Xs de las maquiladoras
Juan Carlos Moreno, 17-04-2013
México: dos modos de crecer 1960-81,
87-12
JCM14
Donde:
Ŷ=PIB (tasa de crecimiento)
I= Inversión
X= Exportaciones
PIB
1960-1981
Tcpa
1987-2012
Tcpa
Inversión
Exportaciones
Multiplicador
ΔX/Xt-1
X/Y
α
(Y-Yt-1 /Yt-1)
ΔI/It-1
I/Y
(A)
(B)
(C)
D=(B)(C)
(E)
(F)
G=(E)(F)
(A)/(D+G)
3.07
5.25
0.15
0.80
3.11
0.06
0.20
3.07
(6.91)
(9.12)
0.93
1.97
0.11
0.54
1.13
(2.66)
(4.45)
(6.97)
0.14
0.28
5.07
(7.48)
Slide 12
JCM14
Ojla y se pueda meter otra linea que refleje la prporcion de las Xs de las maquiladoras
Juan Carlos Moreno, 17-04-2013
Inversión con alza anual de 14% para
sostener crecimiento previo PIB
JCM15
1
PIB
1987-2012
Crecimiento
Inversión
Exportaciones
Multiplicador
ΔX/Xt-1
X/Y
α
(Y-Yt-1 /Yt-1)
ΔI/It-1
I/Y
(A)
(B)
(C)
D=(B)(C)
(E)
(F)
G=(E)(F)
(A)/(D+G)
4.31
22.95
0.14
3.26
5.07
0.11
0.54
1.13
14%
PIB al 5% anual en 1987-2012si el multiplicador
hubiera mantenido el valor de 1960-1981, y al 4% si la
inversión hubiera crecido igual que en 60-81
Slide 13
JCM15
Ojla y se pueda meter otra linea que refleje la prporcion de las Xs de las maquiladoras
Juan Carlos Moreno, 17-04-2013
México: crecimiento económico e
inversión total, 1960-2012
Inversión en construcción y
crecimiento del PIB
Inversión en maquinaria y equipo y
crecimiento del PIB
México: más del 60% de la inversión
en maquinaria y equipo se importa
100.0
90.0
80.0
70.0
60.0
50.0
40.0
30.0
20.0
10.0
0.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Maq y eq importado
Maq y eq nacional
Alza de acervo de capital 1987-09, fue
menos dinámico a manufactura (indices 1987=100)
México tiene un auge de exportador
no petrolero
(Como % del PIB)
35
30
25
20
Vastamente manufactureras, y
en especial de maquila
15
10
5
Total FOB
Exportaciones petroleras
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
0
México: eficiencia keynesiana de las
exportaciones, base CAN
Estrella Naciente
Estrella Menguante
2005-2010
% productos: 31.4
% de Xs inicial: 11.9
% de Xs final: 8.7
% productos: 29.9
% de Xs inicial: 61.2
% de Xs final: 54.1
3
27
33
61
15
66
9
51
32
21
7
47
44
49
67
6
16
46
65
53
35
34
54
25
39
37
59
64
55
48
50
24
38
5
17
60
19
8
23
2
56
57
1
40
26
42
14
41
13
52
45
10
29
58
12
18
43
20
36
28
11
22
62
4
Oportunidad Perdida
30
63
31
% productos: 23.9
% de Xs inicial: 18.4
% de Xs final: 22.8
% productos: 14.9
% de Xs inicial: 8.4
% de Xs final: 14.2
Retroceso
México: Eficiencia Schumpeteriana de
las exportaciones (a EE.UU)
México: Exportaciones a EE.UU. por contenido tecnológico
50.0
Baja PP y RBM , sube MTM y HTM
45.0
40.0
35.0
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
1986
1990
1995
PP
RBM
LTM
2000
MTM
HTM
2005
OT
2012
Retomando a Kaldor
• O en búsqueda de la eficiencia hirschmankaldorian
Primera ley de Kaldor: Multiplicador
de manufactura sobre PIB global y
resto
1.4
1.3
Respecto al PIB global
1.2
1.1
Respecto al PIB no
manufacturero
1.0
0.9
0.8
0.7
0.6
1960 1965 1970 1975
1980
1985 1990
1995
2000 2005 2010
Tercera Ley de Kaldor: el crecimiento del PIB
manufacturero afecta el alza de la productividad
laboral en toda la economía
• Sobre productividad de la economía,
entre 1971 y 1981: 0.533, y entre
1987 y 2011: 0.320
• Sobre la productividad no
manufacturera, entre 1971 y 1981:
0.598, entre 1987 y 2011: 0.220
Productividad laboral
(pesos de 2003 por trabajador)
Participaciones de manufacturas en el
VAB y empleo
El aumento en la maquila no
compensa la pérdida en el resto
Conclusiones
• Macro aplicada ineficaz o insuficiente para un
crecimiento elevado y sostenido, para abatir pobreza
y para reducir desigualdad
• Macro tradicional insuficiente y, en casos, contraria
a propósitos de desarrollo
– Estabilización de precios importa, pero no basta
– Elevar X/Y o I/Y puede o no impulsar el crecimiento
La Macro cepalina requiere políticas de
• Transformación productiva con twist Hirschman y
Kaldor
– Eficiencia de encadenamientos y ampliación de sectores
con rendimientos crecientes a escala en el empleo y el
producto no solo en las exportaciones.
– Sectores definidos por naturaleza de economias de
escala
– En economías como la mexicana con tamaño medio o
grande la política manufacturera es fundamental
• Ingresos como elemento de la Macro (salario real,
ganancias (¿en sectores seleccionados?),
impuestos, tipo de cambio)
Fin -o casi’
• Tipo de cambio real, optimismo con cautela
• Niveles, trayectorias y capacidad de respuesta ante
choques.
• Múltiples repercusiones en asignación de recursos de
inversión y distribución (Ic-Inc; Kx/Kn; Precios relativos,
WL/P; T*/Y; Hojas de balance, Xmaquila y no maq, o con
insumos importados)
• Recomendación específica de politicas,
contingente a cada país
En CEPAL no puede faltar México:
crecimiento del PIB y tipo de cambio
real
170.0
8.0
160.0
6.0
150.0
4.0
140.0
2.0
130.0
0.0
120.0
-2.0
110.0
-4.0
100.0
-6.0
90.0
80.0
-8.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
ITCR (2003=100)
PIB (tasa de crecimiento)
Fuente: Banco de México. Los movimientos hacia arriba del TCR indican una
depreciación del tipo de cambio real (base 2003 es 100)
Macroeconomía y Desarrollo en
México: reflexiones a partir del caso
de México
Juan Carlos Moreno Brid
CEPAL, Sede Subregional en México
Seminario Neoestructuralismo y Economía
Heterodoxa,CEPAL, Santiago de Chile, abril 22-23, 2013
Esta presentación se basa en un trabajo en curso elaborado con Carlos Guerrero con
el apoyo de Jesús Santamaría, Indira Romero y Francisco Villareal.